杂志简介：《投资研究》杂志经新闻出版总署批准，自1982年创刊，国内刊号为11-1389/F，是一本综合性较强的经济期刊。该刊是一份月刊，致力于发表经济领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目：金融改革、商业银行、资本市场、投资动态
杂志简介：《投资研究》杂志经新闻出版总署批准，自1982年创刊，国内刊号为11-1389/F，是一本综合性较强的经济期刊。该刊是一份月刊，致力于发表经济领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目：金融改革、商业银行、资本市场、投资动态
刊期：2019年第03期
银行业年报陆续披露,引发市场高度关注。资本市场中银行股的表现十分突出。国有大型银行市场估值一度达到历史高点。一些机构声称:未来十年,银行股将是最优质的股票。从2018年报展示的情况来看,有几个看点:一是银行数字化转型进入白热化。
作者：吴成颂; 王琪 刊期：2019年第03期
本文选取2008-2017年利率市场化改革、以股价和房价为代表的资产价格和14家商业银行的相关数据为研究样本,通过运用SVAR模型探讨了利率市场化、资产价格波动和银行业系统性风险三者之间的冲击关系。分析发现,利率市场化改革会加剧系统性金融风险,并且对资产价格波动具有显著的冲击作用,与此同时,以股价和房价为代表的资产价格负向波动可能导致银...
作者：王晋斌; 刘璐; 陈金至 刊期：2019年第03期
2008年金融危机之后,有关金融因素对实体经济影响的问题备受关注。本文采用全球恐慌指数(VIX)代表全球金融周期,主要研究了 1990Q1- 2014Q4全球金融周期对79个发展中国家的全要素生产率(TFP)的影响。本文的研究发现:第一,总体来看,当VIX增大,即其代表的全球金融周期由景气走向不景气时,发展中国家的TFP会显著降低。第二,汇率制度弹性越大,VIX代...
作者：陈书涵; 黄志刚; 林朝颖 刊期：2019年第03期
定向降准政策延“中央银行-商业银行-政策扶持企业”路径传导,本文从微观企业入手,采用双重差分倾向得分匹配法,研究政策对企业信贷可得性和企业业绩的影响,讨论定向降准实施的有效性。研究发现:定向降准实施后,政策扶持企业的信贷可得性有所提高,但主要为短期信贷,长期贷款仍然困难;定向降准政策具有溢出效应,政策实施精准性有待加强;定向降准...
作者：杜伟岸; 彭博彦; 周欢 刊期：2019年第03期
本文利用我国股票市场上的个股交易数据,引入了非线性门限向量自回归模型对我国个人与机构投资者过度自信差异进行了检验。研究结果显示:高收益区制中,投资者会因投资收益激励而更加过度自信。同时在牛市以及低波动市场中投资者过度自信程度会上升。并且,本文还得出结论认为,即使更相信自身的盈利能力,过度自信投资者仍为风险厌恶者。最后,总的...
作者：荆涛; 郝芳静; 栾志乾 刊期：2019年第03期
股权质押在资本市场中广泛存在,其对资本市场造成的经济后果尚有待研究。文章基于2007-2016年间股权质押的沪深两市上市公司样本研究发现:单纯的股权质押行为并不会引发股价崩盘风险,原因可能是质押会使市场的流通股供给相对减少,在流通股供给小于需求的情况下,股价崩盘风险可以有效降低;而利率水平则通过股权质押对股价崩盘风险起到反向调节效...
作者：金中坤 刊期：2019年第03期
基于中国590家上市公司1891项海外投资项目的研究表明:总体而言,中国上市公司偏向于到东道国市场规模较大、产业技术水平较高、文化距离较近、制度距离较大、双边关系良好的国家和地区投资,但不同行业、不同所有权属性的企业间存在差异,进入成本已不再是中国企业海外投资的主要考虑因素,地理距离的影响也逐渐被削弱,从时间上看,上市公司对外投资...
作者：陈标金; 王锋 刊期：2019年第03期
在量价关系实证分析基础上,运用Wilcoxon秩和检验评估了中国八个期货品种2015-2016年间临时提高交易手续费和保证金比率对期货交易活跃程度和期货价格波动的调控效果。结果发现:临时提高交易费用和保证金比率对调控期货价格趋势和波动无效,较大幅度同时提高交易费用和保证金比率才能抑制期货市场过度投机,但这种措施反而会加剧短期价格波动。这...
作者：王珺; 王倩 刊期：2019年第03期
“癌症村”的癌症发病率或死亡率显著高于同期全国平均水平,是癌症高发现象在村级空间尺度上的反映。90%左右的癌症村的形成都与现代工业污染有关,本文通过数据研究,采用不同的回归方法得出了稳健的结论。癌症村的环境污染往往是水、土壤、空气的同时污染,但以水污染最为主要。因为村民的生活取水方式特点,含致癌和有毒物质的污染水,经过直接、...
作者：乔海曙; 赵昊; 粟亚亚 刊期：2019年第03期
文章在PVAR模型中引入百度搜索指数作为投资者关注的变量,研究了媒体报道影响股票收益率的传导机理。结果发现,投资者关注是“媒体效应”十分重要的传导渠道,其传导过程表现为:(1)上市公司媒体报道数量的增长将对投资者关注度带来正向的冲击;(2)投资者“注意力驱动”的买入行为在短期内将对股票的收益率与成交量造成正向的影响;(3)在长期,投资者...
作者：迟骏; 杨春鹏 刊期：2019年第03期
本文选取我国2011-2017年股票型ETFs数据为样本。根据逐笔交易数据构造表征投资者交易行为的买卖非均衡指标,实证研究买卖非均衡对ETFs价格波动的影响。研究结果显示,买卖非均衡对价格波动的影响具有V型特征。进一步地,文中还检验了买卖非均衡及投资者情绪对价格波动的联合影响,两因子的作用结果具有同方向性。此外,我们将投资者交易行为分解为...
作者：杜威望 刊期：2019年第03期
本文从管理层工资率变动和有限关注转移两方面分析了基金投资潮涌现象对企业投资水平的影响效应和路径。理论分析表明,(1)基金投资潮涌现象会对企业的投资水平产生影响,但影响的效应和路径还需通过实证验证。基于PSM-DID的实证研究发现,(2)无论是正向还是负向的基金投资潮涌现象均会抑制企业的投资水平。影响路径实证检验发现,(3)正向和负向的基...
刊期：2019年第03期
稿件正文一律釆用宋体五号,一级标题釆用黑体四号。英文和数字一律釆用Times New Roman五号。(一)稿件的第一页应提供以下信息:1.文章标题;2.所有作者姓名、单位、职称、职务、电话号码和电子邮件,并指明通讯作者及通讯地址;3.感谢语(如有的话)及相关资助。
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