杂志简介：《投资研究》杂志经新闻出版总署批准，自1982年创刊，国内刊号为11-1389/F，是一本综合性较强的经济期刊。该刊是一份月刊，致力于发表经济领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目：金融改革、商业银行、资本市场、投资动态
杂志简介：《投资研究》杂志经新闻出版总署批准，自1982年创刊，国内刊号为11-1389/F，是一本综合性较强的经济期刊。该刊是一份月刊，致力于发表经济领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目：金融改革、商业银行、资本市场、投资动态
刊期：2019年第02期
年初,中央政治局进行了第十三次集体学习,防范系统性风险再次成为业内外热议话题。在宏观经济寻找到新动能之前,经济基本面大幅改善的难度不小。尤其去年股权质押问题也暴露了金融行业的敏感性。结合当前的宏观经济金融形势,我们认为有三类风险需要持续关注。
作者：刘煜; 王疆 刊期：2019年第02期
本文基于2007-2017年间中国企业进行跨国并购的微观层面数据,运用Tobit模型分别考察了知识产权保护强度和知识距离对中国企业跨国并购股权选择的影响。实证结果表明,东道国的知识产权保护强度越强,企业跨国并购的股权比例越大;东道国与中国的知识距离越大,企业股权选择比例可能越大;知识产权保护强度对于知识距离与股权并购比例起到负向调节作用...
作者：李海; 卢方元 刊期：2019年第02期
本文采用我国2008-2017年16家主要商业银行的面板数据,运用Super-SBM DEA模型对商业银行的经营效率进行测度,并通过固定效应模型和面板门槛模型考察了收入多元化对银行经营效率的影响。研究结果结果表明:受宏观经济环境和政策的影响,我国商业银行整体技术效率偏低,且技术效率上股份制银行>城商行〉国有制银行;收入多元化与银行效率之间存在显著...
作者：李淼 刊期：2019年第02期
限售政策作为一项创新的试错型政策,最为引人注目。本文基于倍差法考察房地产限售政策在抑制房价上涨中的作用,并检验不同版本的限售政策的效果差异。实证研究结果表明,限售政策可以显著抑制房价的上涨速度,限售范围、限售年限的长短均是影响限售政策效果的重要因素。此外,本文还发现限购城市的限售政策取得了更为显著的抑制房价上涨作用。基于...
作者：钱淑芳; 张晓华; 许林 刊期：2019年第02期
在竞争日益激烈的大资管时代,营销策略逐渐成为基金抢夺市场份额的重要手段之一,至今鲜有学者从营销投入视角来研究基金业绩与资金流动之间的关系。不同于已有研究,本文通过引入营销投入及与基金业绩的交互项,对我国180只开放式基金的业绩、营销投入与资金流量之间的关系进行实证检验,结果发现:基金业绩与营销投入均会对当前基金资金流入产生抑...
作者：戴静; 石丹花 刊期：2019年第02期
本文利用省级商业银行分支机构数据,结合中国非金融类上市公司数据,实证检验分析银行业竞争对企业创新质量的影响结果。研究发现,竞争性银行市场结构提高了企业金融创新质量。进一步,区分企业异质性的检验发现,银行业竞争对东部地区、非国有企业和小规模企业具有更为显著的促进作用。本文研究结果为我国实现经济高质量发展和银行业改革提供政策...
作者：魏彧; 刘宏远 刊期：2019年第02期
税收负担是银行经营成本的重要组成部分,税负水平和税负结构性变化直接影响二元金融结构下的银行绩效。本文构建一个包含稅收负担的银行绩效面板数据模型,在二元金融体系背景下探讨税收负担与银行绩效的关系。研究发现,税收负担对银行绩效有着显著负向影响,不同所有制属性银行的绩效对税收负担变化的敏感性不同,总税收负担导致非国有银行绩效比...
作者：武佳薇 刊期：2019年第02期
新闻媒体是金融市场信息的主要传播者。现有研究表明,新闻媒体信息传播的数量、语言风格、褒贬倾向等对投资者交易行为有显著影响,是重要定价因素之一。因此,媒体与金融市场紧密联系,不可分割。本文以2013年美国股市“黑客崩盘”这一媒体与金融的独特关联事件为契机,从定价因素、投资决策、公司财务、金融监管等视角梳理媒体对金融市场的影响机...
作者：吴成颂; 陆雨晴; 王超 刊期：2019年第02期
“8·11”汇改以来,人民币汇率经历了急跌急涨的轮回,金融体系脆弱性问题层出不穷。运用2007-2017年间我国14家上市银行的季度数据,借助CoVaR法测算出我国商业银行系统性风险,实证检验汇率波动是否影响银行系统性风险。研究结果表明,汇率波动与银行系统性风险具有正相关关系,即意味着汇率波动能够加剧我国上市银行系统性风险,其中这一规律在国有...
作者：张斐燕; 陈得文 刊期：2019年第02期
货币国际化与资本项目开放既有区别也有联系。本文从理论上论证了货币国际化和资本项目开放对宏观政策的影响。基于修正AD(IS-LM-BP)-AS理论框架,本文认为资本项目开放一定程度上会降低货币政策效力,放大外部因素对本国金融市场的冲击;而货币国际化可以部分缓解资本项目开放引发的货币政策效应下降的问题,平滑外部冲击所带来的金融市场波动。本...
作者：庞磊; 李丛文 刊期：2019年第02期
本文基于联动性与传染性的视角,考虑到股市结构的时变与非线性特征,运用动态时变Copula技术刻画股票市场相关结构,通过秩相关与尾相关研究了中国股市的新兴市场一体化以及世界一体化程度。研究表明:中国股市与其他金砖股市的一体化具有趋同性,危机事件以及“金砖组织”的成立并没有对联动性产生显著影响,股市传染也不具持续性,表现为诸如“危机...
作者：刘慧玲; 贺云龙 刊期：2019年第02期
本文以2006-2015年成功进行定向增发的中国上市公司为样本,研究发现预案日前后定向增发市场反应均值显著为正,且大股东认购定向增发股份与市场反应显著负相关,此外,大股东认购定向增发股份的比例越高,折扣率越大,而折扣率越大,市场反应越差。本文的研究表明,市场对于上市公司定向增发行为普遍乐观,但是对于有大股东认购的定向增发相对悲观,大股...
刊期：2019年第02期
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