发布时间：2023-05-15 16:36:07
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的多元化投资风险样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
一、绪论
市场的供求平衡了，可是对于房地产企业来时，却使得企业的风险加大，企业的平均利润减少，企业间的竞争加强，导致企业面临破产的风险，所以为企业计划出新的战略定位和决策，新的投资方向，迫在眉睫，企业多元化投资，随着时代孕育而生，一方面依靠国家采取经济手段和行政手段，另一方面，企业进行多元化投资，拓展行的业务领域，以获取更高的投资收益。但是并非所有企业都适合于多元化投资，应当仔细的审视企业的是否具有相应的技术，资源，人力，财力和管理竞争力，只有这样才可以保证企业多元化投资可以取得较好的成绩，也可以保证企业多元化投资风险的可控性。多元化投资可以促使我国房地产市场已经行业规范化、产业化、系统化，对我国房地产行业增加投资效益，降低投资风险具有非常的必要性。
二、房地产企业多元化投资风险的理论
2.1风险的概念
风险一般是指某一行动的结果所具有的变动性，例如，我们在对项目做出预算时，由于何种原因，我们并不能完全做到丝毫不差，我们对未来的预见性是极其有限的，未来的某些变化有时却不在我们的掌握中。风险的大小可以随着时间的变化而产生变化的，在现实的生活中我们对于一个项目的投资，其不确定性是可以根据时间的减小而变小的，当事件完成的时候，事件的结果自然也是确定的，因此，风险只是在一段时间内才有的，是极其具有预见性的，是具有针对性的。由于风险的可预见性，所以我们并不难可以用数字的形势，来分辨风险的高低，大小。在财务管理中，通过相关的理论知识我们不难知道，企业的风险的来源是经营风险、投资风险、财务风险和筹资风险。但是，任何一个企业都深刻的明白一个道理“富贵险中求”“只有高风险才会有高收益。”本文所研究的就是在降低风险的同时我们也要提高企业的收益。
2.2风险的特征及其成因
在企业的发展中秉着高风险高收益的原则，认识风险，风险具有哪些特征，对于企业提高经济效益、减少风险损失、完善相应的风险机构，是具有相当重要的意义。
（1）风险具有不确定性，风险的大小是对于未来的预见，也是随着时间的推移而变化的，对于未来可能出现的结果进行数据化的计算和比对。进而得出一个相同的结论。
（2）风险具有一定的客观性。风险是根据数据的分析，整理所等到的客观结论，所以风险是客观存在的，它不以人的主管意识而转移。
（3）风险具有的普遍性，企业在经营、投资过程中会产生风险，在财务方面和筹资方面会产生风险，在资金的进入市场，流通市场和甚至是退出市场的过程中，都会存在风险，不会随物质的改变而改变的。
（4）风险具有一定的损失性。风险的存在和资产的相应减少是一组此增彼长的过程，虽然数据可以提现风险的大小，可是数据下面暗含的是资产的流通过程。
（5）风险具有一定的可变性。风险的程度受到多种因素的影响，例如时间的长短、行业形势的变化、国家政策的出台等等，适合的改变则会减少风险，不然则相反。世间的万事万物是一个不断变化的过程，用辩证的观点来看问题，我们不难看出，风险的也是随着事物的变化而变化的。
在企业的发展进程中，我们不仅要明确的知道风险的特征，我们还应该明确风险成因。
（1）市场风险。在企业的发展中，离不开的就是市场，因此市场的供求关系，直接影响着企业的发展趋势，行业中的横向和纵向的竞争力的存在，也是企业所面临的市场风险。
（2）外部环境和内部环境的风险。在企业的发展中，内部控制和外部经济环境，企业的风险都或大或小的存在着。不论是国家的宏观调控，还是企业管理层和资金链的变动等，风险都是客观存在的。
三、房地产企业多元化投资存在的风险
3.1房地产多元化投资规模风险
投资规模是指在一定的时期内企业对某个项目的投资额的大小。投资规模一旦确定，那么投资金额也就可以确定下来，而投资金额的确定又关系到市场上供求方的力量多少，因此投资规模的合理与否，直接关系到社会投资供给与消费需求的比例关系。多元化投资规模风险主要表现为投资成本和价格波动，其中主要有以下两个方面：
（1）若投资规模不足，在同行竞争中处于劣势地位；
进入新领域，如果投资规模不达标，那么产品就会因为投资额的不足导致质量的劣势，或者会为了收回成本而使价格比同行业上涨，这就会导致竞争弱势。经费不足而导致无法引进先进的产品、技术，有从何谈产品的研究、开发和创新呢，若产品不能发展及创新，跟上社会的潮流，那最终影响的就是企业的投资回报率，使得企业投资于回报不成比例，增加了企业的资金风险，让企业在竞争中处于劣势地位。
（2）若投资规模过大，影响投资效率的提高。
如果在不考虑企业自身的经济条件下，就进行盲目的投资且投资规模又较大的情况下，容易照成企业资金供给不足，以至于企业资金链的断裂，直接影响到企业日后的生存和发展。如若在没有进行认真考量投资项目的实际情况，盲目投资，则会增加企业的负债，极易导致企业面临破产的风险。
3.1.1可行性研究风险
可行性研究是指企业在进行投资前对项目是否会产生效益的可行度进行研究。但在现实生活中，只有极少数的企业会在项目投资前进行深入、细致的可行性研究，特别是在项目规模较小，所投入资金较少的情况，“积少成多”长期以往，不少的企业因为小单而导致负债累累；而一些企业则是管理层为了证实自己管理决策的正确性，做出虚假的项目可行性报告，用项目本身来证实可行性研究报告的正确性，这本身就给企业带来了极大的风险。
3.1.2市场风险
所谓市场风险既是在市场条件的改变下，产品在市场中所占份额及市场价格中改变所带来的风险。市场风险主要来源于企业在对项目进行决策中带来的，其风险主要表现在两个方面：一是对市场上产品总量的预测是实际市场需求量的偏差较大；二是市场中产品的价格和产品本身定价相差较大。
3.1.3外部环境风险
在企业投资项目中，外部环境也是投资风险的一个重要因素，外部环境风险包括以下几个方面：（1）自然风险（2）经济风险（3）国家政策风险。
3.2房地产企业多元化投资运营阶段风险
多元化投资运营风险是指企业在实施多元化投资项目后，不同领域之间运营过程中由于各种因素导致经营不善所带来的风险。其风险主要包括资金风险、管理风险和技术风险。
3.3房地产企业多元化投资退出阶段风险
多元化投资退出风险是指企业对正在进行或已经完成的项目进行资金撤出所产生的风险。企业选择撤出项目的方式不同，对于企业带来的损失也不同，撤出的方式包括出售或转让股权、资产清算等方式，当企业提出撤资意向时，就要估算企业资金撤出的最佳时间和最佳方式，以保证企业损失最小。
四、房地产企业多元化投资风险控制
4.1多元化投资决策的阶段的风险控制
4.1.1流程的控制
投资决策对于公司的风险控制具有十分重要的意义，只有在投资决策阶段对投资做出了可行性分析，那么才能更好的应对投资项目实施之后所面临的各项突发风险。
根据项目的投资、发展需要，经相关审核部门进行审核通过以后才报管理部门进行决策、分析。
审核通过后的投资项目可以通过相关部门或相关中介机构进行风险审核，并出具相应的审核报告，在公司投资专家预审后，报管理层进行决策。
4.1.2风险控制的方法
多元化投资风险在房地产企业中有以下几种方法：
第一风险回避，它是企业完全放弃多元化投资行为的一种规避风险的行为，企业为了壮大自身通常不会采取此项措施去规避风险，因为企业深知“只有高风险才会迎来高收益，”当风险和收益并存时，企业会权衡，只有在以下情况中，企业才会放弃风险。（1）对该风险极端厌恶。（2）在同一个项目中，有收益相同而风险更低的方案。（3）无能力消除或转移该风险。（4）项目风险发生后极易导致企业面临破产的风险。
第二损失控制，最主要的目的是为了降低风险，或者是降低风险所带来的人力、经济等损失，损失控制在项目发生中具有持续性。
第三风险转移和分担，其根本原因是为了减少企业的损失，实行这种策略要遵循两个原则：第一，承担风险的同时也应该承担相应的经济报酬；第二，将风险分担和转移给能够承担这种风险的企业或个人。转移风险是指将投资者所投项目的风险转移至第三者的行为。可以有以下四种方式进行风险的分担和转移：出售、发包、开脱责任合同和保险与担保。
第险自担，意味着项目投资方独自承担风险的一种方式，这种方式适用于“高风险，高收益”的项目，且企业有能力承担这种高风险。但风险自担这种承担风险的方式也有可能是被动的，例如在企业中的呆坏账，都是企业被动承担风险，最好的例子。
4.2多元化投资运营阶段的风险控制
4.2.1流程控制
在项目投资过程中，进行层层把关的政策，由相关的投资专业人员对投资进行持续性的全程监督，认真、细致、全面的审核项目的可行性，做出相关的可行性报告，上报决策层。
投资运营后，投资专业人员进行全程的监督，并且做到信息及时反馈、及时上报、及时处理，成立该项目投资专业小组，及时对重大的经济变化、重大的事故进行及时的处理。
4.2.2控制方式
控制方式具体表现：（1）在不可抗力的因素下，采用保险与担保的方法；（2）在工程对外承包时，采用风险分担的方法；（3）由第三方对投资项目进行有效的、客观的可行性分析，采用风险转移的方法。
风险自担：（1）在项目投资过程中，损失在资金允许的浮动范围内；（2）在政府的宏观调控下，收益增加而风险不变。
4.3多元化投资处置阶段的风险控制
4.3.1流程控制
在投资专家对投资项目进行全面的项目可行性报告分析，编制相应的可行性报告，财务认真核实，做出盈亏核算，上报管理层经行决策、审批。如若风险过大，则通过第三方介入，分担、转移风险，减小公司的损失。
4.3.2控制方式
在项目的资金退出阶段，主要以风险回避为主要方式。企业可以根据项目投资中，市场需求情况、项目本身的经营情况，决定项目是否退出。在项目投资中，如若市场竞争力大，而市场需求量较小，风险较高时，就可以选择撤出该项目的投资，保证项目撤出时，对于企业而言，损失最小。（作者单位：西京学院会计学院）
参考文献：
[1]王旺平.房地产开发项目的期权博弈评价方法及其应用研究[D].湖南：中南大学，2003.
二、 房地产企业多元化投资的风险
1.规模风险
房地产企业投资规模多元化投资规模大小直接影响到房地产企业的预期收益，投资规模越大，收益越高，同时伴随而来的还有投资风险。多元化投资意味着把资金投入到不同领域里，对新领域的可行性研究本身就具有风险性，投入资金过大，严重影响房地产企业资金周转，不能提高投资效率，若是投资太少，不利于新项目的开展，在市场竞争中处于劣势，最终影响投资收益。
2.市场风险
商品市场变化莫测，产品的供给量受需求量的影响，供不应求产品市场前景好，投资回报大，供过于求，产品滞销，价格的变动也是市场风险中直接影响投资回报的关键因素。房地产企业多元化投资必然面临市场变动带来的风险。
3.外部环境风险
房地产企业多元化投资受到经济环境，国家宏观调控政策等外部因素的制约，外部环境的动态变化直接影响多元化投资的成败，风险随之而来。
4.资金、管理、技术风险
房地产企业多元化投资在经营过程中的每个环节都有相应的风险存在，管理不到位直接影响企业有效运营，技术水平低影响产品质量和价格，资金运转异常直接影响企业的日常发展，这些都是在多元化投资过程中必然存在的风险。
三、 房地产企业多元化投资风险的成因
1.市场因素
市场是客观存在的伴随着物品交易而产生的，市场交易受供求关系的影响，在日益激烈的市场竞争中供求关系变化多端，市场环境变化莫测，房地产企业多元化投资势必受市场因素的制约，市场风险是首要面对的风险。
2.内外环境因素
国家宏观调控，企业内部管理层的决策都是影响房地产企业多元化投资的因素。国家政策的变动，企业高层管理的投资决策相互制约着多元化投资能否顺利进行，对应的风险也是存在的。
四、 房地产企业投资多元化策略
1. 量力而行，规避风险
房地产企业多元化经营多是出于利用闲置资金，获得更大的投资回报，提高企业效益。一个企业发展到一定规模后资金充足，闲置的资金就成了企业向多元化发展的一个合理动机，但是同时也为过度投资提供了机会，过度的多元化投资并不能提高企业的效益，反而增大了企业的经营风险。过多的占用闲置资金，会影响企业的资金流转，影响企业的正常运转，房地产企业是资金密集型企业，没有足够的资金支撑会带来毁灭性的打击。因此房地产企业应该根据自身的能力和资产实力来进行多元化发展，不可盲目投资。
市场经济本身就具有风险的特性，投资行为就是在风险中进行，一个企业在经营活动中有一项活动内容可能出现多种结果，风险性随之加大，反之风险减小。风险的不确定性和多变性给投资行为带来了大的变数，变数越大，风险越大，因此房地产企业多元化投资应该做到控制风险，风险的客观存在决定了对风险评估的重要性。鉴于本文对房地产企业多元化投资风险的分析，房地产企业应当建立完善的内控体系，尤其是跨行业的投资，由于跨行业受制于合作方的技术和资源优势，在合作过程中难免被别人牵着鼻子走，所以跨行业投资应充分考虑投资的风险因素以及自身企业承受风险的能力，而不能一味被利润吸引盲目投資。内控体系在多元化投资的整个过程中都应做到监督、及时反馈的工作，为房地产企业规避风险提供依据。
2.多元化投资谨慎选择投资领域和行业
房地产企业多元化投资在领域选择中应当谨慎选择，无关联跨领域行业投资风险大，虽然可以分散风险，但是由于缺乏对行业信息的了解和经验投资风险很大，在跨领域投资中一定注意不可过度投资，顾此失彼，既牵绊了主业的发展又分散了跨领域行业的投资精力，投资过度时欲重操旧业时机丧失，所以房地产企不可盲目投资多元化，在投资领域选择上慎之又慎，以下是几点建议。
（1）选择竞争少的垄断行业投资
在多元化投资选择上应当充分考虑市场的竞争风险，如果投资的领域市场饱和度高，竞争对手多市场占有率高时投资风险很大，应当考虑放弃比行业的投资，反之选择技术含量高专利型产业投资，此行业在市场因技术优势涉足企业少，市场竞争小，具有市场垄断性是个不错的投资选择。
（2）选择房地产上下游产业链投资，排斥反应小
跨领域多元化投资选择上下游产业投资可以减少跨领域行业业务不熟练带来的风险，房地产企业上下游业务有很多，上游的建材供应，建筑行业，下游的物业，装修行业都是不错的选择，并且房地产企业与这些企业的业务往来频道，对业务熟悉，行业隔阂小，在这些领域投资可以形成一条完整的产业链，保证房地产企业的质量和服务水准，提高品牌效应。其次这些上下游产业与房产企业联系紧密，企业文化相近，投资合作排斥反应小，能很快融入新行业，投资效益回报时间缩短。
3.避免盲目扩大业务数量
多元化发展不是越多越收益高，即便是投资效益高的行业也不可投资过度，根据企业自身的能力来投资，不能被高收益冲昏头脑，盲目过大过度投资。可以尝试性投资，获得预期收益后逐渐加大投资力度，循序进行，这样才能确保房地产企业多元化投资的顺利进行，顺利收回资金取得回报。
其次房地产企业多元化投资可以采取短期投资，快速收回资金和利润。在一个新兴行业的初期，物以稀为贵市场需求大，可以适当做投资，待行业发展到一定规模后撤回投资，可以获得较高的回报。或者在一个行业的黄金发展期缺乏资金的时候注入资金，会获得不错的收益和现金流，当然这些投资风险性大，稍有疏忽投资血本无归，应当充分考虑到风险，评估风险与收益的比例，若收益明显大于投资风险时可以入注资金，若风险明显大于收益时，暂时收紧投资。
4.实行财务弹性制度
房地产企业多元化投资可以为房地产企业经营防范风险，对企业的可持续发展提供机会，多元化投资在财务管理上实行弹性制度可以有效减少投资风险。弹性财务制度可以为企业保留一定的周转资金来应对企业的日常运作和资金需求，房产企业的每个部门都设立弹性财务目标，经过财务人员的分析敲定最终需求，可以达到资金的合理分配，对房地产企业多元化投资可持续发展有很重要作用。
【摘要】随着市场竞争的日趋激烈，投资风险对企业生存发展的影响愈来愈大。本文分析了企业投资风险的成因，并提出了控制投资风险的对策。
在市场经济体制下，进行投资活动是企业财务工作的一项重要内容，有效的投资活动能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合，是企业增加利润的源泉，但风险贯穿于企业财务活动的全过程，任何投资活动都有其特定的投资风险。“金融大鳄”索罗斯有句名言：“没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。”因此，企业经营者需做好投资风险的成因分析，制定出能够防范、控制、管理投资风险的具体措施，以达到降低风险、改善经营管理和提高企业效益的目的。
一、我国企业投资风险的成因分析
投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资，由此遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25％以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。企业投资风险有三种：一是投资项目不能按期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损，利润率也高于银行存款利率，但低于企业目前的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多，现简要归纳如下：
（一）企业财务管理环境的复杂性
企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。目前，我国许多企业建立的财务管理系统由于在机构设置、管理人员素质、财务管理规章制度等方面存在诸多问题，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应和应变能力，由此产生了财务风险。
（二）财务管理可控范围的局限性
财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到采用不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策人员就要判断哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。
（三）投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后
近年来，我国不少企业追求多元化经营模式，试图通过多元化经营减轻企业的经营风险，这本无可厚非，毕竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是“朝阳产业”。然而，现实中采用多元化经营策略却使一些行业的“单项冠军”企业发生了财务危机甚至濒临破产。究其原因，是企业的领导班子没有及时更换决策理念，简单地移植或采用原有的经验所致。不同的行业除了技术形态存在差异外，在财务管理上也存在巨大的不同，如盈利模式和销售方式的差别，丝毫不逊于产业特点。像这几年，许多电器、制药企业都投资于房地产业，由于房地产行业前期资金投入较大，从而使公司的营运资金发生困难，万一投资失败，血本无归，将会产生“多米诺骨牌”效应，造成更严重的财务风险。
（四）企业领导风险意识不强，财务人员素质不高
企业最高管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况，管理风险意识弱的企业根本不进行财务风险管理，更谈不上设置风险管理机构。在市场竞争日趋激烈的今天，这无疑是企业的致命弱点。财务风险管理是一项比较复杂的管理，要求财务人员具备高等数学知识、统计知识以及一定的分析、处理数据的能力，现在企业财务人员的素质距此要求还有一定的差距。
二、防范、控制投资风险的对策
防范并控制投资风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。具体对策为：
（一）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，建立和不断完善财务管理系统，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力
财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境的变化只能无所作为。1.为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析、研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策、改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，降低环境变化给企业带来的财务风险。2.面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。
（二）提高企业经营管理水平，增加管理者的风险意识
1.企业要认真研究国家的产业政策，以市场为主体，不断开发新产品。面对不断变化的市场经济，企业应设置合理、高效的财务管理机制，同时配备高素（下转第36页）（上接第34页）质的管理人员，以提高企业的生产经营管理水平。在利益分配上，企业应兼顾各方利益，调动企业的激励机制，激发企业员工的积极性，从而真正做到责、权、利相结合。2.企业除了加强生产经营管理以外，还要增加财务风险的防范意识，使企业的经营者和管理者充分认识到财务风险存在于企业财务管理的各个环节，增强企业管理者的风险意识，避免企业因管理不善而造成的财务风险。
（三）建立财务风险预警机制，加强财务危机管理
1.企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法发现企业存在的风险，并向经营者示警。该系统不仅应包括流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标，还应包括企业经营中的一系列诸如产品合格率、市场占有率等指标。对财务管理实施全过程监控，一旦发现某种异兆就着手应变，以避免和减少风险损失。2.建立爱德华·阿尔曼的“Z－Score”模型，用以计量企业破产、产生财务危机的可能性。Z分数模型从企业的资产规模、折现力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了企业的财务状况，进一步推动了财务预警的发展。
（四）企业在保持主业健康发展的同时，可用闲散资金进行投资
从现代企业战略管理的角度来看，任何一个企业都应该积极地培养自己的核心竞争力，使企业的产品和服务达到行业领先水平，这样才有利于企业的发展和盈利能力的增强。不应进行所谓的多元化投资，选择一些与企业主业不相关的投资项目或利润率相互独立的产品来分散企业的资本。因为虽然进行多元化投资可以使不同产品的旺季或淡季、高利润与低利润项目在时间或数量上相互补充或抵销，在某些项目在短期来看确实有利可图，但总体来说它只会弱化企业的竞争力。世界级的大公司大都只在一个行业里具有领先优势，很少会同时在几个行业里都出类拔萃。比如，英特尔公司的芯片制造技术与质量在世界上都是首屈一指的，但是该公司不会因为IT行业不景气就转而投资房地产、医药或其他行业，仍然会加大投资，加强研发芯片的力度，不断使芯片技术更新换代，始终在行业里保持领先优势地位。企业在保持主业健康发展的同时，可以把闲散的资金交由投资公司或基金管理公司运作以获取利润，这样既可以保证资金的安全，又能实现预期的利润。
（五）通过控制投资期限、投资品种来降低投资风险
一般来说，投资期越长，风险就越大，因此企业应该尽量选择短期投资。在进行证券投资的时候，应该采取分散投资的策略，选择若干种股票组成投资组合，通过组合中风险的相互抵销来降低风险。在对股票投资进行风险分析时，可以采用β系数的分析方法或资本资产定价模型来确定不同证券组合的风险。β系数小于1，说明它的风险小于整个市场的平均风险，是风险较小的投资对象；反之，就是风险较大的投资对象。
关键词：企业投资 风险 控制
“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”，可谓对投资目的的形象描述。投资必然“趋利”、投资必存风险，每个企业在投资过程中都难免发生风险，企业若缺乏风险意识和防范能力，必将被风险吞噬。本文就投资风险进行了分析，所以该怎么样的减小或者避免大风险呢？首先，企业要建立一个比较系统和全面的风险防范系统；其次，对项目的可行性进行详细的分析，本身要求分析人员要具有风险意识；再者，企业要能够做出正确的战略管理决策，不能盲目和跟从；最后，制定出遇到风险时的防范措施，保证其损失达到最小或者是可以接受的程度。
1、企业投资风险的成因
1.1、企业财务管理环境的复杂性
企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。
1.2、财务管理可控范围的局限性
财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到采用不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策人员就要判断哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。
1.3、企业领导风险意识不强，财务人员素质不高
企业最高管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况，管理风险意识弱的企业根本不进行财务风险管理，更谈不上设置风险管理机构。在市场竞争El趋激烈的今天，这无疑是企业的致命弱点。财务风险管理是一项比较复杂的管理，要求财务人员具备高等数学知识、统计知识以及一定的分析、处理数据的能力，现在企业财务人员的素质距此要求还有一定的差距。
2、企业投资风险中财务风险的分析
2.1、企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业财务管理系统不能适应其宏观环境。宏观环境包括经济、法律、市场、社会文化、资源等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。
2.2、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。
2.3、财务决策缺乏科学性导致决策失误。我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策，由此而导致的决策失误经常发生。从而产生财务风险。
3、企业投资风险的控制措施
3.1、企业投资风险控制的原则
3.1.1、有效性原则。所建立的投资风险控制策略应当科学、合理，具有较强的可操作性，投资风险管理制度在执行中应具有权威性，将控制渗透到风险管理的各个环节，使企业投资风险管理工作真正落到实处。
3.1.2、审慎性原则。应当审慎评估风险，审慎确定风险限额，对新推出的投资项目及时制定相关规范，采取压力测验、情景评价等方法度量企业能够承担的投资风险，及时发现风险并控制风险。
3.1.3、创新性原则。随着企业投资的日益增加和金融投资环境的日益复杂，企业投资风险的影响因素和作用机理都在发生变化。因此，投资风险度量方法、风险预警系统和风险控制手段等应适应上述变化，在借鉴国外先进经验的基础上不断更新。
3.2、企业投资风险的控制措施
3.2.1、完善财务管理系统
认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，建立和不断完善财务管理系统，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境的变化只能无所作为。1、为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析、研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施。2、面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。
3.2.2、注重灵活度的投资决策
（1）分散资金投向，降低投资风险。
投资多元化是现代企业降低投资风险，把风险控制在一定限度内的有效途径。在美国企业联合会的抽样调查表明，美国70%的企业都是通过多元投资机会寻求增长机会的，特别是大企业几乎100%发展了多元投资经营。所谓投资多元化指企业不是将全部资金应用于一个项目上而是同时经营若干个项目，这样做的结果是，当某一个项目由于某种原因不景气，利润下降时，其他项目却有可能获得好利润，几个项目的盈利和亏损相抵，企业就可以减少收益水平的波动，减少损失。投资多元化也指不同的投资方式、投资方向、投资期限，目的都是分散资金投向，降低风险。
（2）建立投资项目库，安排投资时序。
要具有多个方案可供比选和优化，只进行单一方案的论证往往不能确定最优，使投资的机会成本无形之中加大，因此建立投资项目库，使项目等资金，而不是有闲置资金时才去考虑项目，让资金等项目。项目库中的项目应是经过分析，选优的项目，资金到位，立即可以上马，避免闲置浪费。
参考文献：
通常来说，企业的财务目标是为了追求利润最大化、盈余最大化、股东财富最大化和企业价值最大化，就目前市场环境下，矿业企业的财务目标一般是指股东财富最大化和企业价值最大化。具体来说，企业财务的目标主要包括:筹资决策目标、投资决策目标、利润分配决策目标。财务管理的目的是为了实现价值最大化，财务管理是一个长期的决策和实施过程，所以需要一系列的活动来满足财务管理的低风险、高报酬率要求。一般来说，企业为了实现财务目标，会根据风险和报酬率的关系决定投资项目、资本结构和股利分配等政策，所以企业财务管理的主要活动包括投资、筹资和利润分配活动等的管理。
二、可借鉴的国外先进理财观念和方法
现代企业在进行企业财务管理活动时，已经不同于传统的企业理财，而是增加了更多细致的观念，比如资金的时间价值观、风险价值观、机会成本观、边际收入和边际成本观等，另外一些诸如预期、弹性、竞争、信息等观念也已经深深的融入理财活动中。这些先进的财务观念在企业实际运行的财务管理活动中都得到了充分的体现和验证，成为企业财务管理不可或缺的重要理念。(l)在企业财务管理活动的投资活动过程中，资金的时间价值观念表现的最为明显。企业投资是一个循环过程，通俗来说企业的投资就是资金周转循环，无论是起点还是终点都是一个数值，每完成一个循环资金的数额就会有所增加，这个增加值需进行换算和考虑，看增加值是否大于资金的时间价值，从而最终确定投资的可行性。
(2)在企业的财务管理活动中，风险一般分为外部市场风险和企业内部分先，通常来说，外部市场风险是不可分散风险，所以，企业在规划和实施投资决策和活动时，要充分考虑到风险程度，投资所承受的风险需超过资金时间价值才具有投资意义。
(3)资源的稀缺性决定了企业在投资项目时必须面临选择，在一方面投资之后必将失去另一方的投资机会，这种损失既为机会成本。在现代企业，机会成本是机会成本管理体系的一个重要决策因素。
三、矿业企业财务管理的研究建议
3.1对筹资的建议
通常，企业筹资的目的是为了满足生产经营的需求，在矿业企业，筹资活动是最经常性的财务活动，扩大生产经营的规模和范围也是矿业企业筹资的最基础动机。在矿业企业财务管理过程中，对于筹资活动的管理需要严格确定筹资规模和投资的时机。基于我国矿业企业环境和市场的稳定性特点，对筹资规模的确定一般可按照销售百分比法和线性回归法进行。目前我国已经加入世贸组织，经济正处在稳定发展阶段，财政政策在政府的调控之下也较为稳定，另外，随着国际企业逐渐进入我国，经济全球化的进程加剧，企业经营竞争也日益激烈。在这种环境下，企业选择筹资时机则显得十分重要。基于我国较为稳定的财政政策和矿业企业经营环境，我国矿业企业在一定程度上扩大生产经营的规模，能够在市场发生改变，不利于矿业企业传统经济范围的发展时，及时的向其他方向转移投资方向。
3.2对投资的建议
无论投资到那个行业，其最终的财务目标就是实现企业价值和股东的收益最大化。矿业企业传统单一的经营方式和范围不利于企业可持续发展，所以在条件允许的情况下，应通过合理投资，扩大经营范围和跨度，实现矿业企业多元化发展。第一，确定企业投资目标，从多元化发展的角度考虑，从矿业企业的周边延伸，逐渐跨入到其他行业，多元化的投资可以使现金流动性加强。第二，确定投资风险和收益的关系，通过调整投资规模和结构来防止投资风险，使投资收益和投资风险处于相称状态。第三，在矿业企业多元化投资时，为了避免出现多个投资项目短期内无法回本和回息状况的发生，应遵循一定的投资程序:①明确目标，①提出方案，③收集资料，④计算指标，⑤分析评价，⑥确定最优方案。另外在投资时还需遵循一定的原则:①正确处理企业自身条件与宏观投资环境之间的关系，①正确处理投资需要与资金保证程度的关系，③正确处理企业内部投资与外部投资的关系。
3.3对生产经营方面的建议
随着矿业企业国际化发展的加剧，行业间的竞争越来越大，相对于国外较大的矿业企业，我国传统矿业企业的生存压力越来越大，许多企业开始向多元化方向发展，跨行业和经营环境的频繁变化带来较大的经营风险，所以我国矿业企业在生产经营的管理上需要谨慎对待经营风险。多元化的发展模式必定带来存货风险、成本风险、现金流量风险、收益质量风险等问题。企业的存货管理需要严格分析该企业的变现能力和存货周转率，根据变现能力和存货周转率来确定存货量，通常，企业可以通过缩短销售周期来提高销售收入的现金表现，从而增强资金的流动性。对于成本管理需根据市场条件进行调节，比如提高产品价格、降低销售成本和生产成本等，企业对成本的控制应表现在生产和销售的过程中，对生产和销售的过程进行严格的审查和合理的预算。企业财务管理的的主要对象就是现金和现金流转，所以企业对现金流量、获取现金能力和收益质量的管理和控制最能体现企业盈利、生存和发展的状况。对于正在发展的矿业企业，获取更多现金支持的途径是加大投资和筹资的收入。
3.4其他建议
关键词：地勘单位改制；多元化经营；思考
中图分类号：F426.1 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）08-0032-02
随着地勘单位改制进程的不断加快，地勘单位经营项目也逐渐从单一的勘查服务发展到相关产业的投资与经营，地勘单位经营的多元化成为改制后组建企业集团的重要支撑，也是地勘单位发展壮大的主要途径之一。但是由于地勘单位改制尚处于过渡阶段，许多单位的企业治理结构规范化、科学化程度不高，管理体系还不健全，多元化管理与经营的制度体系尚未真正建立。在这种情况下，科学、理性的分析地勘单位多元化经营的优势与风险，为地勘单位多元化经营的决策提供基础，是地勘单位实施多元化经营要认真思考的重要问题。本文从地勘单位的改制背景出发，结合相关多元化管理理论和地勘单位操作实际，对地勘单位多元化经营的主要优势和风险进行分析，以帮助地勘单位推进多元化经营时扬长避短，发挥优势，化解风险，推动多元化经营健康发展。
一、地勘单位多元化经营的主要优势
1.地勘单位多元化经营可以分散发展壮大中的经营风险
多元化经营，一直以来都是许多企业规避单一产品竞争产生的风险，将企业做大做强的重要手段。多元化经营有利于提高经营安全性，分散风险。
分散市场经营风险，是推行多元化的主旨，也是多元化经营的基本功能。能否达到分散风险的目标，关键在于能否设计、开发出适应市场需要的产品组合。一般而言，价格波动上呈负相关关系的产品组合，分散风险的能力较强；而高度相关的产品组合，分散风险的能力弱，甚至不利于分散风险。因此，从事多元化经营的企业，就应努力避免高度相关的产品组合，以利于企业降低经营风险。
2.地勘单位多元化经营可以产生协同效应，稳定地勘单位的收益
地勘单位多元化是依据技术、市场和产业相关性实行横向或者纵向的多元化经营。由地勘单位的技术关联而将业务扩展到新领域，是水平多元化的一种体现，可以通过技术延伸或者业务扩大来发挥地勘单位核心的技术优势，通过技术延伸或业务扩展来充分发挥企业潜力，也就是技术的协同效应。
地勘单位从单一勘探业务扩展向多矿产、煤田资源的勘探、开发以及煤业化工、冶炼等在产业上游或下游延伸，可以使交易模式由原来的市场采购买卖到企业内部的行政调控与调拨，可以充分节约交易费用，提高企业生产效率，增加经济效益，产生垂直作业的协同效用。并且，与纵向多元化之前相比，由于内部有计划和协调功能，在问题处理、事件决策等方面可以有效提高效率，减少费用。这样就产生了控制与协调的协同效应。
企业要发挥协同效应，必须对组织结构和业务流程进行相应的调整和优化，在各业务单元之间建立有效的协调机制，使管理层能够有效的控制协调各业务板块的发展，从制度上保证协同的实现。
3.地勘单位多元化经营可以充分发挥地勘单位的企业潜力，充分扩大地勘单位的市场影响力
在经过几十年的发展，地勘单位的核心业务板块竞争日益激烈，市场也面临日益萎缩的趋势。勘查业务的利润空间也越来越小，要想获得更高的利润，就必须在原市场以外的业务领域发展。在保持核心技术的基础上的业务多元化，可以对相关业务市场形成冲击力，甚至在业务延伸方面抢得先机，从而提高地勘单位的竞争地位，扩大地勘单位的市场影响力。
4.地勘单位多元化经营可以培育地勘单位新的经济增长点，增强企业内部融资的能力
地勘单位的业务如果只停留在勘查层面，业务利润只能处于“微笑曲线”的次底层或底层。在现有勘查市场出现饱和的情况下，要保持较高的利润就必须向勘查业务以外的领域拓展。地勘单位在保持核心业务板块的前提下，扩大业务领域，发展多种经营，带来盈利能力的提升，培育新的经济增长点。
二、地勘单位多元化经营的主要风险
1.分散管理精力，业务的多元管理将更加复杂
地勘单位在进行多元化经营时，由于产品或者业务的多元，市场环境也随之更加复杂。不同的业务板块产生不同的产品或服务，而这些产品或技术服务在开发难度、销售方式上也有所不同。地勘单位的多元化经营，管理层级会随之增加，管理部门也会更加细化，原有的职能、协作机制、利益平衡都会有所调整，管理的难度会显著增加。
2.容易导致盲目扩张，陷入多元化困境
企业经营多元化之后，往往为了追求经营业务板块的扩大而盲目兼并与重组，将核心品牌扩展至其他领域，不仅稀释了原有的核心优势，也会给企业发展造成负面影响，甚至导致优势与企业同时覆亡。
3.多元化投资，在一定程度上增加投资风险
研究认为，通过企业多元化来降低经营风险同样会带来其他方面的风险，如投资风险。企业相关多元经营之后，在有充足盈余资金、人才、设备的前提下，可以考虑进入非相关多元化经营领域，同样也是为了寻找新的利润增长点，寻找新的产业支柱，分散经营风险。但这种需要资金、技术、设备、人才等多方面的投入，是需要大量的资本来支撑，这对一些企业是不具备的。
三、对地勘单位发展多元化经营的几点建议
1.多元化经营要把握市场机会，量力而行
多元化作为一种战略，对地勘单位来讲，是机遇也是挑战，关键是在于应该在对地勘单位自身资源、能力分析的基础上，有效运用适应战略的相关条件和发展企业自身优势，真正形成企业的多元化，构建新的经济支柱。地勘单位走相关多元经营之路，主要是要充分发挥地勘单位独特的行业性质，首先走相关多元化经营之路。
2.了解自身优势，先相关多元后无关多元
发展多元化要首先界定自己的核心业务，在保持核心业务的基础上先推进相关多元化。
主业是企业的生命，是企业核心竞争力所在。一业为主、多元经营之首要是做强主业。立足于主业，发展多元经营是企业成功的基本原则。成功的多元化经营是建立在成功的专业化经营基础之上的。企业在主导产业、产品上的优势可以为多元经营提供资金、技术、管理、市场、人才和设备等方面的帮助。
地勘单位有其优势也必有劣势。发展相关多元化经营，就是要重点放在发展核心技术、核心业务上，扬长避短，充分发挥生产技术相通、管理方式和销售渠道近似、产品相互依存的特点。企业相关多元化经营中充分利用现有的资源优势，有利于产生战略协同作用，同时有利于分担多元化成本，风险较小、投资较少、收益较快，具有很强的生命力和发展后劲。
在一些有相当产业吸引力和充分的市场需求同时具有较大发展潜力和利润增长的领域，地勘单位可以在适当的时机发展非相关多元化。非相关多元化经营项目要经过行业详细调研和行业专家可行性论证分析，要科学决策，严格审批程序，明确权责，制定非相关多元化投资、决策、管理的一套完整的制度，用制度来规范、约束决策行为和经营行为，按章办事。
3.建立、健全多元化的管理体制体系
地勘单位发展多元化经营要从建立出资人的管理、监督制度和出资人财务制度入手，推动从行政管理向产权管理转变。同时，逐步建立适合多元化经营的管理体制、体系，并形成多元经营地勘单位资产的管理监督体系，以推动管理的规范化、科学化。
总之，地勘单位在发展多元化时，要充分发挥自身优势，认清经营风险，追求协同效应，优先发展主营业务，同时加强管理创新、制度创新，加快经营管理方式的变革，才能推动多元化迅速形成规模，实现地勘单位的战略经营目标。
Thinking of the diversified management under the reform of the system of the geological prospecting units
JIANG Qi-ming
（Bureau of coal geology,Shanxi province,Xi'an 710054,China）
经过20多年的探索实践，我国外汇储备已经形成了一套独具特色的专业化投资运营模式。概括起来，主要有以下四个方面：成立专门投资管理机构，实行专业化投资管理。为推进外汇储备实行专业化投资运营，国家于1994年成立专门投资机构，以专业化、规范化、国际化为目标，在国际金融市场进行专业化投资。其专业化主要体现在：一是投资基准的专业化。探索建立适合储备经营原则和特点的投资基准体系，包括战略资产配置、战术资产配置、投资组合管理和交易执行四个层次，作为衡量某项资产或投资组合构成和收益的重要参照指标。在按照投资基准经营的同时，允许每一层次经营人员对基准进行适度偏离，积极捕捉市场机会，在既定风险下创造超出基准的收益。二是投资决策的专业化。围绕投资基准，制定完善了一整套科学高效的投资决策和执行程序，形成以投资决策委员会为核心的多级投资决策机制，通过定期回顾、分析、制定、调整投资策略，实现储备资产的动态配置和积极经营。三是投资流程的规范化。部门设置分前、中、后台，前、中、后台相互监督，构建从资产配置、组合管理、交易执行到资金清算、会计核算等完整、清晰的生产链条，形成高效顺畅的管理结构。四是投资平台的国际化。不断拓展和完善全球化经营平台，形成了以北京为中心、辐射香港、新加坡、伦敦、纽约、法兰克福5个主要国际金融中心的经营平台，实现了外汇储备经营24小时全球不间断运行，真正做到与国际金融市场同时同步。五是投资队伍的专业化。通过拓展招聘渠道、加强专业培训、优化人员结构等举措，打造了一支高学历、高素质、高能力、年轻化、专业化的投资团队。
坚持多元分散的资产配置，稳步推进多元化经营战略。多元分散是外汇储备控制风险、获取收益的成功之道。一是遵行分散化原则，实行风险对冲的资产配置方法。利用不同资产的风险收益特性及其相关性，以及对经济环境的敏感性，建立优化的资产配置组合，利用在不同经济环境下各类资产间回报的此消彼长，实现风险对冲，实现储备收益长期稳定。二是稳步拓展投资领域。将外汇储备由传统的债券投资领域拓展到发达国家股票、新兴市场债券、商品等领域及私募股权基金、对冲基金等另类投资。以后逐步开展了房地产等直接投资、新兴市场股票投资以及对发达国家股指期货投资。三是稳步推进多国别、多币种、多资产投资。目前外汇储备投资于全球主要发达国家和新兴市场几乎所有货币，资产类别和金融工具覆盖了国际金融市场几乎所有品种。由于实施了多元化、分散化投资，外汇储备经营经受住了亚洲金融危机、次贷危机、欧债危机等一系列严峻考验，在保持资产安全和流动的前提下，实现了经营收益稳定增长。坚持自主经营与委托投资相结合，不断创新外汇储备投资方式。外汇储备目前实行以自主经营为主、委托投资为辅的投资方式。一是实行自主经营，直接投资。充分利用其全球化经营平台，按照资产配置战略，选择适宜资产类别，构建不同投资组合，围绕投资基准，直接在国际金融市场进行积极投资。在投资管理上，把投资决策与交易执行分开，建立投资组合管理与交易执行两个模块，明确职责分工、授权及相关流程，在投资组合层面争取好于基准的超额收益，在交易执行层面形成层次量化基准，争取以最优报价达成交易。二是实行委托投资。按照“吸收经验、提供参照、以我为主、不断拓展”的原则，通过建立科学评聘流程，从国际上众多的市场专业机构中挑选出最优秀、最先进的资产管理机构，将部分储备资产委托其进行投资。目前，已开辟上百条外聘投资通道，委托资产规模成倍增长，形成了规模大、类别全、策略多的委托投资格局。
坚持安全优先原则，实行全面科学的风险控制。外汇储备最基本的职能是满足对外支付需要，其对安全性、流动性的要求要远高于对保值增值的要求，因而非常注重风险控制，确保储备安全。一是实施全方位风险控制。建立起覆盖市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等各种风险，包括资产配置、组合管理、交易执行、清算交割、会计核算和业绩评估等所有经营环节在内的风险管理体系。二是实施审慎的风险管理政策。客观评估外汇储备投资的风险偏好和风险承受能力，加强总量和结构管理，建立科学、合理、有效的风险管理框架。全面界定、审慎评估外汇储备经营面临的各类风险及水平，加强风险分析和预警，对各类风险实施全面管理和监控。三是实施全流程的合规性检查。建立起全覆盖、多层次、多角度的合规监控检查框架，对所有风险指标的执行情况和业务流程操作情况进行监控检查，同时针对重点领域、薄弱环节及新业务或新产品，开展专项监控检查，并定期回顾梳理，以查促改，督促相关部门不断完善业务框架、操作流程和制度建设，加强工作人员的合规意识，防范操作风险。四是加强内审内控。专门成立内部审计部门，坚持独立性原则，独立检查评估储备经营执行各项法规、政策、指令、程序和经营管理目标的适当性、合法性和有效性，对资产、财务、信息和人员管理进行审计监督，并独立向上级领导报告。
二、外汇储备经营对社保基金投资的启示
2012年底全国五项社会保险基金累计结余3.75万亿元，基金利息收入831亿元，年度平均收益率为2.44%，其中城镇职工养老保险基金结余2.39万亿元，利息收入455亿元，收益率为2.6%，低于一年期银行存款年利率（3%），与同期CPI（2.6%）持平。如此低的收益率使社保基金面临实际减值的巨大风险，无法应对即将到来的人口老龄化高峰，社会保险制度的可持续发展面临重大挑战。应当学习借鉴外汇储备经营的有益经验，通过设立专门投资机构，在有效控制风险的前提下，实施专业化、多元化、分散化投资，逐步拓宽投资渠道，稳步提高投资收益率，确保社保基金保值增值。成立专业化的社保基金投资运营机构。目前我国社会保险基金结余全部存入财政专户，由地方各级财政部门和人力资源社会保障部门共同协商负责管理运营，社会保险基金结余实际上处于分散管理、低效运营的状态。同时，在保值增值方面缺乏激励约束机制，致使过度注重基金安全，而忽视基金保值增值。这种没有专门机构管理运营的体制，虽然确保了基金的安全，却严重削弱了基金保值增值的动力和能力。党的十八届三中全会确定了社保基金市场化、多元化投资运营的方向，有效突破了社保基金投资的制度樊篱。而要实施市场化、多元化投资运营，当前的基金管理体制难以胜任，成立专业化的投资运营机构是必然选择。我国城镇职工养老保险基本实现省级统筹，其他各项社会保险实行市级统筹并将过渡到省级统筹，省级政府承担的社会保障责任越来越重。按照权责对等原则，在省一级设立社保基金投资运营机构，建立专业化投资团队，负责对省内社保基金开展专业化投资，是最佳选择。这不仅符合党的十八届三中全会确定的改革方向，也顺应世界养老金投资运营的发展趋势，世界主要国家的基本养老保险基金，都由专业机构实施投资运营，如美国成立联邦社保信托基金管理委员会，专门负责基本养老保险基金的管理运营，等等。
新成立的投资运营机构应当是一个职能明确、边界清晰、高度专业化的专门机构。所谓职能明确，就是通过建立规章制度及章程，明确其基本职责、资金来源、投资范围、投资渠道等，为机构高效运转奠定基础。所谓边界清晰，就是要明确与财政、人社及地方政府的关系，明确各相关主体在基金归集注入、收益分配、基金监管等运转过程中的权利、义务，避免互相扯皮、影响效率。所谓高度专业化，就是要通过设立高效顺畅的管理部门、组建专业化投资队伍、构建规范化投资流程、设置先进投资基准、实施专业化投资决策，努力打造一个高度专业化的金融资产管理机构。实行直接投资与委托投资相结合的投资运营模式。从外汇储备的经验来看，实行直接投资与委托投资相结合的模式，既可以充分发挥直接投资贴近市场、反应灵敏、决策高效、风险可控、管理成本较低的优势，确保投资收益，也能通过委托投资达到分散投资风险、实现投资多元化的目的，还可以通过对外部委托管理人的监督及学习，提高自身投资能力。社保基金运营机构应当学习借鉴这种投资模式，所不同的是要根据自身投资管理能力及投资的产品类型，合理搭配直接投资与委托投资所占比重。一是要以直接投资为主。目前社保基金的投资范围仅限于国债和定期存款，在国家放宽投资限制之前，仍应以直接投资为主。省级社保基金运营机构要构建清晰完整的投资生产线，设计高效顺畅的投资流程，配备好资产配置和投资部门，充分考虑社保基金支付的时间、金额以及经济周期变化，充分利用省级社保基金统一运营的规模优势，科学设计社保基金投资期限组合，对定期存款和国债进行长、中、短期合理搭配、将长期、中期、短期投资有机结合起来，实现基金收益最大化。二是尝试开展委托投资业务。2012年广东省将1000亿元养老保险结余基金委托全国社保基金理事会投资运营，近两年年化收益率都超过了6%。可借鉴广东省的经验做法，允许各省将一部分结余基金委托全国社保基金理事会投资经营，以获得更高的投资收益，确保养老保险基金不因通货膨胀而缩水并能有所增值。三是做好扩大委托投资比重的相关准备工作。机关事业单位养老保险制度改革将于明年启动，划转部分国有资本充实社会保障基金的改革部署很快也要落地，届时社保基金的来源将更加多元，投资范围将逐步拓宽，完全由社保基金运营机构实行直接投资力有不逮，因而实行并不断扩大委托投资是大势所趋。应当未雨绸缪，提前做好相关准备工作。首先，要完善社保基金治理结构：建立全面风险管理体系，有效监督委托投资过程；建立明晰的问责机制，增强基金管理的透明度，实现有效的外部监督。其次，要研究提高资产配置能力，包括战略资产配置和战术资产配置，为委托投资确定基准，便于实施业绩考核。第三，要研究评选优秀投资管理人。
委托投资模式把提高自身投资能力的任务转换为评选出优秀外部管理人的能力，评选投资管理人由此成为委托管理的一项重要业务。因而应当尽早学习评选投资管理人的标准、流程、业绩评价指标等，建立投资管理人数据库，为全面评价专业机构投资能力打好基础。稳步推进社保基金多元化投资。据审计署2012年审计报告，2011年底我国社保基金结余中活期存款、定期存款和其他形式分别占38.44%、58.01%和3.55%，即96.45%的基金结余是以银行存款的形式存在的。这与我国社保基金管理运营的政策规定基本吻合：基金结余只能存银行和购买国债，不得进行其他任何形式的直接或间接投资。全国各地尽管采取了诸如增加定期存款期限等投资措施，但无法改变投资渠道狭窄的困境。这是导致社保基金收益低的重要原因。外汇储备投资的一个成功经验在于其实行多元化投资策略，有效分散了投资风险，从而保证了投资收益稳定增长。从全球养老金投资发展趋势来看，投资范围越来越宽，从传统的权益类及固定收益类产品，不断扩张到房地产、基础设施建设类项目等另类投资。全国社保基金的投资范围也经过多次调整，目前其境内投资范围已扩展到银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和产业投资基金等。地方社保基金要想提高投资收益率，必须要走拓宽投资渠道、实行多元化投资的路子。一是尽快把发行定向国债纳入社保基金管理运作之中，由财政部或省财政定期向社保基金发行定向特别国债或地方债，并根据社保基金支出需要确定期限，较好实现基金安全与收益的匹配。二是循序渐进拓宽投资渠道。逐步将投资渠道拓展到企业债、金融债等固定收益类产品，同时考虑到养老保险基金是长期资金，偏好于投资期限长的金融产品，应适时放开限制，允许其投资于基础设施、不动产等长期性投资项目，以此推进投资渠道多元化，增强基金收益的长期性和稳定性。三是在确保社保基金安全的前提下，根据资本市场的发育程度、投资运营机制健全和投资管理水平提高程度，有计划、分阶段地允许部分社会保险基金进入资本市场。
银保产品的产生背景主要还是“客户需求”，中国老百姓理财观念偏保守，目前投资、理财的渠道非常有限，在这种情况下，银行与保险公司合作推出保险产品，拓宽了投资者购买保险产品的渠道。“银保合作成功的标志是客户、银行和保险公司实现三赢！”曾总说道。
服务是工作的核心
中英人寿“Care in every home”的企业文化就是教导所有的员工要将服务作为工作的核心，在思想上，服务的理念已经深入到每一个人心里，所有的工作都是围绕着服务的理念展开的：上级服务下级，公司服务客户。谈到如何保证整个营销环节中细节上的服务质量，曾总说道：“首先我们有一批非常优秀的营销队伍，都受过专业的产品培训及职业操守培训，在销售过程中可以做到清楚、准确、详细地介绍产品，帮助客户进行合理的需求分析；其次我们有专业的讲师队伍，对银行的销售人员进行专业的培训，银行人员对于保险业务及产品也能做到了解清楚、详细、准确，可以提供及时、准确、周到的服务；最后我们还有优秀的后勤服务人员，通过电话回访等形式，协助客户解决购买产品过程中的系列问题，做到及时、周到。在客户与中英的接触过程中，会深切感受到中英的高品质服务。”
产品多元化，是银保产品发展的必然趋势
现在银保市场竞争非常激烈，每家保险公司都有自己独到的经营模式，产品设计上也都有自己的特点。因为受到保监会统一监管，银保市场上的产品竞争体现得并不明显，更多的竞争是体现在银保的经营模式上，中英银保在经营模式上有自己的特色，看重的是信誉、服务、专业。
“目前中英人寿的银保产品正在朝着多元化的方向发展，因为客户的需求趋于多元化，所以银保产品的细分就会越来越明显”，曾总说道，“中英现在已经研发出很多满足不同银行客户需求的产品，针对有理财需求的客户，提供中短期理财和中长期理财的产品，比如中英的金菠萝A款就是定位在中长期理财的产品；对于有保障需求的客户，提供分别针对男性重疾和女性重疾的重大疾病保险产品，另外也提供纯意外保障型产品。总之，产品多元化是银保产品发展的必然趋势之一。”
