摘要：本文借助国内融资融券试点安排，利用双重差分法研究了融资融券对于上市公司现金股利政策的影响。研究发现，融资融券的引入对企业现金股利支付倾向的影响不显著，但使得企业现金股利支付量显著减少。进一步研究发现融资融券使得投资者信念的异质程度上升，公司的投资效率上升，最终导致股利支付水平下降。
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