摘要：本文研究了用市场占有率衡量的投资银行声誉和上市公司配股后长期经营业绩以及股票收益率之间的关系。研究结果显示,市场占有率前十名的投行,对应的上市公司配股后两年经营业绩增长和市场收益率并不优于其它公司,但从市场收益的稳定性来看,声誉高的投行承销的公司具有一定的优势。与国外已有的结论不同,本文的研究结果显示,在我国资本市场上,投行的声誉信息并不意味着发行公司具有较好的投资机会或者较高的现有资产价值,而是在一定程度上反映了发行公司市场风险的大小。另外,投行声誉和发行公司市场风险之间的关系并不是线性的,市场份额排名在第6—10名投行承销的发行公司市场收益率稳定性优于其它投行承销的公司,这可能是因为这类投行处于发展的上升阶段,面对市场风险更加谨慎地选择业务对象,并据此建立和巩固自己的声誉。

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