摘要：西方学者对并购动因和效应的研究是与西方并购浪潮相互联系的，并进行财务经济学解释。在20世纪80年代以前的三次并购浪潮中，西方学者主要是研究并购动因，自第四次并购浪潮发生以来，从研究动因转向更多地用实证方法研究并购效果或效应。西方研究并购效应常用事件研究法（Event Study）和会计研究方法（Accounting Study）两种方法。事件研究法就是研究并购前后参与并购双方股价在特定期间内的变化情况，计算股东取得的累计非正常收益以说明并购效应；会计研究方法则是研究并购前后的企业财务指标的变化，主要用总资产报酬率、净资产收益率以及企业增长速度等指标进行并购前后的对比分析以说明并购效应。

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