2008年秋季的金融危机导致了经济大萧条。八年后，美国失业率降低一半，经济总量比经济衰退前的峰值高出了10%，企业继续创造就业机会，工资水平正加快增长，尽管面临生产率提升、包容性增长和不平衡等问题，但美国经济仍是全球经济增长之亮点。
美国经济为何能够比大多数其他发达经济体更强烈与金融改革有很大关系。金融改革是对危机的结构性反应，修复了对金融体系的信心，为经济建立了一个更稳定和更有弹性的环境。最关键的是金融监管部门调整了金融监管方法，从针对特定危机、被动式反应、不灵活的碎片式监管系统，转变为侧重于审慎地监测金融市场变化、识别和应对新兴风险、灵活的前瞻性监管系统。
多德弗兰克华尔街改革和消费者保护法。金融市场中介互相影响的方式发生了巨大变化，监管没有跟上这些变化，而且变得更加僵化和局限，没有任何C构有足够的权力保证金融稳定。2008年前监管的完善仅仅修复了引发危机的明显缺陷。与此同时，经过多年经济增长，很多关键性金融机构对金融体系的实力感到自满，太多地放任市场，变得不透明和过度杠杆化以不断壮大自身。多德弗兰克华尔街改革和消费者保护法不仅解决了2008年所遭受到的破坏问题，还建立了相关机制和机构，以确定和应对未来各种新风险。
近年来，国会加强了立法，要求保险公司的资本标准应与其业务风险适应。但如果放弃技术改进，废除前瞻的、灵活的监管来管理改革后的金融业，将是一个严重的错误。这种改变将无视我们从金融危机中学到的宝贵经验。削弱监管框架将使消费者面临更大的滥用信用的风险，而经济面临另一种代价昂贵的毁灭性危机。
金融稳定监督委员会。金融稳定监督委员会（FSOC）包括联邦和州财政监管机构，由财政部长担任主席，侧重于整个金融体系的稳定性，旨在通过跟上美国金融市场中产品和机构不断变化的风险，保持最新监管。
如何应对金融危机
华尔街改革解决了许多引发危机的问题：资本金过少，冒险投资策略，缺乏危急情况下解决问题的方案，衍生市场不透明，消费者信用滥用以及糟糕的抵押率标准。目前，银行的资本金大约是危机前的两倍。
提高资本要求。银行的新资本要求很重要，因为银行资本不足将退出提供信贷。我们常听说严格的资本要求使银行受到抑制，导致贷款减少。但资本只是股东投资于银行贷款的资金，是资金来源，因而提供了承担贷款和交易组合损失的缓冲。当银行从投资者募集股本或保留收益，意味着股东的投资数额增加。自2009年以来，股东增加了7000亿美元的高质量资本，银行可以贷款和投资的金额将大于7000亿美元。
解决了高风险激进投资策略问题。危机之前，许多银行的业务收入主要是来自追求短期利益的风险投资收益，结果造成自身利益与服务客户之间产生冲突。2008年，大型业务组合的损失危及整个机构的健康，多数美国银行控股公司的损失不是来自传统贷款业务，而是来自交易和证券业务以及其他业务。对独立经纪商而言，投机交易占据着主导地位。
制定危机解决方案。金融危机的另一个驱动因素是大型、关联的金融公司在发生危机时缺乏解决问题的方案。2008年，一些企业遇到困境，前景暗淡，监管机构缺乏维持机构平稳运行的工具。目前，最大的美国银行集团采取可持续的解决问题方案，维持企业存续的意愿，并继续与监管机构合作，改进这些计划，包括通过简化其法律结构，使问题更容易解决。多德-弗兰克法案还为政策制定者提供了一个在金融危机时没有的清算机构，以安全地缓释破产的大型金融公司风险，如雷曼兄弟。联邦存款保险公司创造性地设计了一个框架，以在未来危机中运用这一紧急有效措施。监管机构还专注于有序解决外国银行的危机，要求在美经营的外国银行与中介控股公司夯实运营。这些控股公司应适度资本化，也更容易监督和解决风险问题。
监管衍生品市场保护投资者。2 0 0 8年，场外衍生品市场增长到接近600万亿美元，并且双边交易对监管机构没有透明度，市场参与者和决策者无法了解整个市场。危机期间，衍生品的损失和潜在损失及交易对手的信誉不确定导致市场恐慌。高杠杆银行受压迫退出头寸，加剧了冲击。如今，形成了全面的、适用于衍生品的监管框架，越来越多的合同在交易所或透明平台上集中清算和交易。消费者金融保护局（CFPB）确保消费者不会受到过去和将来掠夺行为的伤害。CFPB制定了新披露要求和其他保护措施，使超过四千九百万户家庭受益。2016年第一季度，消费者结束了190万抵押贷款，并收到了CFPB的新披露表格。一旦CFPB查明信用滥用，消费者将获得赔偿；迄今为止，它已向因违反联邦消费者金融保护法而受到伤害的二千七百万消费者返还了117亿美元赔偿。
加强国际合作。因为金融危机传染无国界，我们不仅努力提高自身标准，同时与国外合作伙伴一起努力加强世界各地标准。与二十国集团（G20）和金融稳定委员会的合作旨在促进强有力的金融标准，为美国公司创造平等的竞争环境，避免在金融监管中陷入低谷。在过去几年中，成功地提高了全球银行资本、流动性和杠杆率标准；提高了全球衍生品市场的安全性和透明度；制定了标准和政策，以有效地支持解决跨境金融机构问题。
新监管系统能够预测新兴风险
在识别和应对金融稳定性的新威胁，通过强化金融体系，通过对客户关系和消费者需求进行自下而上的透视，使我们的金融系统更加公平。新方法旨在识别和解决金融稳定性的新风险，以及消费者在不断变化的金融市场中出现的风险。
识别和应对金融稳定的威胁。金融稳定监管委员会――华尔街改革最重要的创新，是我们努力的核心，确保我们有足够的监管监督重大风险领域和跟上金融稳定新的风险发展步伐。金融稳定监管委员会汇集了联邦和各州监管机构，打破部门间的障碍，更好地监控金融系统体系，以识别和应对金融稳定风险。金融研究办公室也根据弗兰克法案创造，肩负着提高我们收集和分析数据的能力和地方金融稳定问题。
金融稳定监管委员会主导华尔街改革，赋予了它一种新的和重要的工具来促进金融稳定，金融危机前没有主管部门，为加强审慎标准和美国联邦储备理事会的监督特定非银行金融公司的能力。允许金融稳定监管委员会对如雷曼兄弟这样的公司需要进行适当的监督，现有的监管制度也要适用于从事高风险的没有足够标准的活动中。
金融稳定监管委员会作为一个主体，旨在识别和应对我们金融体系的各个角落的各种风险，不仅分析最大、最复杂的金融公司。毕竟，在金融危机中看起来非常明显的风险，不同于那些我们在危机前所面对的风险。我们今天所看到的L险不同于在金融危机期间的那些风险。新的风险会随着系统的发展而持续发展，需要一个动态的和定制的方法。
这意味着金融稳定监管委员会必须考虑这种转变是否提供了一种不同的风险，必须给予开放的政策回应，这将可能需要应对这种风险，尽管这些公司没有与上次危机的原因密切相关。
关于资产管理公司的问题，金融稳定监管委员会通过成立一个跨部门的对冲基金工作小组来仔细检查对冲基金杠杆的使用。虽然对冲基金已经成为我们金融市场越来越重要的参与者，但是没有任何一个监管机构掌握了一定的信息来评估他们可能带来的金融稳定风险。然而，许多监管部门包括证交会、商品期货交易委员会和银行监管机构，监督公司或市场时直接受到对冲基金影响。
金融稳定监管委员会唯一能够召集监管机构共享数据，对对冲基金潜在风险建立连贯图，随着时间的推移监控这些风险。如果金融稳定监管委员会识别在这些领域的金融稳定性风险的话，它将考虑可以采取什么行动来解决这些问题。对冲基金工作小组创建的基本使命与多德-弗兰克法案的基本任务是一致的，在没有迫在眉睫的危机下创建该组织是该任务至关重要的的一部分。虽然调查并不认为该行动是必要的，就像其他金融稳定监管委员会的努力，该组织启用基于数据驱动的类型，善于分析政策制定者未能在2008年之前使用以及没有对危机推波助澜的基础做出决策。 加强和扩大消费者保护。消费者权益保护新方法建立在预见未来新兴风险的基础上，是华尔街改革的核心和有效组成部分。消费者金融保护局主要专注于三个领域：债务追收、小额货币贷款、汽车贷款（主要通过创新型消费者投诉数据库收集的信息）。
债务追收方面。在消费者金融保护局设立之前，没有任何联邦机构有权监管债务追收，并保障法规有效实施。目前，基于大量对消费者的实际体验和经历的实例调查，消费者金融保护局正致力于长期对监管债务追收制定相关政策。
汽车贷款方面，消费者金融保护局也遵循着类似的方法制定规则。从根本上建立新的规则，并通过调查消费者体验和收集数据来确定决定消费者交易成败的主要因素。正如债务追收工作中，由于信息既来自消费者体验，又来自消费者投诉数据库，能够预见当前金融稳定性，并发现消费者的问题。该数据库是一个潜在金融稳定和消费者保护问题的前瞻性指标，将有助于监管部门识别消费者和整个实体经济的新兴风险。
消费者金融保护局也在制定小额货币借贷规则，以避免消费者陷入循环债务危机。针对这个缺乏监管的领域，消费者金融保护局将2008年的经验应用到目前的市场。无论是产品还是市场，都适用基本相同的原则：消费者在借款前掌握足够的信息来做出知情决策，债权人在提供贷款前需要评估债务者的还款能力。
消费者金融保护局在执行这些规则和整个消费者保护工作中都时刻着眼于鼓励创新。毫无疑问，通过适当的保障和监督，新金融技术可以提高消费者的生活水平。消费者金融保护局与其他监管机构合作，鼓励对网上贷款市场进行积极和安全的创新，网上借贷行业有潜力为资源匮乏的借款人和企业拓宽渠道获取可负担的贷款。和其他市场一样，我们对网上借款行业同样采取灵活但严谨的做法，既支持有前景且安全的金融技术，又保护消费者以及小型企业的权益，在两者之间取得平衡。
如何维护和发展取得的成果
监管制度若停滞，原来取得的成果就会被那些寻求套利的行为窃取。在稳定期或看似风平浪静时期，政策制定者往往试图回到原有规则，削弱改革和减轻监督。对金融稳定监管委员的职权限制只会使其难以识别和应对金融稳定风险，如对那些可能带来金融稳定风险隐患的非银行金融企业行使的权力。另外，对消费者金融保护局的改进有可能危及最弱势个体消费者保护的关键。削弱这些重要的新机构及其职能将产生严重后果，包括可能再次引入作为上一次危机根源的监管套利和掠夺行为及产品。
我们将继续朝着一个更广泛共享经济增长红利的未来努力，这需要我们保持对金融包容性的关注。我们必须努力对安全和可负担的交易、信贷、储蓄产品及服务放宽准入，尤其是为资源匮乏的个人和小企业。另外，我们必须确保和加强社区银行、信用合作社与其他特定服务对象的金融机构发挥重要作用。
1.1危机的一般特点危机是指任何可能危及社会及组织的最高目标和基本利益、管理者无法预料但又必须在极短时间内紧急回应和处理的突发性事件。它具有下列一般特征：①破坏性：对社会或组织的生存和发展构成威胁。②突发性：不确定性，出乎决策者意料之外。③紧迫性：应对和处理行为具有很强的时间限制。④公众性：影响公众的利益、公众高度关注。
1.2金融品牌危机的特征对金融企业而言，品牌危机主要是指由于金融企业经营或品牌管理中的失误，或者由于客户与金融企业之间对金融产品、服务或者事件的认知不同、相互沟通不够，从而导致其产生激烈行为，并在短时间内波及社会公众、进而严重影响金融企业品牌价值的事件状态。
金融企业品牌危机通常分为两大类，一类是产品质量问题引发的危机，容易引起社会关注，对于产品质量问题直接引发客户不信任和不选用，会造成金融企业类似业务营业额的大幅下滑，对金融企业的声誉和口碑造成负面影响。另一类是非产品质量问题引发的危机，客户关注程度相对较低，主要是金融企业内部某方面失误引起的经营危机和困难，如法律诉讼、人事变动等，这些问题逐渐向外传递，会造成客户对金融企业的不信任。
金融品牌危机一般具有三个特点：
1.2.1突发性，往往是由于金融企业经营中的重大问题被曝光，或者客户等对金融产品或服务的实际质量不满无法宣泄而突然爆发。
1.2.2动态性和扩散性，品牌危机会随着金融企业对有关事件处理的正确和及时与否而减轻或加重，而且任何一个危机在没有彻底解决之前，都有可能产生扩散效应。
1.2.3破坏性，品牌危机如果没有得到及时有效的处理，就会降低公众的品牌忠诚度，品牌价值在短期内会明显受损。
2树立危机意识
只有强化企业自身的危机意识，才能从思想上真正重视危机管理工作。企业要加强品牌建设，就必须充分认识到市场经济运行中以及金融全球化中金融企业面对的内外经营环境是瞬息万变的，由内外因素导致的企业危机难以避免，必须通过有效的品牌危机防范机制加以预测、预防、化解或尽可能减少其损失。树立危机意识最关键的在于及时识别危机的前兆。在日常品牌管理中，对可能引起金融品牌危机的内、外部因素进行整理和识别，对这些因素的变化情况进行日常性监测。同时对收集到的信息进行鉴别、分类和分析，正确判断、评估危机的可能性、危机风险源头、危机征兆和危机发生之间的联系等。
3建立品牌危机预警机制
企业要在品牌危机管理中取得主动，反应迅速，就必须建立品牌危机预警机制，在危机来临时尽早发现危机，以制度化的管理来对企业内部和外部可能产生的危机进行预测，增强企业的免疫力、应变力和竞争力。一套有效的危机预测机制应包括以下几个方面：
3.1组织机构组织结构是企业品牌预警管理系统功能发挥的基本和必要保证，是对品牌不安全现象进行识别、预警和控制的保障。
3.1.1预警部主要职能包括以下三个方面：一是负责品牌资产安全状况、品牌管理安全状况、品牌环境安全状况的日常监控，识别和诊断其中易引发品牌危机的不安全现象（危机征兆），并采取相应措施予以矫正控制；二是日常活动中训练全体员工接受识别危机征兆和防止危机发生方面的知识，培养员工在危机中的心理承受能力；三是进行各种品牌危机状态的预测和模拟，设计“品牌危机管理”方案，以在特别状态中供决策层采用。
3.1.2核心领导小组核心领导小组由金融企业的董事会、总裁等组成，从战略层面把握危机的动向，对危机处理中的重大问题进行决策，并指挥各部门密切配合危机控制小组。核心领导小组的职能包括：保证企业正常运转、紧急情况下的预算审核、与政府和特别利益团体进行高层沟通、对机构投资者、媒体、消费者、员工以及其他受到影响的群体传达信息；与法律顾问沟通；跟踪公众动向；保证董事长或总裁了解事件的总体进展，启动媒体沟通程序等。它是发挥作用最大的危机管理机构，它的决策水平和预见能力的高低将直接决定着危机处理进程和结果。
3.1.3危机控制小组危机控制小组负责危机处理工作的实际运转，直接处理危机事件的操作层面工作，一方面向领导小组及时通报事态的进展，另一方面向联络沟通小组下达核心领导小组的决策信息。时刻保证核心领导小组清楚地知道危机情况，同时从核心领导小组那里接收战略建议，并制定危机处理的预算。
3.1.4联络沟通小组联络沟通小组负责与公众、媒体、受害者、公司成员的沟通，应确保企业用一种声音说话。任命两到三个公司发言人负责与媒体的沟通工作是至关重要的。保证对某个问题做出统一而前后一致的判断和解释，并且由获得授权任命的发言人来完成信息沟通的任务。
如前期浦发银行在其外汇理财产品出现“零收益”而导致客户不满，并在媒体和网络上引起较大反响的事件的处理上，就应该由品牌危机管理小组统一处理，对外保持同一声音，实施同一标准，并通过主流媒体的正面宣传，主动化解品牌危机。而不应该政出多门，出现不同网点对部分客户补偿五花八门。例如：有的网点提出，投资者可以把理财投资的资金再续存一个月，给予其8%的年利率，即多存一个月可获得8%/12=0.66%的利息补偿；有的网点提出，给投资者3000元代金券；有的网点提出赠送投资者实物礼品。这些不统一的做法很可能会引发客户之间的攀比，使浦发银行处于更被动的地位。
3.2预警信息系统通过网络评价品牌的安全状态、监测影响品牌安全的外部环境和内部条件以及品牌的不安全现象，并对其进行识别、诊断、评价，设计出预警信号输出系统。
如本次金融危机开始时信息不透明,给许多国际著名金融机构带来负面影响。如今，美国政府对十大金融机构展开压力测试，将金融机构的真实现状公之于众,，使人们对这些金融机构重拾信心。
参考文献：
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[4]宗军.“浦发银行品牌建设研究”中国优秀硕博论文数据库.2008年.
[5]凌林，黎永强.“商业银行品牌危机管理策略”《新金融》2006年第10期.
［关键词］金融危机；中小企业；融资困境；分析；对策
［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）36-0066-02
1 研究背景
金融危机的蔓延波及全球,我国经济增速从2007年的高点开始下滑,到2008年经济进入了全面衰退,这种情况下,中小企业周转资金出现困难,而银行基于风险考虑也出现“惜贷”现象,这样中小企业从银行融资就更是难上加难,尤其是处于出口行业的中小企业更是如此,出口的急速下降使其面临生存困难,如果不能融得资金,它们是很难度过金融危机的。为了促进经济增长,国家出台了4万亿投资计划,同时提出2009年全年信贷总量不低于8万亿元。资料显示,仅2009年一季度我国新增信贷将接近4万亿的规模,也即全年的一半。但是,在这场创纪录的信贷风暴下,全国4000多万家中小企业的融资难题仍未得到有效改善。全国工商联提供的数据显示,2009年1月,私营企业及个体短期贷款余额4214亿元,比去年12月贷款余额还少。全国1月的短期贷款余额是比去年12月增加了4000亿元,但是私营和个体的短期贷款余额减少了7亿元。
2 金融危机下中小企业融资困境分析
2.1 金融危机的内涵
金融危机又可以称为金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标,例如短期利率、货币资产、证、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来金融危机呈现某种形式混合的趋势。
2.2 中小企业面临外部环境威胁
为了促进经济增长,国家出台了4万亿投资计划,同时提出2009年全年信贷总量不低于8万亿元。资料显示,仅2009年一季度我国新增信贷将接近4万亿的规模,也即全年的一半。但是,在这场创纪录的信贷风暴下,全国4000多万家中小企业的融资难题仍未得到有效改善。全国工商联提供的数据显示,2009年1月,私营企业及个体短期贷款余额4214亿元,比去年12月贷款余额还少。全国1月的短期贷款余额是比去年12月增加了4000亿元,但是私营和个体的短期贷款余额减少了7亿元。这说明,政策说的多,各个银行和机构调子也很高,但是实际做的情况并不理想。
2.3 中小企业自身发展存在障碍
(1)财务管理水平较低
二十世纪八九十年代,我国的大部分中小企业开始成长起来,但是至今大部分企业仍然沿用传统的家族式公司治理制度,企业制度创新严重滞后。同大企业典型的层级治理模式和完善的内部财务制度相比,中小企业的内部管理单一,财务制度不完善,也没有规范的财务报表等。我国有一半的企业财务管理水平低下,财务管理制度不健全,更加缺乏足够的经审计部承认的财务报表和良好的经营记录。
(2)银行相关信贷制度不尽完善
银行相关信贷制度不完善主要表现在以下三个方面：第一,信贷程序较为复杂,使得贷款的门槛高、程序繁复、操作流程长,不能适应中小企业经营灵活,资金周转快的特点,因此从某种程度上增加了中小企业的贷款难度。第二,为中小企业融资设计的金融产品不足,为了帮助中小企业度过金融危机,各商业银行纷纷推出了一系列新型的金融产品,但是这些新型的金融产品在使用上,操作流程长,程序复杂,不能从根本上满足中小企业资金需求小、急、频的特点。第三,“人情关”从某种程度上增加了中小企业的融资成本,虽然国家银监会以及金融机构先后出台了有关规范信贷人员行为的规定,但是,贷款“讲人情、重关系”等不正之风屡禁不止,一定程度上增加了中小企业融资成本。
(3)银行与企业间的信息不对称
中小型企业融资的另一个困境就是银企间的信息不对称,由于中小企业自身存在的缺陷直接导致中小企业与金融机构之间的信息不对称。因为中小型企业一般规模较小,经营状况相对不稳定,在经济形势不好的情况下,比如金融危机下,经营状况就更加糟糕,经营者往往不愿对外公布经营信息,使得银行就无法了解企业的相关信息,银行为避免借贷风险,往往不愿意给中小型企业提供贷款。
3 解决金融危机下中小企业融资困境的对策
3.1 优化中小企业外部发展环境
金融危机进一步加剧了中小企业融资的困境,中小企业要想能够解决融资难的问题,首先就要优化中小型企业外部环境,也就是建立健全支持中小企业融资的法律法规,完善中小企业融资担保体系,建立多层次的政策性担保体系。
3.2 建立和完善信用管理体系
要解决中小企业的信用问题,关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相结合、配套的信用管理体系,通过增强借款人的信用意识,采取有效的贷款担保方式来提高信贷资金的安全保障程度。我国应建立信用管理法规政策体系和中小企业诚信服务体系,充分发挥这两个体系的职能作用,增大“失信”企业的法律成本和道德成本,达到综合整治社会信用环境,规范中小企业信用行为的目的。
3.3 健全银行中小企业信贷制度
在我国,中小企业融资主要方式是以银行为中介的间接融资,银行融资渠道不畅通是中小企业融资困难的直接表现,因此,有必要对银行融资渠道进行完善,健全银行对中小企业信贷制度。所有商业银行总行已按央行指导意见设立了中小企业信贷部制定和执行对本地区中小企业金融服务的策略、贷款运营与管理模式,这一举措也应该在一级分行和作为基本核算单位的二级分行尽快设置。同时可以吸收借鉴国外金融机构先进的中小企业信贷管理技术,改革现行的贷款审批程序,修改企业信用等级评定标准,建立适合中小企业特点的信用评级、授信制度和程序,应降低企业规模这个指标的权重,变重规模为重效益、重成长性,消除对中小企业的信用歧视。
3.4 打破银企间信息不对称瓶颈
解决银企信息不对称及所产生的问题,关键要从加强社会信用体系建设入手。首先应该创建新型银企关系,构建相互监督的权利关系,还要不断进行宣传教育,把城市和信用作为社会公德教育重中之重,并且从法律和道德方面加大企业失信的成本。然后要建立完善的信息披露机制,加强企业内外对企业信息披露的监督,建立企业信用评级制度,对企业信用进行实时、准确的考核。
[关键词] 货币金融危机 全局博弈 试验经济学
一、引言
近几十年金融危机的发生频率越来越高,破坏性越来越大。危机对各经济体而言均意味着巨额损失,因为挽救金融系统不但要付出直接成本,而还要付出因经济增长受挫造成更为惨重的间接经济损失。近年出现的新问题是,一个国家的危机经常波及其他国家的市场。因固定汇率制度解体引发的货币金融危机的发生机制和传播途径,不仅为固定汇率制度国家所关注也为其他浮动汇率国家所重视。因为,这种危机会像传染病一样扩散,致使国际金融系统发生混乱,给很多国带来巨大损失。
事实上,无论固定汇率国家还是浮动汇率的发达国家,各国央行以及相关部门都非常关心货币金融危机的发生和传染问题。自Krugman[1979][5]和Flood 等[1984][3]的研究问世以来,人们陆续提出了多种模型研究货币金融危机。这些模型常常和一些具体的危机纠缠在一起,难于从总体上加以把握。李雪等[2009][9]从模型演化的角度出发,综述了该研究领域的主要工作,论述了全局博弈方法在金融危机模型研究中的必要性。本文则在李雪等[2009][7]的基础上,从试验经济学的角度出发这一问题做进一步讨论,并综述一些相关研究成果,说明试验经济学的不可替代性。本文着重讨论,Heinemann等[2004][4]和Taketa等[2007][8]的研究结果。
二、传统的货币金融危机模型
货币金融危机传统模型有三代,他们皆以现实中实际发生的货币金融为背景。因此,所以它们考虑的重点都是危机的某些侧面而非全部。
一代模型以1960年～1970年发生在南美金融危机为背景,其中的代表性文献是 文献[5],[6]。模型的前提是货币当局为填补政府财政赤字不断用发行纸币,讨论的重点是货币危机的发生时间。二代模型以1992年欧洲的汇率机制危机为背景。其前提不是财政赤字而是萧条和高失业等经济基本面信息,讨论的重点是货币金融危机会发生的条件。二代模型和一代的主要不同点在于前者有多重均衡。三代模型以1997年的东南亚金融危机为背景,关注的不再是经济基本面恶化问题而是市场情绪,从金融面上揭示了自实现金融危机的关联机制。三代模型种类很多,因涉及的问题不同而不同。
它们主要贡献是:一代模型揭示了在固定汇率制度下货币当局发行纸币弥补政府财政赤字引发的货币危机的时间,揭示了建议健康财政政策对防范货币危机的重要性;二代模型表明,一个国家即便经济的基本面良好也可能发生取决于投机者判断的自实现货币金融危机,建议政府适时经济基本面信息,控制市场情绪,防止自实现货币危机发生;三代模型则从理论上展示了引发货币金融危机原因的多样性。该类模型和前两代,共同点是都强调防止市场情绪恶化以避免自实现货币危机发生的重要性,不同点是更强调针对具体问题建立模型。
然而,传统货币危机模型无论在理论上还是实际上都有其局限性。第一代模型自不必说,第二、三代模型的理论局限性更为突出。尽管它们揭示了经济基本面处于中间区域时,投机者们会采取共同行动以实现多种均衡中的某一种,但是未揭示促使投机者们共同行动根本驱动力的形成机制,因此不能解释(1)乔治・索罗斯之类的金融大鳄对危机发生概率的影响;(2)不能解释货币金融危机的传播机制。
三、传统模型的推广――全局博弈方法的引入
造成上述困境根本原因是,它们都使用投机者信息对称假定。放宽该假定,情况会变得非常不同,这时全局博弈方法展现出其独特的优势(参见竹田(2007)[10])。使用全局博弈的方法可以找出被称为信息切换值的临界值,这是决定投机者是否发动进攻的惟一标准。在投机者发动进攻的前提下,仍然运用全局博弈方法可进一步发现被称为基本面切换值的和基本面有关的临界值,这是决定货币金融危机发生与否的惟一标准。使用这两个切换值可突破了传统模型的局限性,较好地解释金融大鳄的作用并揭示危机的传播机制。但是,由于投机者的决策数据不公开,所以使用实际数据的传统实证研究方法(例如,计量方法等)无法研究上述模型的现实性。
总之,传统模型由于采用投机者信息对称的假定,所以对近年来的金融危机缺乏解释力,故有局限性。基于全局博弈的推广模型,由于放宽了投机者信息对称假定,所以提高了传统模型的解释力。但是,推广模型的现实性研究目前尚不充分,所以有必要引入试验经济学方法处理这类问题。近年来,一些学者开始使用试验经济学的方法应对这一问题,下一节将讨论这方面的研究。
四、推广模型的试验经济学研究
试验经济学的一般做法是,将试验参与者(被试验者)召集在计算机室,根据模型要求在机器上给出假想的经济状况,要求试验者根据自己的观察做出决定并采取行动。这些行动反过来也会影响机器原来给出的经济状况。在人和机器的相互作用中,每个被实验者最后都能获得其试验业绩,他们将根据这个业绩来获得自己的报酬,业绩是决定报酬的唯一决定因素。试验经济学家则根据试验结果,判断待验证的经济理论是否有现实性。
试验经济学的好处是不受实际观测数据的限制,可以自己创造试验数据来研究问题。正因为如此,一些金融学家也开始使用这一方法来处理金融问题,特别是处理金融危机模型的现实性问题。另外,由于试验中能够很好地控制各种干扰因素,所以可以将理论要求的经济场景忠实地再现于计算机,这更能直接反映被验证理论的妥当性。
正是由于金融危机模型面对的是日益频繁、复杂的现实货币金融危机,所以这类模型通常是复杂的,且有很大的不确定性。又由于现实中不能取得足够的数据(特别是和投机相关的数据),使得计量性的实证分析方法在这个领域中很难有所作为。现在,已经有一些研究者开始借助试验经济学方法对现代危机模型进行实证研究。例如,文献[4]和文献[8]等。接下来具体介绍他们的工作以及由此获得的结论。
文献[4]使用试验经济学的方法研究了文献[6]的模型。研究设计了切换值含噪音干扰和不含噪音干扰两种场景。首先是含噪音的情况,试验结果表明被试验者的行动相对于经济基本面信息更受切换信号的影响,这和文献[6]的结论一致。其次是不含噪音的情况,试验结果表明被试验者的行动所受的主要影响,依然还是受切换信号,这和文献[6]的结论不同。后者结论的政策含义是,公布经济基本面信息或许并不明智。前者的结论则是,即便公布经济基本面信息,投机者看中的仍然是切换信号,因此基本面信息公布与否对危机的发生作用不大,这更符合实际情况。
文献[8]考察了文献[2],[6]的模型。他们的试验也设计了两个场景:一个允许巨额买空(金融大鳄)的被试验者存在;另一个不允许。根据文献[2]的结果,金融大鳄存在时,投机者会更加积极地参与投机攻击活动。文献[8]的试验结果表明了同样的结论。除此之外,文献[8]考察了文献[2]没有考虑过的事情。文献[2],[6]只表明,金融大鳄存在时,货币金融危机发生的概率明显增大,但是并未考虑更进一步的情况。文献[8]则表明,金融大鳄存在时的危机发生概率的增大效果比逐出时的大。这个发现可引发监管政策方面进一步的思考:是加强监管不让金融大鳄进入市场好,还是将先将它们放进来然后再将其逐出好?
总之,借助试验经济学的力量, 文献[4]和文献[8]的研究分别有力地支持和发展了文献[6]和文献[2]的工作。
五、结论
关于金融危机的发生机制和传播途径的模型很多,常和一些具体的危机纠缠在一起,难于从整体上把握。从总体上把握该领域的研究动向非常重要。受制于实际观测数据(特别是和投机相关的数据)可得性的限制,很多金融危机模型无法使用计量方法做实证分析。目前,已经有学者借助试验经济学方法研究这类有关模型现实性的实证问题,并取得了很好的结果。因此,金融危机模型研究中,试验经济学方法和全局博弈方法同样值得重视。
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1998年亚洲金融危机，同时引发了日本泡沫经济的破灭。从此长达十年的经济低迷使日本经历了漫长的冬天。在这期间，消费不振，通货紧缩，民间投资停滞，失业率持续走高。日本政府为刺激经济，长期实行零利率政策，但收效甚微。
为恢复和刺激经济复苏，在尝试过各种经济的和政府的手段均不奏效之后，日本政府着手从解决中小企业就业和融资难问题切入。从2001年始，日本政府组织调查中小企业持续高失业的真正原因， 2003年更是组织了全国性规模的大型调查。对全国中小企业发出10万件调查问卷，调查结果出人意料：并非是企业用工需求低下，而是用人需求和人才供给的严重脱节造成了失业率不断走高。例如，2002年日本的失业率为5.4%，其中由于人才供给不对称引起的失业率为4.1%，占整个失业率的75%。究其原因是由于在经济不景气的情况下，企业首先缩减培训经费的投入，2002年全国企业的内部培训支出和1980年代的高投入期相比减少1000亿日元（约合70亿人民币）。而个人，特别是年轻人由于生活压力，可用在个人能力增长的支出比例更是少得可怜。与此形成明显对照的是，为应对经济危机，中小企业需要大量的高级技能型人才。2003年的调查显示，中小企业所需要的特殊人才主要集中在年轻创业型人才，企业整编和企业改组的操作型人才，企业提升经营能力人才（含企业型金融人才），重点成长型行业的科技人才等四大领域。
日本政府通过2003年的大型调查还显示，中小企业融资难已然成为遏制经济和高失业率的核心问题，但融资难的本质并非是金融本身，真正的原因是企业和金融企业的相关人才不足。例如，1998年，伴随着金融危机和泡沫经济的破灭，单纯依靠不动产担保就可以很容易获得贷款的日子已经难以维持。中小企业的贷款难、融资难成为当时日本经济复苏的瓶颈。作为金融企业，面对如此窘境也是一筹莫展。一方面是来自于政府干预和形势的逼迫，从社会责任的角度需要伸出援助之手，帮助中小企业度过难关。但另一方面，同样是作为社会责任，金融企业必须对储户负责，保证信贷资金安全。所以说中小企业融资似乎是一个难解的局。按照西方金融发达国家的经验和应对危机所出台的措施就是将融资的基础建立在企业价值基础之上的，同时，解决资金的手段也从单纯的间接融资发展为投融资、债券流动化、证券化等多种方式和手段。人们正努力谋求多样化、组合式解决资金的全新金融手法。但是如果要想使这一新的金融方法达到其预想效果，关键的关键是借贷双方都要有相应的人才。所以培养精通企业金融和企业财务的人才既是应对金融危机的应急之举，也是解决经济结构失衡的长久之计。
根据上述调查，日本内阁于2003年决定，在2002年度的追加预算案中，增加人才培养投资预算89亿日元。与民间教育机构结合力图通过三年时间，培养出100万高级技能型人才，借此带动日本中小企业的发展，从根本上解决就业和融资难问题。
自2003年至2005年的三年间，日本政府在这项庞大的人才培养计划中共投资接近 300亿日元。其中企业型金融人才的培养共投入资金8.7亿日元，开发了J-CFO（日本企业财务总监），K-CFO（中小企业战略财务），K-CFA（金融企业战略财务咨询顾问）等专业资格证书式培训项目，培养企业和金融企业相关人员，提升企业经营能力和顾问式营销能力，缩小银行投放信用和企业管理水平的差距，疏通融资渠道。
集中人才培养计划已经成为日本中小企业和金融企业最为重要的高端培训项目。有效地解决了中小企业的再生和持续发展过程中的人才和融资难问题，为就业铺平了道路。此后，日本政府进一步完善该项制度，使其常态化，成为日本解决金融危机和就业危机的重要手段。
面对本轮金融危机，日本政府再度提出增加预算，加速培养具有研究生水平的专门职业会计金融高端人才，以应对解决本次金融海啸带来的新型人才不足问题。
当前，我国政府为应对危机，挽救经济，出台了系列性的政策和方法。但这些都不过是治标的权益之计罢了。试想，政府可以永远发放购物券吗？亏损直补会有几次？即便有，长此以往带来的是更加剧烈的经济震荡。因为，到目前为止还没有证据显示，政府经济优于市场经济。那么根本的问题就是从根本上改变企业的体制，提高中小企业应对市场变化的能力。
笔者于近日对某沿海城市的简单调查中得知，目前我国沿海中小企业的现状和问题是：认识不到自己存在财务战略问题出在哪里的企业占50%以上，另外还有30%的企业尽管已经意识到自己存在问题，但束手无策。其中最大的问题莫过于人才匮乏。另一方面贷款难始终困扰着中小企业，分析其原因，一个不可忽视的障碍就是在把握中小企业的信用风险时，缺少必要的财务信息。比如，在整个申请贷款的企业中61.7%的问题集中在企业财务信息不足上，同样的比例还表现在企业的财务报表缺乏可信任度。
所有这些问题表明，企业在财务金融方面的软能力不足，中小企业的金融机能不健全。
为了恢复中小企业的金融机能，就必须开发一套提升金融机构和企业所需人才的实战能力的教育课程。据以培养中小企业中的核心管理人才、金融企业中的顾问式综合营销人才和社会第三方企业战略服务人才等。通过提升企业的软能力，来彻底解决融资渠道不畅等问题，为中小企业变革、个人创业和企业与地域性金融机构的有机融合铺平道路。
参照日本的经验，结合我国的实际国情，这套课程的目标是，使相关的金融和财务人员提升企业战略财务知识水平。根据企业现状，借助适当的金融手段（企业结构改组、金融资产合理化整合、资产证券化方案等），适时改变企业不适合市场变化的恶质化结构，提升企业实际价值，从而提高企业评级，达到效率融资的最终目的。
课程培训的内容主要包括：
（1）基础部分。这部分内容重点是要夯实基础财务和战略财务的理论功底，通过对企业基础财务状况的理解，增加应对金融危机的能力。
（2）解决能力部分。培养企业的财务核心人员和金融企业法人客户经理，使其能够准确把握企业的战略财务状况，正确认识现存课题并对其提出整体的解决方案，并通过实施整体方案改变企业现状以应对环境变化。
论文关键词：行为金融学,金融危机,金融监管
自1980年代以来．随着金融市场的发展和研究的深入，人们发现金融市场中存在很多不能用传统金融学解释的“谜题”，如股权溢价之谜、反应过度和羊群效应等等，这些现违背有效市场假说。人们开始重新审视传统金融学理论，其内容将人看作是理性人，即人们在从事经济活动时总是理性的，追求收益最大化和成本最小化。但理性人的假设与现实中人的决策行为有一定差异，这种差异主要体现在了个人的认知程度上，所以人们开始关注人类行为及心理在决策中的作用。运用心理学的研究方法来研究金融问题，行为金融学应运而生。从而金融学的部分研究开始从“市场”转向“人类行为”研究。
行为金融学的出现迅速在国内很多领域展开了应用，在证券股票方面，陈伟（1999）研究得出，在股利政策宣布日前后均会出现异常报酬率；宋军（2001）表示，基金有一定的羊群效应；陈骥（2003）认为我国的大多数投资者有认知偏差，是不理性的等。在银行方面，彭惠（2000）研究了不对称信息下的羊群效应，无论是国有商业银行还是中小银行贷款都集中投向大企业，中小企业却无人问津，反映出不对称信息下的羊群行为等。在国外，部分学者应用行为金融学理论对金融危机的成因进行了分析，如Paul R. Krugman（2009）运用行为金融学的理论对金融危机的产生及潜伏时间进行了分析，得到了金融危机仍然影响着人们的经济生活的观点；Hirshleifer（2009）从心理导向角度对金融监管理论进行了剖析，解释了“有效规则和无效使用者”及“无效规则”两种方式下的金融监管情况。但从国内来看，利用行为金融学的理论对金融危机的成因及金融监管的研究不多，仅有肖琦（2011）、葛永波（2010）等少数学者对此问题进行了探究，因此，本文企图通过行为金融理论对金融危机及金融监管问题进行研究，以期从新的视角审视危机及监管疏忽问题产生的根源，从而为抑制及应对危机提供可参考依据。
二、行为金融学的主要理论
行为金融学是一门将个人行为与金融市场上的投资决策相关联的一种研究方法，认为人的决策受到个人认知、心理、经验、能力各方因素的影响，最终反映到决策行为上，从而违背了传统金融学中“理性人”假设的学科，是现代金融学的重要组成部分，其理论可从以下几个方面解读。
1、认知偏差致投资者产生错误判断
按照认知心理学的实验解析，个体的信息加工能力具有局限性，个体的判断和决策因此都会产生偏差，用一种依赖有限理性的决策方式来替性决策过程的思维主体，并据此来节约思维成本。因此，人们习惯性产生思维定势或者经验至上的问题，从而容易以样本完全替代事物出现的概率，以经验作为判断的重要组成，金融类论文产生错误的决策。
2、过度自信使投资者无法把握事物发生概率
“过度自信”源于认知心理学的研究成果，它是指人们过高估计了自身能力和私人信息的准确性。认知心理学研究表明，人容易对不切实际的正面评价进行认同，产生自我膨胀。因而“过度自信”在行为金融学中被用来解释各种投资者的行为及现象。过度自信有两种表现形式：一是人们估计的置信区间太小。二是人们估计事件发生的概率不准。
3、反应不足或过度致投资者信息处理不当
投资者在事情发生之前，通常不对信息作出反应，当趋势十分明显时又会以累积的方式对所以前的信息作出过度的反应，从而产生错误判断的情况。
4、从众心理产生效仿效应，影响投资者判断
从众心理一种典型的心理学在行为上的反映，投资者在自己决策的时候很大部分上会受到同类人的影响，从而进行效仿或者攀比，影响了自我的判断。在行为金融学领域也被称作羊群效应。
5、好益厌损使投资者有失客观
投资者在面对收益和损失同样的情况下，往往会觉得损失比收益更难以接受。在同一风险下，人们更愿意追求收益时的风险而厌恶损失的风险。
三、行为金融学对金融危机及金融监管的解释
近年来，伴随全球一体化的发展加快，全球性的金融危机也频繁爆发，不同的学者对金融危机的产生持有不同态度。Wolf（2008）认为是金融具有脆弱性导致危机产生，Krugman（2007）则认为是金融过度创新，金融市场无法承担而使危机爆发，Henderson（2008）则认为，政府金融监管不足，需为危机承担责任，Astley etal（2009）认为全球经济失衡等等，本文将通过行为金融学对危机的原因进行探究，不妨以2007年美国爆发的次贷危机为例。
1、认知偏差使投资者及监管方对风险认识不足
投资者在金融市场上，存在明显的认知偏差。首先，其青睐于低利率的环境，高估了房地产价格的走势，低估了存在的泡沫危害，甚至将房价飙高看作必然事件。其次，投资者对金融创新性产品的风险及收益认识不足。投资银行将资产证券化，以债券形式在次级市场出售，购买者只关注于这种产品的高收益率却忽视了其极低的违约率。再次，证券市场上的产品越来越复杂，投资者无法完全确定这些信用产品的风险，但仍然在追逐收益的驱使下购买。
监管部门认知严重偏差，对系统性风险认识不足。第一，监管机构采取“单体审慎监管”，确保单个 金融机构审慎经营。但近年来，单个金融机构危机爆发，蔓延整个金融体系的危机时有发生。其金融危机均源于信贷和资产价格狂飙的影响下，金融失衡，系统风险不断扩大。因此，采取“单体审慎监管”不足以防范系统性的金融危机。第二，监管部门过分强调了金融体系的顺周期特征。这种对制度及周期的追逐，导致金融同质化趋势增强，强化经济主体的顺周期行为，不断推动了金融失衡。第三，监管机构在监管过程中，常出现“舍小求大”的内化目标，从而导致监管过度或监管不足。
2、过度自信使投资者和监管方处于非理性氛围
从投资者来看，主要体现在三个方面，第一，过度自信的认为流动性的市场可以永久的持续下去。美联储为了刺激经济，在很短的时间内将利率调至1%，这种历史最低的利率促成了美国房地产市场的繁荣。但这种持续的增长在4年内涨幅达到了50%，已经处于一种疯狂的状态，投资者也越来越不理性。第二，抵押贷款发现机构对利率及房价的增长趋势过于自信。对购房者的能力评估减弱，并出现大量无抵押大款。第三，投资银行过度自信地低估了金融衍生品的风险。银行在出售金融衍生品时高估了自身的承受能力，而购买者也过度相信银行，配置这种高风险产品，导致这种经济的“定时炸弹”不断传递。
从金融监管机构来看，其和投资者一样，容易产生过度自信。危机爆发前的经济上升期，企业和金融机构均有相当好的业绩，不仅能满足监管机构的要求，还能为宏观经济增长贡献出力量，这使监管机构对政策有效性产生了盲目的自信，放松监管。同时，在金融衍生品方面，他们过度的忠于“市场自然淘汰”的规律，没有及时的转移和控制风险。
3、损失厌恶使系统风险扩散加剧
危机爆发后，损失厌恶心理使整个金融市场崩溃。投资者由于损失影响，停止交易，市场流动性缺乏，信用产品定价更加困难。定价困难致使交易困难，市场交易量下降，整个金融体系收缩。金融机构及个别投资人均收回流动资金，金融体系中的流动性骤降，市场流动性严重不足，使系统风险逐步扩大。对于监管当局，首先，由于其自身对损失的厌恶，危机过后监管过紧，使危机不能被市场有效调节，导致危机恶化。其次，其“舍小求大”的目标驱使，对于小的金融机构的救助不足或不及时，进一步增加了系统风险。、
4、从众心理致使危机影响翻倍
危机发生后，恐慌情绪在不同投资人之间互相传递和影响，使个体之间相互刺激，情绪承螺旋式扩张，从而由由情绪引发的行为也不断升级，使危机的影响翻倍扩散。
四、结论及建议
关键词：金融危机 产业结构调整 挑战 机遇
一、引言
由美国次贷危机导致的金融危机迅速在全球蔓延开来，美国经济增长乏力，日本继续失落，欧洲债务危机越陷越深，全世界遭遇自20世纪30年代以来最严重的经济危机。由于全球化的加深，我国在这场危机中也不能够独善其身，拉动我国经济增长的出口受到很大影响，经济增长下行压力加大，经济增长的速度变缓。
目前我国的产业结构虽然较过去得到了很大程度的改善，但还存在一些问题。在农业部门，仍未彻底摆脱以家庭为单位的小规模生产，没有完全实现机械化和现代化，生产力水平低下。在工业部门中，高能耗、高污染、劳动密集型、低附加值的产业仍然占有主导地位，低能耗、低污染、技术密集型、高附加值的产业虽然有所发展，但仍然处于次要地位；核心竞争力不强，许多产品的核心部件没有自主知识产权；工业规模大而不强。
随着我国人力成本地上升，我国制造业的低端制造、低成本竞争、低附加值出口的模式将逐渐走到尽头。再加上金融危机后世界主要发达国家纷纷实施再工业化战略，使我国过去的以出口拉动经济增长的增长方式难以为继。高污染、高能耗、成本上升以及出口乏力等因素已经倒逼着我国经济结构到了不得不进行转型的地步。
我国很早就提出产业结构转型的口号，中央政府多次强调并提出了提升我国产业结构的方案，但由于一些地方政府片面追求GDP的增长，缺乏长远规划，引入一些影响产业结构调整的项目，造成了我国产业结构调整的目标迟迟无法实现。金融危机下，一方面我们要保增长，对产业结构调整增添了压力；另一方面传统发展模式也难以为继，打破了地方政府的幻想。因此，金融危机既是我国进行产业结构调整的机遇，也是一大挑战。
二、我国产业结构调整面临的挑战
金融危机给了我国进行产业结构调整提出了一些挑战，具体表现在以下几个方面。
首先，我国出口企业订单减少甚至大量破产，导致了大量农民工返乡，农民的增收受阻，使得我国通过提振内需来拉动经济增长的计划受到影响。
其次，金融危机导致了外商直接投资的减少，增大了我国就业的压力。由于人口结构的关系，目前我国经济必须保持8%的增长速度才能够消化掉每年新增加的就业人数。外商直接投资的减少直接影响到了我国能够提供的工作岗位数，必将对我国本就比较紧张的就业形势造成更大的压力。如果不能解决这个问题，将会影响社会的问题和我国经济的长远发展。
再次，在金融危机中，我国一些大型商业银行由于投资不慎，遭受巨大损失，直接加剧我国金融市场的动荡。同时金融危机导致的世界性的经济危机从心理层面影响投资者对中国金融市场的信心，金融市场变得越来越惨淡，几大股指连连失守，市场活跃度变低，严重影响了我国金融市场融资功能。
最后，金融危机引发的经济危机导致了欧美贸易保护主义的抬头，其负面效应正逐步涉及到欧洲和其他地区，导致全球经济明显下滑，从而也加大了我国经济复苏的难度。在保增长的压力下，为我国产业结构调整增添了新的制约因素，影响了产业结构调整的步伐。
三、我国产业结构调整的机遇
金融危机虽然给我国产业结构调整提出了一些新的挑战，但是正所谓祸兮福所伏，福兮祸所依，金融危机在为我国经济结构调整提出了一些新的挑战的同时，也给我国产业结构调整提供了一些机遇。
首先，给我国企业到海外拓展业务带来了契机。在金融危机中受到重创的企业为了保住核心业务，不得不断臂求生，从而使得我国企业进行海外并购变得相对容易一些。如金融危机后吉利汽车成功收购了沃尔沃，三一重工并购了德国普买次斯特。一方面这些海外业务拓展在这些企业面临低谷的时候发生，是作为低位进入的投资，可以说是一种抄底的行为，在全球的救市计划实施的大形势下，前景比较乐观。另一方面，通过资金换技术的方式，这些投资使中国掌握了一些核心的技术和先进的管理经验。
其次，金融危机有利于我国经济增长方式的转变。金融危机前，我国以出口导向型的经济模式在国外持续旺盛需求的刺激下取得了近30年的高速发展，但由此也造成了我国经济内需不振的局面，长此以往必将加大我国经济运行的风险，阻碍经济的协调发展。虽然近年来我国相继出台了一些政策（如提高最低工资，健全社会保障制度）来拉动内需，但许多地方政府一味追求GDP增长速度，主要靠投资来拉动经济的增长，使得这些政策的效果大打折扣。金融危机的爆发导致的持续经济危机使得国外市场的需求不再像以往般旺盛，这种靠出口拉动经济增长的方式也难以为继，要继续维持经济的快速增长，必须靠扩大内需来拉动。因此，金融危机倒逼着地方政府必须要从出口导向的外向型经济结构向提振内需的内向型经济结构调整。
最后，金融危机有利于提高我国企业创新能力以及在国际分工中的地位和作用。金融危机前，欧美一些国家将制造业大量向我国转移，使得我国享受了“世界工厂”的美誉。但由于创新不足，我国企业基本上只是欧美企业的代工工厂，无法涉足产品的设计与研发，在国际分工中处于最底层的地位，没有话语权。以苹果iPhone手机为例，华泰联合证券对苹果利润的研究报告显示，每部iPhone手机，苹果公司占据其58.5%的利润，韩日及其他国家公司占据约10%的利润，而中国大陆劳工成本只占1.8%，与之相对应的是我国供应商数量占苹果全球供应商近10%。同时外资的存在也挤压了民营企业的成长空间。金融危机后，为了解决国内就业问题，欧美一些国家提出了制造业回流，欲将制造业投资和生产能力从海外向国内转移。这对我国经济的短期影响比较大，导致了许多工厂倒闭，工人失业。从长期来看，外资撤离正好给我国企业进军相关领域提供了空间，外资撤离后大量的熟练工人正好可以为我国企业所用。同时对于代工工厂来说，无法继续成为代工工厂将迫使他们想方设法开发自己的品牌，将人力物力资源投入到新产品的研发中，从而抢占产业的“制高点”，完成由“中国制造”到中国设计的转变。
四、对我国产业结构调整的政策建议
针对金融危机对我国产业结构调整的影响，政府可以采取以下几个方面的对策来应对。
首先，可以继续加强农村基础设施建设和基本农田改造，改善农业生产条件，加强农业科技创新能力建设，完善基层农业技术推广和服务体系，加快农业科技成果转化，扩大无公害食品、绿色食品、有机食品等优质农产品的生产和供应。为解决农村剩余劳动力问题，可以加大对农产品深加工相关产业的支持。采取这一系列措施以后，既可以解决农村一部分剩余劳动力，还可以提高农民收入，拉动内需。
其次，可以借鉴20世纪30年代美国解决经济危机的做法，通过加大对基础设施和公共工程建设投入力度的方法来提高就业，促进经济的复苏。2012年随着我国经济增长速度下行的压力变大，中央和各地方都出台了加大对基础设施和公共工程建设力度以提振经济的方案。
再次，加强对金融市场的监管，重拾投资者对金融市场的信心。金融危机表明，对金融市场的监管不能过于放松，靠金融机构的自我管理不能够支撑金融市场的长期稳定发展。过于宽松的监管会导致“囚徒困境”的出现，贪婪的金融机构会选择追逐利润而不顾金融市场长期稳定发展的短视策略。因此，必须加强对金融市场的监管。为此，可以在金融监管体制上强化协调与配合，扩大监督范围，实现全领域、全过程和全参与者的覆盖，同时为了强化机制的“可实施性”，所设计的金融监管制度应该简单明了。
再次，改善企业融资环境，解决企业尤其是民营企业的融资成本过高的问题。目前我国金融市场上的一些金融机构赚取了高额的利润，如2012年上半年四大国有商业银行赚取的利润总和超过民营企业500强的利润总和。这反映了我国企业的融资成本过高，实体经济赚取的利润大部分被金融机构拿走。长此下去，实体经济的血液将会被抽干。为了使企业能够健康稳定的发展，必须降低企业的融资成本。为此，需要进一步加快推进金融体系的市场化改革，通过制定政策引导商业银行的信贷行为，构建公平、公正的金融市场环境，有效改善企业尤其是民营企业的信贷待遇。
最后，发展高科技产业，鼓励技术创新，促进技术研究成果的转化。据统计，我国高校每年取得的科技成果真正实现成果转化的不到10%，科技成果绝大多数没有走向市场，没有应用到国民经济建设中。这一方面是有些研究成果与市场脱节，另一方面是没有厘清利益共享的机制。因此，可以改变高校科研的定位，使高校科研成果尤其是工科的科研成果更加着力于市场，以利于科技成果的市场化转变。对于那些不利转化或者转化时间较长但具有的发展潜力的科研成果，可以充分利用高校孵化器的作用，先在孵化器里面孵化一段时间再推向市场。同时加强对知识产权的保护力度，在融资、人才引进和税收上对企业的研发进行全方位的支持，同时为企业取得的科研成果的推广提供市场支持，比如说政府采购时可以适当地向创新型产品倾斜。
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Ps:我们的寒假作业有一项是:对金融危机的成因和各国政府对其采取的救助措施,谈谈自己对这次金融风暴的看法和观点(论文形式,2000字左右)。以下是我的论文,请各位有经验的读者给我提提意见,谢谢合作!
一、我所理解的“金融危机”成因
我认为导致次贷危机的原因是美国政府的目光短浅和过于自信。
1.次贷危机的产生
根据资料,我了解到,所有的一切都起源于“次贷危机”。1999年,互联网开始流行。在布什时代,互联网的热潮逐渐退去了,美国要寻找新的经济活力。于是,他们将目光集中在了房地产上。政府提供60倍的按揭贷款。所以申请贷款的人越来越多。2007年,美国人的按揭贷款已和国内生产总值一样大。而且,后来有很多申请贷款的人无法还款,这种无法还款的比率越来越高,引发了次贷危机。
2.全球金融危机的产生
次贷危机,是不足以产生金融危机的。2000年,在美国出现了一种法律监管不是很完善的CDS信用违约互换,CDS成为了最时髦的金融产品。因为没有很强的法律监管,CDS这个金融产品被越来越广泛地使用。在发生次贷危机的同时,还发生了一些事情。以前美国证监会规定只有在股票上涨时才可以卖空,现在股票下跌时也可以卖空。这个变化加速了股票的下滑。以上内容加上次贷危机、CDS的膨胀和大企业的降息,引发了金融危机。
3.我的观点和想法
这次金融危机是政策上失误所造成的后果。政府在决定按揭贷款这一政策的时候,没有考虑这一政策的弊端,没有为自己的决策留后路,而是一味地追求经济腾飞。政府、组织似乎是照顾了中低收入的人民,却使企业与公司亏损、破产。经济是一条环环相扣的链子,从小商铺到企业,从股票到银行……一环连一环,一个环会影响相邻的两个环。如同多米诺骨牌一般,事情发生得太快,连政府都来不及控制,只能花费大把的资金追随在事态后面,试图控制大局。
次贷危机的“危”在于贷款款额过大,就算人民把贷款全部还清,国内生产总值就全部赔进去了,美国的经济将无法自给。何况,人民无法还清贷款。再加上,政府为了刺激经济,不断降息,会导致通货膨胀;钱不值钱,贷款的窟窿不但没有变化,还有可能会缓慢变大,形成了恶性循环。从上述资料看,政府似乎是非常富裕的,但是那些资金都是从各种税中来的,且其中企业、公司所交的税占大多数。很多企业、公司都因为政府的降息,导致收入减少,股票也因为美国证监会的政策改变而一路下跌,越下跌,卖空的人越多,也形成了一个恶性循环,把企业、公司的本金全部抵消了。而且美国是一个影响力巨大的发达国家,每个国家几乎都和美国有各个方面的关联,美国出了事,世界必定都会受影响;因此美国的金融风暴就刮遍了全球。
二、各国政府如何面对金融危机
“救市”这个词是在“金融危机”后出现的。“救市”的意思就是对金融危机采取救助措施。
平息金融风暴的方法我并不十分了解,但是我认为现在各国政府使用的方法只能缓解暂时发生的状况。要真正平息金融风暴,我认为需要长一些的时间。毕竟金融风暴就是慢慢到来的,所以我们要做的是等待以及在最短的时间内酝酿出最好的解决方法。
1.各国采取的措施
金融危机发生以后,各国政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美国和欧洲的许多国家,举几个例子:
德国政府将拿出最多5000亿欧元用于救市,英国政府宣布向皇家苏格兰银行、哈利法克斯银行和莱斯银行注资370亿英镑,法国将拿出最多3600亿欧元用于金融救助。而美国则已拨出7000亿美元救市,还有4500亿备用。政府只有拨出大量的资金,才能填补贷款和股票下跌形成的经济漏洞。
这些出资救市的国家基本上是发达国家,而我们生活的亚洲似乎没有受到非常严重的打击,这对我们来说算是一件幸运的事情。
2.我的观点和想法
如上述观点一样,我认为金融风暴不是能轻易平息的。其实美国政府拨款救市的原因不仅是因为要维持国家正常运作,还有安定民心,重新给予企业、公司信心的作用。它要告诉人们:“既然这个经济漏洞已经出现了,就要有耐心,有信心。”
我认为除美国外受金融危机影响较大的国家应该循序渐进,不要浪费太多资金用于环缓解暂时的经济困难,应该想办法让大企业、公司恢复运作能力,因为一个国家的财力大部分是靠这些企业、公司作基础的。
而关于美国的救市措施80年前,美国也曾经有过一次经济大萧条。当时的政府就通过把投资银行和商业银行分开营业从而降低了商业银行的风险,保证了储蓄用户的利益。再经过时间的磨合,和财富的积累,使美国的经济又飞上了世界的顶端。然而现在,我们又面临了更大的金融危机,所以,我认为美国的企业家、政府应该用长远的眼光研究出一套完善的救市计划。我认为美国政府首先应该解决的问题是保证人民的生活质量,第二步才去考虑怎样填补经济漏洞,最后再考虑如何使美国经济再度腾飞。
三、总结和疑问
1.总结
对于这次金融风暴的成因,我的观点是:这是政策有漏洞导致的全球性灾难。而对于各国救助措施我的观点是:每个国家都应该循序渐进,制定长远的计划,保证人民生活质量,并且尽快让企业恢复生产力,拉动经济的脚步。
2.疑问
1.起源于美国的金融风暴影响了许多国家,包括中国也受到了一定的影响,但是并不如欧美国家严重,为什么我们身边很多人都开始节俭,营业场所也开始降价呢?
