企业的财务经济分析过程中，包含了财务管理、财务分析以及经济活动三个方面的具体内容，它贯穿于企业生产经营管理活动的整个过程当中，是对企业财务活动以及内外部经济状况的高度融合性分析，是现代企业制度的必然要求。因此，企业的财务经济分析涵盖的内容是十分广泛的，企业应该根据实际情况进行综合分析与专项分析，切不可盲目的一刀切进行分析。具体来说，企业的财务经济分析内容主要包含了进行会计报表解读分析，企业生产经营业绩评价和盈利能力分析，企业运营能力分析，企业发展能力及发展战略分析，企业资本结构分析以及企业财务经济综合分析。
二、企业财务经济分析的程序
由于企业的财务经济分析是一项较为复杂且系统化的工作，企业应该有一定的科学分析程序来具体实施，否则，很难得出科学的分析结果。一般来说，企业的财务经济分析工作的具体程序主要是这样的，即企业首先应该确定一个具体的分析目标，这是做好财务经济分析工作的前提条件所在，也是进行财务经济分析活动的起始点，因为不同的分析目标将会需要使用不同的经济信息，实施的分析策略也是有所不同的。然后，企业就应该收集、整理、检查、核实相关的分析资料，不仅包含了企业内部的微观经济资料，还包含了企业外部的宏观经济资料，并对这些资料进行分析并做出一定的调整，尽可能的提高这些信息资料的真实可靠性。接着，企业应该确定分析评价的基准，即经验基准、行业基准、历史基准、目标基准等，并结合企业自身的实际情况来选择合适的分析评价基准。当然，企业还应该选择正确的分析方法，要发挥出每一种分析方法的优势，尽可能的避免每一种分析方法的局限性，根据分析目标与分析资料进行分析方法的对比与选择，尽可能的让分析结果达到客观全面的标准。目前为止，企业最常使用的分析方法为比较分析法、比率分析法、因素分析法、趋势分析法。
三、企业财务经济分析的方法
在市场经济快速发展的作用下，财务在企业中所发挥的作用逐渐显现出来，它是企业长远发展的关键因素。做好企业的财务经济综合分析工作，能够有效的评价企业的经济活动，保证企业的资金周转和运营，更好的提高企业的经济效益，进一步挖掘企业的内在潜力。本文从财务经济综合分析角度，对企业财务经济综合分析的方法进行讨论。
【关键词】
企业财务经济；综合分析；方法；讨论
企业是国家经济建设发展的重要组成部分，为了使企业拥有更好的发展，优化企业的财务工作是重中之重的任务，而财务分析是财务管理的关键，只有对财务进行经济综合分析，才能为财务工作提供可靠的依据，对企业的财务运营状况做出合理的评价，进而改进企业财务管理中的不足，加快企业财务经济的改革步伐，促进企业健康发展。
1 企业财务经济综合分析的基本内涵
财务经济综合分析是指在财务管理过程中对存在相互联系的财务经济分析活动做出整体的评价，它是财务分析工作的重要任务，对企业的财务管理经济活动进行研究，就应该不止对其分析，还要进行综合评价，主要的方法有杜邦分析法、沃尔比重评分法和平衡记分卡分析法等。对企业进行财务经济综合分析是一个实现系统化的过程，在综合分析过程中，我们要根据不同的层次需求和利益出发点，对财务进行全面的分析、评估。
首先，作为企业的管理者来说，要提高财务管理的意识，重视对财务经济活动的综合分析工作，只有做好合理的财务分析，才能保证企业的经济效益，提高投资的回报率。另外，在财务经济综合分析过程中，作为企业的另一个主体，也就是企业控制权的投资者，他们要考虑的是企业的整体发展，所关注的是企业的长远利益和整体的竞争能力。
其次，在企业财务综合分析过程中，还要考虑到企业的债权人，深入了解他们的需求点和关注点，保证债权人持有债券的安全性和有效性，所以，在企业经营发展过程中要做好财务分析、管理工作，以确保企业的债务偿还能力。另外，在企业的财务经营过程中，经营的决策者是关键的一部分，财务管理是涉及到企业各个部门的不同方面的问题，因此，在财务经济综合分析过程中要对经营管理过程所能涉及到的信息都进行深入的了解和掌握，为决策者提供详尽的数据，便于决策者及时发现企业经营中存在的问题，适时作出调整和规划。
2 企业财务经济综合分析的内容和方法
企业的财务经济综合分析涉及到整个企业的经营全过程，包括企业的财务管理、财务经营状况、生产经营的决策、发展战略等等，都要进行全面的分析，进而为企业的健康发展提供保障。
首先，对财务报表进行分析。根据财务报表中各项数据产生的变动和及其发生的原因，来对企业的资产构成、企业的经营状况和成果以及资金的流动状况作出分析，从而对企业的发展方向做出预估。
其次，对企业的资产结构进行分析，先要了解企业的资产负债情况，并对其进行分析和统计，同时也要分析企业的资本结构，以便了解企业的经营和收益情况，以及存在的风险，掌握企业的债务偿还能力，对企业的筹资、投资及资金运转等能力进行综合的考量，以确保决策的科学性、合理性。深入研究企业的资产结构是否合理，资产的配置及相关决策是否科学，企业能否对资产的运营过程进行合理的控制和有效的监督，以提高企业资产的管理效率。
第三，对企业的生产经营状况作出分析，包括对经营的业绩进行评价，对盈利能力进行衡量。分析企业的收入、成本、利润等信息，掌握企业的收入来源及核心盈利点，也要对影响企业盈利的各个因素进行分析，以便企业做出未来发展规划。
最后，要对企业的发展战略和能力进行分析。包括经营能力、人员配置、管理制度、管理水平等各种影响企业发展的内部因素，还包括经济政治相关政策，市场的变化状况、行业动态等外部影响因素，以确保企业做出科学、合理的发展战略。
3 企业财务经济综合分析方法的讨论
企业的财务状况不是一成不变的，所以在进行财务综合分析的过程中，一定要考虑企业的财务变动情况，及时的做好企业财务变动报表，然后，做好财务分析工作，掌握财务变动的情况。要结合企业经济来源和用途进行资金变动表的编制。这也是对企业财务状况的一种阐述，也可据此掌握了企业的财务经营动态。
首先，要以现金作为财务变动表的编制基础，也就是对企业的现金流状况进行分析，这也就要求我们对企业的资金运营状况进行综合分析，包括资金的来源和分配，以及在过程中所发生的资金增加或是减少的情况。
其次，对企业营运资金的变动情况进行分析，营运资金是企业资产中净值部分，是企业的流动资产减去流动负债所产生的那部分资产。然后对流动资产和负债资产做好分析和统计，编制净流动资产的变动表。
第三，对企业的货币流动资产的变动情况进行综合分析，包括对企业的应收账款、现金、证券、银行的存款等进行分析和统计，对企业的资金变动情况做好统计，以便企业制定合理的经营方案和发展战略。
4 讨论企业财务经济综合分析过程中应注意的问题
首先，在财务经济综合分析过程中，要积极做好有效的管理和控制，完善财务分析工作的相关制度，保证财务经济分析的科学性，促使财务经济综合分析工作有序的进行，对企业的资产进行综合分析时，要按照规定的程序开展工作，要符合国家的相关政策。
其次，在对企业资产进行管理时，要注重细节，做好基础工作，进行合理的综合分析。由于财务经济综合分析工作比较复杂，内容也相对琐碎，所以在工作过程中要重视基础管理，做好每一个环节的记录、统计及分析工作。
第三，要完善相关制度，建立一套完整的管理体系。对于制度的建立即是财务经济综合分析的需求，也是规范企业资本运营，避免不良想象发生的保障。只有健全的制度，才能确保财务分析工作顺利开展，同时便于财务分析工作各个环节的有效管理。在良好的制度规范下，也要加强对财务分析的监督和控制，要结合资产的存量和预算进行合理分析，制定相应的资产配置和管理体系，保证企业资产的有效运作和科学管理。
5 结束语
财务管理是企业管理过程中的重要组成部分，只有科学合理的做好企业财务经济综合分析工作，才能有效的强化财务管理，提高财务管理的水平，对企业的经营和财务状况作出客观准确的评价和考估，以提高企业的运营能力和经济效益。
【关键词】 企业财务分析 企业经营 财务报告 作用
现代企业在应对市场竞争和完善内部治理的过程中，十分关注企业的财务管理工作，尤其是财务分析已经成为企业的经营者和外部利益相关者了解企业经营管理活动和企业财务状况的重要途径。财务分析是企业针对公布的财务报表的分析，是对企业的财务报告等会计资料进行系统的、全面的分析，从而对企业过去一段时间内的经营状况和财务状况进行充分的分析掌握和评价。财务分析能够帮助企业的管理者了解企业过去的经营活动，反映当前的企业财务状况，为企业未来的经营决策提供有利的数据支持。企业财务分析对企业的经营管理活动具有重要的意义。
一、企业财务分析的内容
企业财务分析是以企业的财务报表等资料为基础的分析。企业财务分析主要包括对企业偿债能力、企业资产营运能力、企业盈利能力、企业权益结构、企业资产分布状况和周转状况、企业利润目标完成情况的分析等。
第一，企业盈利能力的分析。通过利用财务分析方法分析企业的利润构成以及企业的盈利能力，从而帮助企业认清各项业务的贡献值，便于企业改善经营方向，调整业务结构以及改进业务模式，促进企业盈利能力提升。
第二，企业偿债能力的分析。通过对企业资产、负债、现金流以及盈利状况的分析，了解企业的短期偿债能力和长期偿债能力。分析企业的偿债能力能够摸清企业所面临的经营风险和财务风险。另外，通过对偿债能力分析，帮助企业利用财务杠杆，获得更大的投资收益。
第三，企业资产运营能力的分析。企业的营运能力可以从企业各项资产的结构、规模以及资产周转情况的变化来反映。分析企业的资产运营能力，可以帮助企业及时的掌握和改进企业资产的利用状况，促进企业的资产利用效率的提升，促进企业资产保值增值。
第四，企业筹资和投资能力。分析企业的筹资和投资能力是企业财务管理活动的重要内容。通过财务分析得出企业投资和筹资的合理程度，能够帮助企业选择合理的投资方向和筹资模式，促进企业投资和筹资活动的合理性，保证企业持续经营，有效的降低企业筹资和投资的风险。
第五，企业现金能力的分析。根据企业财务报表中现金流量表的数据信息，分析企业偿债能力、负债能力以及资产运营能力等，分析企业的现金流和资金周转率，提高企业资金的周转效率，促进企业现金能力提升。
二、财务分析在企业经营管理中的作用
1、科学的评价企业经营状况和财务状况，在企业经营决策中居于核心地位
通过财务分析，能够帮助企业的所有者和外部利益相关者有效掌握企业的经营状况和企业财务状况，为企业管理者和利益相关者的决策提供信息帮助。财务分析是对企业过去和现在的筹资活动、经营管理活动和财务管理活动进行分析，了解企业的盈利能力、资本营运能力、现金流量状况和偿债能力能进行有效的分析，对企业的管理者的管理活动和经营业绩进行评价。通过企业的财务分析能够有效地反映一段时间内企业的经营成果和财务状况，及时地发现企业经营活动存在的问题并加以改进。通过分析财务报表和相关财务数据，能够客观地反映企业经营者对相关政策法律法规的执行情况，税金和利润完成以及上缴情况，从而加强对企业的监督。另外，财务分析还有一个重要作用，就是能够为企业未来的经营决策提供依据。通过财务分析，为企业的经营活动的决策者提供科学的、全面的财务状况、现金流量状况和企业经营状况，向决策人详细的解释企业财务报告的相关数据信息，对企业财务报告的数据资料和信息进行加工和整理，有助于企业决策者更好的掌握和利用企业的财务信息，保证企业决策制定的准确性。无论是企业的投资决策、营销决策、人才决策等，都离不开企业财务分析数据的支持。
2、为企业的债权人、投资者和利益相关者提供决策信息
企业的财务报告是对企业经营活动和财务状况的反映，企业的财务分析是依据财务报告和相关财务数据进行的科学的、全面的分析。企业的财务分析能够为企业的投资者、债权人和外部利益相关者做出正确的决策提供有利的数据信息。企业的投资者可以根据企业的盈利能力、偿债能力、现金能力的分析，对未来企业经营状况所存在的风险和收益做出科学的判断，从而有助于企业投资人做出正确的投资决策。现代企业的投资主体逐渐多元化，企业拥有大量的外部利益相关者，他们对于企业的财务状况和企业经营状况十分关心。因此，科学的、全面的财务分析，为各方面潜在的投资者和企业的债权人提供有效的数据支持，帮助他们清楚地了解企业的经营状况和财务状况，有助于他们做出正确的投资决策。市场经济条件下，财务分析是满足各个利益相关者的需求的重要的分析方法。
3、财务分析能够为企业财务管理活动提供依据
财务分析是对企业财务报告及相关财务数据的分析。对资产负债表、现金流量表、利润表的分析，为企业的财务管理活动提供重要依据，反映企业的财务综合实力情况，有助于企业改善财务管理水平。首先，对企业的资产负债表进行分析，有效地反映企业会计期末资产、负债和所有者权益情况。从而有效的反映企业的价值。资产负债表的分析帮助企业了解资产、负债在数量、结构、规模上的关系和变化，促进企业决策者做出优化结构、降低风险和提高经济效益的决策。企业的利润表反映了一定时期内企业的盈利能力和收益情况。通过对企业利润表的分析，考察企业的投资收益情况，分析企业获利能力以及盈亏状况，为企业未来经营决策和投资预算提供科学的预测。通过对企业现金流量表的分析，掌握企业在过去的现金的往来情况，掌握企业的资金周转率，从而反映企业的投资效率和资金使用效率，进一步反映企业的筹资和投资活动、经营活动等。企业财务分析能够有效改善企业的财务管理活动，促进企业财务综合实力的提升。科学的财务分析能够为企业的财务决策提供依据，帮助企业掌握成本支出情况，更好地控制企业成本。分析企业的筹融资渠道和成本，为企业的筹资决策提供重要的财务依据，帮助企业降低财务风险。对企业盈利能力和成本费用情况的分析，能够帮助企业找出企业管理活动存在的问题，改进企业生产经营流程，促进经营效益提升。
三、完善企业财务分析的对策建议
1、建立科学合理的财务分析制度
完善企业的财务分析，离不开科学合理的财务分析制度的规范和约束。当前，许多企业建立了相应的财务分析制度，但是依旧存在不完善的地方。因此，企业应该建立科学完善的财务分析制度。设立专门的财务分析岗位，并配备高素质的财务分析人员。明确企业财务分析工作的基本职责、内容以及目标，为企业的财务分析制定一定的质量要求。另外，通过建立科学的财务分析制度，促进企业财务分析工作无论是分析方法的选择、分析指标的确立以及参照物的选择，都有明确的、科学的、统一的标准，促进从根本上提高企业财务分析的能力。尤其是企业财务分析方法的选择，关系到企业的财务分析的质量，因此，财务分析人员应该充分的选取多种科学分析方法，对不同分析方法及其得出的结果进行比较，为企业提供有力的、建设性的财务分析报表，深入的分析企业财务状况，发现财务问题并提出改进建议，为企业科学的决策当好参谋，以改善企业经营管理，提高企业持续经营能力。
2、提高财务分析依据资料的质量
现代企业日益重视财务分析的作用，企业的利益相关者十分重视企业财务分析报告的质量，这关系到投资者、债权人、外部利益相关者的决策质量。而企业的财务分析是依据企业的财务报告和相关财务会计资料分析的。因此，为了提高企业财务分析的质量，保证企业财务分析数据真实性和可靠性，必须提高企业财务分析依据资料的质量。首先，应该提高企业财务报告的时效性，加强对企业财务报告数据质量的审计和监督。完善企业财务报告制度，提高企业财务报告的质量，提高企业财务管理活动的真实性和客观性，防止出现财务报告失真、失效的现象。其次，应该完善财务报告披露制度。加大对企业财务报告信息的披露，促进企业财务报告披露的制度化和规范化，重点加强对事关投资者利益信息的披露，加强对财务报告的审计监督，促进企业财务报告数据的真实性、及时性和全面性。再次，应该完善企业会计工作和财务工作。加强对企业会计原始资料的真实性的监督，保证企业会计信息质量的真实性，采取必要的强制措施，规范企业从财务会计活动，完善企业财务信息质量，保证企业财务分析依据数据资料的真实性和可靠性。
3、提高财务分析人员专业素质
企业的财务分析报告对企业经营管理具有重要作用，因此，必须提高企业财务分析报告的质量。其中优秀的、高素质的财务分析人员对企业财务分析具有十分重要的作用。因此，企业应该择优选取高素质的财务分析人员，设置专门的财务分析岗位，对企业财务分析人员加强培训和教育，提高财务分析人员的数据分析能力和数据修正能力，提高对各种财务数据的识别能力，培养财务分析人员的综合分析能力，从而促进企业财务分析的全面性、科学性和有效性。另外，应该注重加强财务分析人员的道德水平考察，保证财务分析人员在工作中坚持客观、公正的立场。最后，应该加强对企业财务分析人员的监督和考核，充分保证财务分析工作科学、真实、客观。
随着市场经济的发展和现代企业治理结构的完善，企业日益关注财务数据信息在企业经营决策和财务管理活动中的作用，企业的财务分析工作已经成为企业经营管理决策的核心。因此在财务分析活动中，建立完善的财务分析制度，提高财务分析数据来源的真实性和可靠性，提高财务分析人员的素质水平，保证企业财务分析质量，为企业科学、合理的经营管理决策提供切实有效的信息支撑，促进企业经营管理目标的实现。
【参考文献】
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【关键词】 财务分析 分析主体 企业管理 作用 财务指标
财务分析主要是针对企业对外对内公布的财务报表的分析，即财务报表分析。财务报表分析是以企业财务报告等会计资料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的财务状况和经营成果进行分析、研究与评价。财务分析可以正确评价企业过去的经营情况，全面反映企业目前的财务状况，预测企业未来的发展趋势。财务报表分析是财务管理的重要方法之一，它在企业财务管理工作中具有重要的作用。
一、财务分析的目的
企业财务分析活动首先要明确企业分析主体，不同的分析主体进行财务报表分析的目的各不相同。财务分析主体按照与企业的关系可分为外部分析主体和内部分析主体。
1、外部分析主体。（1）债权人：分析贷款的报酬和风险，以便决定是否给企业贷款；分析其流动状况，以便了解债务人的短期偿债能力；分析企业的盈利状况，以便了解债务人的长期偿债能力；分析、评价企业的价值，以便决定是否出让债权。（2）主要往来客户：通过财务报表分析，了解企业的信用水平和企业稳定经营的情况，以便决定是否与企业惊醒长期合作。（3）政府部门：通过财务分析，了解企业纳税情况；了解企业遵守政府法规和市场秩序的情况；了解企业职工收入和就业状况。（4）会计师事务所等中介机构：注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点，财务分析师为各类报告使用者提供各种专业咨询。（5）投资者：分析企业的资产管理水平和盈利能力，以便决定是否投资；分析企业的盈利状况、股价变动和发展前景，以便决定是否转让股权；分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力，以便考察企业经营业绩；分析融资状况，以便决定鼓励分配政策。
2、内部分析主体。（1）职工和工会：通过财务报表分析，判断企业盈利与职工收入、保险、福利之间是否相适应。（2）经理人员：为改善企业财务预测和财务决策进行财务报表分析，设计的内容最为广泛，几乎包括外部使用者和内部职工关心的所有问题。
综合起来进行财务报表分析的主要目的就是评价企业的偿债能力、评价企业的资产管理水平、评价企业的盈利能力、评价企业未来的发展趋势。
二、财务分析在企业经营管理决策中的作用
财务分析对于一个企业来说，它不仅是对已经完成的财务活动的一种总结，而且它还为财务的预测打下前提，在这个企业财务的循环管理过程中，担当着承上启下的作用。
1、通过财务分析掌握企业生产经营的规律性，制定适合企业的经营决策。企业的生产经营管理活动有其自身的规律，要随着企业生产发展、业务量大小的变化做出正确的经营决策，按规律办事，才能做好企业的财务管理工作。通过财务分析可以对企业经营的过去有清晰的认识和总结，使我们加强对企业经济活动及发展状况的规律性认识，及时客观地对财务管理活动进行经验总结，发现财务管理工作中存在的问题，客观、真实的反映企业财务状况，逐步由认识规律到掌握和应用财务管理活动的规律，充分发挥财务管理工作在风险控制、经营预测中的作用，为企业经营决策者全面了解财务信息，分析历史业绩和预测未来发展趋势并最终做出合理的经济决策提供有力支持。
2、财务分析能够为企业财务管理活动提供依据。资产负债表是反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过反映企业在一定时点上的财务状况来体现企业价值。资产负债表分析对于财务管理者了解某一时点各类资产、负债的规模、结构以及数量对应关系，明确责任者受托责任义务关系，做出基于优化结构、降低风险和提高经济效益的判断和决策。利润表是反映企业一定期间生产经营活动的财务报表。通过利润表可以考察企业收益实现情况，分析企业的获利能力以及收益增减变化的原因，预测企业收益的发展趋势，为投资者及企业管理当局等提供相关财务信息。现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，它对经济决策有重要的作用：提供企业会计期间内的现金流入与现金流出信息，以现金基础反映企业的经营活动、投资活动和筹资活动；帮助人们辨析会计利润与现金流量之间的关系；提供有关利润品质方面的信息；增强财务报告信息的可比性；评价企业的流动性及财务适应性；预测未来现金流量。
3、财务分析有利于直观地反映出企业财务综合实力状况。企业的生产规模、科技人员的数量、科技创新能力，环境保护支出、自主知识产权数量等社会效益和经济效益都能从财务报表分析中反映出来。通过分析财务收入及来源可以判断并预测企业收益的稳定性及发展前景；通过分析成本构成可以判断企业的成本支出情况，从而制定控制成本，提高利润的有利决策；通过分析企业筹集资金的渠道以及成本，以资产负债率、到期债务本息偿付比率等基本财务指标可以更好的制定筹资决策，以减少财务风险；通过分析资本盈利能力和销售及成本费用盈利能力可以帮助企业管理者当局找出管理中存在的问题，以便采取相应的措施，改进工作，提高经济效益。
4、通过财务分析可以使企业的决策者对于企业的经营决策与时俱进。企业管理者通过财务报表对日常财务情况作出分析，了解企业自身的优势，发现其不足，从而可以及时更改企业的经营策略。随着经济全球化和一体化的发展，财务分析在企业的管理中的作用愈加重要，决策者更应该对企业拟发生的重大事项，例如或有事项、对外投资、企业购并、调整事项等，做出客观、合理的分析，及时对企业管理政策进行调整、完善。
5、财务分析有利于企业检测财务运行成果。企业财务分析通过一系列的财务指标和非财务指标的分析考核，对企业财务运行效果进行全面的考察，企业的财务运行效果既包括企业发展潜力、产品研发水平，又包含资金筹集的能力及成本水平、资产运营的安全性和效率性、资本结构的合理性等。企业财务分析全面系统地反映企业运营资金获取社会效益和经济效益的综合状况和发展趋势。企业的资金使用效益越高，越有利于企业资本的积累，形成一个合理的资本结构，资产的安全性越好、资产的增值率越高，企业经济利润的增长率越高。同时，企业社会效益的提高有利于提高企业的社会形象，在公众中形成良好的认同感，这是企业发展的潜力所在，是企业发展的后劲，由此形成的商誉和品牌效应对企业未来的发展具有不可估量的作用。
三、财务报表中的财务比率分析
现代公司财务分析工作应针对公司的财务报表，对反映在报表中的财务数据作出不同层次的分析，以满足不同角色人的需求。那么，在财务报表众多的财务数据中，如何准确地获取所要的数据？又如何有效地做出评价？本文现以2006年云南驰宏锌锗股份有限公司的财务报表数据为例来加以说明，突出强调财务报表中的几个重要财务比率，以综合反映其偿债能力、盈利能力和收益质量的分析指标，体现财务分析在财务管理中的重要作用。
1、短期偿债能力指标。企业流动资产的流动性强弱反映企业的短期偿债能力的强弱，一般来说，流动负债需要流动资产来偿付，通常它需要现金来直接偿还。因此，通过考查流动资产的流动性即变现能力，分析流动负债与流动资产之间的关系，可以判断企业短期偿债能力的强弱。云南公司2006年年末的流动比率为1.40，低于流动比率2:1的标准，并不能说明该公司的短期偿债能力较弱；速动比率只有0.13，按照西方的管理经验，应该不属于正常范围；现金比率为0.09，也低于西方的管理经验；现金流量比率需要考虑未来一个会计期间影响经营活动的现金流量变动的因素，然后才能进行具体分析应用；到期债务本息偿付比率为0.77，表明云南公司本年度内经营活动所产生的现金不能足额偿付本年度到期的债务本息。这些指标只是光从自身来比较的，并不能真实反映该公司的真实偿债能力，还需要结合公司的其他指标来统一反映。
2、长期偿债能力指标。对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业的短期偿债能力，更关心企业的长期偿债能力。因此，在进行短期偿债能力分析的同时，还必须进行长期偿债能力的分析，以便全面了解企业的偿债能力和经营风险。
资产负债率指标反映债权人所提供的债务资本占全部资本的比例。从债权人角度看，他们希望企业的负债比率越低越好，以确保借出资本的安全性；从股东角度看，在企业能够承受财务风险且财务风险得到了合理控制时，当总资产报酬率高于债务资本利息率时，负债资本比例越大越好；从经营者角度看，如果一个企业不举债或负债水平很低，说明企业管理者当局比较保守或对企业的经营前景信心不足，举债经营能力很差，当然，如果企业的负债比率过高，并非能够说明企业就充满活力，相反，企业此时的财务风险相当大，不符合企业稳定经营的原则（具体数据如表1）。
3、盈利能力比率分析。从分析主体看，不论是投资人、债权人还是企业经营者，都非常重视和关心企业的盈利能力。通过对企业盈利能力的分析，也可以帮助企业管理者当局找出管理中存在的问题，以便采取相应的措施，改进工作，提高经济效益。
资产报酬率指标越高，说明企业资产的经营效益越好；通过分析销售净利率指标的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平；资产净利率指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果；成本费用净利率指标越大，说明企业为取得经历所付出的代价就越小，企业对成本费用的控制能力和经营管理水平就越高，企业的盈利能力就越强（具体数据如表2）。
通过上例各种具体的财务指标可以显示出企业具体的经营和财务状况，为企业利益相关者做出整的判断和决策提供有力支持。
我国市场经济体制的逐步深化和我国企业现代企业制度的不断完善，使企业所面临的经营环境发生了很大的变化，财务管理活动成为与生产、销售并重的企业三大活动之一。随着企业规模的扩大以及企业管理制度的不断完善，财务管理活动将逐步成为企业管理的核心工作。财务分析作为财务管理活动的一个重要环节发挥着越来越重要的作用，因此，企业利益相关者要及时对财务报表进行分析，为以后的经营管理活动做好预算，提供切实有效的依据。
【参考文献】
[1] 张涛：财务管理学[M].经济科学出版社，2008.
关键词：现金流量；质量；分析
中图分类号：F27文献标识码：A
一、现金流的质量特征
现金流量是企业一定时期现金和现金等价物流入流出的总量，在企业中通常是通过编制现金流量表来反映的。在国际上，现金流量表作为企业一项主要报表来反映企业一定时期的财务状况，我国《企业准则》对现金流量表的编制也做了专门规定。现金流量分为三大类：一是经营活动产生的现金流量；二是筹资活动产生的现金流量，如吸收股本、分配红利、发行债券、筹集借款、清算债务等有关的现金流量；三是投资活动产生的现金流量，如购置和处理固定资产、无形资产、债券投资、股权投资以及收回投资、投资收益等。现金流量的质量，是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。现金流量质量较高的表现应该是，各类活动的现金流量周转正常，现金流转状况与企业短期经营状况和企业长期发展目标相适应。现金流量的质量特征主要体现在：1、在稳定发展阶段，企业经营活动现金净流量对企业的利润有足够的支付能力；2、投资活动的现金流出能够体现企业长期发展的战略要求，投资活动带来的现金流入具有盈利性；3、筹资活动的现金流量适应企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况，为上述两类活动服务。
二、现金流分析要点
（一）应结合企业具体的经营、投资、筹资活动分析现金流量的数量及其增减变动。不能单纯从现金及现金等价物（以下总称为“现金”）的净增加额是正数还是负数来判定一个企业财务状况的优劣。现金流量主要由经营、投资、筹资三类活动产生。经营活动产生的现金流量净额一般为正数。由于会计核算是以权责发生制为基础的，企业实现的净利润经常与现金流量不一致。对于适销对路、经营状况良好的企业，经营活动可以带来可观的现金增量；而对于销售规模大但经营活动的现金流出超过现金流入的企业，大都是因为巨额的应收账款。投资活动所产生的现金流量净额一般为负数，比如募股资金投入计划的项目，就要产生大量的现金流出，同时要结合前后各期的现金流量表评价企业的投资收益。过去投资的回报大都进入稳定的投资回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对筹资活动来说，假如企业把直接融资和间接融资两种手段结合起来，筹资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。所以，对上市公司的现金流量净增加额的评价，很难说增加了就一定好，减少了就一定不好，要结合各上市公司的具体情况来分析。
（二）应结合资产负债表、损益表分析企业的现金流量。资产负债表和损益表是静态报表，它只能反映企业在特定时点的财务状况和经营成果，现金流量表是动态报表，它能够反映企业在一定时期的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以应把三张报表结合起来分析当期现金收支信息，借此判定上市公司的资产流动性、财务弹性、获利能力、偿债能力及风险。
三、现金流的质量分析
对现金流的质量分析主要从各种活动引起的现金流的变化方面去分析。
（一）经营活动产生的现金流量
1、经营活动产生的现金流量小于零。经营活动产生的现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以补偿因上述经营活动而引起的现金流出。从企业的成长过程分析，在企业从事经营活动初期，由于在生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态，因此设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高。同时，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场，从而使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零，这是企业在发展过程中不可避免的正常现象。但是，如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量不高。
2、经营活动产生的现金流量等于零。在企业经营活动产生的现金流量等于零时，企业的经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。应注意的是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求确认的摊销成本（如无形资产、递延资产摊销，固定资产折旧）和应计成本（如预提费用），这两类成本可被通称为非现金消耗性成本。从长期来看，若经营活动产生的现金流量等于零，则根本不可能维持经营活动的货币“简单再生产”。因此，如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。
3、经营活动产生的现金流量大于零。（1）但不足以补偿当期的非现金消耗性成本。企业在现金流量方面的压力比前两种状态要小，但如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量从长期来看，也不能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此，若企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高；（2）并恰能补偿当期的非现金消耗性成本。在这种状态下，企业在经营活动中的现金流量方面的压力已经解除。企业经营活动产生的现金流量从长期来看，刚好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。而企业的经营活动为企业扩大投资等发展提供货币支持，只能依赖于经营活动产生的现金流量的规模继续扩大；（3）并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大等起到重要的促进作用。分析可以看出，企业经营活动产生的现金流量仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业做出较大贡献，必须在上述第五种状态下运行。
（二）投资活动产生的现金流量
1、投资活动产生的现金流量小于零。投资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在购建固定资产、无形资产、其他长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和，大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。企业投资活动处于“入不敷出”的状态。企业的投资活动有三个目的：①为企业正常生产经营活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；②为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资；③利用企业闲置的货币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。在三个目的中，前两种投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致。第三种投资，多是企业的一种短期理财安排。因此，投资活动产生的现金流量小于零，在企业的投资活动符合企业的长期规划和短期计划的条件下，这种现象表明了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要，也反映了企业在扩张方面的尝试与努力。
2、投资活动产生的现金流量大于等于零。投资活动产生的现金流量大于等于零，意味着企业在投资活动方面的现金流入量大于流出量。这种情况的发生，可能是企业在本会计期间的投资回收规模大于投资支出规模，或者是企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现，等等。因此，在这种情况下，应该对企业投资活动产生的现金流量进行具体分析。企业投资活动产生的现金流出量，有的需要由经营活动产生的现金流入量来补偿，如企业的固定资产、无形资产购建支出，将由未来使用有关固定资产和无形资产会计期间的经营活动的现金流量来补偿。因此，即使在一定时期企业投资活动产生的现金流入量小于零，我们也不能对企业投资活动产生的现金流量的质量简单作出否定的评价。
（三）筹资活动产生的现金流量
1、筹资活动产生的现金流量大于零。筹资活动产生的现金流量大于零，意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。在企业处于发展的起步阶段、投资需要大量资金、企业经营活动产生的现金流量小于零的条件下，企业对现金的需求，主要通过筹资活动来解决。因此，分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，关键要看企业的筹资活动是否已经被纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为。
2、筹资活动产生的现金流量小于零。筹资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。这种情况的出现，或者是由于企业在本会计期间集中发生偿还债务、偿付利息和股利，或者是由于企业经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好、有能力完成上述各项支付。但是，企业筹资活动产生的现金流量小于零，也可能是企业在投资和扩张方面没有更多作为的一种表现。
以上评价了公司的经营现金流量质量，但影响公司经营现金流量质量的因素多种多样，因此，在分析企业现金流量质量变动的主要原因时，还应考虑公司所属行业的特点、公司所处的发展阶段以及公司主要产品所在的生命周期，并充分利用现金流量表外的其他相关资料进行分析，才能更恰当地评价经营现金流量的质量。
（作者单位：山东省地矿工程勘察院）
主要参考文献：
[1]雷红艳.浅析对现金流量表的分析[J].内蒙古科技与经济，2010.10.
一、从现金流量方向的构成分析企业财务状况
在市场经济条件下，企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，不但要千方百计地把自己的产品销售出去，更重要的是能及时收回销货款，以便经营活动能够顺利开展。除经营活动之外，企业的投资和筹资活动同样影响着企业的现金流量，从而影响企业的财务状况。我国的现金流量表结构主要包括三大板块，即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量和筹资活动产生的现金净流量。对于企业而言，由于每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同，所以会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要的影响。因此，通过对企业现金流量方向构成状况的分析，笔者认为，可以对企业财务状况进行一般分析，其分析过程如下：
（一）当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业经营活动现金账流入不足，主要靠借贷维持经营；如果投资活动现金流入量净额是依靠收回投资或处置长期资产所得，财务状况较为严峻。
（二）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业界经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入，各项活动完全依赖借债维系，一旦举债困难，财务状况将十分危险。
（三）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动产生现金流入不足；筹集资金发生了困难，可能主要依靠收回投资或处置长期资产所得维持运营，说明企业财务状况已陷入了困境。
（四）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业三项活动均不能产生现金净流入，说明企业财务状况处于瘫痪状态，面临着破产或被兼并的危险。
（五）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业财务状况良好。但要注意对投资项目的可行性研究，否则增加投资会造成浪费。
（六）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和借债都能产生现金净流入，说明财务状况较稳定；扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常，但注意适度的投资规模。
（七）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和投资活动均产生现金净流入；但筹资活动为现金净流出，说明有大量债务到期需现金偿还；如果净流入量大于净出量，说明财务状况较稳定；否则，财务状况不佳。
（八）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明主要依靠经营活动的现金流入运营，一旦经营状况陷入危机，财务状况将会恶化。
二、用财务比率对企业能力进行分析
（一）偿债能力比率分析
评价偿债能力，最主要的是要分析企业经营活动产生的现金净流量，同时还要结合企业的负债状况分析。利用经营活动产生的现金流量分析评价时，可通过如下几个指标来进行：
1.债务保障率。该比率是负债总额与经营活动产生的现金净流量之比。该比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之，比率越高，表明企业偿还全部债务的时间越长，偿债能力越差。2.现金比率。现金比率是经营活动产生的现金流量与流动负债总额比率。该比率反映了企业偿还债务的能力，比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。但是，这并不意味着该比率越高越好，因为过高的现金比率恰恰说明了经营活动产生的现金未能被很好地利用，从而会影响企业的获利能力。一般认为，该比率保持在1∶1的比例较为适宜。3.长期负债偿还率。长期负债偿还率是经营活动产生的现金流量净额与长期负债总额的比率。该比率反映企业按照当前活动提供的现金偿还长期债务的能力。一般来说，该比率越高，说明企业未来偿还债务的能力越强。
（二）支付能力比率分析
1.强制性现金支付的比率。强制性现金支付比率是由现金流入总额与经营现金流出量及偿付债务本息之和的比率。该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务，支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。2.每股经营活动现金流量。该指标是企业经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后的余额与流通在外的普通股股数之比。它反映了企业支付股利的能力，指标越高，说明支付股利能力越强。
（三）盈利能力质量的比率分析
1.净利润现金比率。该指标是经营活动产生的现金流量净额与净利润之比。利润表提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变为前提确认的，由于受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间产生了差异，这种差异形成了不同水平的“净收益品质”。现金流量高，净利润很低，说明企业经营保守，没能把握好投资机会，企业现金流量品质较差；如果净利润高，而经营活动产生的现金流量很低，企业会因现金不足而面临困境，严重时会导致企业破产，这说明企业净收益品质很差。2.销售净现率。该指标是本期经营活动产生的现金流量净额与本期销售收入之比。计算分析该指标，可以衡量企业销售收入产生现金流量的能力。该比率越高，说明销售收入产生现金流量的能力越强。但是，这并不是说销售净现率越高越好，因为过高的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。评价企业销售净现率的合理水平，应结合企业所处行业的平均水平、各地商业往来惯例和企业信用政策进行综合考虑。
三、比较会计报表分析现金流量趋势
比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段，对于现金流量表的比较分析，可以选取最近两期或数期的数据进行比较，分析企业现金流量的变动趋势。具体分析时，可以采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。横向比较分析是对现金流量表内每个项目的本期与基期的金额进行比较，揭示差距，观察和分析企业现金流量的变化趋势。纵向比较分析是将各期会计报表换算成结构百分比形式，再逐项比较分析各项目所占整体比重的变化发展趋势。对现金流量表进行分析，应分别对各项现金流入量和现金流出量进行结构分析。
关键词 高速公路 会计报表分析 营运管理 应用
一、会计报表分析在高速公路企业营运管理中的作用
（一）会计报表分析的作用
企业会计报表分析可以通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，再实际结合企业本身与会计分析相关联的信息，整体对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行全面的营运评价与分析。对于企业来说，可以从偿债、盈利、营运、发展能力四方面对财务指标数据进行分析，为财务会计报告使用者提供管理决策与控制依据，是企业经营管理中一项重要的工作。企业会计分析是对财务会计报表等资料进行分析，使报表使用者了解企业过去的发展，分析评价企业的经营状况，预测企业未来的发展方向。
（二）高速公路会计报表分析同行业比较的局限
由于高速公路行业范围较窄，且与地方公路有明显的区别，在行业间对比存在困难性，且在不同地区存在地区发展性制约。为在同行业间起到可比性，可根据公司性质，寻找同类型行业高速公路展开进行对比，明确企业未来可持续发展性与制约性。而且，现阶段国内与国外的高速公路在建设与管理上存在很大的区别，国外的高速公路企业因为发展得较早，已经形成一个完整、良好的建设管理体系，所以国内与国外的高速公路企业在建设与经营管理上很难存在一定的比较性。会计报表分析在高速公路经营管理中起着非常重要的作用，会计报表分析作为企业战略目标的一个重要组成部分，通过对高速公路经营管理中产生的财务状况、偿债能力、盈利状态及资金情况的实际经营数据进行监控，使经营者及时了解高速公路企业实际经营情况，及时调整运营的方针与目标。同时，根据其具有长期贷款的特殊性，及时发现资金缺口情况，避免资金断裂的情况出现，为实现股东利益最大化作好充分的准备。
（三）高速公路会计报表分析的特殊性及重要性
高速公路具有工程造价高，形成了固定资产及长期贷款较大的特点，非流动性资产及负债占企业资产负债的主要部分。使报表使用者了解行业的独特性是财务报表分析的重要部分。企业内部管理层更关注的是企业战略执行情况、效益情况、运营中存在的问题等。高速公路会计报表分析，是在报表使用者可理解的基础上进行数据详细分析。
会计报表分析在高速公路经营管理中起到非常重要的作用，会计报表分析作为企业战略目标的一个重要组成部分，通过对高速公路经营管理中产生的财务状况、偿债能力、盈利状态及资金情况的实际经营数据进行监控，使经营者及时了解高速公路企业实际经营情况，及时调整运营的方针与目标。同时，根据其具有长期贷款的特殊性，及时发现资金缺口情况，避免资金断裂的情况出现，为实现股东利益最大化作充分的准备。
二、会计报表分析在高速公路营运管理的应用策略
（一）利用财务报表分析反映高速公路企业年度经营成果
根据高速公路当年经营成果、收入、成本费用情况，对企业利润表及相关内部管理报表进行分析。高速公路企业会计报表分析可先从盈利能力分析，盈利能力指标（如表1）。
高速公路企业经营情况的好坏，可以利用盈利能力指标来进行评价。企业的管理层、投资者、债权人及其他利益相关者对企业的获利能力非常关注，企业获利能力的强弱与经营管理人员的工作能力、投资者的投入资本的回收、债权人的回收资金的安全性，以及企业职工获得相关报酬都有着密切的关系。作为企业的债权人要清楚企业的资本结构是否合理、偿债能力的强弱，这个可以衡量债权人能不能按时收回他们的本金与息利。而企业利用盈利能力分析，可以清晰反映企业在经营期间盈利能力的强弱，及未来企业盈利能力的发展，使债权人透过盈利能力分析了解到企业经营与发展，保证投入的资金在可控的安全范围。作为企业的经营管理者，企业盈利能力分析反映了经营业绩的好坏，促使他们在经营方针与理念上作改进，从而保障投资者的根本利益。高速公路行业的特殊性不允许人们在短时间内去判断该企业经营的好坏，高速公路企业的管理层、投资者、债权人，或其他利益相关者都应该从企业的长期获利能力、资本结构和长期偿债能力衡量投资与经营的安全及有效性。高速公路企业会因其所在的地域或开通初期影响车流量较少等因素表现为获利能力弱。同时，高速公路行业的单一性也影响了企业盈利能力。高速公路企业盈利能力应从长期分析考虑，应从长时期的盈利能力水映该高速公路企业在未来的发展是否具有较强的获利能力和未来获利发展趋势，从而衡量投资人投入资金可回收性及债权人所供资金的安全性。
通过下面的例子分析高速公路企业与普通企业的区别：A高速公路企业在一个良好的经营环境下，周边经济环境发展较好。B高速公路企业在一个欠发达地方，周边经济环境发展较慢。C企业为普通生产制造企业，假设产品开发正常，企业步入稳定发展阶段。三个企业财务数据如表2所示：
由表2数据可以看出，A高速公路企业向良好的方向发展，在合理还贷的情况下，保证股东的净利润，但成本费用的逐年递增，要考虑到道路使用维修的年限。B高速公路企业由于地域及其周边经济的影响导致其发展处于倒退状态，且道路养护费用也在逐年增长中，投资者需要每年进行资金再投入。C企业收入成本都在一个合理的状态下，公司发展迅速稳定，投资者可以从其投资中得到可观的盈利分派，企业发展良好。
从三个企业的基础数据可以看，出高速公路企业的成本不会因为其盈利或亏损而改变，只会随着道路使用年限的增加而增加成本费用，但普通企业可以通过原材料成本控制等方法控制企业的成本支出，达到利润最大化的目的。从三个企业的盈利指标来看，高速公路企业营业利润率会随着利润的增加而增长变化，但其资产净利率跟普通企业区别很大，因为受高造价的影响，往往资产总额处于一个较大的水平，而普通企业只受其引进的设备等影响，可以把资产总额控制在一个合理的范围内。且成本费用利润率高速公路企业也会受其养护费用成本增长而造成其成本费用率增长，而普通企业可以通过各种节约成本的手段去，对成本费用率进行合理的控制。
（二）根据基础数据分析，进一步剖析高速行业的独特性
经过对高速公路盈利能力分析后，进一步从营运、偿债及发展能力进行分析。营运、偿债、发展能力指标如表3：
高速公路企业营运能力分析可以利用财务指标的计算和分析，反映整个企业运营的好坏和所获得效益好坏，这样可对企业营运能力进行分析评价，且可让经营者决定企业在未来如何提高经济效益的方法。企业营运能力体现在，以尽可能少的对企业资产进行占用和在尽可能短的时间内对资产进行周转，以获得更多的企业产品，实现更多的企业销售收入和利润，实现企业价值的最大化。而高速公路企业特殊性决定其无产品的生产，但由于造价大，固定资产所占资产总额比重占80%以上，固定资产周转率低。但流动资产周转率高，要通过全面分析去判断高速公路营运情况。高速公路企业随着经营年限的增长，折旧费用增加，固定资产净值也会减少。相对于长期的周转指标，最好以五年指标的平均数去分析企业营运情况，分析企业五年内指标波动幅度，从而找出企业营运存在的问题。
利用负债经营是现在大多数企业所采用的新型经营模式。因为其可以保证企业的资金充裕，同时可以增加企业资金的来源，解决资金短缺问题，起到良好的财务杠杆作用，为企业提供资金保障。但负债存在较大的风险，所以企业一定要分析债务风险与经营过程中产生的效益，是否风险较效益大。企业偿债能力反映企业财务状况与经营能力。企业偿债能力就是企业是否有能力偿还企业的债务，或企业能否用资产与经营创造的效益来偿还债务。高速公路企业因造价高、工期长，主要采用长期借款的方式，其还贷的期限跟随着其经营期归还，故存在经营前期的资产负债率较高，经营后期的资产负债率较低的情况。而且经营前期所承担的利息费用相对较高，造成已获利息倍数指标在经营前期低，随着贷款的归还利息减少，经营中后期该倍数指标也随之上升。所以，高速公路偿债能力指标需要从一段较长的时间去对比分板其盈利能力及归还贷能力。
企业发展能力分析根据企业经营的状况，来判断企业方向发展的好坏，而企业发展又取决于多种因素。高速公路企业分析其发展能力可建立一个完整的财务预警模型，可根据高速需要长期经营的特点，用短期财务指标作为辅助手段，增加时间性的跨度，建立适合高速公路企业本身的财务预警体系，从而为企业现在发展与未来可持续发展分析提供有力的保障。
（三）通过会计报表分析反映高速公路企业在全面预算及经营管理的有效性
全面预算管理是高速公路企业内部管理控制的重要环节。加强高速公路企业全面预算管理，可以达到提高经营质量和增强竞争力的目的。利用会计报表分析可以反映高速公路企业在其全部预算及经营管理中起到的有效性。通过下面的例子说明会计报表分析体现预算管理的有效性。
假设D高速公路企业在一个良好的经营环境下，周边经济环境发展较好。2015年度预计完成年度营业收入50000万元，预计成本管理费用20000万元，预计归还贷款15000万元，预计利息费用8000万元，预计税费支出6650万元，预计全年实际净利润15350万元。2015年度D高速公路实际完成营业收入51500万元，实际发生成本管理19800万元，归还贷款15000万元，利息费用8000万元，税费支出7200万元，实现净利润16500万元。
根据资料分析D企业本年度的预算实施是有效的，其在提高收入的同时，严格控制了企业成本费用的支出，提高了企业净利润，保障了广大股东的利益，同时为股东提供了良好的利润分配环境。全面预算作为企业的发展战略，是为了实现公司的战略目标而制定的计划规定。全面预算管理就是围绕这个预算目标而展开的一系列企业经营管理活动，包括预算的编制、预算的执行、预算的分析、预算调控和预算考核多个预算管理部分。所以，全面预算作为高速公路企业未来战略目标发展的基础，企业要预测规划好每个发展环节，同时需要企业多个部门配合执行，在执行过程发现问题时要及时调整与修改。
（作者单位为广东省高速公路有限公司广清分公司）
参考文献
[1] 赵会明，王h.企业发展能力浅析[J].中国总会计师，2009（02）.
[2] 周丽.浅谈财务报表分析在企业经营中的应用[J].财经界（学术版），2015（10）.
关键词：财务指标；偿债能力；营运能力；盈利能力；财务比率
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2016）04-51 -03
一、引言
经济越发展，会计越重要。企业的经营成果、财务状况以及现金流量等信息都要通过财务报告的形式对外。无论是所有者、经营者、债权人还是其他相关利益各方都需要准确解读企业的财务信息，从而做出相应的决策。作为金融机构的业务引导者、合规监管者以及风险控制者，人民银行工作者更要擅长企业财务分析，包括对金融机构自身财务报告的分析以及对金融机构重要客户的财务分析，才能真正评估金融机构的风险。上市公司是一个地区企业经营的旗帜，能在一定程度上反映一个地区企业发展的状况，进而作为反映经济发展的晴雨表。本文选取地区上市公司进行财务分析，旨在探讨企业财务分析方法的基础上，从财务报告角度分析地区上市公司的财务状况，抛砖引玉，为各位工作者在评估地区经济发展状况提供一孔之见。
探讨财务报告解读方法前，应先明确几个概念。财务报告是反映企业财务状况以及经营成果的书面文件，一般包括财务报表、报表附注以及其他说明，所有者、经营者、债权人、潜在投资者以及其他相关者都是财务报告的需求者和使用者。财务报表包括在财务报告中，指企业的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附表附注，财务报表是财务报告的主要构成部分。解读财务报告最重要的工作就是解读财务报表。
二、主要财务指标分析
分析企业财务报告首先应该从财务报表入手，而分析企业财务报表首先应从一些主要的财务指标数据入手。作为一般的财务分析而非特殊的审计或者其他工作需要，我们应抓住这些主要的财务数据，从数据中了解企业的总体经营状况，再从主要数据的生成中② 发现企业经营中的特点和具体情况，或者是进一步发现企业的财务数据是否有不合理性和可能造假的地方。笔者认为常规分析中企业比较重要的财务指标见表1：
资产负债表中体现的是企业规模的资产、负债、所有者权益，企业负债状况的短期借款、长期借款等；利润表中体现的是企业盈利状况的营业收入、营业成本、投资收益、营业利润、净利润、营业外收支等；现金流量表中体现的是企业实际经营现金流状况的经营净现金流量、筹资净现金流等指标。一般对财务数据的分析我们采用比较分析法③ 和因素分析法④ 。
（一）总体情况评估
首先，我们先观察财务报表几个主要数据的数值，如资产总额、负债总额、净利润、经营净现金流量等，从总体上把握一个企业的状况。
通过上表，我们可以初步对企业有个了解，例如，截至2013年底，城投是资产规模最大的上市公司，珠峰是资产规模最小的上市公司；发展虽然资产规模处于中游水平，但是净利润最大；药业经营净现金流量最大，而矿业、城投经营净现金流量为负，说明经营中得到的现金较少，而这个指标也是考察企业偿债能力的一个重要指标。
（二）具体指标分析
总体考量后，我们对部分重点指标要进行具体分析。例如，净利润指标向来是上市公司和公众投资者最关注的一个指标，不少财务舞弊也都是围绕着净利润在做文章。
净利润=营业总收入-营业总成本±投资收益（损失）①±营业外收入（支出）-所得税
营业利润=营业总收入-营业总成本
我们要把净利润指标进行单独分析，梳理净利润的构成。一般情况下，企业的净利润构成主要由经营利润形成，因为经营利润是企业正常的循环的经营行为形成的利润。投资损益或营业外收支一般属于非正常、不可持续的或者有偶然性的行为。我们要关注净利润的形成是否有特殊性。
从上表中我们可以看出，珠峰在2012年和2013年营业利润均为负值，说明其正常经营呈现亏损状态，但是最后净利润为正值，主要存在着大额的营业外收入。通过查看报表附注可以发现，2012年的营业外收入主要由债务重组利得4753万和出售债权收入4838万形成，2013年营业外收入主要由非货币性资产交换利得8376万形成。通过上述情况，我们就应该修正开始时只通过“净利润为正”得出的“该企业正常经营状况良好”的结论，说明该企业近两年经营状况并不好，而通过债务重组和非货币换等手段获得了收益，但这种收益并不可持续。
许多上市公司经营状况不好的时候，尤其是某些企业已经有一年亏损了，迫于净利润考核的压力，避免连续亏损而戴上ST的帽子或者从金融机构贷款困难，便想办法“扭亏为盈”。有的是真正出售资产或形成其他增加利润的交易行为，有的则通过“投资收益”“营业外收入”等项目制作虚假交易项目，粉饰财务报表，达到“扭亏为盈”。所以我们在解读财务报告的时候一定重点关注净利润的构成，还原企业真实的经营状况。
（三）项目同期比较
财务报表一般同时体现本年度和上年度数据，我们分析的时候应该将所有重点项目做一个同比增减比率，可以详细计算也可以目测，对于大幅度同比增减的项目要留心观察。因为某些指标的大幅度变化可能是由于企业的某些经营决策或者外部环境发生较大变化造成的。例如扩大再生产可能使得银行贷款增加，销售不畅、产品积压可能使得存货项目增加，市场竞争激烈可能使得销售费用增加，资金回收不力使得应收账款增加等等，这些都会影响对一个企业的财务状况的分析，所以要重点关注同比增减幅度较大的项目，并分析原因。同时注意，分析的时候关注财务报表附注的内容，报表中只是列示出数据的变化，而财务报表附注中会列示出明细项目和原因说明，会帮助解读数据的变化。
三、偿债能力分析
偿债能力是企业偿还到期债务（包括本息）的能力，偿债能力的分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，一般短期偿债能力用流动比率（流动比率=流动资产÷流动负债）、速动比率（速动比率②=（流动资产-存货）÷流动负债）来衡量，长期偿债能力用资产负债率（资产负债率=负债总额÷资产总额×100%）来衡量。
一般情况下，流动比率和速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务。从理论上讲，流动比率维持在2的水平上比较合理，速动比率维持在1的水平较为正常，代表没一份债务都有2份流动资产或者1份速动资产来覆盖。一般认为速动比率是比流动比率更加准确的一个衡量指标，但是，过高的流动比率和速动比率并不均是好现象，说明流动资产存在闲置状况，增加企业投资的机会成本。
资产负债率是企业资产中负债的比重，负债比重越低，债权人的债权保障程度就越高。当资产负债率超过100%时，就是所谓的资不抵债。
根据表4数据，我们可以看出城投和珠峰资产负债率比较高，达到85%以上，说明这两个企业的资产中负债比重较大，相对所有者权益较小，长期偿债风险应关注。而发展、矿业资产负债率较低，说明所有者权益比重较高，长期偿债风险相对较小。短期偿债能力方面，珠峰和城投的速度比率分别为0.26和0.25，数值相对较低，说明短期可变现流动资产较小，无法有效覆盖短期债务，短期债务偿还能力较弱。而这两个企业流动比率的具体情况又有不同：城投的流动比率较高，达到2.75，珠峰的流动比率很低，数值为0.48，说明城投的存货余额较大，如果存货可以顺利变现，则短期偿债能力仍然不弱，如果存货滞销，则会影响短期偿债能力；而珠峰从财务比率上分析，短期偿债能力确实比较弱，加上资产负债率较高，企业的长短期偿债能力都比较弱，风险值得关注。前面分析也提到，珠峰在2012年、2013年靠出售债权和资产重组收益，使得经营利润为负的情况下最后净利润“扭亏为盈”。综合上述从财务角度的分析，珠峰目前应该面临着较为困难的经营环境，相关潜在风险突出。
四、营运能力分析
营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析，主要衡量的指标有应收账款周转率和存货周转率。
存货周转率是企业一定时期内的主营业务成本与存货平均余额的比率，它是反映企业存货周转速度和销货能力的一项指标。存货周转速度的快慢，表明了企业变现产品的速度快慢、周转额的大小，资金占用水平的高低。周转快表示存货积压小，资金占用水平低，使用效率高。其计算公式为：存货周转率=主营业务成本÷存货平均余额
应收款项周转率是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指标。应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强；同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度。其计算公式为：应收款项周转率=主营业务收入净额÷平均应收账款余额
在评价存货周转率和应收账款周转率的时候，应该区分行业对待。不同行业的存货特点不一样，应收账款也不一样。例如零售行业的存货和房地产行业的存货性质肯定截然不同。从表5数据我们可以看出，珠峰做饮料制品和销售，这种零售和批发性质的企业一般应收账款回收状况相对较好；而城投做房地产开发，存货周转率比较低，说明可能存在滞销的情况。应收账款周转率方面，各家上市公司总体情况还可以，不存在比率过低，应收账款难于收回的状况，但是各家是否存在坏账的情况还需要具体分析财务报表附注等其他信息才能确定。
五、盈利能力分析
盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小、水平的高低以及未来的盈利成长性。衡量盈利能力可以用营业利润率、营业收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率几个指标加以分析。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率，根据利润表的构成，企业的利润分为营业收入、营业利润、利润总额和净利润四种形式。其中利润总额和净利润包含着非销售利润因素，所以能够更直接反映主营业务获利能力的指标是营业利润率，通过营业利润率可以分析企业经营状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。
由表6数据可以发现，除了发展外，几家企业的营业利润率并不高，珠峰甚至出现了负值，说明营业利润为负，企业主营业务出现了亏损，正常经营可能出现了状况。在增长方面，珠峰的营业利润和净利润都出现较大幅度的负增长，说明其确实在经营方面面临了一定的困境。药业、旅游在营业收入增长的同时，营业利润和净利润出现下滑，说明经营成本、各项费用增加或者对外投资可能出现损失。矿业和天路各项增长率指标出现大幅度增长，说明目前经营状况较好。通过这些数据可以看出企业总体盈利的一个状况和能力，具体的情况还可以根据财务报表及其附注中进行进一步详细分析。
六、结束语
企业的财务分析是一项非常复杂的工作，不但需要对财务报告进行解读，还需要对企业实际的经营状况、所属行业发展前景、外部市场环境、内部管理等多方面情况进行综合分析。财务报告提供的数据可以让我们一定程度上了解企业的相关情况，但是不同的行业、不同的企业、不同的经营理念、不同的市场竞争策略等因素都会影响企业的相关财务指标，绝对不能教条的根据财务指标来定性一个企业的所有情况。所以本文的财务报告解读只是抱砖引玉，简单、清晰地介绍财务报告解读的几个基本方法，并运用上述方法概括地分析了地区上市公司的财务状况。希望能帮助各位在实际工作中掌握对企业财务报告的解读，从而直观了解一个企业的基本情况，进而分析地区整体企业经营状况和经济发展情况。经济越发展，会计越重要，由会计视角解读企业经营状况，由企业经营状况判断其经济发展，实现由微观方法判断宏观形势，微观和宏观相结合是每一位人民银行工作者履职所必须掌握的方法。
注：
1.所有财务比率和财务指标的计算口径和统计口径取自财政部的《企业会计准则（2007）》及后续出台的会计准则相关修订。
2.上市公司年报数据摘自巨潮资讯平台和RESSET数据库。
3.本文涉及上市公司财务报告的解读，只代表笔者根据财务数据做出的推断。
