摘要：对于企业内部的组织与制度，尤其是与投资者相关的各种组织制度安排的研究，始终是经济学界十分关注的焦点。在20世纪70年代之前，以Arrow—Debreu模型为核心的一般均衡理论占据着主导地位，对市场机制的理解是经济学的主要任务，企业仅仅被视为市场中的原子。在这种时代背景下，Mordigliani和Miller(以下简称为M—M)(1958)在完全竞争市场的假设下提出了一个著名的“不相关定理”(irrelevant theorem)，即任何偏离公司价值最大化的财务结构都将被市场套利活动所纠正，

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