当代金融家杂志 省级期刊

“克强经济学”的严厉之爱

刊期：2013年第07期

不妨将近期的“钱荒”看作是对中国金融体系的一次压力测试。在短短几日内，我们经历了流动性恐慌、货币市场冻结、股市大跌、信贷紧缩。加之又有大银行出现短时系统故障，恐慌情绪在一定程度上蔓延到更广泛的社会大众。这一幕与2008年秋，雷曼兄弟崩溃时，美国金融体系出现的恐慌几无二致。

读图

刊期：2013年第07期

金嗝虫月历牌

刊期：2013年第07期

6月4日 欧盟委员会宣布，欧盟将从6月6日起对产自中国的光伏产品征收临时反倾销税，前两个月的税率为11．8％，此后将升至47．6‰

月度人物

刊期：2013年第07期

目前是促进利率开放的好时机 对于近期人民币加速升值并迭创新高的情况,中国人民银行行长周小川日前在国际货币会议2013年年会上表示．中国不会通过竞争性的货币贬值来提高国内的竞争力。他指出，当前中国的外汇盈余已经有所下降，这给中国推进汇率市场化提供了一定空间。目前正是促进利率开放和推进汇率市场化的好时机。中国正在稳步推进利率市...

国际部分

刊期：2013年第07期

业界美联储：暂不退出量化宽松政策 6月19日，美联储指出．在今年年初遭遇全面自动减支，联邦政府财政开支大幅削减的情况下，美国经济数据依然回升．表明美国经济确实已全面复苏．且发展稳健。面对如此乐观的经济前景，美联储决定．暂不退出货币量化宽松政策，坚持维持自2008年底推出的接近零的超低利率，同时继续保持每月850亿美元的购买债券...

国内部分

刊期：2013年第07期

业界中国金融业“钱荒”来袭 Shibor“过山车”自前一日上海银行间同业拆放利率（shibor）隔夜利率大幅上涨20640个基点后，6月20日．Shibor几近全线上涨．其中隔夜利率大幅飙升超过500个基点，首次超过10％，到达13．4440％，创下历史新高。但6月21日，Shibor却大幅回落．隔夜利率报8，4920％．下跌49520个基点．创下5年多来最大跌幅。24日．隔...

大资管撼动监管基石

作者：于江 刊期：2013年第07期

历史像油画．远看形神兼备，近看一堆凹凸不平的色块。最难的是如何读懂这堆色块，不因误读而铸成历史大错。最近，金融市场出现了一个里程碑画面：监管高墙上洞开一个新门。与墙内分业经营的平静形成巨大反差，墙外综合经营市场如火如荼。2013年6月1日起正式施行的新《证券投资基金法》，就是这扇新开的小门。门外没有通衢大道，但无数的人踩马...

会发生流动性危机吗

作者：安国俊 刊期：2013年第07期

在经过两周停止向系统注入流动性和告诫银行清理自身资产之后，中国人民银行的态度开始软化。6月25日，中国人民银行在其网站上公告称，为保持货币市场平稳运行，己向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用，向市场融出资金，货币市场利率已回稳。尽管如此．问题显然远未解决。银行业...

灰色理论王国中的常青枉——记2013年度刘鸿儒金融教育基金会“中国金融学科终身成就奖”获奖人周升业

作者：孙晓红 刊期：2013年第07期

歌德说，“理论永远是灰色的，唯有生命之树是常青的”，周升业正是一棵在灰色理论王国中的常青树。 6月1日，北京春意尚浓。位于海淀区中关村的人民大学世纪馆北大厅内正进行着一场温馨而热烈的颁奖典礼。坐在主席台上的金融学界泰斗和坐在主席台下的数＋位金融界中青年骨干欢聚一堂，忆往昔，看今朝，共同见证中国人民大学财政金融学院周升业...

中国金融衍生品跃进——中国金融衍生品跃进——对话中国期货业协会副会长兼秘书长李强

作者：于江; 韩松; 黄希韦 刊期：2013年第07期

繁荣的经济离不开金融衍生品，这一点已被世界和历史上的先例印证。如今，衍生品交易在各国经济规模的推动下．品种越来越多，结构越来越复杂，规模越来越大。在中国，随着利率和汇率市场化改革的推进，金融衍生品市场或将进入一个创新发展的时代。

中国：走眼下的路，待明天蝶变

作者：于江; 韩松; 黄希韦 刊期：2013年第07期

不用与欧美发达国家相比，即使与国际上一些新兴市场相比，我国在金融衍生品市场发展方面也是相对滞后的。然而，正因滞后，才有诸多创新空间和后发优势．才有中国自己的发展故事。眼下的中国衍生品市场有诸多可期待之事——国债期货有望推出，资产管理进入群雄逐鹿时代，金融衍生品开始渗入经济生活，以至于人们可以预期未来中国金融衍生品市场...

个股期权的中国路径——对话中银国际证券有限责任公司资产管理部联席主管张彻

作者：邱永辉 刊期：2013年第07期

中国推出股权类期权产品的时机已成熟，个股和股指期权将为证券公司带来机遇和挑战，或将重塑券商行业格局。需格外关注模型风险和操作风险。 上海证券交易所（以下简称“上交所”）酝酿一年多的个股期权极有可能在2013年内推出。上交所理事长桂敏杰年初在两会上表示计划于今年推出个股期权。其实早在2012年6月，个股期权模拟交易就已通过内部测...

期权定价模型

作者：邱永辉 刊期：2013年第07期

小资料 上交所个股期权模拟交易与交易规则 据悉．参与个股期权内部模拟交易试点的券商首批有中信建投、国泰君安、国信证券和海通证券四家。其中有券商表示，在线模拟交易系统界面操作不便，不够流畅，尚在不断完善修正，交易规则仍会修改。据2012年《上交所个股期权模拟交易细则（草案）》，上交所个股期权模拟交易的标的产品为上证50ETF和工...

金融建模者宣言

作者：韩松 刊期：2013年第07期

前言 一个幽灵，流动性不足的幽灵，信贷冻结的幽灵，金融模型失灵的幽灵，在市场游荡。自2007年次级房贷崩溃始，金融市场形势急转直下．充斥狂野的动荡、市场与市场间肆虐传播的瘟疫，及几乎不可想象的失常现象（谁曾逆料同国债间的掉期息差竟可能为负数？），熟悉的估值模型变得越发不堪信赖。何处方能觅得哪怕一个风险管理者没有将自己的损...

为什么要学习德国模式

作者：孙晓红 刊期：2013年第07期

国债期货和个股期权的推出有助于构筑平滑合理的国债收益率曲线和完善金融基础设施建设。时机无所谓好坏，坐等最佳时机，反而错失时机。 2012年2月，轰动全球的德意志交易所（Deutsche Boerse．DB1．XE．以下简称“德交所”）与纽约泛欧交易所（NYSE Euronext）拟议中的合并提出一年后，终以“合并后的新实体将垄断欧洲上市衍生产品市场90％的...