摘要：本文选取2011-2015年我国中小板高新技术上市公司为样本，实证检验了政治关联对融资约束与中小企业R＆D投资关系的影响。研究发现：我国中小板高新技术上市公司R＆D投资总体存在融资约束，部分企业通过与政府建立政治关联缓解了融资约束对R＆D投资的消极影响。进一步对政治关联分类发现，与较低层级的政治关联相比，企业政治关联层级越高，融资约束对R＆D投资的消极影响的缓解作用越强。本文为融资约束、政治关联与中小企业R＆D投资之间关系的微观机理提供了新的经验数据，验证了在我国资本市场中，非正式机制仍然发挥着较大的作用。

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