摘要：政府补贴作为民营企业重要的外部保障性资金,对其转型发展具有导向性作用,以2014—2017年制造业民营上市公司的面板数据为样本,建立门槛模型进行实证分析,检验了补贴对企业绩效的门槛效应及其影响因素。研究发现:第一,在分别以政府补贴强度和企业规模作为门槛变量时,补贴对绩效的门槛效应均显著,在[0.01%,0.22%]区间内的补贴强度和当企业规模大于22.6198亿元时,单位补贴的效率更高;第二,企业负债率与获得的补贴额呈正相关,但高负债会降低补贴对绩效的正向促进作用;第三,高端制造业补贴额过高和传统制造业补贴额过低都不利于其企业绩效的提高。基于此,补贴的发放应因企制宜,适度补贴才能提高使用效率;企业要加强对自身负债规模的控制,有效防范债务风险;高端、传统两大制造业应充分利用良好的营商环境,实现优势互补、合作共赢。

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