作者：杜剑; 楚琦; 杨杨 刊期：2019年第09期
企业使用金融衍生工具的目的在于通过对冲风险减少财务困境和业务成本,降低税前收入的波动,并且利用金融衍生工具产生的税盾效应降低企业的实际税负,提升公司价值。目前有关金融衍生工具是否能够提升公司价值存在不同的研究结论。本文对我国采矿、石油以及化工行业286家A股上市公司2008—2017年使用金融衍生工具的情况进行了实证分析,并考虑了公...
作者：万旭仙; 王虹; 何佳 刊期：2019年第09期
实体企业金融化是近年不可忽视的一种现象。以2008—2017年非金融类A股上市公司为样本,考察实体企业金融资产配置对高管薪酬差距的影响。研究发现:金融资产配置有助于高管获取超额薪酬;当金融资产配置的收益为正时,其扩大高管外部薪酬差距的效应更明显;企业配置不同获益类型的金融资产会对高管外部薪酬差距和高管-员工薪酬差距产生差异化影响;国...
作者：聂萍; 周欣 刊期：2019年第09期
会计信息是影响公司资产定价效率的重要因素。以2007—2017年沪深A股市场上市公司为样本,从会计信息可比性的视角展开研究,发现会计信息可比性与资产误定价显著负相关。在环境不确定性较高和投资者异质信念较大时,会计信息可比性与资产误定价的负向关系更为显著。进一步对内在机制的探讨表明,分析师盈利预测行为在会计信息可比性影响资产误定价...
作者：许照成; 侯经川 刊期：2019年第09期
创新投入与企业绩效水平之间关系一直是学术界备受关注的焦点。以中国制造业上市公司2012—2016年数据为样本,从理论和实证角度对创新投入与企业绩效水平的关系以及竞争战略和企业成长性对两者关系的调节效应进行检验。实证表明,相比线性关系,倒U型假设更有助于解释中国制造业上市公司创新投入与企业绩效水平之间的关系,即随着创新投入的不断提...
作者：蒋薇; 张晓明 刊期：2019年第09期
以我国上市公司的并购案例为研究样本,探讨终极所有权结构对关联并购行为的影响。研究发现,终极控股股东两权分离程度越大,关联并购发生的更为频繁;随着现金流权比例的提高,会显著降低关联并购行为的发生;当终极控制人为国有控股时,更容易发生关联并购活动。此外,在具有两权分离的上市公司中,关联并购显著降低了收购公司价值;无两权分离的上市公...
作者：姜达洋 刊期：2019年第09期
长期以来,重商主义经常被狭隘的与贸易保护主义等同起来。随着孤立主义和贸易保护主义在全球经济中的复苏,甚至有一些学者把当前新保护主义盛行的全球经济思潮称为新重商主义。本文通过梳理重商主义的产生与发展,打破传统的思想框架,提出重商主义的核心为民族主义和国家干预主义,而贸易保护仅仅是其产生初期的主导政策,而非贯穿于重商主义全过程...
作者：孙伯驰; 段志民 刊期：2019年第09期
有关非农就业减贫的研究大多集中于当前贫困,对未来贫困的影响甚少涉及。借助中国家庭追踪调查数据,利用PSM-DID方法探讨非农就业对农村家庭贫困脆弱性的影响。结果表明,非农就业在总体上可有效降低农村家庭在未来陷入贫困的概率。然而,这一影响在不同类型的农村家庭中存在显著差异,暂时性贫困家庭可通过从事非农就业降低贫困脆弱性,而慢性贫困...
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