摘要：本文以香港和内地市场股指作研究对象，通过B-GARCH模型计算得到的动态相关系数，使用频域分析和线性回归方程探讨“沪、深港通”对两岸资本市场联动性与融合程度的影响。实证结果表明：互联互通显著增强了内地与香港市场的中期联动性，且高PE主流行业股联动性增强得更为明显，虽然其显著促进了两岸资本市场的融合与发展，但深港通的影响不及沪港通。此外，这种联动关系在无风险利率较低、资本市场处于熊市、港股通使用额度较高时更明显。

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