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企业异质性与中国对外直接投资--基于中国微观企业数据的研究

作者:高菠阳; 尉翔宇; 黄志基; 冯锐; 刘卫东 中央财经大学管理科学与工程学院; 中国北京100081; 中央财经大学政府管理学院; 中国北京100081; 广州大学经济与统计学院; 中国广东广州510006; 中国科学院地理科学与资源研究所; 中国北京100101; 中国科学院区域可持续发展分析与模拟重点实验室; 中国北京100101; 中国科学院大学资源环境学院; 中国北京100049
企业异质性   对外直接投资   所有制结构   出口   企业融资  

摘要:"一带一路"倡议的提出,促成了我国对外开放格局从"引进为主"向高水平"引进来"和大规模"走出去"并重的重要转变。加强对外直接投资,成为实现中国产业转型,提升国际竞争力,实现与沿线国家共同繁荣的重要途径。近年来,中国对外直接投资水平平稳增长,模式不断创新。企业作为重要的对外投资载体,其投资质量、投资效益及国际化经营水平逐年提升。文章利用亚太企业库和中国工业企业统计数据库数据,在探究"一带一路"倡议提出以来,中国企业对外直接投资演化的时空格局及行业特征的基础上,利用Logit及Probit回归模型检验包括企业生产率、所处地区、所属行业等属性在内的企业异质性因素对其对外直接投资行为决策的影响。研究发现:①除传统理论提出的生产率外,企业的出口经验、创新研发水平等因素对其对外直接投资决策同样起重要作用。②公司是否上市对企业对外直接投资的影响不显著,在"一带一路"背景下,企业融资筹资手段更加多元化,股权融资并未对企业进行对外直接投资产生直接影响。③东部地区企业所有制结构作用不显著,企业对外直接投资决策主要受生产率和经营情况等因素影响,但中西部地区中,国有企业更倾向于进行对外直接投资,企业所有制结构作用较为显著。同时,行业特性也对企业对外直接投资的影响因素带来差异化特征。

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