“企业的”财务目标与“企业财务的”目标两者有着明显的区别：首先是主体归属不同。“企业的”财务目标主体归属于“企业”；“企业财务的”目标，主体归属于“企业财务部门”。第二是职能不同，即实现其目标各自发挥的职能作用不同。“企业的”财务目标，其实现是通过企业决策当局对企业内外部各种资源要素（包括人力资源、物力资源、环境资源等）综合性、适时性、动态性的指挥、协调及运作的阶段性结果；而“企业财务的”目标实现则是企业内财务这一职跳部门通过筹资、投资等财务理财职能作用发挥（即主要是物力资源的综合性价值管理）所要达到的财务部门的自身的理财目标。第三是目标层次不同。企业目标有多种，如市场占有率目标、产品质量目标、品牌目标、扩张目标等等。“企业的”财务目标只是企业的众多目标之一，是用财务指标所表现的综合性最强的企业目标；而“企业财务的”目标则是为企业目标的实现服务的，为企业目标实现提供基础和保证的财务子系统目标。第四是责任人不同。“企业的”财务目标的责任人是企业最高管理当局，而“企业财务的”目标的责任人是财务管理部门。
同时，“企业的”财务目标和“企业财务的”目标又是紧密相联的，财务的理财目标是为企业目标服务的，是受企业目标支配的，但它又反过来制约或促进企业目标的实现——不仅影响企业财务目标的实现，也影响企业其他目标的实现。
二、财务管理职能与财务的理财目标
长期以来理论界用“企业的”财务目标代替企业财务管理本身的目标（即“财务理财目标”），造成财务管理本身的目标虚设、财务管理职能方向模糊，在很长时间内忽略乃至放弃了对“财务理财目标”的研究。由于“理财目标”这一重大的财务基本理论问题被忽略，导致如何发挥财务管理职能来真正地、脚踏实地地实现财务部门自身的理财目标的理财观念、理论、知识、方法、技能等也被理论界和实践所忽略，使得财务管理学科的发展和企业的财务理财实践受到重大影响。
财务职能的概括表述为“以资金为中心，对企业进行综合性的全面价值管理”，或简述为“筹资、投资、收益分配”。而财务理财目标可以表述为改善财务状况，扩大理财效益。
财务管理职能和财务理财目标间的关系是怎样的呢？笔者认为，财务理财目标为财务管理职能的发挥提供方向和动力；财务管理职能的发挥是财务理财目标实现的途径和保证。财务理财目标又进一步对财务的理财职能提出要求。
（一）财务理财的第一大目标——改善企业财务状况
企业必须做到具有充分的支付能力、稳定的资金来源、合理的资金结构，才能保障自己的生存和发展；财务部门通过筹资、投资、资产管理等理财职能的发挥，达到改善企业财务状况的目标，从而为企业的生存发展提供保障。
1、只有具备充分的支付、偿债能力，企业才能源源不断地购进生产、经营用物资、支付税费、员工薪金等以维持企业正常的生产经营活动，维系企业的生存与发展。
而企业的支付、偿债能力取决于企业生产经营活动中的资金运动和财务理财活动的矛盾运动过程。在这个矛盾运动过程中财务理财所要解决的首先是如何通过自身职能作用的发挥尽可能地保证企业支付能力和偿债能力的充裕，这就要求财务人员研究、评价其支付能力状况（如长短期支付能力、长短期偿债能力、资产流动性、资产变现力、现金流量等），分析其产生根源、找出并实施其改善途径，并在财务职能的范围内采取措施以使企业支付能力和偿债能力得以加强和改善。
2、财务理财还要能使企业有稳定的资金来源，以保证企业稳定的生存和发展。因而要研究企业面临的资金市场、筹资渠道、财务风险、财务结构、资本结构及企业资产结构等，要从企业长期资本和短期资本的比重、借入资本与资本的比重、企业资产结构的动态变化和相互关系中找到规律、把握规律从而使企业保持稳定的资金来源。
3、财务理财还要能使企业各项资金有一个合理的分布，使企业资金周转能顺畅地进行。因而要研究企业各项资产变现速度，比较企业的总资产结构、流动资产结构的变动，各项资产的功能作用特点、最佳的资金投放量、最有效的管理方法等。
因此财务部门理财的首要目标是改善企业财务状况，即增强企业支付能力的充裕性，资金来源的稳定性，资金投放的合理性。而改善本身正是财务职能作用发挥的动态过程。如何改善则涉及到财务理财的基本理论体系、基本方法体系和基本技能体系的指导和综合运用。
（二）财务理财的第二大目标——扩大理财效益
财务部门通过财务理财职能作用的发挥要达到扩大理财效益的目标。理财效益包括两层含义：一是通过财务状况的改善，保障企业生产经营活动顺利进行，从而捕捉住每一个获利机会所创造的理财效益；二是直接通过理财活动本身技能的发挥所创造的理财效益——即通过筹资、投资、资产管理等理财直接行为的改进来扩大的理财效益。
如在筹资决策中，通过融资组合中资本结构、资本成本、融资风险、财务杠杆、所得税等因素的综合权衡来扩大资本收益率。在投资决策中，通过流动资产各项目投资的收入与成本动态权衡原理办货币资产、债权资产、存货资产的最佳投资额测定原理、方法、技能），固定资产投资决策中时间价值运用、风险价值的比较、风险与收益的权衡、现金流量的计算；长期证券投资中证券估价原理的应用、资本资产定价模式和证券投资组合的研究来减少风险、增加收益。还要通过生产经营活动中的收益规划，从财务角度研究存量资产转变为流量资产运动的条件、规模、速度及加速度、成本、效益、弹性、经营杠杆等的相互作用及对企业财务状况和财务成果的影响等，从而采取特定的财务措施来扩大企业效益。
关键词：企业战略管理；财务管理；必要性；目标导向
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2012）21-0099-01
企业在战略管理中必然面临着不确定性。不确定性所转换而来的经营风险，在缺乏企业内部控制的背景下，将形成在极大的经营危机。由此可见，企业内部控制是企业战略管理的重要方面。
企业财务管理部分承担着企业资金管理的重任，也是企业内部控制的一个重要内容。本文认为，有关企业在内部控制领域的目标管理，仍是体现为：围绕财务管理为核心，所做出的资金回笼或使用目标的管理。
综上所述，本文以“经济学视域下对企业财务管理必要性的解构”为主题，便是针对企业财务管理的必要性，运用经济学分析手段来进行深入理解。
一、企业战略管理的内在要求
在经济全球化背景下，伴随着信息技术不断被商业化应用。企业在生产、经营过程中，更加依赖于网络化的企业联盟形式。企业联盟在横向、纵向，以及混合层面，使得企业个体通过供应链、价值链的联系，形成一种松散的虚拟整体。在此基础上，企业在开展自己的战略管理时，更应关注资金风险。具体而言，如下所述：
1.企业上游生产要素的价格波动
从“广义价格”出发，不难理解：企业上游生产要素价格的波动性，将直接影响企业产成品的定价环节。同时，在假设不存在商业信用的前提上，企业在筹集购买要素的资金额度上也难以适从。为此，企业战略管理的首要任务，便在于加强财务管理。
2.企业产成品在下游环节的销售价格
在价值链条上，企业产成品的销售价格必然包含上游的要素价格。然而，若该商品需求弹性>1时，必然在上游要素价格的波动下，造成该产品市场需求量的强波震荡。这种市场波动又通过销售反馈信息，以及资金回笼情况影响着企业的生产环节。在此背景下，企业财务管理对于资金的弹性配置，则成为该震荡的减震器。
二、企业财务管理的目标导向
根据资本循环公式G-W-G可知：企业会连续的完成三项工作，即，（1）使用资金向要素市场购买原料；（2）将原料植入企业的生产领域进行加工；（3）将企业产品售卖给市场的终端消费者，或是下游生产性、流通性企业。不难理解，上述三项工作共同便构成了企业财务管理的目标导向。
1.合理筹集资金开展生产准备
企业的资金筹集一般来源于两个渠道：（1）企业利润资本化；（2）资金融通。其中，企业财务管理的重点，则在于控制资金融通的限度。通过间接金融渠道融资，将涉及到资金的使用价格（利率）。因此，财务管理的目标之一便体现为：测算出本企业的利润率，在此基础上决策出资金融通的数量。部分企业具有发挥直接金融融资的能力，此时，在目标取向上便体现为：如何在满足股东价值最大化的前提下，有效配置资金。
2.合理分配资金进行生产、销售
在企业的生产过程，不但会产生显形成本，还会有大量的隐性成本的出现。由此，财务管理综合能力的提升要求，关键就在于对企业生产中的隐性成本，进行最大化的规避。存在于隐性成本中的“资金的机会成本”，则成为企业财务管理中需要着重考察的对象。
销售环节的资金分配也至关重要。正如马克思所说的“惊险的跳跃”那样，企业若未能顺利实现产品的变现，那么利润资本化的过程则将消失。最终，直接影响企业资本循环过程。财务管理在此的目标定位，可以理解为：以企业营销部门形成充分沟通，为该部门提供合理、适度的资金支持。
三、企业战略管理中财务管理的必要性
通过上文对企业战略管理的内在要求，以及企业财务管理的目标导向所展开的分析，可以将企业战略管理中财务管理的必要性阐述如下：
1.开展企业战略管理中的预算制定
企业战略管理的预算制定，是企业在进行长期战略管理的标杆。财务管理中的重要任务，就是根据企业战略目标确定合理的资金使用量及范围。在此资金硬约束的作用下，企业在进行要素购进、生产、销售环节时，必然理性根据成本―收益间的比较，来展开经营活动。这本身就推动了企业战略管理的有效进行。
2.通过资金配置促进企业各部门目标管理
企业战略目标需要通过层层分解，在分目标的基础上得到具体执行。为此，企业财务管理通过对各部门的资金配置，以及资金的使用绩效进行考核。便能在同质的前提下，观察各部门的目标完成情况。
3.建立支撑企业战略管理的融资渠道
关键词：国有 资产 监管 政策 发展 政府 法律
党的十六大确立了国有资产国家所有，各级人民政府分级行使产权的国有资产监督管理体制，这是一项国家公共政策的重大改革。把国有资产的监管看成一个系统,与系统环境变化相适应的系统目标和实现系统目标的有利条件、制约因素、措施手段必然会出现调整或转变。随着各级国有资产监管机构的正式挂牌、运作，企业国有资产监督管理工作面临七大趋势转变。
一、监管理念：由正清单管理到负清单管理
我们界定的正清单管理，是指监督管理机构给被监管对象开出一个清单，明确应该要做哪些事，或者明确可以做哪些事；负清单管理，是指监督管理机构对被监管对象开出一个清单，明确哪些事情不能做，被监管对象除了法律、法规和规范性文件明文规定不能做的外，其他的事都可以做。
国资委成立前，国有企业的人、财、物分属不同的主管部门管理，主管部门管理国有企业的理念，正是正清单管理理念。各主管部门管理国有企业、国有经济的模式是政企不分、政事不分、政资不分的管理模式。由于沿袭计划经济时代的行政管理理念，各主管部门行使对国有资产的所有权时常常是所有权渗透于甚至架空企业的法人财产权和企业经营者的经营管理权，管了一些不该管，管不了，同时又管不好的事。国有出资人时而越位,时而错位,时而缺位,不仅造成投资决策失误和国有资产损失，而且出现重大决策失误也无法追究责任。某省外派监事会监督检查查明，某省属国有企业控股的一家上市公司上市发行和配股融资2.1亿元，主管部门要求该公司将这些钱中的1.7亿元用于兼并两个扭亏无望的亏损企业，主要用于支付欠发人员工资、养老失业保险金和处理历史遗留债务问题，企业不得不背上沉重包袱，发展受到制约。某级政府为招商引资，未曾与企业协商就与一外商签订引资项目协议书，协议要求某国有企业按30%入股，企业投入1.9亿现金后，非但项目没有启动，项目负责人和外方老板也难以找见。许多政府及其主管部门决策的投资项目，企业明知不可为而又不得不为之。
国资委成立后，各级国有资产出资人算是到位了，除履行出资人职能外，不直接干预企业的生产经营活动，不直接对监管企业所投资的企业履行出资人职责。国资委任命委派职业经理人打理国有资产，并对其进行科学的业绩考核。新型的国有资产监管机构对其自身的定位加以明确，并对其自觉约束的做法，在以前涉及国有资产监管的部门和政府机构中绝无仅有。对所出资企业中的国有资产的监督管理，国资委只当裁判员、不当运动员。国资委用制度管人，用制度管事，用制度确保国有资产保值增值。那些受托的专职经理人才更了解更清楚国有企业的生产经营决策。国有企业在国资监管的游戏规则内活动，将依法受到保护。逐步淡出行政审批的监管理念，只对违反国有资产监管游戏规则的活动和损害国有出资人权益的行为说“不”，这种重于监督哪些事情不能做的负清单管理，必将成为国有资产监督管理的新理念，也将是国资委监督管理国有资产在理念层次的趋势转变。
二、监管目标：由多目标管理向单一目标管理
国资委是政府特设机构，只履行出资人职责，不行使社会公共管理职能。出资人对投资回报的追求和国资委的特殊职能性质定位,决定了国资委对国有资产的监管目标必然会逐步从传统体制下的社会经济多个目标转向国有资本保值增值这个单一目标上来。
国资委成立前,政府以国有资本保值增值为国有资产监管的单一目标没有大的必要性,也不具备现实可行性。国资委成立前,政府没有专司国有资产监管的内设机构。政府在原有的体制下并不是关心国有资产的保值增值，而因为资产的增值与否与经济战略的推行没有太多的关联，其政府的所有者职能是为其社会管制者的职能服务的。国有企业和国有资产管理体制经历过若干次改革，但没有一次是出于国有资产保值增值的目的而进行的。所以政府以国有资产保值增值为单一目标没有太大的必要性。同时，其现实的可行性也不具备。98年以前，国企改革有两条底线不能碰，一是国企退出机制，二是国企职工下岗、裁员问题。98年以后，国有企业的体制外环境变化了，财政体制和金融体制改革启动，切断了政府对国有企业的输血渠道，“硬化”了对国有企业的预算约束。如果企业搞不好，出现亏损，企业自己又不能解决，拖下去只有等破产，这样两条底线就不得不被突破。国有企业只有轻装上阵了，监管机构才有可能确立国有资产的保值增值的考核目标。
随着新型国资监管体制的逐步确立,以国有资产保值增值为单一的监管目标不仅是必要的,而且具备了可行性。目前大多数国有企业还面临着较多的政策性目标，如增加就业、社会保障等，国有企业主辅分离、辅业改制、分离办社会职能、改制重组等任务还相当繁重，所以现阶段国资委还承担着领导国有企业改革的任务，对国有企业的监管目标还只能是多重目标,但国有资产保值增值这一目标的权重在不断增加。多目标监管必然导致国资监管和经理人业绩考核的复杂性和变异性，国家难以考核国资委，国资委难以考核经理人，国资监管目标只有向国有资产保值增值这个单目标转变才能适应新型出资人制度的要求。同时,随着国有企业改革的不断深入推进和国有出资人机构的逐步建立，为国有资产监管的目标从社会经济方面的多种目标转到国有资产保值增值这一个单一的目标上来提供了可能性。企业的经营者在国有企业扔掉社会包袱之后只须专注于出资人投资回报。国资委不能让国有资产保值增值，再没有可以推卸责任的地方了，国有企业经营者不能让国有资产保值增值，也没有可以推卸责任的理由了。以国有资本的保值增值为单一目标，将是国有资产监督管理在目标层次上的重大转变。
三、监管法规：由个别突破到系统推进
国资委成立前，国有企业、国有资产分属于不同的党政部门监管，各主管部门都根据各自实际和需要,制定了一些国有资产监督管理的规章制度，省、市也出台了一些加强国有资产监管的地方性法规和规章，但建立整个国有资产监管的法律法规的系统框架的任务还没有提到议事日程，各地只是对急用的和急需要办的事情,由政府或主管部门出台单个的规章。相关法规之间相互打架现象时有发生。一些国有企业在改革改组操作方式方法上没有必要的依据。如职工股问题，一些国有企业把应付工资转成职工股股本，用应付工资、工会经费购买职工股配股等，一些文件规定可以为，一些政策规定又不可以为。各级政府虽然自主处置了不少的国有资产，但处于政策法规真空状态。没有一个专司国有资产监管的部门和责任主体，便没有可能系统地规划和设计国有资产监管法规。
国资委成立后，要依法履行出资人职责，开展国有资产监管，不能再靠行政手段，而必须依靠法律、法规以及规范性文件的规定来执行，依靠制度来规范。依法监管,必然要求法规先行。国务院国资委内设政策法规专门机构, 研究起草国有资产管理和监督的法律法规草案，负责有关法规和重大政策起草、拟订的协调工作；研究国有企业改革和发展中的有关法律问题，负责指导国有企业法律顾问工作；承担国资委的法律事务。国务院国资委成立一年多来,国家相继出台了一系列法律法规, 制订《国有资产法》已经列入议事日程，国有资产的监管基本上有了法制依据。地方国资委对国有企业改革工作和国有资产监管工作也开始进行整体筹划和总体布置，湖南省以一次性出台“1+11”个文件为标志，省属国有资产监管的法规政策体系由以前的单个的局部的突破进入到整体设计和系统推进阶段。目前，国资监管的国家或地方性法规或行政规章，包括企业领导人管理，企业负责人业绩考核、重大事项报告、产权管理、薪酬管理、国有资本预算管理等一批规章或规范性文件已经相继出台，企业国有资产的营运主体的法制环境得到逐步改善。政策法规由孤军深入单项突破到系统规划整体推进，是国有资产监督管理法规层次上的趋势转变。
四、监管体制：由“九龙治水”向“三结合”并轨
国有资产监管政策的调整改革,是基于调整比不调整好,这样方式调整比其他方式调整好的政策分析假设。以往的九龙治水体制监督不好国有资产,不向三结合体制并轨也无法对国有资产监督到位。国资委成立之前，国有资产的监督管理分属党委的企业工委、组织部、经贸委、财政厅、劳动厅等，出资人权力被肢解到多个部门，仅企业国有企业经营者选择权即可分为各级党委、组织部、企业工委、企业主管部门、无主管部门几类，国有资产的计划、技改、劳动、人事权也分属各主管部门管理。国有企业、国有资产的监督管理呈“九龙治水”状态。改革开放以来，因监督体制问题造成国有资产流失的现象时有发生,且不断加剧。适应政企分开、政资分开要求而建立的国有企业监事会制度，对国有企业的改革和国有资产的监督发挥了关键作用,但也因国有资产出资人职能肢解到各个部门而难以充分发挥出资人监督作用。
党的十六大以后，国家按权力、责任和义务三统一，管资产与管人、管事三结合的原则要求，设立了国务院国有资产监督管理委员会，首次实现了中央这个层面的出资人到位。各级国资委机构相继破冰出航，标志着我国专司国有资产监管的具有较充分独立性的责任主体已经形成，这对国有资产的监督管理无疑是一个里程碑式的事件，标志着建国以来的国有企业、国有资产政出多门的分权制终结。面临国资监管的“极具挑战性、极具探索性、极具风险性”，各级党委和政府组建了精干高效的国资监管机构,各地国有资产的监管工作取得重大进展，国有资产监管的三大体系（法规、业考、统评）、三大机制（选人用人、激励约束、出资人监管）、两大制度（授权经营、预算）建设全面启动，国有企业的改革和国有经济布局结构的战略性调整全面推开。体制上的转轨适应了国有资产监管和国有企业改革发展的新环境，各级国有资产监督管理机构的组建模式和监管职能范围尽管不尽相同,但国有资产的监管体制向三结合并轨,已是必然趋势。实践证明，上海、重庆等三结合做得越好的地方,国有资产的监管工作就越有效，那些三结合做得不够好的地方,其危害性和风险性将逐步显现出来。
五、监管制度：由软式约束到硬式约束
从外部制度环境来看，国有资产监管机构按出资人定位后，对企业国有资产的监管必然会从以前的软式约束逐步过渡到硬式约束。公司治理的要义，就是要保护出资人和投资者利益。传统制度下给国有公司设置非出资人目标和非经营性目标,导致国有企业外部监管的制度安排必然是软式约束,经营者认为企业经营好了是他的本事,搞不好企业是环境不好,是人员债务和企业办社会等环境所造成的。国有企业的非经营性目标，一方面使经营者无所适从，另一方面给经营者也预留了较大的随心所欲的空间，结果是财务约束软化和对经营业绩考核异化，这是国有企业低效率的一个重要原因。出资人机构成立后,国资委和经营者必然会逐步把公司目标集中于投资回报，只有这样才能真正建立财务预算硬约束及业绩考核硬约束。即便是对承担某些政策性目标的特殊公司，也要把政策目标和因此而付出的成本设定清楚，强化预算硬约束。除了出资人监督外,资本市场、产品市场、经理人市场等市场监督和会计师、律师事务所等中介机构监督的制度约束，也将随着市场经济的发展而由软式约束变成硬式约束。国有企业在资本市场上表现不好,股民会用脚投票,在产品市场上表现不好,顾客会离你而去,经理人不努力,会被企业家市场上的那些努力的人所替代,中介机构也将会按出资人意图揭示虚假的会计信息。因此，企业的外部制度约束环境将越来越硬化。
从内部制度环境来分析，随着国有企业投资主体多元化，股份制将逐步成为公有制的主要实现形式，国有公司的治理结构将逐步趋于科学合理，逐步向国际惯例接轨,这样既能有利于保证经营者充分的自主经营权，又有利于保证所有者对经营者的有效监督，保证所有权益不受侵害。随着股权多元化的演进以及由此而推进的公司治理结构的优化重构，国有企业的内控制度必然由传统体制下以定性式软式约束为主逐步过渡到以定量式的硬式约束为主体。目前国有企业改制面并不低,但大都换汤不换药,新瓶装旧酒，内部的体制机制依旧,多数改制国有企业仍然是一股独大,国有控股的上市公司除了圈钱,与传统国有企业并无两样。其关键是产权结构没有大的变化,特别是没有形成与国有股东制衡的第二大股东。产权改革到位以后，公司治理结构将逐步完备，国有资产的内部监督制度将按照公司治理结构层次、管理机制层次、职能部门监督层次和财务活动层次逐步细化。企业搞不好，没有合理的投资回报,国有出资人不炒经营者的鱿鱼，其他出资人也不会善罢甘休。
分析监管系统的内外环境，可以预见，国有企业产权多元化后,国有资产的监督管理制度将向定量化的、具有可操作的、硬性制度建设方向转变，监管制度体系将逐步完善。
六、监管手段：由静态式监管到动态式监管
传统和现行的国有资产监管手段，主要是听取经理人工作汇报、分析汇总上报资产财务及经营材料，组成调查组检查财务（纸质账目），民主测评企业领导人等静态手段。静态监督具有明显的事后性。国资委成立后，现行的静态监管手段将不再适应市场形势变化和国资监管形势发展要求，以网络技术和信息技术的运用为手段的企业国有资产动态监督手段将取代传统的监督手段。信息化监督是一种实时动态监督工具,具有事前事中事后相结合的特点，是国有资产监督手段转变的方向选择。
传统国有企业的问题，一是产权问题，二是所有者经营者信息不对称问题。前者是中国特色，在国有出资人到位和产权多元化以后，这个问题将逐步得到解决。后者是一个世界难题，至今没有完全解决好。美国安然公司、世界通信公司等其产权是清晰的，也是多元化的，然而出资人权益出现重大损失的事情也发生了，问题就出在经营者拥有一些信息，而出资人不拥有这些信息，经营者利用这些信息获得个人利益，损害了出资人权益。美国企业以外部治理为主，其法规完备，资本市场发达，尚还出现信息严重不对称问题引起出资人利益受损事件，何况我们的国有企业？我国企业以内部治理为主，国有企业的所有权、经营权具有天然的两权分离特性，以往国有资产流失的主要原因之一就是由于信息不对称导致了企业的内部人控制现象，导致了经营者的经营决策权架空出资人所有权和监督权。要有效监督好企业财务资产和经理人行为，必须借助于高效的信息化手段，首先解决好信息不对称问题，否则科学监管、依法监管和有效监管便无从谈起。目前国有大中型企业信息化进展明显加快，许多大型企业都实现了无纸化办公，企业的生产、销售、研发、资产、甚至发展战略都不断因市场变化而变化，出资人沿用传统的监督手段，无法及时有效地得到资产、财务及经营者经营行为信息，就难免会出现监管不到位和资产流失的事情。
基于信息化的国有资产监管工具已经浮出水面，这是各级国有资产出资人责任主体的迫切需要。广东南海市、广州市等发达地区率先启用了国有资产监管信息系统，通过与所出资企业的联网，设置不同层次的监管信息获取权限，加强信息安全工作，较有效地解决了出资人与经理人、委托人与人的信息不对称问题。随着出资人机构体制的逐步理顺和信息网络技术的高速发展, 对国有资产的实时动态监管将由理想状态变得现实可行。
七、监管人才：由公共管理人才为主体转向以工商管理人才为主体
现有的国有资产监管机构人员，大多来自原来履行国有资产出资人职责的政府主管部门，以公共管理人员为主体。国有资产监督机构的特殊职能性质定位后,对国有企业行使权力的依据变化了，监督的目标也变化了，必然要求国有资产监管人才由公共管理人才为主体转向以工商管理人才为主体。
其一，国有资产监管机构定位为政府特设机构，专门行使出资人职责，出资人追求的主要是资本保值增值和投资的回报，其工商管理的性质日渐突出，与此相应的国资监管队伍结构必然要以工商管理人才为主体。其二，国资委监管企业国有资产的权力基础来源由原来的主管部门行使统治阶级的公共权力，变成为出资人资产所有者权，监管资产的人要行使相应的权力必然要懂得和熟悉资产专业管理。其三，传统体制下，国有企业的目标价值具有多元性，其目标包括生存、安全、秩序、效率、公平、公正、民主、效益等，出资人机构不再行使社会公共管理职能以后，国有资产监督的价值目标必然转向经济效益这个单一的盈利目标。国有资产监管的压力由多家承担到一家负责，其保值增值出了问题，国资监管机构将难咎其责。行使出资人权力,实现盈利目标和实现资产保值增值,都必须主要依靠工商管理专门人才。
政治路线确定以后,干部就成了决定因素。由于国有经营性资产的主要载体是国有企业，国有企业由国有出资人主导，国有企业之间的竞争必然会逐步演变成国有出资人机构之间的竞争。国资委只有以工商经济专业人才为主体，才有可能成为国有出资人利益的忠实代表。优化国有资产监管人才结构将是一项十分紧迫而且长期艰巨的任务。适应国有资产的这种监督体制的转变、机构性质的转变和监督目标的转变，国资委人员的知识能力结构必然会从现在的以公共管理人才为主体转向以工商管理人才为主体。
主要参考文献
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【关键词】产权 产权关系 产权结构 财务管理目标
财务管理目标对企业财务管理起到行为导向作用，是财务管理理论框架体系研究中的重要环节。所谓财务管理目标，又称理财目标，是指企业进行理财活动所期望达成的结果和目的，在企业管理中发挥着评价企业财务活动开展是否合理，财务关系处理是否得当的准绳作用。本文笔者将试从现代产权观的角度对企业财务管理目标进行分析研究。
一、对企业财务活动及财务关系的产权观透视
产权经济学家对现代产权观作了相关的概念阐述。刘诗白认为，产权是“主体拥有的对物和对象的最高的、排他的占有权”。［1］伍中信将产权解释为财产权，包括以所有权为主的物权、债权和知识产权等，其内涵可分为资本权、占有权、收益权和处置权等。［2］以产权观为基础形成的产权财务理论正在崛起，而企业财务活动和财务关系作为财务管理目标评价体系中统一结合体的两个方面，对之进行产权观透视，将对财务管理目标建立的基础思想得到更加深刻的理解。
（一）从现代产权观看财务活动
市场是商品经济中全部交易关系的集合体，而市场交易是市场主体之间的产权交易，［3］所以从本质上讲，“市场经济是产权经济”。［4］在价值规律作用下，平等权利主体之间经过合理有效的市场竞争所达成的公平交易价格即是对产权价值的评价。从这个层面上讲，市场交易过程就是产权价值运动的轨迹之和。企业财务活动以资金的筹集、投放和分配贯穿主线，从产权观理解即可把财务管理视作对产权价值流转而实施的管理。
（二）从现代产权观看财务关系
现代企业理论将企业定义为多方契约缔结者联盟，契约相关者之间通过财务活动形成财务关系网。在这张财务关系网中多处渗透产权关系思想，财务关系的现状体现着当时的产权关系：
1．企业与投资者之间的财务关系。投资者以实物形态或货币形态资本投入企业，将部分产权界定给企业，对关乎产权价值变更的重要财务活动进行决策和监督，期望获取产权收益；企业在合法独立地位被认可之后拥有法人财产权，并取得经营自主决策权，以产权资本保值增值为己任。
2．企业与企业之间的关系。企业作为独立产权个体，相互之间提供商品和劳务，进行产权价值的交换和转移，产权关系在这类财务关系中有明显体现。
3．企业与债权人之间的财务关系。债权人作为企业债务资本所有者，通过资本的暂时转移让渡其使用权，并将获取资本利息收入为目标，这项财务活动同样以产权清晰为前提。
4．投资者与经营者之间的财务关系。投资者按照既定标准选择经营者对企业进行管理，实行监督与激励并重政策；而经营者按照投资者意愿组织生产经营活动，并在赋权范围内行使资本自主使用权。投资者与经营者之间的财务关系反映了现代企业典型的财产所有权与经营权相分离的产权关系现状。
5．企业与员工之间的财务关系。企业聘用员工并支付薪金，员工凭借劳动获取报酬，这一过程反映了企业内部产权价值的转移，涵盖了企业法人财产权与劳动力产权关系的内容。
6．企业与国家之间的财务关系。国家以社会管理者身份通过税收无偿参与企业的收益分配，同时以国有资产所有者的身份与其他投资者一样参与企业税后利润的分配，所以企业所有者包括国家，企业与国家之间的财务关系也体现着产权关系的构成。
二、对企业财务管理目标的状态依存性分析
企业财务管理目标是状态依存变量，受不同历史时期和宏观经济环境的影响，具有时空性。笔者认为，决定企业财务管理目标函数的元素包括：
（一）经济体制
一国的经济体制奠定了国家经济运行的总基调，对经济当事人产生行为导向作用，经济体制的变革是国家实施宏观调控的手段。企业目标受经济体制的约束，与之相匹配的财务管理目标也就与经济体制密切相关。从权益角度来看，在高度集中的计划经济体制下，国家是主要的产权主体，掌控一切经济资源的所有权，企业仅仅是依存于国家、听命于行政指令的附属品，企业存在的意义也就只是尽力完成上级政府分派的任务指标。企业丧失独立性，没有真正的财务管理目标，即使有也是形同虚设。再从有计划的商品经济体制过渡到今天的市场经济体制，国家走着逐步将产权内涵中的部分管理权交由企业的道路。企业取得独立地位，拥有法人财产权，自主经营，自负盈亏，承担资本保值增值责任。宏观经济环境的改变对企业的生存和发展提供了机遇，也提出了挑战，企业财务管理的目标也必须随经济体制的转轨发生相应变化。从计划经济体制下的财政部门行政拨款、计划用款、利润上交发展到市场经济体制下企业的自力筹资、规划投资、利润分配，企业财务管理的目标发生了根本性的变革。
（二）所有者制度
为与社会主义市场经济体制相适应，我国在探索改革中逐步建立起了以公有制为主体，多种所有制经济共同发展的基本经济制度。党的十六届三中全会指出：产权是所有制的核心和主要内容。所有者制度的变迁势必会引起产权体系重构，由此形成了单一的公有产权被包括公有产权、私有产权以及各种形式的混合所有制产权在内的多元产权所代替的产权框架新格局。产权主体的多元化带来产权关系的复杂化和产权交易的频繁化，由于财务管理是对企业产权价值运动实施的全程管理，并力争在各产权主体的利益需求之间寻找综合平衡点，因此需要相应的财务管理目标作理论支持。比较而言，在崇尚私有制的西方发达资本主义国家，私有产权的绝对权威地位必然会使财务管理目标不可避免地向私有产权所有者利益倾斜。由此可见，所有者制度也是影响企业财务管理目标制定的重要因素。
（三）企业的性质
企业的性质决定了企业的权力结构体系的建造，进而通过各权力主体利益需求之间竞争与妥协的动态演变，影响企业财务管理目标的最终选择。在财产所有权与经营权直接统一的企业中，权力制度的特点是高度集中，资产所有者掌握着企业生产经营过程中包括管理、决策、监督和控制在内的所有权力，财产所有权的内容得到完整反映。而在现代典型的股份制企业中，财产所有权与经营权相分离，并在财产所有权的基础上形成了法人财产权，法人财产权受财产所有权制约的权力体系。因此，企业的性质不同，财务管理目标的着眼点会有所偏移，其选择也将存在差异。
（四）企业的规模及成长时期
财务管理目标具备时空性特点，在不同规模的企业及其历史发展时期中会有所偏重。一般来说，小规模企业的产权主体比较单一，产权结构也相对简单；而对大中型企业而言，产权主体的社会化和分散化程度很高，产权结构也就相应复杂。为实现与产权结构相配合，企业财务管理目标自然会有所差别。另外，在企业成长的不同时期，财务管理目标也有侧重点。例如，创始初期的企业会比较注重资本的原始积累，财务管理目标倾向于筹资渠道多元化、投资项目高效化、资金流动比率快速性等；在企业进入稳定发展期后，会转而注重资本结构的优化调整，着眼于战略发展规划，财务管理目标侧重于资本增值能力和企业生长能力平稳等；在市场竞争形势严峻时，企业着力于商品和服务的创新完善，财务管理目标或许更加强调增强风险抵抗能力、调节收益分配等。
三、从现代产权观树立企业财务管理目标
综合考虑影响企业财务管理目标确立的因素作用，从现代产权观角度对企业财务管理目标状态依存性进行分析可见，企业财务管理目标应当树立实现产权所有者利益最大化，并兼顾各产权主体利益需求，实现协调平衡的总思路。且以此为财务管理目标具有优越性：
（一）有利于维护产权所有者利益，实现产权资本的保值增值
现代产权是以财产所有权为主体，包括企业法人财产权在内的一系列权利的总称，尤其是其中的“企业法人财产权是各个利益相关者所共有的产权”。［5］产权所有者以不同价值形态的资本对企业进行投资，承担市场风险，同时履行相应的职责义务，以获取产权收益为主要目标。将企业理财目标定位在实现产权所有者利益最大化，有利于保障各产权主体利益，对产权收益的均衡分配还遵循了风险与报酬对等的经济运行基本规律，同时形成公平有序的产权价值运动基础环境，实现产权资本的保值增值自然水到渠成。
（二）有利于增强企业活力，实现企业的可持续发展
以产权所有者利益最大化作为企业财务管理的目标，必定以理顺产权关系为前提，客观上推动了企业建立产权清晰的产权制度。而企业的活力在很大程度上取决于良好的产权关系的活力。在产权关系清晰的基础上，划定明确的产权界区，有利于企业形成权、责、利相互制衡的运行机制。产权主体在相应的权责范围内各司其职、各尽其责，能够提高企业运转的效率效益。产权关系的良性发展为企业发展注入无限生机和活力，而在兼顾各产权主体利益需求的同时，有利于统一多方利益相关者的目标取向，可持续发展对企业而言成为可实现追求。
（三）有利于调整产权结构，实现资源的优化配置
现代企业产权现状引致了多元化产权结构的产生。财务管理目标强调产权所有者利益，同时调节各产权主体利益需求，形成了产权所有者外部整体利益的统一性和内部个体利益的竞争性共存的局面。重复合作博弈的结果对产权结构在潜移默化中产生作用，使其在长期动态调整和短期静态平稳中交替发展，以逐步实现与企业资源的最佳搭配。产权结构的调整会引起产权在商品市场上的自由流动，从而使得社会资源在可利用范围内得到积极有效配置，发挥整体资源的最优效应。
（四）有利于创建和谐社会，提升企业形象价值
企业财务管理目标注重各产权所有者利益的协调，在产权关系优化的同时带来人际关系的改善，权责明确可减少道德冲突，有助于营造和谐统一的社会氛围。除此之外，企业以法人身份存在于社会形态中，在获取社会资源的同时应该进行社会投入，在经营目标和社会目标中谋求双向平衡。将多方产权主体利益考虑到财务管理目标中，能使得企业在面对目标冲突时有更加理性的社会思维和更加高尚的社会觉悟，在充分重视社会责任的前提下解决矛盾问题关键，在实现企业目标同时完成企业社会形象价值的积累。
（五）适应新经济时展，符合经济形势的客观要求
新经济时代以知识经济浪潮的兴起为契机，知识产权等无形产权比重增加，人力资源成为企业争夺的焦点。新制度经济学家提出的“团队生产”理论和“契约缔结”理论均确立了人力资本的提供者与物质资本的提供者共同构成企业的财务主体，同样享有剩余收益索取权的观点。［6］包括经营者和一般员工在内的企业职工以人力资本所有者身份对企业进行投资，以智力或劳力方式为企业剩余价值的创造作出相当贡献。以产权所有者利益最大化为核心内容的财务管理目标充分重视了人力资本所有者这个地位日渐凸显的产权群体利益，协调了物质资本所有者和人力资本所有者之间的利益关系，有助于培养职工对企业的忠诚情感，充分调动职工的主动创新精神，为企业的生存发展提供人文保障，符合经济形势发展的内在要求。
综上所述，财务管理目标在财务管理理论中居于基础地位，基于市场经济产权化考虑，在对财务管理目标的分析中树立产权观思想尤显必要。从现代产权观角度考察，企业财务管理目标应当以实现产权所有者利益最大化，同时兼顾各产权主体利益需求的均衡协调为总思路，实现企业可持续发展的战略远景规划。
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1财务管理与企业管理的关系
企业管理是对企业的生产经营活动进行组织、计划、指挥、监督和调节等一系列职能的总称。随着我国市场经济的不断发展和完善及现代企业制度的建立，企业由商品经营者向资本经营者转变，财务管理在功能、作用、地位等方面也都发生了巨大的变化。在市场经济社会中，企业以盈利为目的，而财务管理贯穿企业生产经营的筹资、投资、运营等各个环节，企业管理必须要从注重生产管理转向注重财务管理，加强和提升财务管理能力和水平。财务管理在企业管理中居于核心地位，财务管理是企业管理的一个重要组成部分。
2财务管理在企业管理中的核心地位
2.1财务管理的核心地位是由企业的宗旨决定的
企业是实行独立核算、自主经营、依法设立的一种盈利性的经济组织。企业是一种以盈利为目的的经济组织，其根本宗旨就是盈利。企业盈利的实现，是以良好的财务状况为基础的，如果企业资金短缺，无法保障再生产的进行，企业就会萎缩，以致无法维持最低的运营条件而破产。财务管理的目标是在资产良性循环条件下的资金增值，不追求账面利润最大化，追求的是企业经济增加值率最大化。企业不仅要重视资本的盈利性、流动性，充分考虑资金时间价值和风险及报酬的关系，还要保持最佳资本结构，提高资产利用效率。如果企业没有足够的现金偿还到期债务，即使企业有赢利，也可能因诉讼而破产。
2.2财务管理的核心地位是由企业的管理目标决定的
企业作为一个经济组织有特定的目标，其目标可以分为追求自身企业利益最大化的经济目标和企业应尽社会责任的非经济目标。财务目标属于企业目标中的经济目标。财务目标的实现需要资金在不断的运转中实现增值，而财务活动也是一种管理资金运动的活动。由于企业的生产、经营、投资、筹资等活动都是企业内部的资金活动，所以企业的管理实质就是“人、财、物”的管理。企业实行目标管理，整个公司、各个部门、各个人事先有了明确的量化指标，可以事中检查考评，事后奖罚兑现，从而能够使员工的实际贡献大小得到如实的评价，实现全面、公平和互动的管理。同时，企业还力求企业目标与个人目标更紧密的结合在一起，以增强员工在工作中的满足感，调动员工的积极性，增强组织的凝聚力。财务管理作为一种价值管理，应当维护企业财务状况最优化，这是实现财务目标的前提和保证。
2.3财务管理的核心地位是市场经济运行的客观要求
市场经济是平等竞争的经济，企业都是平等的、独立的经济实体，他们具有自主地作出经济决策的权力，独立地承担决策所带来的风险。在市场经济条件下，建立起了各种市场，形成了统一开放的市场体系，由市场形成价格，保证各种商品和生产要素的自由流动，市场对资源发挥基础性配置作用，其结果是经济资源在全社会范围内得到最佳的配置。在市场经济的条件下，一切产品都是为了交换，而一切交换都是通过市场以货币交换为目的。企业财务管理以价值形态对企业进行全面管理，如果企业不是以财务为中心，而以产量、规模为中心，造成资源配置扭曲，必将被市场淘汰。例如，有的企业不进行深入的市场调研，不做好财务预算和财务分析，盲目上项目，盲目扩大产量，不但使企业背上沉重的负担，资金滞压，使稀缺资金流向效率不高的场所，对社会资源来说也是极大的浪费。
3如何实现财务管理在企业管理中的重要作用
3.1加强资金管理，发挥资金的核心作用
资金是财产物资的货币表现。追求最大利润是每一个在市场经济中角逐的企业的现实目标，企业要生存、发展必须保持足够的现金流量，获取现金流量的能力是企业的核心所在。运用科学的方法合理配置资金占用结构，合理利用财务杠杆作用，避免过度举债带来的财务风险，使企业资金成本最低，收益最大，充分发挥资金的核心作用。
3.2突出价值形态的管理，建立以财务管理为中心的管理体系
企业管理包括生产技术管理、物资管理、营销管理、人力资源管理、财务管理等多方面，其中大都是物质形态的管理，最终还是要通过价值形态来表现其管理的好坏，靠财务成果来体现。财务管理就是一种价值形态的管理，贯穿企业经营过程，具有对经济过程的控制、事前的预测和决策作用，体现一个企业的管理水平。而财务管理水平的高低直接关系到企业的成亡兴衰，加强企业财务管理必须建立以财务管理为中心的管理体系。
3.3建立科学的成本管理机制，发挥财务管理的中心作用
成本高低是企业各项管理水平的集中体现，成本水平直接决定产品获利大小和市场竞争的实力。高利润是通过成本控制来提高产品的单项利润，从而提高企业的综合利润。成本控制即是对产品原材料的采购价格的控制、生产中消耗的控制，还包括管理人员成本的控制及厂房设备等折旧的控制。深入市场调研社会需求，摸清市场价值规律，开发适销对路的产品，确定产品目标成本，严格控制和考核各环节成本费用，挖掘内部潜力，使各岗位成本降低，提升企业利润空间，发挥财务管理的功能。
关键词：企业；财务；目标管理
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）09-0-01
财务目标管理是指在企业财务管理工作中，通过目标管理的方式形成相应的激励机制与约束机制，从而激励企业的管理工作人员以财务目标作为工作目标，并借助于相应的经济责任制度，确保企业财务管理目标得以实现。在当前企业财务管理力度薄弱以及资金利用效率相对较低的背景下，开展企业财务目标管理，实现企业财务管理体系的规范化与制度化，已经成为企业财务管理工作改革的主要趋势，这对于提高企业的综合管理水平也具有非常重要的作用。
一、企业财务目标管理工作主要内容
企业发展经营的财务目标，主要是指企业的利润收益最大化、股东利益最大化、企业产值最大化以及企业价值的最大化，而这些财务目标的实现，必须借助于完善的财务管理工作手段，主要包括以下几方面的内容：
（1）以财务目标为基准的预算管理。即企业通过结合自身实际状况，初步确定企业的财务管理目标，并结合企业的财务管理目标以及企业的年度发展计划，制定完善的预算计划，从而对企业的资金等资源进行优化配置，并对企业的收支状况进行全面的核算。
（2）资金管理。通过对企业的资金进行重点控制管理，提高企业资金的使用效率，避免企业在经营发展过程中出现资金闲置或者是资金周转不良等财务问题的发生。
（3）财务分析工作。根据相应的企业财务管理制度以及周期，对企业的各项经济活动进行系统全面的分析与预测，进而直接的反映企业经营发展状况，并借助于及绩效考核管理的方式，提高企业财务管理效果。
（4）监督约束。按照国家的相关法律政策以及企业的财务管理规章制度，对企业的财务管理工作进行必要的规范与约束，确保企业财务管理工作在法律允许的框架内开展。
（5）资产管理。主要是针对企业的固定资产以及流动资产进行管理，保护企业资产的安全，避免各种资产浪费以及资产流失问题的发生。
二、企业财务目标管理保障措施
（1）结合企业的战略发展规划，制定企业的财务管理目标。首先，企业应该结合战略发展规划，明确企业的发展方向，并以此为基础细化制定企业的财务管理目标。为了便于企业财务目标管理工作的顺利开展，企业的财务管理目标应该涵盖以下几方面内容，以便于真实的反映企业的财务状况。首先，必须能够反映企业的偿债能力，因为偿债能力也是企业财务状况好坏的关键目标。其次，能够反映企业的利润能力，并将盈利目标纳入到企业的财务目标管理之中。第三，能够反映企业的营运能力，营运能力是企业经营发展的重要评价指标。通过科学合理的设置企业财务管理目标，为企业财务目标管理工作的顺利开展提供导向。
（2）建立完善的企业财务目标管理监督体系。为了确保企业财务目标管理工作的顺利开展，必须通过辅助设置监督管理体系，确保各项财务管理工作不受制约的顺利开展。企业相关管理部门可以将企业内部审计作为监督管理手段，结合企业财务管理工作实际情况，按照一定的周期，在企业内部开展深入全面的内部审计工作，对企业的财务状况进行客观准确的反映，提高企业财务管理工作质量。
（3）做好企业财务预算管理工作。预算管理工作的实质就是企业财务的计划管理，因此对财务管理工作实施目标化的管理，必须突出预算管理工作的重要性，将预算管理作为企业财务目标管理的主要手段。在具体的管理措施上，首先企业应该综合内部各职能部门的信息资料数据，并借鉴往年度的预算执行情况，依照企业的工作计划以及财务收支计划，完善企业的预算编制计划。在企业的预算计划编制结束后，应该将预算计划交予企业的哥哥科室部门进行复核，并汇总意见进行调整后送报主管部门审批。在预算执行过程中，则应该按照内外统筹、严格执行的原则，避免随意修改企业资金支出计划的现象发生，强化企业预算计划的严肃性与约束性，提高企业的整体预算管理水平。
（4）提高企业的财务风险防范能力。确保企业财务管理目标的实现，必须对企业发展经营过程中的市场风险影响因素进行分析控制，通过建立全面的企业财务风险防范控制体系，避免企业财务风险问题的发生，并最终确保企业财务管理目标的实现。企业的财务风险防范控制体系应该涵盖企业的资产管理、债权管理、融资担保、物资采购以及税务筹划等一系列的内容。通过对企业经营市场环境中的风险进行识别分析、风险发生概率评估、风险预警以及风险控制等措施，实现企业发展经营财务风险问题的规避，为企业财务风险管理目标的实现提供基础保障。
（5）进一步完善财务管理工作的考核评估。为了确保企业财务管理工作各项制度措施在日常管理工作中得到确实的贯彻于落实，必须重视对于企业财务管理工作的全面考核评估。重点针对于企业财务管理工作中涉及到企业的经营能力、发展能力、盈利以及还债能力等几方面的财务指标进行重点分析。通过考核评估准确的反映企业在资产运用、规模以及效益成长、资产报酬率、债务处理等一系列的财务状况。通过这些经济方面的考核评估，督促企业财务管理朝着精细化、规范化与科学化的方向发展。
三、结语
财务管理工作作为企业管理工作的重点，对于企业的健康稳定发展也具有非常重要的作用。企业在财务目标管理过程中，首先必须合理的设置财务目标，并通过强化制度建设与风险防范，完善预算与资金管理，确保企业财务管理目标的实现，实现企业财务管理工作的现代化、制度化与规范化。
参考文献：
[1]谭忠游.管理熵、管理耗散结构理论在国有企业经营者激励机制再造中的运用[J].西南民族大学学报：人文社会科学版，2010（7）.
一、企业财务管理目标的认识
人们对企业财务管理目标的认识主要表述为“企业利润最大化”。这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业的财富增加越多，越接近于企业的目标。事实上，这种观点偏面地将利润理解为企业的财富，具有一定的局限性。在这种观点下，至少存在三个问题：一是没有考虑利润取得的时间；二是没有考虑所获利润与投人资本额的关系；三是没有考虑获取利润所承担风险的大小。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。创办企业的目的是为了扩大财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬，因此，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“股东财富最大化”，因为这种观点，既反映了利润取得的时间，也反映了资本和获利之间的关系，还反映了受风险大小的影响。
二、实现目标的影响因素及对策
要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策各因素的影响，同时还要受到企业外部环境因素的影响，因此，确立企业财务管理目标要与财务管理活动、企业经首、管理措施、战略选择等方面联系起来考虑，企业也正是通过提高管理决策和改善外部环境这两大因素来实现其务管理目标的。
（一）管理决策因素
几项目投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。具体操作时还应考虑以下两个方面：一是在确定项目方面，实行“统一规划、民主集中和专家评审”的可行性论证方法；二是在使用资金方面，实行。
1.投资预算，总量控制和封闭追踪的专款专用办法。
资本结构是所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。便企业的总价值最大，就是要寻找一种最佳的资本结构，揭示资金成本、财务杠杆同企业价值之间的关系。因此，在实际操作中，确定最佳资本结构所采用的工具应该是“每股收益无差别点”，用该方法可检验各项融资计划在不同的息税筋盈余（ebit）水平上对每股净收益（eps）的影响。当ebit数额超过其无差别点水平时，财务杠杆作用较强的计划将产生较高的eps，反之，当ebit数额低于其无差别点水平时，财务杠杆作用较弱的计划只能带来较低的eps.另外，未来增长率和销售的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度，也将对资本结构产生影响，在确定企业财务管理目标的同时，也应一并考虑。
2.投资报酬率与风险。
企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期计划决策。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，也是评价投资方案的基本标准。因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投资、使用和回收进行研究的数学模型和分析方法，如采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。
收益和风险是直接相关的，投资的主要目的是获得收益，收益面向未来，或多或少地存在着风险，企业决策时，要在报酬和风险之间作出权衡，研究风险、计量风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度（可用变异系数计量），因此，企业可采用多角经营和多角筹资的方法来控制风险，多经营几个品种，可以在盈利和亏损产品之间相互补充，减少风险；多种渠道符资，可以把投资的风险（当然也包含部分报酬）不同程度地分散给债权人，以求最大限度地扩大企业财富。
3.股利决策。
股利决策的重要性是基于以下主要原因：一是影响融资计划和资本预算；二是股利减少了留存盈余，会引起较高的债务权益比率。一般来说，企业的股利决策一方面应使所有者的财富最大化，另一方面要为企业提供充足的融资。当企业的获利能力增强时，采用“低正常股利加额外股利”的决策；当企业的收益超过投资者投资于别处所能获得的收益时，企业应保留盈余而不是分配，以实现股东财富最大化。
（二）外部环境因素
企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标将产生极大的影响。因此，企业要更多地适应这些外部环境的要求和变化。
1.法律环境。在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的具体规范，无论是筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生经济关系。目前与企业财务管理目标休戚相关的法律法规有：企业组织法规、财务会计法规、财政税务法规等等。财务工作人员应该了解、熟悉并掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下完成企业理财的职能，实现企业财务管理目标。
2.经济环境。国民经济的发展规划，体制改革的相关措施也对企业财务管理目标的实现产生影响。企业能够正确地预见政府经济政策的导向，对理财决策大有好处，国家对经济的优惠、鼓励和有利倾斜，企业如果认真加以研究，按照政策行事，就能趋利除弊。
商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素，都将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生严重影响。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。
证确预测未来经济发展，实现资本大众化，分散经营风险。企业要尽可能提升自己的价值，对于还未上市的企业，要争取公开发行股察，从证券市场苑某资金，促使企业价值有市价可循，这也将有利于实现企业财富最大化。
三、相关问题的考虑
从以上分析可以看到，企业财务管理目标受到多种因素的影响，由于出发点和要求实现的目的不同，对企业财务管理目标的定位会各有偏差，但目标只有一个，即“企业价值最大化”。概括起来，对企业财务管理目标的确定还应综合考虑以下几个问题：
1.紧密配合企业战略总目标，做好财务计划。企业管理中，战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一切，财务管理首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以提高企业对不确定事件的反应能力；增加有利机会带来的收益。财务计划确定后，要将计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种现金收支、长期资金筹措、短期资金信贷等预算，便财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据，在实现企业价值最大化中发挥重要作用。
2.促使企业设大限度地提高投资报酬率。成本控制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低成本本身，一般不能改变风险，因此。企业在投资管理、流动资金管理、证券管理、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，便企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大。
(一)财务管理目标存在着不统一性
我国目前对企业的评价主要以企业实现的利润多少作为考核指标,加之一些企业的领导承包制所带来的短期行为,致使企业把财务管理目标确定为企业利润最大化。上级主管部门对下属进行考核,首先考核利润完成情况,往往忽略货币的时间价值和风险与报酬率。
财务管理目标的不统一性和不确定性给财务管理战略的制定造成很大影响。由于企业领导的短期行为造成了企业财务管理目标的不统一,大部分企业将财务管理目标确定为企业利润最大化,而忽略了企业财富最大化,只考虑利润发生的时间,没有考虑资金的时间价值及资产的风险因素,单纯追求目前的利润最大值。这势必使企业财务决策带有短期行为的倾向,不顾企业长远发展。如:企业在投资决策时不考虑其资产或权益的潜在效益,只顾当前短期利益,很容易形成不良资产。不难理解财务管理目标上存在的不统一性既有其存在的理由,也给企业财务管理战略的制定带来一定的困难,造成诸多不利影响。
(二)财务管理在企业管理中的中心地位没有确立
目前财务管理在企业经营中的中心地位还没有确立起来,企业领导对财务管理工作重视程度不够,从而使财务管理没能起到反映、监督、控制和管理作用。企业管理乱,首先是财务管理乱,企业效益差,首先是财务管理差。这已从企业管理的实践中得到证明。目前一些企业管理乱、效益差,原因是多方面的,但与企业财务管理的中心地位没有确立是分不开的。
由于企业经营者对财务管理地位的认识程度不够,表现在实践中,不少企业未能充分发挥财会部门在经营决策中的参谋作用,而把财务仅仅看作专司“薄记”的职能部门;重视规模、产量和帐面利润而忽视资金流动性、盈利性,大量资金占压在应收款或基建项目上,其结果反而引起利润和产量大幅下降;在机构及其职能上仍是生产、供销、投资、财务等部门各自为政,中心不明确,导致各部门相互扯皮,各项工作质量下降,严重削弱了企业的竞争力。使财务管理机制起不到应有的调控作用,财务管理在企业管理中的中心地位没有建立起来。
(三)资产、负债比例不够合理
近年我国国有企业的负债率已经远远超出30%国际标准,企业负债已进入中等偏高的风险程度。负债经营风险控制和负债经营指标控制没有引起足够的重视,企业盲目负债,缺乏对企业负债经营的战略设计,不能使企业的资产保证其安全性、流动性、盈利性。我国国有银行自有资金与各项存款余额的比例,1979年为31.9%,到1995年初下降到7.02%,这说明经营中的负债比例已大大提高,风险也随之加大;负债比例也超过一般要求,一些金融企业该比率高达90%左右,财务风险很大;流动比例一般不足一倍,说明企业短期偿债能力很差。对于现有企业这种资产、负债比例不合理,负债经营风险如此之大的情况,必须加强财务管理,制定相应的财务管理战略,解决经营中存在的问题。
(四)财务管理战略在制定上存在的问题
在商品经济条件下,企业要在竞争中生存和发展,必须加强企业的经营管理,向管理要效益。财务管理是企业经营管理的关键所在。如何加强企业财务管理,首先应从制定财务管理战略入手。财务管理战略是现代财务管理的新领域,具体包括筹资、投资、成本控制、收益分配、业绩考评、经济奖惩、组织管理等方面。在财务管理战略中,笔者认为融资战略和投资战略的制定尤为重要,因为融资是企业经营所需资金主要来源。随着商品经济的发展,企业的筹资渠道越来越多。企业可利用的金融工具和手段也越来越多,有股票、债券、租赁、银行信用、商业信用等。但是由于企业缺乏财务管理的意识,在筹资时不对各种融资工具和手段进行全面对比分析,不制定筹资策略,计划性较差,导致企业资金周转缓慢,融资成本高,盈利能力减弱。
二、制定企业财务管理战略方法
(一)制定财务管理战略应考虑的因素
制定财务管理战略应考虑多方面的因素,但从企业财务管理的现状来看,首先应考虑怎样解决财务管理中存在的问题,然后再考虑其他诸如时机、地点、条件等方面的因素,因为财务管理中存在的问题,严重影响了财务管理战略的制定和实施。对企业财务管理当前存在的问题,应考虑从以下方面解决:
第一、首先应明确财务管理目标
明确财务管理目标是制定财务管理战略的前提。对财务管理目标,不仅目前企业对其认识不一致,而且在财务管理理论界也有一定分歧。主要观点有二种:一种观点认为企业财务管理目标是使企业利润最大化;另一种观点认为企业财务管理目标应为企业财富最大化。
利润最大化目标是指通过对企业财务活动的管理,不断增加企业利润,使利润达到最大。而财富最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,在考虑货币时间价值和风险报酬的情况下,不断增加企业财富,使企业的价值达到最大。
笔者认为,企业的财务管理目标应是企业财富(价值)的最大化。尽管利润最大化作为财务管理目标有其合理的一面,但存在以下缺点:
①、利润最大化没有考虑利润发生的时间,没能考虑资金的时间价值。
②、利润最大化没能有效地考虑风险问题,会使管理人员不顾风险的大小去追求最多的利润。
③、利润最大化往往会使企业财务决策有短期行为的倾向,不顾企业的长远发展。
一般来说,报酬与风险共存,报酬越大,风险越大,报酬的增加是以风险的增加为代价的,而风险的增加将直接威胁企业的生存。企业的价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。
财富最大化的财务管理目标能克服利润最大化的缺点。原因是:
①、财富最大化目标考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了科学的计量。
②、财富最大化能克服企业的短期行为,因为不仅目前的利润影响企业的价值,未来预期利润对企业价值的影响所起的作用更大。进行企业财务管理,就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失,努力实现二者之间的最佳平衡,达到企业价值最大目的。所以企业应将企业财富(价值)最大化做为财务管理目标,只有明确这一目标才能合理、有效地制定财务管理战略。
第二、应确立财务管理在企业管理中的中心地位
财务管理在企业各项管理中应居于中心地位,这是由企业自身的性质,企业在市场经济体制中的作用,以及企业的财务管理与其它管理的关系所决定的。
因为企业是作为一种以盈利为目标的经济组织而存在的。企业追求价值增值的结果,就是整个社会财富最大化。在市场经济条件下,企业盈利目标的实现是以良好的财务状况为基础的。如果企业不是以财务管理为中心,而是以产量、规模或其它价值目标为中心,结果必然使市场机制失灵,资源配置扭曲,资源浪费。各项工作的优劣成败都将最终表现为不同的财务成果上。
可见企业的经营管理应以财务管理为中心,要制定企业财务管理战略,充分发挥财务管理对经营管理的决策参与作用,就必须确立财务管理在企业管理中的中心地位。
从企业上层领导者的角度来说,首先要消除“财务就是记帐、算帐”这一思想认识上障碍,充分认识财务管理对经营决策的分析、预测和全面规划作用。在经营管理决策中以客观的财务分析结论为核心依据制定企业的发展经营规划。在进行专项管理决策如筹资、投资时,详细参考财务管理的有关分析报告,改变财务分析报告必须适应决策需要的观念,以实际财务分析报告作为决策是否可行的依据。
从企业财务管理自身角度出发,以提高财务管理的参与意识和管理水平为首要目标,改被动的事后核算、统计、总结为能动的分析、预测、加强对经营管理中存在问题的分析研究;用科学的技术方法对企业的发展前景进行预测;建立适应企业发展需要的财务管理指标体系,以现代财务管理理论为指导,结合企业自身的实际情况,对企业的经营管理过程进行全面规划。从而使企业财务管理成为经营管理的核心。
第三、调整资产、负债比例至较合理水平
较高的负债比例已成为提高企业经营管理的“短板”,财务管理战略的制定也受其影响。因此,应从增强企业资源的使用效益、调整资产结构、提高资金营运能力等方面出发,将企业的资产负债比例调整至较为合理的水平。
在资产结构的调整上,增加获利资产所占的比重和它们的流动性,一方面能提高企业的资产增值能力,另一方面也能降低因负债比例过高带来的经营风险。提高资金营运能力同样能增加企业的资金获利能力,直接补分经营所需资金,对降低企业的负债比例具有最显著的直接作用。
第四、制定财务管理战略应考虑的其他因素
制定企业财务管理战略,在考虑解决上述问题的基础上,还应考虑时机、地点、条件等客观因素。
(三)制定企业财务管理战略和程序
制定企业财务管理战略首先应对企业可能拥有的机会进行分析,以此来确定企业所处的环境机会,并设法将其转化为企业的发展机会;根据机会的分析情况来确定企业的长远目标、制约目标和风险目标,目标体系确立以后选择适合自己的战略方法制定本企业的财务管理战略。制定企业财务管理战略按照上述“分析机会――确定目标体系――选择战略方法制定管理战略”的流程进行是比较切合实际而又具有实际操作价值的。下面就三个环节进行详细的分析:
第一、分析机会
分析机会是指企业管理当局在制定财务管理战略之前,对企业所处的行业环境、社会经济环境等因素进行综合分析,以确定企业能得到何种发展机会,按照所处的发展机会选择最为适合的发展模式。
企业在制定财务管理战略时首先要分析机会,是因为分析机会是选择目标的前提。分析机会有误,势必影响到其后的一系列步骤和理财策略的合理性、正确性。只有准确地把握机会并选择与之相适应的发展模式,才能为企业的发展制定了出切实可、行之有效的财务管理战略。
第二、确定目标体系
确定目标体系是指企业管理当局根据分析机会的结果,在选择适当的发展模式之后,在经营目标体系中确定与本企业发展相关的各项具体目标,构成企业自身的经营目标体系,并以此作为企业财务管理战略的服务目标。
在目标体系中各目标均包括若干具体目标。如下图:
(1)长远目标
长远目标构成如下图:
(2)制约目标
制约目标构成如下图:
(3)风险目标。
风险目标构成如下图:
制定企业财务管理战略的程序之所以要在分析机会后确定目标体系,是因为企业所处的发展机会不同,目标体系所包括的内容也有所不同。而在目标体系中,并非所有的目标对任何企业都是相关的。即使是对同一企业,也会因所选择的发展机会不同而使目标发生变化。企业只有根据自身的实际情况,结合所选择的发展机会和确定的总体发展目标,确定与实现总体目标相关联的经营管理目标,构成适合企业发展需要的目标体系,才能为财务管理战略的制定提供明确的服务对象。
确定目标体系应包括选定目标和量化目标两个方面的内容,具体从以下几个方面进行:
(1)从长远目标中选择与企业相关的各项目标。对其中的定量目标按科学的方法确定其量化值,对定性目标分析各自的定性标准。
(2)确定企业管理中的制约目标和风险目标。全面考虑它们对所选定的长远目标产生的影响及产生影响的可能性。
(3)将所确定的各个目标构成一个企业经营管理目标体系,分析各目标实现的可能性和对其他目标可实现性的影响。
(4)平衡各目标的量化值和定性标准,以整个指标体系最优并能实现总体经营目标为标准,确定目标体系的合理性。
第三、财务管理战略方法的选择及财务战略的制定
制定财务战略是指在确定目标体系后,将各具体目标按不同的特性归类并逐一分解为相应的具体指标值,以系统工程的方法综合制定各个目标的实施策略。财务战略的制定依不同层次参与战略分析和战略选择工作的程度不同,战略形成方法也不同,主要方法有:战略家主导法、授权方法、合作协同法、优选方法。
制定财务战略首先应选择财务管理战略方法。结合企业财务管理所具备的条件,根据中国企业财务管理的现状,笔者认为应以授权方法为首选方法,辅助选用优选方法。
企业财务管理战略具有十分丰富的内容,主要包括筹资、投资、成本控制、收益分配、业绩考评、经济奖惩、组织管理等方面。
以上通过对企业财务管理现状介绍和分析,找出在财务管理及其战略制定上存在的问题,对财务管理目标的确定、财务管理在经营管理中中心地位的确立、制定财务管理战略的程序等问题进行了探讨。
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