摘要：上市公司实施积极连续的现金分红政策对于资本市场价值投资理念确立、投资者利益保护有着重大意义,然而鲜有研究对我国上市公司现金分红连续性情况作出评判。本文选取了5个维度指标刻画分红连续性,采用主客观综合赋权法构建了上市公司现金分红连续性指数(DCI)来度量上市公司现金分红的连续性水平。研究表明,近十余年来我国上市公司现金分红连续性水平呈上升趋势,但在行业、板块间存在较大差异;中小创业板分红连续性好于主板;国企分红连续性优于民营企业、外资企业;公司规模越大,上市公司现金分红连续性越好。此外,半强制分红政策的实施也有助于提升上市公司分红连续性。Granger因果检验、脉冲响应分析的结论证实现金分红连续性指数(DCI)具有合理性和预测价值。

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