摘要：企业过度投资问题普遍存在,始终是学界研究的热点问题。研究地方政府产业政策对制造业企业过度投资行为的影响,以及所有制属性、亏损状况、政治周期和地域的差异在上述影响中发挥的作用,可有助于地方政府制定合理的产业政策,避免企业过度投资,提升地方企业投资效率。以2007-2014年中国A股上市公司中制造业企业为样本考察省级地方政府产业政策与企业投资效率之间的关系时发现,总体上,产业政策对制造业企业过度投资有显著的推动作用,且主要通过补贴和短期银行借贷实现。具体来看,相较于未亏损企业,亏损企业得到政府补贴带来的过度投资效应更显著;相较于非国有企业,国有企业过度投资行为更易受产业政策影响;不同政治周期下,企业过度投资行为差异明显;此外,不同地区产业政策对企业过度投资行为的影响呈现显著异质性。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社