作者:魏刚 期刊:《绍兴文理学院学报·人文社会科学》 2019年第09期
使用双边随机边界模型研究了供应商市场地位和企业市场地位的比较和博弈对企业商业信用融资的影响,并定量计算了这种影响导致的企业商业信用融资规模偏离正常规模的程度.平均而言,企业凭借其市场地位优势获得的商业信用融资规模比正常的商业信用融资规模高13.80%,而供应商凭借其市场地位优势导致企业使用商业信用融资规模比正常的商业信用融资规模低了37.47%,双方市场地位博弈的结果使得企业实际使用的商业信用融资规模比正常的商...
作者:谢文武; 汪涛 期刊:《金融理论与实践》 2018年第02期
通过分析我国网络借贷平台的交易数据, 基于当前网络借贷利率呈现下降趋势的特征, 运用双边随机边界模型对P2P交易中涉及的借贷双方的议价能力进行实证研究.研究证明, 借贷双方的议价能力会受到一些因素影响, 包括贷款总额、 借款期限、 借款人信用情况、 担保情况等方面.另外, 实证研究结果也证明投资者的议价能力比借款人表现出更强的特征.进一步研究发现, 随着网络借贷市场的日益正规化和监管常态化, 网络借贷平台也在不断完善...
作者:吴笑晗; 孟巍 期刊:《贵州社会科学》 2019年第04期
基于中国家庭追踪调查(CFPS)数据,采用双边随机边界模型,对我国农业生产资料市场上供求双方议价能力进行实证分析。研究发现,农资销售商和农户的议价能力对农资交易价格的最终达成具有显著影响。测定结果表明,农资销售商相对于农户具有更强的议价能力,使农资交易价格高于基准价格14.92%。此外,虽然农户在学历、年龄、地区因素上的异质性影响双方议价能力,但并没有改变农户在谈判议价过程中的劣势地位,几乎所有农户都被迫接受一个高...
作者:耿成轩; 曾刚 期刊:《管理现代化》 2019年第04期
文章将融资约束和政府补贴纳入同一框架构建异质性双边随机边界模型,利用2010—2016年的战略性新兴产业上市公司面板数据,实证测度了融资约束的抑制作用和政府补贴的平滑作用的联合效应对融资效率最优水平的偏离程度。研究结果表明:(1)由于现金流量和债权融资引致的融资约束对融资效率具有显著性影响。政府直接补贴的数量和国有产权的比重有助于缓解融资约束。(2)融资约束和政府补贴的双重影响导致战略性新兴产业企业的融资效率偏...
作者:李俊青; 李双建 期刊:《现代财经天津财经大学学报》 2017年第11期
银行跨区经营能分散风险亦能加剧风险。以2006-2014年我国城市商业银行为研究对象,将分散风险效应和加剧风险效应同时纳入到双边随机边界模型框架下,实证测量了分散风险效应和加剧风险效应对银行风险的影响程度以及二者引起的银行风险偏离大小。研究发现,分散风险效应远远大于加剧风险效应,平均而言银行风险下降了39.74%,并且两者表现出较强的异质性;两者净效应的年度分布特征说明城市商业银行相关跨区经营政策的改革是有效的。通...
作者:葛涛; 李金叶; 马莉 期刊:《现代财经天津财经大学学报》 2018年第12期
提升企业出口绿色技术含量是培育竞争新优势、建设贸易强国的内在要求。在厘清环境规制、融资约束对出口绿色技术含量的影响机制基础上,本文利用双边随机边界模型,测算环境规制与融资约束对企业出口绿色技术含量的实际效应。结果表明:环境规制和融资约束对我国企业出口产品绿色技术含量分别具有正向促进和负向抑制作用,但前者对出口绿色技术含量的正效应并未完全冲抵后者引起的负效应,因而使得实际出口绿色技术含量负向偏离有效水...
基于双边随机边界模型,对战略性新兴产业上市公司投资支出中的融资约束效应与成本效应及其净效应进行了研究。实证结果表明:融资约束与成本均对战略性新兴产业上市公司投资支出具有重要影响,同时成本对投资支出的影响略微高于融资约束;年度效应表明,近五年我国战略性新兴产业上市公司的过度投资程度并没有明显改变。实证结果分析发现,现金流量的增加不仅没有缓解上市公司面临的融资约束,反而使其增加了;而拥有较多的企业自由现金...
作者:王倩; 任倩; 余劲 期刊:《中国农村观察》 2018年第02期
农地流转价格不仅由市场供求决定,流转双方在信息不对称条件下的讨价还价能力对最终成交价格也有重要影响。本文基于在河南、山东、安徽、河北四个粮食主产省获取的733户农地流转户调查数据进行双边随机边界模型回归,实现对农地流转市场中农户议价能力的测度及分析。结果表明,第三方的参与、流转合同的签订均能提高农地流转的基准价格,亲戚、朋友之间流转时价格往往较低。流转价格无法用常规变量解释部分中,84.53%由流转双方...
作者:张士云; 郑晓晓; 万伟刚 期刊:《农业现代化研究》 2017年第04期
种粮大户是新型农业经营主体的重要组成部分,其健康持续发展不仅关乎我国农业的发展方向,而且关乎亿万农户的切身利益。基于安徽省403户种粮大户的生产经营数据,构建粮食收购市场上买卖双方的议价模型,分析粮食销售渠道和收储设施,探讨种粮大户粮食销售价格的影响因素。结果表明,粮食销售渠道主要有政府(国家粮食收储企业)、合作社、农产品加工企业和个体商贩等,但种粮大户的粮食销售渠道过于单一,以个体商贩为主。晒场和仓库等...
作者:黄顺武; 贾捷; 汪文隽 期刊:《中国管理科学》 2017年第02期
针对中国股票市场新股价格被普遍高估的特征,本文首次引入双边随机边界模型研究IPO抑价的形成原因,并创建了一个新的IPO抑价分解模型,成功地将IPO抑价分解为一级市场折价效应与二级市场溢价效应。接着,基于中国创业板样本进行了实证检验,结果表明:(1)样本股票的发行价格与首日交易价格均被显著高估,存在价格溢出;(2)二级市场溢价效应远远大于一级市场折价效应,前者是造成样本股票IPO高抑价的主要原因;(3)基于上市时间段、公司成长...
使用双边随机边界模型对中国创新型企业在融资过程中与投资者的信息不对称程度及其对资本成本的影响效应进行实证测度。结果表明:信息不对称对企业资本成本的形成具有重要影响,投资者因所掌握的信息有限而索取更高的风险溢价;大部分创新型企业实际承受的资本成本高于基准资本成本,投资者与企业之间的博弈净效应使得企业的实际资本成本平均提高了9.92%;企业规模扩大和股权集中度提高有助于降低信息不对称程度、降低信息不对称影响...
作者:袁航; 刘梦璐 期刊:《农林经济管理学报》 2016年第03期
通过双边随机边界模型对异质性农户的议价能力进行测度,并且分析农户议价能力的影响因素。研究结果表明:(1)农户的议价能力弱于农产品收购商的议价能力,农产品最终的成交价格将低于信息对称条件下的基准价格,并且低于基准价格7.00%;(2)农户议价能力具有较强的差异性。少部分农户在议价过程中占据优势,大部分农户在议价过程中占据劣势;(3)参与合作社的农户,家庭受教育年限总和较大的农户、通过相关设备获取农业信息的农户其...
构建一个双边随机边界模型,估计和分析资本监管当局与商业银行对银行风险水平的影响能力及其影响效应,借以评估资本监管的有效性。研究结果表明:监管当局与商业银行不同的影响能力对银行风险水平的形成具有重要作用;商业银行具有明显的信息优势和更强的影响能力,双方的综合影响结果导致实际风险水平比均衡风险水平高34.78%,中国商业银行对风险仍具有较强的承受能力,资本监管有效性相对不足。监管当局需要提高资本充足监管...
作者:郑志丹 张宗益 期刊:《系统工程》 2012年第03期
利用询价制下新股发行价格由发行人、承销商和询价对象等多方力量的博弈共同决定这一特点,本文将折价效应和溢价效应同时纳入到前沿双边随机边界模型框架下对我国IPO的询价效率进行了有效度量。结果表明:2006~2010年,我国IPO公司整体上表现为发行折价,平均折价幅度约为6.4%;进一步的分析发现29.9%的样本公司为溢价发行,实际价格超出其最优水平的5.5%;而70.1%的IPO公司为折价发行,实际价格较其最适水平低了11.5%.本文的研究证实了...
审计收费中的最终价格确定是审计双方博弈的结果。使用双边随机边界模型分析框架分析审计收费中的定价,以及审计双方议价能力对审计定价的影响。结果发现:事务所的议价能力使得审计收费比理论均衡价格高出大约24.02%,上市公司的议价能力使得审计收费比理论均衡价格低了大约17.29%,两者的最终博弈结果使得中国审计收费比均衡价格高大约6.73%,中国事务所审计收费存在一定的高收费现象,事务所对大规模企业有收费溢价,2006年后,国际四...
由于装备制造业具有技术含量高、研制难度大、资本密集度高的特点,从融资视角看,中国装备制造企业面临着严重的融资约束,生产率易受到外部冲击。然而,近年来,这类企业的全要素生产率却保持着持续平稳增长。本文提出融资约束背景下政府补贴对生产率的平滑机制,利用ACF法测算生产率,在双边随机边界模型统一框架下率先定量估算融资约束、政府补贴对生产率的效应,进而解释上述现象。研究发现:平均而言,政府补贴完全抵消了融...
文章构建一个双边随机边界模型,对金融监管当局与商业银行关于资本充足率的影响能力及其对实际资本充足率的影响效果进行估计。研究表明:监管当局与商业银行不同的影响能力对资本充足率的形成具有重要作用;商业银行具有明显的信息优势和更强的影响能力,双方的综合影响结果导致实际资本充足率比均衡资本充足率低24.14%﹒中国商业银行对当前以及过渡期内的资本充足率监管标准具有较强的承受能力。金融监管当局需要进一步加强对商业...
人民币汇率问题一直是中关之间最具争议性的话题之一。本文从当代汇率的二重性特征出发,基于二重性汇率决定理论,运用双边随机边界模型对人民币均衡汇率水平以及政府对人民币汇率的干预行为进行实证分析。研究结果表明,政府干预并非导致人民币汇率偏离均衡水平的主导因素;在政府的干预下,人民币实际汇率不仅未被低估,反而存在一定程度的高估,这一现象在国际金融危机时期尤为明显。因此,中国政府虽然在一定程度上对人民币汇...