作者:赵永兴; 孙高洁 期刊:《发展改革理论与实践》 2013年第03期
工业品出厂价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据,是衡量通货膨胀的三个指标之一。目前,我国PPI的调查产品有4000多种(含规格品9500多种),覆盖全部39个工业行业大类,涉及调查种类186个,涉及到国民经济工业的方方面面。如果工业品出厂价格指数比预期数值高时,表明有通货膨胀的风险。如果工业品出厂价格指数...
货币政策非对称效应是宏观经济学货币政策效力研究的理论前沿问题之一,该理论基于货币非中性理论,对货币政策的传导和效力进行了深入、细致的研究。本文回顾了货币政策非对称效应的定义和分类,造成非对称效应的原因,以及从货币供应量、联邦基金利率、长短期利率差、货币当局的政策取向等指标变化测度货币政策非对称效应的实证研究成果。基于研究述评,建议从企业产权的角度综合分析我国货币政策非对称效应的主要特点,为解决民营企业...
作者:周友洪; 尹航; 余乐安 期刊:《系统科学与数学》 2019年第10期
以“一带一路”倡议沿线的15个国家作为研究对象,基于沿线国家2001-2016年宏观经济、通货膨胀、煤炭消费、石油消费、天然气消费和水电消费量的年度数据,以通货膨胀为中介变量,原油价格为门槛变量,建立经济与环境影响效应的面板门槛回归模型,分析原油价格波动对经济与环境的影响.研究表明,原油价格波动对沿线国家经济与环境的影响具有非对称效应,即高油价状态比低油价状态对提升经济带来的影响更为显著,在环境影响方面,原油价格上...
作者:张文娟 期刊:《中南财经政法大学研究生学报》 2011年第02期
本文首先选用沪深300指数和中小企业板综合指数2005年6月7日至2010年12月31日期间的统计数据进行了基本的统计分析。在此基础上,分别利用GARCH(1,1)模型、GARCH(1,1)-M模型、EGARCH模型、相关性分析、Granger因果分析以及脉冲-响应分析对我国主板市场和中小企业板市场两市波动性关系进行了实证研究,得到了较为满意的结果。研究结果表明:主板市场与中小企业板市场都存在明显的风险溢价;主板市场不存在非对称效应,而中小企业板市场存...
作者:夏轩; 袁源 期刊: 2019年第11期
本文基于我国2001-2017年进出口数据量化处理对外开放政策,并构建灰色关联模型实证检验跨境电商发展与对外开放政策的非对称效应,并得出相关结论。
为了维护我国深交所股价稳定,基于2010-2017年深证综指与深交所有关股票指数日度收益率建立SVAR模型,对其进行脉冲响应与方差分解实证分析,结果表明:创业板指数与深成指R指数对深证综指收益率具有显著影响,三者之间存在一定的联动效应。之后建立非对称冲击模型探讨两种指数对于深证综指的正负冲击以及复合冲击影响,研究表明在单变量冲击以及复合冲击中,其对于深证综指股价变动的影响均存在滞后性与非对称效应,复合冲击中只有同向复...
通过构建货币政策数量机制与价格机制VAR模型,本文实证探讨了我国货币政策调控对影子银行与银行信贷影响的非对称效应关系。结果表明:短期而言,货币政策调控对影子银行与银行信贷影响具有显著的非对称效应,数量机制下扩张性货币政策的实施增大了银行信贷规模而降低了影子银行规模,价格机制下紧缩性货币政策的实施降低了银行信贷规模而增大了影子银行规模。长期来看,宽松货币政策为影子银行发挥信用创造功能提供了更多货币基础,对...
作者:邵永同; 谢伟 期刊:《价格理论与实践》 2018年第08期
豆粕是大豆压榨的副产品和畜禽饲料的重要来源。中国是豆粕生产和消费大国,豆粕价格波动影响消费者的切身利益。本文利用2015年4月至2018年3月大连商品交易所豆粕期货价格数据,借助TARCH和EGARCH方法对中国豆粕期货价格波动的非对称效应进行了实证研究。结果表明:利好消息和利空消息对豆粕期货价格波动的冲击具有明显的非对称效应,利好消息比等量利空消息的冲击程度要强,市场中利好消息引发的价格波动会逐渐扩散,而利空消息...
作者:郑丕谔; 黄大海; 李双城 期刊:《管理工程学报》 2005年第01期
本文对二元混合分布模型进行了拓展,提出了一种能捕捉非对称效应的二元混合分布模型,并利用该模型对中国股票市场进行了实证研究.研究结果显示,1997年之前,在中国股市中相同强度的冲击,收益为正的冲击与交易量放量的冲击对波动的冲击分别大于收益为负的冲击和交易量缩量的冲击;而1997年后情况则相反.另外,本文的实证结果还表明,二元混合分布模型能够捕捉收益波动的持续性特征.
作者:徐云松 期刊:《首都经济贸易大学学报》 2018年第05期
构建VAR模型与VECM模型,探讨中国货币政策调控、影子银行与银行信贷规模的动态机制与互动关系。研究表明:(1)短期来看,货币政策调控对影子银行与银行信贷影响具有显著的非对称效应,扩张性货币政策实施增大了银行资金流动性而降低了影子银行体系规模;(2)长期而言,扩张性货币政策为影子银行发挥信用创造功能提供更多货币基础,对影子银行与银行信贷规模扩张均产生了正向促进作用;(3)影子银行在一定程度上放大了宽松货币...
作者:李金凯; 张同斌 期刊:《产业经济研究》 2018年第04期
基于面板随机前沿模型测算了中国城市生产率指数,并结合面板分位数模型和面板门槛模型考察了FDI对城市生产率的分层影响及其在城市规模和人力资本不同区制下的非对称效应。研究发现:FDI提高了处于低、中分位点处的城市生产率,且随着模仿风险和成本的上升,FDI对高分位点处城市生产率的影响不显著;对于生产率水平位于低分位和中分位的城市,只有当城市规模和人力资本达到一定阈值时,FDI对城市生产率的促进作用才能得到有效发挥。这表...
作者:周波; 张凯丽 期刊:《中央财经大学学报》 2019年第07期
笔者基于我国1992 2017 年间季度数据,扩展 Auerbach 和 Gorodnichenko (2012)采用的体制平滑转换向量自回归(STVAR)模型,实证研究不同宏观经济态势下我国总量和分类财政支出,以及税收政策的产出和通货膨胀效应。研究发现,与区分经济扩张和衰退情形的 STVAR 相比,线性 VAR 情形下的总量和分类财政支出以及税收政策的产出和通货膨胀响应会存在偏倚。结合我国宏观经济运行态势演进进行解释表明:应针对不同经济态势选择适当的财政政策...
作者:刘贯春; 周伟 期刊:《财经研究》 2019年第06期
转移支付不确定性将带来地方政府财政收入波动的加剧,进而导致地方政府期望效用下降。为了减少这种效用损失,地方政府可能会改变财政支出结构以增加生产性支出拉动地区经济发展并维持财政收入的稳定。文章构建了一个理论框架阐释转移支付波动影响地方政府财政支出偏向的内在逻辑,并利用《全国地市县财政统计资料》中的县级面板数据开展实证检验。结果显示,转移支付不确定性显著加剧了地方政府财政支出偏向生产性活动,且该效应在中...
作者:陈浪南; 张华 期刊:《当代经济管理》 2018年第01期
采用DAG技术识别SVAR模型,从“货币渠道”和“信贷渠道”两个层面实证检验了我国货币政策的产出效应和价格效应在方向上的非对称性,并比较了“货币渠道”和“信贷渠道”对实体经济影响的有效性。实证结果表明,我国货币政策的产出效应与价格效应具有不同的传导途径,前者以“货币渠道”传导为主,而后者则以“信贷渠道”传导为主。同时,我国货币政策的产出效应和价格效应在方向上均存在显著的非对称性。相对于扩张性货币供给政...
作者:李义举; 郭红玉 期刊:《企业经济》 2018年第07期
本文以中国上市公司2011-2016年的数据为样本,将抵押品渠道和担保圈渠道为代表的微观企业特征纳入到渠道研究范围,从微观企业视角研究房价波动如何影响货币政策效应,并进一步分析房价波动所产生的非对称效应。实证结果表明:房价上涨会削弱紧缩性货币政策的效应,从而降低货币政策对企业投资规模的影响程度;房价波动对货币政策效应的影响主要体现在小规模企业、非国有企业和房地产企业。因此,货币政策应关注房价波动通过微观主体传...
作者:高良谋; 卢建词 期刊:《中国工业经济》 2015年第08期
薪酬差距是既有正向激励作用又有负面影响效果的一把“双刃剑”。本文基于“锦标赛”及“行为”两种竞争性激励理论构建了分析薪酬差距和企业绩效两者关系的理论框架,利用中国制造业348家上市公司2004-2013年的平衡面板数据,使用门限面板模型考察了内部薪酬差距对企业绩效的非对称激励效应,之后通过检验不同程度的薪酬差距对高管和普通员工的激励后果对这种非对称性效应的内在机理进行解释。研究发现,内部薪酬差距与企业绩效间...
作者:刘宗明; 吴正倩 期刊:《资源科学》 2018年第02期
国际油价与原油进口的相关关系问题历来备受关注。基于线性模型的传统研究显示,中国原油进口的价格弹性远远低于其他国家的估计范围,而已有的研究很难完全解释这一问题。考虑到经典线性模型很可能掩盖了两者真正的关联机制,本文将从非对称效应的角度解释这一"低弹性之谜"。首先利用非线性检验确认了传统向量自回归模型中的非线性成分,然后建立平滑转换向量自回归模型(LSTVAR)刻画国际油价与原油进口的动态关联机制。广义脉冲响...
作者:金春雨; 吴安兵 期刊:《国际金融研究》 2017年第09期
本文基于IS曲线和菲利普斯曲线,运用时变状态空间模型测算出1997年第一季度至2016年第二季度G20国家的动态金融状况指数,进而对比分析不同时期发达国家与新兴经济体金融市场波动幅度的差异,基于泰勒规则方程采用面板平滑迁移回归模型实证分析不同金融状况下货币政策对产出与通胀的区域非对称效应。研究结果表明:发达国家的金融市场波动幅度比新兴经济体更为明显,随着金融状况指数由低区制平滑迁移至高区制,货币政策对产出与通胀的...
文章采用2003-2017年农产品生产价格指数( MIPI)的季度数据,对国内农产品生产价格波动进行预测与非对称效应的研究.运用 CensusX12季节调整法去除 MIPI序列中的季节因子,并对最终去除季节因子后的数据序列进行ARMA建模,使用建立的 ARMA (2,1)模型对 2015年第一季度到 2017年第一季度的 MIPI进行预测,预测结果较为理想.对数据建立 EGARCH(1,1)模型,得出我国农产品生产价格存在非对称效应,根据 EGAECH模型 的回归结果,画出信息...
作者:吴敏 期刊:《齐齐哈尔大学学报·哲学社会科学版》 2017年第04期
中国股票市场可划分为股市繁荣时期和股市低迷时期,根据2005年7月至2014年7月的月度经济数据分析,银行信贷、货币供应量和利率对股市价格具有显著的影响:(1)无论股市处在繁荣期还是低迷期,银行信贷、货币供应量M2、利率与股市价格之间均存在长期稳定的均衡关系。(2)在股市的不同态势下,银行信贷、货币供应量与利率对股票指数的影响存在非对称效应。股市在繁荣时期,货币供应量对股市价格的影响最大,银行信贷也会推动股市上涨,...