摘要：中国宏观杠杆率是否存在“危险”颇具争议，当前的国内外研究，多是通过横向对比的方式，把已发生经济危机国家的杠杆率作为标准来判断中国杠杆率的潜在风险。但是，对于杠杆率的适度性，不仅要参考杠杆率的绝对值水平，更要参考杠杆率的动态变化及其原因。不可否认，无论采用何种统计口径，近年来中国宏观杠杆率都呈现出快速上升的趋势。面对杠杆率快速上升的客观事实，全国金融工作会议也明确指出了去杠杆的政策取向。因此，分析宏观杠杆率的变化原因，进而采取有针对性的政策措施，对于积极稳妥推进去杠杆、有效防范潜在债务风险具有重要的理论意义及政策参考价值。

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