杂志简介:《财经科学》杂志经新闻出版总署批准,自1957年创刊,国内刊号为51-1104/F,是一本综合性较强的科学期刊。该刊是一份月刊,致力于发表科学领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目:奋斗百年路 启航新征程、中国共产党治国理政经济思想、金融论坛、经济经纬
作者:张戡; 朱云轩; 陈玲子 刊期:2019年第09期
本文将总现金流分解为经营现金流和财务现金流,建立动态调整面板模型,使用系统GMM估计方法,研究我国制造业上市公司不同类型现金流对研发投资的影响以及对现金持有的平滑作用的影响。结果表明:(1)企业的研发投资-经营现金流敏感性大于研发投资-财务现金流敏感性;(2)企业通过现金持有来平滑研发投资,即当企业遭遇财务困境时,使用现金储备来维持研...
作者:朱波; 刘文震 刊期:2019年第09期
本文基于2016-2018年中国交易所市场和银行间市场发行的企业ABS与信贷CLO数据,以评级机构的竞争程度作为债券评级的工具变量,就信用评级对资产证券化产品发行定价的影响机理问题进行了考察。研究发现:我国资产证券化产品的信用评级显著地降低了发行人的融资成本,但不同发行市场的具体效应之间存在较大的差异,交易所市场呈现出显著为负的效应,而...
作者:杨明高; 尹亚华; 刘荣芹 刊期:2019年第09期
羊群效应是我国股票市场长期存在的一种现象,对此研究有助于风险管理、促进金融理论与实践有效结合。本文基于噪声交易理论和Fama三因子理论构造多个平行的资产组合的面板数据,实现了对羊群效应的更精准、稳健的检验。研究发现:羊群效应的非线性特征与多市场共振有关,并验证财务因子对羊群效应有抑制作用。本文的创新点是:(1)将投资者异质性引入...
作者:唐曼萍; 彭馨怡; 王运陈 刊期:2019年第09期
在新旧动能转换的关键期,我国风险投资的"高能资本"效应能否推动企业科技创新呢?本文运用2009-2015年创业板上市企业的相关数据,基于风险投资"增值服务"效应和"逐名"动机假说的辩证视角,考察了不同资本背景的风险投资对企业科技创新的作用,并进一步探究了不同资本背景风险投资对高新技术行业和传统行业企业科技创新的异质效应。研究发现:国有背...
作者:邢中先; 张平 刊期:2019年第09期
摆脱贫困是实现共同富裕和全面建成小康社会的必然要求。新中国70年来的反贫困实践经历了"站起来""富起来"和"强起来"三个发展阶段,在以经济增长为前进动力、以物质扶贫和精神扶贫两手抓的策略、以满足人民美好生活需要为奋斗目标三个方面形成了独具中国特色的反贫困经验。省思历史中国反贫困实践存在精神贫困问题突出,贫困人口内生动力不足、脱...
作者:徐晋; 郑晗; 赵婷婷 刊期:2019年第09期
随着"创一代"的衰老,家族企业面临严峻的传承与创新问题,传统的单一管理模式难以适应新时代的发展。以中国上市公司为样本,本文检验民营企业"去家族化"对创新的影响,并结合职业经理人市场,进一步探讨了职业经理人对企业创新的影响机制。研究发现,民营企业"去家族化"水平越高,公司越倾向于进行更多的研发投入,从而产出更多的研发成果。这说明"去...
作者:马德功; 雷淳; 贺康 刊期:2019年第09期
本文利用2008-2017年A股上市公司年报数据,探讨了企业声誉这一非正式制度的经济后果、对企业税收规避的影响及作用机制等。研究发现,企业声誉与税收规避显著负相关,即企业声誉越高,税收规避程度越低,企业声誉起到了抑制税收规避的作用。研究还通过中介效应模型检验发现,企业声誉可以通过缓解融资约束和降低经营风险来减弱公司的避税动机,进而使...
作者:肖滢; 卢丽文 刊期:2019年第09期
在资源环境约束下,资源型城市工业绿色高质量发展是必然选择,而工业绿色转型的水平则与之息息相关。本文基于2009-2016年108个资源型城市的面板数据,利用全局Super-SBM模型与Global Malmquist-Luenberger指数从静态与动态相结合的视角测度了资源型城市的工业绿色转型。研究表明,资源型城市工业绿色转型效率整体水平较低,但具逐步改善趋势,其中成...
作者:楚尔鸣; 曹策 刊期:2019年第09期
在理论假说基础上,本文分析了人才流动和技术转移对区域经济差距的影响关系,并利用2001-2016年我国除港澳台以外的31个省、区、市的面板数据进行了实证检验。研究结果显示:人才向东部地区流动造成的人才分布不均扩大了区域经济差距,同时人才流动有利于技术创新,并通过技术创新的中介效应进一步扩大了区域经济差距;由于技术缺乏向欠发达地区转移...
作者:李志刚; 黄海波; 高翔 刊期:2019年第09期
我国高校教育基金所持现金占资产的比重约为80%,远超美国高校教育基金不到10%的水平,也高于我国上市民营公司约20%的水平。为探究我国高校教育基金持有大量现金的行为逻辑,本文在分析了2013年261家教育基金会的财务数据后发现:其逻辑既不是如权衡理论预测的为提高教育项目的投资业绩,也不是如理论预测的管理者有自身利益诉求,更不是如融资优序理...
作者:王继翔 刊期:2019年第09期
中美贸易争端拉开了中美两国综合角力的大幕。这场争端中各种观点分歧在某种程度上折射出人们对中美贸易战的本质存在认识误区。根据博弈论分析,未来中美贸易战将是一场艰苦持久战,贸易战的应对策略需要底线思维,中国应避免战略误判,并继续在韬光养晦中改革开放,用"持久战"思想内练壮大国家实力。
刊期:2019年第09期
《财经科学》杂志是1957年创刊的当时为数不多的经济理论刊物,由教育部直属院校西南财经大学主办并编辑出版,国内外公开发行。本刊以"求是为本,创新为先"作为办刊理念,以"西部一流,国内知名,国际知晓"作为办刊目标。本刊坚持正确政治方向,力求理论联系实际,使经济理论研究为社会主义市场经济体制的创新和改革开放服务。本刊以应用经济学研究为主...
刊期:2019年第09期
9月1日上午,西南财经大学“双一流”建设中期专家评审会在学校光华校区住友苑二楼会议室召开。学校党委书记赵德武,校长、党委副书记卓志,常务副校长彭龙,党委副书记马骁,党委常委、副校长尹庆双、史代敏、李永强,以及学校一流学科建设相关学院(中心)院长(主任)和相关职能部门主要负责人参加了会议。