摘要：流动性分为宏观、中观、微观三个层次。三个层次的流动性是相互作用、相互影响的。从以往的经验事实看,流动性存在周期性波动的特征。由于流动性与风险偏好、流动性与各主体杠杆率、流动性与资产价格、流动性与投入产出效率、流动性与市场结构以及流动性与各类经济主体资产负债表的相互作用下,随着流动性的扩张与收缩,形成不同程度的风险传染。因而,构建科学的体系,管理好流动性的周期性波动以及由此造成的大规模的风险传染是宏观审慎管理框架的重要内容。

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