摘要：货币替代已成为开放经济背景下一个伴生物。随着人民币国际化的不断推进与资本项目的逐步放开，我国货币替代的程度有可能不断提高，对于维护人民币汇率水平的稳定、保证中央银行货币政策的独立性等诸多目标提出了挑战。现阶段我国有必要将货币替代纳入货币政策的考虑因素，以提高货币政策的执行效率。本文在回顾国内外研究文献的基础上，借鉴Ortiz分析墨西哥美元化成因的计量模型，分析我国货币替代的影响因素，进而得到防范货币替代的相关政策启示。

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