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包容性创新教育与绿色治理

作者：李维安 刊期：2017年第02期

地理距离与风险投资策略选择——兼论市场环境与机构特质的调节作用

作者：董静; 汪立; 吴友 刊期：2017年第02期

本文以我国风险投资行业数据为研究样本,分析风险投资机构与创业企业之间的地理距离对风险投资机构策略选择的影响,并进一步考察市场环境、机构特质的调节作用。研究结果表明:(1)随着投资距离的增加,风险投资机构倾向于选择联合投资策略与分阶段投资策略,并且联合投资伙伴数变多、分阶段平均投资规模变小;(2)完善的市场环境能够降低投资风险与成...

风险投资网络具有“传染”效应吗——基于上市公司超薪酬的研究

作者：蔡宁; 邓小路; 程亦沁 刊期：2017年第02期

关系网络的“传染”效应指的是由网络的信息传导带来的网络内个体的行为趋同。对这一问题的检验是关系网络研究的重要领域,也为关系网络的信息功能提供了直接证据。因此本文以我国的风险投资网络为对象,以上市公司超薪酬问题为切入点,考察风险投资网络的“传染”效应问题。研究发现:第一,风险投资网络具有传染效应。即当与超薪酬公司具有共同的...

基于供应商关系的营运资金管理——“锦上添花”抑或“雪中送炭”

作者：王贞洁; 王竹泉 刊期：2017年第02期

本文以2007-2013年A股上市公司为样本,从市场地位、行业竞争程度和产权性质等角度探讨了供应商愿意为哪些企业提供融资和管理库存的服务。研究发现:(1)基于供应商关系的营运资金管理更能为弱势企业“雪中送炭”,这表现在那些市场地位低的企业、竞争程度高的行业以及民营企业更倾向利用供应商关系进行营运资金管理;(2)从经济后果看,基于供应商关...

管理层业绩预告策略与隐含资本成本

作者：董南雁; 梁巧妮; 林青 刊期：2017年第02期

本文基于2005-2012年中国上市公司样本,以剩余收益模型为基础计算公司隐含资本成本,研究上市公司管理层业绩预告策略与隐含资本成本之间的关系。实证检验发现,当管理层采取保守或一致预告策略时,公司隐含资本成本显著低于其采取乐观预告策略时,且此关系对于国企与非国企子样本皆成立,说明公司管理层的乐观预告策略受到了市场的惩罚。进一步的实...

我国企业资本结构决策行为的“同伴效应”——来自深沪两市A股上市公司面板数据的实证检验

作者：钟田丽; 张天宇 刊期：2017年第02期

本文采用我国深沪两市A股上市公司面板数据,利用同伴企业股票收益波动作为工具变量,首次证实我国上市公司资本结构、负债期限结构决策受到同伴决策的显著影响。进一步检验发现,同伴效应在方向、范围上表现出不对称性;资本结构指标表现出“乘数效应”;采用基于同伴企业集团内非同一行业企业构建的工具变量去除关联效应后,企业间资本结构决策显著...

客户集中度影响银行长期贷款吗——来自中国上市公司的经验证据

作者：江伟; 底璐璐; 彭晨 刊期：2017年第02期

结合供应链金融的相关理论与中国制度环境,本文实证检验了企业长期银行贷款是否会受到以及如何受到客户集中度的影响。研究发现,随着客户集中度的上升,企业的长期银行贷款先逐渐增加,随后又逐渐降低,两者之间存在倒U型的非线性关系,而且这一倒U型的非线性关系在民营企业和金融发展水平高的地区更强;进一步的研究发现,当第一大客户为民营企业时,...

综合化经营下银企关系、信息传递与银行系基金持股

作者：张耀伟; 朱文娟; 丁振松; 刘思琪 刊期：2017年第02期

随着中国商业银行综合化经营的深化,对商业银行各业务机构间协作的具体途径和机理进行考察变得十分必要。本文以2008-2013年度沪深A股上市公司为研究对象,运用分组回归分析方法,从信息传递视角系统分析综合化经营下银企关系对银行系基金持股决策的影响,考察不同政府干预水平和银行组织模式对银企关系和银行系基金持股关系的调节效应。研究发现:...

慈善捐赠、营销能力和企业绩效

作者：顾雷雷; 欧阳文静 刊期：2017年第02期

本文以2008-2014年中国上市公司为样本,基于资源基础理论和资源依赖理论,从市场角度探讨企业营销能力对“慈善捐赠—企业绩效”关系的影响,以及在不同的市场化程度下,企业营销能力发挥的不同作用。本文通过实证检验发现,企业营销能力越强,慈善捐赠水平对企业绩效的促进作用就越大;企业所在地区的市场化程度越高,慈善捐赠水平对企业绩效的促进作...

诉讼风险与公司慈善捐赠——基于“声誉保险”视角的解释

作者：傅超; 吉利 刊期：2017年第02期

本文以2008-2013年沪深A股上市公司为样本,选取诉讼风险这一外部不确定性因素,研究了诉讼风险对公司慈善捐赠活动的影响,并在此基础上进一步探讨了制度环境、信息环境对于该影响的调节效应。研究发现:(1)我国上市公司面临的诉讼风险能够显著提高慈善捐赠水平,前期的败诉经历对提高公司本期慈善捐赠水平的作用更明显,异地诉讼风险对提高公司本期...

上市公司高管显性激励治理效应研究——基于“双向治理”研究视角的经验证据

作者：方政; 徐向艺; 陆淑婧 刊期：2017年第02期

由于实际控制人的存在,中国上市公司的高管激励研究需要将实际控制人的影响纳入高管激励研究中。基于此,本文引入“双向治理”研究视角,期望通过考察实际控制人在高管显性激励安排有效性中的影响,即高管迎合实际控制人需要的管理层权力,探索中国上市公司高管显性激励安排的治理效应。研究发现,货币化薪酬呈现积极的治理效应,但是高管持股却容易...

中国上市公司自愿性积极业绩预告:利公还是利私——基于大股东减持的经验证据

作者：鲁桂华; 张静; 刘保良 刊期：2017年第02期

本文对大股东1减持前中国A股上市公司披露的自愿性业绩预告是否具有自利动机、有何市场反应进行了实证检验。结果表明,在大股东减持前,上市公司自愿积极业绩预告的概率显著更高;在大股东减持年度,自愿性积极业绩预告的披露频率显著更高;且减持前的自愿性积极业绩预告具有显著更高的超额回报。以上证据表明,上市公司在大股东减持前的自愿性积极业...

传统零售商的线上品牌延伸:追求“线上—线下”还是“线上—原型”一致性

作者：吴锦峰; 常亚平; 侯德林 刊期：2017年第02期

面对新顾客减少、老顾客流失的严峻形势,将零售渠道从线下向线上延伸已成为传统零售商应对网上商家竞争的唯一途径。从实践来看,零售经理人面临着如何在“线上—原型一致性”和“线上—线下一致性”两种线上营销导向之间进行抉择的困惑。为探讨这两种导向在新顾客和老顾客中的有效性,本文提出了不同零售品牌熟悉度线上营销导向对零售品牌态度变...

产品设计与性能冲突对消费者决策过程的神经学影响

作者：韩伟伟; 王晶 刊期：2017年第02期

采用事件相关电位(Event-Related Potentials,E R P s)方法研究产品设计与性能的冲突对消费者决策过程的影响。在网络购物环境下,消费者对展示了设计与性能的产品进行购买决策,实验结束后根据设计(高审美吸引力/适中审美吸引力)与性能(高/低)是否一致将产品刺激划分为四种组别:组别1(一致:高审美吸引力设计+高性能)、组别2(冲突:高审美吸引力设...

家长式领导对员工亲组织非伦理行为的影响:基于传统性的调节效应

作者：张永军; 张鹏程; 赵君 刊期：2017年第02期

不同于私利性或报复性非伦理行为,亲组织非伦理行为是个体为组织利益而实施的非伦理行为。本文在中国文化背景下探讨家长式领导对个体亲组织非伦理行为的影响。实证分析结果表明,威权领导正向影响员工亲组织非伦理行为,德行领导与亲组织非伦理行为呈倒U型曲线关系,威权领导、仁慈领导分别与德行领导对员工亲组织非伦理行为具有显著的交互作用。...