摘要：本文以沪深股市的上市公司为样本,从自由现金流量和公司债务约束机制相互关系的角度实证分析了上市公司的过度投资行为,并探讨了制度环境和债务在抑制过度投资中的作用。研究结论表明:(1)我国制造业上市公司并不显著存在自由现金流量的过度投资行为;(2)债务约束效应在我国没有发挥应有的作用,我们从制度的角度对这一现象进行了解释。

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