（一）宏观经济统计分析内涵
所谓宏观经济统计分析，是指以宏观经济理论为依托，以统计分析方法为工具，利用统计资料对宏观经济运行规律进行认识，对国民经济整体及其运行过程进行实证统计分析的一个过程[1]。它是经济学与统计学相互融合形成的一种体系，主要内容包括专题性统计分析与制度化统计分析，专题性统计分析要求对所分析内容有所深刻的定性认识，需要将多种分析方法综合运用；制度化统计分析指每年年初对各地区统计局前一年统计分析报告的分析。
（二）宏观经济统计分析常用方法
宏观经济统计分析常采用的统计分析方法有比较静态分析法、比较动态分析法、动态分析、静态分析、边际分析等等。比较静态分析法是指对两个或以上均衡位置进行比较所形成的一种分析方法；比较动态分析法比较与分析的是两个经济过程；动态分析法将原有均衡过程过渡到新均衡过程，然后在对其进行分析，因而需要考虑时间因素；静态分析法则指在不考虑时间因素和经济变动过程的条件下，即只在经济状态均衡的状态下对经济进行统计分析的一种方法。
二、宏观经济统计分析发展中面临的基本问题
统计分析是国民经济日常工作之一，对国家、地方、企业发展都具有十分重要的作用，因而宏观经济统计分析便成为了国民经济发展与数据分析中一个重要的工具。然而，就我国当前国民经济发展状态与市场形势而言，宏观经济统计分析与统计数据及其相关内容不仅没有得到充分合理的利用，没有受到应有的关注与重视，而且由于受市场等诸多因素影响还存在许多问题丞待解决[2]。如统计分析方法落后、统计分析人员专业水平整体有待提高、分析工作没有按照相关原则进行、难以适应时展趋势等。
另外，宏观经济统计分析发展还面临一些难度较大的问题，如通货紧缩情况未能得到及时改善，需求不足矛盾依旧强烈；外需对国内经济增长带动作用显著减弱，降低了企业出口的积极性；市场机制作用发挥不充分等。
三、促进宏观经济统计分析稳健发展的有效对策
（一）顺应大数据时展趋势
互联网、计算机等信息技术在全球范围内应用的日益普遍与成熟，以及人们对信息日益增长的需求，直接催生了大数据时代的来临。根据当前IT、金融、统计学、电力等各行业发展状态与行业性质来看，不仅行业与学科本身时刻产生大量数据信息，而且行业经营发展所需数据量也极其庞大。面对这种大数据时展趋势，作为一种发展体系的宏观经济论文统计分析，其应该顺应这一趋势，在借助先进工具对数据进行采集、整理的同时，综合运用多种科学统计分析方法对宏观经济数据进行全面准确分析，以保证国家政府在对宏观经济深刻了解的前提下，以科学合理的方式方法对社会经济进行宏观调控[3]。为加强宏观经济统计分析对大数据时展趋势的适应性，还需要建立与时代、与当前经济发展状态相适应的宏观经济统计分析模型，以使宏观经济统计分析方法更加科学，分析过程更加合理、分析结果更加精确与可靠。
（二）构建相应指标体系
经济体制改革是我国为促进经济发展而采取的一项重要举措。近年来伴随经济体制改革的不断深入，现有国民经济发展体系已难以满足社会经济发展需要，也难以适应时展的主流趋势。所以，要想改进国民经济发展体系，促进宏观经济统计分析健康可持续发展，就必须构建相应指标体系来为宏观经济统计分析提供必要的制度保障[4]。国家政府人员应针对现有国民经济体系不足之处，利用现代化信息技术建立配套的、科学的指标体系，并对相关人员进行专业培训，以保证新建指标体系能够顺利高效的实施，切实发挥指导调节作用。
（三）增强经济宏观调控能力
由于经济在市场中的发展具有一定流动性，容易产生各种类型风险，所以促进宏观经济统计分析稳健发展，还必须要增强政府的经济宏观调控能力。可以将我国经济宏观调控与政治外交相结合，与国际宏观调控相接轨，同时在明确宏观调控目标的基础上，充分贯彻与落实国家各项宏观调控政策，并根据实际情况采取相应的调控策略[5]。为充分发挥宏观调控作用与市场机制调节作用，应将宏观调控目标划分为多个子目标，在逐一实现各个宏观调控子目标的基础上，对宏观调控成果进行巩固，最终实现经济宏观调控的总目标。
四、总结
综上所述，随着时代的不断演变，我国政府应积极构建新的经济发展体系，以确保宏观经济统计分析能够适应当代经济发展宏观调控与数据分析需要，能够实现对所有经济数据的统筹管理与精确分析。总之，虽然我国宏观经济统计分析发展目前仍存在一些基本问题，但在学者对其研究的不断深入、政府对其宏观调控的不断强化之下，相信宏观经济统计分析一定会得到长足有效的发展。
参考文献：
一、宏观经济管理目标的创新
宏观经济管理目标即政府在宏观经济管理方面所要达到的国民经济运行状态的预定目的，它实际上决定着管理的内容重点和着力方向，同时也是评价宏观经济管理工作的重要依据。因此，宏观经济管理目标的创新对于整个宏观经济管理有着重要意义。
在市场经济条件下，在经济发展的不同时期，随着宏观经济运行的具体情况不同，宏观经济管理目标的重点亦不同。当经济过热时，控制经济增长速度就成了重点目标；经济不景气时，提高经济增长速度就成为重点目标。重点目标的实现，能够带动其他目标的实现，促进经济的持续稳定增长。由此可见，宏观经济管理目标是相机抉择性的目标，只有进行不断地调整才有实际指导意义。人世后，我国宏观经济管理的首要目标是保持经济总量的基本平衡，其次是促进经济结构的优化与升级。保持总需求与总供给的大体平衡，是实现经济平稳发展的重要前提。历史上，每一次经济出现大起大落，都是源于经济总量平衡出现问题。在经济上升阶段，企业投资和居民消费的欲望增强，合理把握总需求的增长尤为必要。目前，居民消费行为已趋于成熟，社会消费品零售总额的增长比较稳定，除个别热点产品外，不会出现排浪式消费热潮。因此，合理控制投资增长速度，特别是支撑投资增长的银行贷款增长速度，就成为保持总量平衡的关键之举。在总量平衡中，经常项目收支平衡尤为关键。因为加入WTO短期内将会对我国的经常项目收支平衡造成一定冲击。一方面，加入WTO意味着我国要实施在《中国加入WTO议定书》中的货物关税减让表和开放服务贸易领域的承诺表所作的承诺。对我国来说，这一切意味着入世后限制进口的手段将大大减少，进口必然会增加。此外，一些其他的因素也会增加我国的进口。例如，今后我国经济的持续快速增长，势必增加对进口商品的需求。又如，人世后随着我国投资环境的不断改善，我国利用外资的规模将不断扩大，国外投资的大量涌人，也会使进口大大增加。再如，我国持续采取的刺激内需的政策，也会刺激进口的需求。
另一方面，入世在短期内对我国出口的促进作用仍很有限，这是因为：(1)尽管入世后产品出口的国际环境有所改善，但在我国目前的贸易品产业结构和出口结构一定的情况下，“人世”在短期内对我国出口的促进作用有限·(2)目前我国的外贸依存度为4O％左右，从垒球贸易发展的整体水平看，中国的贸易依存度属于居中略高的状态，继续提高的空间不大-(3)为了缓解可能出现的人民币升值压力和通货膨胀此消彼长的矛盾，中央果断采取措施，在保证逐步还清出口返税欠款的同时，决定出口返税税率平均下调3个百分点。
二、宏观经济管理主体的创新
所谓宏观经济管理主体，是指依法成立、履行着宏观经济管理职能的政府组织机构。政府宏观经济管理主体创新的内容是塑造现代政府主体．具体表现为组织创新和人员创新两个方面。其组织创新的实质是进行政府机构改革，其主要内容是改革政府职能、确立政府规模与提高政府效率。社会主义市场经济条件下政府管理经济的重要职能是监管市场运行，维护市场程序，为经济发展创造良好的市场环境。在宏观经济发展中掌好舵，而不是去划桨，鼓励和调动企业在市场竞争中划桨的积极性，掌好舵，不划桨的政府才是明智的政府。要按照政企分开原则．转变政府职能，改善公共决策系统，提高公共政策质量，实现由微观直接的干预向宏观间接调控的转变，按权责一致原则，调整政府各职能部门的权限，明确划分部门之间的职能分工，防止职能交叉，克服多头管理、政出多门、互不负责的弊端，按照精简、统一的原则，调整政府组织结构，加强宏观经济调控部门，调整和减少专业经济部门，适当调整社会服务部门，加强执法监管部门．发展社会中介组织；按照效能原则，确立最优政府规模，政府最优规模应是边际政府交易成本和边际市场交易成本、边际制度收益和边际制度成本分别相等的那一点上，按照效率原则，要以尽可能少的机构、人员去完成既定的工作任务．以降低政府工作的成本，提高政府工作的效率。关键是政府的经济管理职能要定位。
不仅要进行组织创新，而且要进行人员创新，即提高政府工作人员的素质，从而实现宏观经济管理的高效运作。
三、宏观经济管理客体的创新
宏观经济管理客体即宏观经济管理主体的管理对象。具体包括：国民经济总量和社会总供给与总需求的总量平衡和结构平衡·经济增长速度和经济效益。固定资产投资特别是基本建设投资的规模、结构和效益，消费基金的规模，结构和水平．进出口贸易总额和国际收支的平衡，国内生产总值的分配和再分配，生产布局和地区协作等。按照现代市场经济和我国加入WTO的要求创新政府宏观经济管理窖体，首先必须重新界定政府、市场、企业、社会的权利范围与关系．特别是要明确政府应当具有的权力和不应当具有的权力的边界。对于政府应当具有的权力，必须优化配备力量确保其有效实施，而对于政府不应当具有的权力，则必须收回并完整地交还给市场和企业。从市场经济的运行规律、世贸组织原则以及中国国情来看，政府宏观经济管理职能应当随着市场机制的逐步完善与成熟而及时从市场的主要角色中退出，从商业性竞争领域中退出．使企业作为具有充分权利与完整义务的真正意义上的独立法人，成为市场的主体和主角。
四、宏观经济管理手段的创新
宏观经济管理手段是政府进行宏观经济管理时所采用的有助干实现宏观经济管理目标的一切手段，它包括软件方法．如经济方法、法律方法、行政方法，也包括各种硬件，如各种传媒和网络等。管理手段是决定管理效能的关键因素，能否进行管理手段的创新在很大程度上决定着政府宏观经济管理职能的发挥水平。
国民收入决定论是西方宏观经济学理论的中心理论，也就是说在宏观经济学理论中，将国民收入作为了最基本总量，以国民收入的决定为出发点，对社会经济资源的利用问题进行研究，进而对个国民经济的运行状态进行分析，也就是说一个国家的国民经济运行状况以及经济资源的利用情况主要依靠国民收入来进行衡量。以国民收入决定理论为中心理论的建构，就是要从整个社会的总供给以及总需求出发，对国民收入如何变动和决定的规律进行分析。所以，国民收入决定理论是现代西方宏观经济学理论的核心，并贯穿宏观经济学理论始末，是宏观经济学理论建构与研究的立论支柱。
二、以最为有效的利用社会经济资源为立论目的
微观经济学是在以经济资源已经被最大限度有效利用的假设前提下，对如何优化社会经济资源配置、使单个经济体能够实现最佳的经济效益进行分析。而与之不同的是，宏观经济学是在社会经济资源已经实现最优配置的假设前提下，对如何最大限度有效利用经济资源进行研究。有三个理论研究与宏观经济学如何解决和实现最大限度有效利用经济资源有关。第一个是怎么去最大限度利用经济资源，实现充分就业，使失业率降低，第二个是如何对通货膨胀进行预防、解决，第三个是怎样将经济周期波动与经济平稳增长妥善的处理应对好。要真正的解决上诉这些问题，就必须要对社会经济资源的利用法则进行着重的分析、研究，实现最大限度有效利用经济资源，使国民经济能稳步、持续发展。
三、以实现经济的稳步、持续运行为立论出发点
西方宏观经济学理论的主要研究视觉是整个国民经济的运行状况，所以怎样将经济周期波动与经济平稳增长妥善的处理应对好，实现国民经济能够稳步、持续发展，就成为了现代西方宏观经济学理论的立论出发点。宏观经济政策是国家政府为了实现某个目标，有意识的对社会经济运行进行调控与干预，阻止商业周期中的失业增长以及经济下降，对失业以及通货膨胀等问题进行预防、控制，保证价格水平稳定，实现经济均衡、稳步提升，使国际收支保持平衡，对宏观经济稳步、持续运行提供保障。
四、以总量分析为立论方法
西方宏观经济学理论所主要考察的是关于国民生产总值、国民收入、总投资、总支出、银行信贷总额、货币发行量以及物价总水平等国民经济中总量的变动情况，所以，我们通常将宏观经济学理论的研究分析方法称为“总量分析”。总量分析是现代西方宏观经济学理论的主要研究方法，即将国民经济运行中多个经济主体作为一个整体的运行当作考察对象进行分析，来发现社会经济中存在的问题，并给出相应的对策以解决问题。所以，西方宏观经济学理论又被部分人称为“总量经济学”。在总量分析上，宏观经济学理论主要研究的是总物价水平、国民收入、总就业量、社会总供给和总经济增长率是如何决定的，以及总货币供求量、总储蓄、总投资、总消费是如何决定的。
五、以微观经济学理论比较参照研究为立论基础
“微观”与“宏观”看似相互无所关系，但微观经济学与宏观经济学之间确实相互依存的，甚至是相互为前提的。比如，西方宏观经济学理论在研究如何最大限度有效利用社会经济资源时，通常都是从微观角度出发，对经济资源进行了一番优化配置的假设。在宏观经济学理论的研究方法上，总量分析与微观经济学的个量分析也是相互结合的，其原由是因为经济个量相加才能得到经济总量。还有，宏观经济学理论的总量分析为微观经济活动提供了目标与方向，而宏观总量研究又以微观个量分析为基础。再如，在宏观经济学理论研究社会就业问题时，主要所关注的是社会总产量、总投资以及总需求对社会就业的影响，并假设人工成本开支、生产成本开支以及利润是既定的，这些既定的内容是如何假设决定的又是微观经济学的范围。同理，微观经济学在对收入分配进行研究的时候，主要所关注的是单个厂商所使用的土地、劳动、资本的价格和数量是怎样决定的，以及厂商的利润、成本与就业量会受到哪些因素的影响，并假设社会总就业量以及总需求量是不变的，而这些假设的内容又恰好是宏观经济学理论所研究的重点。除此之外，宏观经济稳步、持续发展的主要依靠还是多个微观经济单体的合理决策，也就是说研究宏观经济理论相关问题，要以对微观经济决策的考察为基础。总的来说，现代西方宏观经济学理论的建构与研究，是以微观经济学理论的相关研究为辅助，必须要以微观经济学理论比较参照研究为立论基础。
六、结论
一、以对国民经济的运行考察为立论前提
当前，西方的经济环境以及经济体制是研究整个现代西方宏观经济学的背景，其主要研究的是在国民经济运行中，宏观经济变量所起到的作用。现代西方宏观经济学理论的研究对象的着眼点主要在“宏观”上，也就是说这理论的建构必须要将目光投放到整个国民经济的运行状况上，并将研究目标确立为国民经济运行的规律与方式。还要通过将国民经济运行中的多个经济主体作为一个整体运行，当作考察对象进行分析，来发现与解决社会经济中存在的问题。这也就决定了现代西方宏观经济学理论要以国民经济的价格水平、就业水平以及产出水平为最主要的研究内容。从价格水平来说，通常经过对通货紧缩以及通货膨胀进行考察可以将其反映出来，而通过对整个社会的就业率以及失业率进行考察，又可以将就业水平反映出来，而产出水平，主要靠的是GDP来反应。从这里不难看出，现代西方宏观经济学理论的研究前提，是对国民经济的运行考察，并通过对经济总量的变化与决定进行研究，来对如何最为有效的利用社会经济资源进行阐明。
二、以国民收入决定理论为立论支柱
国民收入决定论是西方宏观经济学理论的中心理论，也就是说在宏观经济学理论中，将国民收入作为了最基本总量，以国民收入的决定为出发点，对社会经济资源的利用问题进行研究，进而对个国民经济的运行状态进行分析，也就是说一个国家的国民经济运行状况以及经济资源的利用情况主要依靠国民收入来进行衡量。以国民收入决定理论为中心理论的建构，就是要从整个社会的总供给以及总需求出发，对国民收入如何变动和决定的规律进行分析。所以，国民收入决定理论是现代西方宏观经济学理论的核心，并贯穿宏观经济学理论始末，是宏观经济学理论建构与研究的立论支柱。
三、以最为有效的利用社会经济资源为立论目的
微观经济学是在以经济资源已经被最大限度有效利用的假设前提下，对如何优化社会经济资源配置、使单个经济体能够实现最佳的经济效益进行分析。而与之不同的是，宏观经济学是在社会经济资源已经实现最优配置的假设前提下，对如何最大限度有效利用经济资源进行研究。有三个理论研究与宏观经济学如何解决和实现最大限度有效利用经济资源有关。第一个是怎么去最大限度利用经济资源，实现充分就业，使失业率降低，第二个是如何对通货膨胀进行预防、解决，第三个是怎样将经济周期波动与经济平稳增长妥善的处理应对好。要真正的解决上诉这些问题，就必须要对社会经济资源的利用法则进行着重的分析、研究，实现最大限度有效利用经济资源，使国民经济能稳步、持续发展。
四、以实现经济的稳步、持续运行为立论出发点
西方宏观经济学理论的主要研究视觉是整个国民经济的运行状况，所以怎样将经济周期波动与经济平稳增长妥善的处理应对好，实现国民经济能够稳步、持续发展，就成为了现代西方宏观经济学理论的立论出发点。宏观经济政策是国家政府为了实现某个目标，有意识的对社会经济运行进行调控与干预，阻止商业周期中的失业增长以及经济下降，对失业以及通货膨胀等问题进行预防、控制，保证价格水平稳定，实现经济均衡、稳步提升，使国际收支保持平衡，对宏观经济稳步、持续运行提供保障。
五、以总量分析为立论方法
西方宏观经济学理论所主要考察的是关于国民生产总值、国民收入、总投资、总支出、银行信贷总额、货币发行量以及物价总水平等国民经济中总量的变动情况，所以，我们通常将宏观经济学理论的研究分析方法称为“总量分析”。总量分析是现代西方宏观经济学理论的主要研究方法，即将国民经济运行中多个经济主体作为一个整体的运行当作考察对象进行分析，来发现社会经济中存在的问题，并给出相应的对策以解决问题。所以，西方宏观经济学理论又被部分人称为“总量经济学”。在总量分析上，宏观经济学理论主要研究的是总物价水平、国民收入、总就业量、社会总供给和总经济增长率是如何决定的，以及总货币供求量、总储蓄、总投资、总消费是如何决定的。
六、以微观经济学理论比较参照研究为立论基础
“微观”与“宏观”看似相互无所关系，但微观经济学与宏观经济学之间确实相互依存的，甚至是相互为前提的。比如，西方宏观经济学理论在研究如何最大限度有效利用社会经济资源时，通常都是从微观角度出发，对经济资源进行了一番优化配置的假设。在宏观经济学理论的研究方法上，总量分析与微观经济学的个量分析也是相互结合的，其原由是因为经济个量相加才能得到经济总量。还有，宏观经济学理论的总量分析为微观经济活动提供了目标与方向，而宏观总量研究又以微观个量分析为基础。再如，在宏观经济学理论研究社会就业问题时，主要所关注的是社会总产量、总投资以及总需求对社会就业的影响，并假设人工成本开支、生产成本开支以及利润是既定的，这些既定的内容是如何假设决定的又是微观经济学的范围。同理，微观经济学在对收入分配进行研究的时候，主要所关注的是单个厂商所使用的土地、劳动、资本的价格和数量是怎样决定的，以及厂商的利润、成本与就业量会受到哪些因素的影响，并假设社会总就业量以及总需求量是不变的，而这些假设的内容又恰好是宏观经济学理论所研究的重点。除此之外，宏观经济稳步、持续发展的主要依靠还是多个微观经济单体的合理决策，也就是说研究宏观经济理论相关问题，要以对微观经济决策的考察为基础。总的来说，现代西方宏观经济学理论的建构与研究，是以微观经济学理论的相关研究为辅助，必须要以微观经济学理论比较参照研究为立论基础。
七、结论
站在市场经济运行的角度上来进行分析，不论是本文所讨论的现代西方宏观经济学理论，还是我国的宏观经济调控理论，这两者都是对时代下市场经济运行规律与规则的总结，它们的最终目的都是通过采取相应的宏观调控措施，来对国民经济结构进行优化，对整个国民经济的发展起到均衡的控制作用。也正式宏观经济调控理论以及宏观经济学理论所起到的作用，才保证了世界经济朝着今天的一体化格局不断发展、增强，我国如想进一步与国际经济发展形势接轨，我们国家所采取的宏观经济调控措施就必须进一步向西方宏观经济学理论所采取的调控手段、方法靠近。比如，银行制度中的货币政策，宏观经济调控中的财政、金融以及税收政策，行政手段中对某些过热行为的管控措施，以使社会、资源以及环境能够相互协调发展。在这些不论资本主义市场经济还是社会主义市场经济中都相互共通的经济问题上，如果我们能够从西方宏观经济学理论中借鉴、学习其成功的经验，这对于我国市场经济的健康、均衡发展肯定能起到推动与促进作用。所以，我们应当保持科学的思想态度，对现代西方宏观经济学理论中的有一部分进行针对性的吸收，结合我国市场经济发展的实际形势，不断对我国自身的宏观经济学理论学说进行完善。
参考文献
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[3]段文斌.现代西方经济学原理[M].天津：南开大学出版社，2007.
关键词：中国股市收益； 宏观经济景气指数； VAR模型
中图分类号：F124；F832.51 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）14-0001-03
引言
股票市场的波动与一个国家整体的经济变化是紧密相连的，两者的相互关系表现为，股票市场是一个重要的宏观经济先行指标，同时宏观经济的走向也决定了股票市场的长期趋势。大量研究表明，发达的股票市场与宏观经济之间的相关性显著。股票市场在宏观经济运行中具有重要的地位，因此，股市表现出的巨大波动性及其对宏观经济的影响受到了各个国家及经济体的重视。
目前，国内外学者针对宏观经济变量与股票市场的相互关系进行了很多研究，并取得了丰硕的成果。国外方面，Flad（2006）将动态宏观经济因子引入新的基于APT的波动模型，其研究结果显示，反映商业周期、消费周期、信贷利差以及通货膨胀的风险因子可以预测美国股票额外收益的波动。国内方面，张培源（2013）运用MGARCH-BEKK模型考察股票市场与宏观经济变量间波动溢出效应，其研究认为，中国股票市场不能内嵌到国民经济总体中发挥其应有的功能，股票市场的运行仍然具有相当的独立性。董合平（2006）运用VAR模型、Granger因果关系检验、脉冲响应分析与方差分解技术，研究宏观经济变量对我国股票市场价格行为的长期影响，并基于改进的AR（1）-GARCH（1，1）模型，同时从收益和收益率波动性两个角度考察了我国众多宏观经济变量对股市价格行为的影响情况。总体来说，宏观经济信息对股票市场短期收益回报影响较为微弱，我国股市收益率与实体经济相互脱节。
本文首先运用规范分析的方法，分析了宏观经济景气状况与股市收益的相互影响，接着选取1999―2015年的宏观经济景气指数和上证综指的月度数据建立VAR模型，并进行Granger因果关系分析、脉冲响应函数分析和方差分解分析完成实证研究。本文的研究结果表明，由于中国股市的成熟度较低、市场有效性较弱，股票市场与宏观经济景气状况的关联性并不高，股票市场脱离国民经济总体具有相当的独立性以及较强的投机性，导致我国股票市场不能内嵌到国民经济总体中实现其应有的功能。
一、宏观经济景气状况与中国股市收益相互影响的理论研究
中国股票市场建立于改革开放初期，经过20多年的发展和完善，建立了规范的交易制度，取得了有目共睹的成就。作为国民经济的重要组成部分，中国股票市场已经发展成为宏观经济的重要推动器，在资本市场上发挥着尤为重要的作用。但是相比较于发达国家的成熟市场，中国股市涨跌剧烈，股票价格波动异常，流通性过强，价格长期偏离基础价值，因此，中国股市并不完全满足有效市场假设，参照此前学者的研究，本文认为中国股市处于弱有效形式。
宏观经济景气指数是监测经济周期波动、度量宏观经济景气状况的重要工具。通常景气指数在0―200之间，100为中间值，越接近200反映行业经济运行越景气，越接近0越低迷。
本文研究的是宏观经济景气状况与股票市场收益的相互影响。具体来说，宏观经济景气状况对股市的影响主要分为两个渠道：一方面，宏观经济景气状况影响行业基本面，使得公司的收入和利润发生改变，这种改变最终反映在股票收益上；另一方面，当期宏观景气指数的高低影响居民信心，进而改变投资者对于股市的预期，最终影响投资者在股市中的投资决策。由此推测，宏观经济景气指数对股市收益的影响如下：当宏观经济景气指数上升时，预示着未来经济形势趋好，市场上参与主体预期乐观、信心增强。经济繁荣带来GDP的增长、失业率的下降、公司盈利的增长，最终这些信息反映在股市上就是股票收益的增加。另外，由于社会对于未来经济有积极的预期，会使投资者增加投资额和投资期，从而进一步促进股市的繁荣增长。当宏观经济景气指数下降时，则经济表现相反。
二、宏观经济景气状况与中国股市收益相互影响的实证研究
（一）数据描述
宏观经济景气先行指数主要发挥经济发展态势的预测作用，在预测宏观经济短期波动方面比较有效。本文选取1999―2015年的宏观经济景气先行合成指数以及对应的上证综指收益率月度数据。为了尽可能消除异方差现象，并便于解释经济现象，分别对两组数据进行取对数处理。进一步对两组数据进行平稳性检验，发现均存在单位根，因此进行一次差分，得到平稳的一阶差分序列。在分析宏观经济景气先行指数与上证综指收益率之间相关关系之前，我们先进行Granger因果检验，判断一个变量是否能引起另一变量的问题。
根据表1的检验结果可知，在5%的显著性水平下，上证综指收益率对宏观经济景气先行合成指数的F统计量的P值为 0.602（>0.05），不能拒绝原假设，上证综指收益率不是先行指数Granger原因；但宏观经济景气先行合成指数对上证综指收益率的F统计量的P值为0.020（
（二）模型建立
建立VAR模型前需确定最大滞后期阶数。本文根据多种信息准则选择滞后阶数，最终确定VAR模型的滞后阶数为8。使用Eviews对VAR模型进行参数估计，得到估计结果（不显著变量已剔除）：
r=2.903dhg（-1）-4.226dhg（-8）+0.163r（-2）+0.217r（-4）+-0.177r（-6）+0.134r（-7）
dhg=0.665dhg（-1）-0.569dhg（-3）+0.508dhg（-4）-0.272dhg（-6）+0.278dhg（-7）-0.211dhg（-8）+0.007r（-4）+0.004r（-5）+0.008r（-8）
从估计结果可以看出，上证综指收益率与其滞后项成正向关系，即前期收益率高后期收益率也会增加；宏观经济景气先行合成指数变动对上证综指收益率整体产生正向影响。从模型参数估计上看只有1阶系数显著，这说明宏观经济景气先行合成指数变动对上证综指收益率的影响时长较短，影响也较小。
（三）实证结果分析
脉冲响应函数主要是刻画内生变量对误差变化的反应。本文运用脉冲响应函数对所建立的VAR模型进行研究，分析上证综指收益率误差变化对自身和宏观经济景气先行合成指数的冲击反应，以及宏观经济景气先行合成指数误差变化产生的冲击反应。
由图1可知，来自宏观经济景气先行合成指数的随机冲击对上证综指收益率的冲击是正向的，引起上证综指收益率的波动将持续一到二期，在第三期趋于长期均衡状态；对自身的冲击是正向的，从第三期开始趋于长期均衡状态。从经济意义分析，宏观经济景气先行合成指数变动时上证综指收益率正向变化，这种影响持续一个月左右，随后这种影响性几乎为零。宏观经济景气先行合成指数变动对自身的滞后影响一般持续3个月，即一个季度。根据经济发展情况，当宏观经济景气先行合成指数正向变动时，会使人们对未来有个良好的预期，导致短期内流入股市的资金增加，使股市收益率上升，一段时间后冲击的作用会逐渐消失，趋于平稳；宏观经济景气先行合成指数变动的正向冲击对其自身的影响比对上证综指收益率的冲击更大，持续时间也更久。初始时期上证综指收益率的变动对自身的正向冲击较大，在第二期降为零并且趋于平稳；对宏观经济景气先行合成指数并未产生显著影响。从经济意义分析，上证综指收益率的变动具有较强的滞后性，股票市场上投资者的投资决策往往会受到上一期收益率的影响。正如已有研究得出的结论，历经20多年发展的中国股票市场仍然不能内嵌到国民经济总体中发挥其应有的功能，股票市场的运行仍然具有相当的独立性。尽管中国股票市场市值一度跃居世界第二，但对宏观经济波动几乎没有影响，看似规模庞大的中国股票市场实际只是在相当程度上脱离国民经济总体的独立市场。脉冲响应分析的结论与Granger因果检验结果一致，即上证综指收益率不引起宏观经济景气先行合成指数波动，但是宏观经济景气先行合成指数会影响上证综指收益率。
本文接下来利用方差分解技术进一步分析每个冲击对各变量波动的贡献程度。由分析结果可知，宏观经济景气先行合成指数的波动方差几乎全部由自身的扰动引起，上证综指收益率的贡献度基本为0；而分析上证综指收益率的波动方差，宏观经济景气先行合成指数有一定的贡献度，但以自身贡献度为主，约为95%。
通过脉冲响应函数和方差分解技术，对于宏观经济景气状况对上证综指收益的影响可以得出以下结论：从上证综指收益率对宏观经济景气先行合成指数影响角度分析，无论脉冲响应分析还是方差分解均表明，宏观景气指数对上证综指收益率反应不敏感，上证综指收益率的变动很难影响到我国宏观景气指数变动。从宏观景气指数对上证综指收益率影响角度分析，在短期内有较小的影响，并很快趋于平稳。这与之前的宏观经济景气状况与中国股市收益相互影响的理论研究结论一致：尽管宏观景气状况对于股市收益的影响并不直接，但经过理论分析，其对于股票市场走势具有一定的影响。
（四）稳健性检验
稳健性检验主要从以下两个方面进行：一是更换宏观经济景气状况，指前文采用了先行指数，我们进一步采用一致指数，该指数显示了国民经济周期波动特征，伴随经济的涨落而变化，表示了国民经济正在发生的情况。二是本文之前选取的上证综合指数并不能反映股票市场总体的收益性，为了避免变量选取所导致的偏误，选取股票综合市场收益率重新建立VAR模型。上述稳健性检验均未改变本文的基本结论，因此认为本文研究结果是比较稳健的。
三、研究结论及启示
本文采用宏观经济景气指数与上证综指收益率构建VAR模型，对宏观经济景气状况与股市收益率的相互影响进行实证分析，得出研究结果：宏观经济景气状况会对股市收益产生影响。
首先，宏观经济景气指数变动时上证综指收益率会发生正向变化，这种影响持续期较短。从经济角度分析，当宏观经济景气先行合成指数正向变动时，人们对未来有较好的预期，导致流入股市的资金增加，使股市收益率在短期内上升，一段时间后这个冲击的作用会趋于平稳。其次，宏观经济景气指数变动的正向冲击对其自身的影响比对上证综指收益率的冲击更大，持续时间更久，因此宏观经济景气状况具有滞后性。再次，股市收益率的变动对自身有较大的正向冲击，具体分析这是由于股票市场投资者的投资决策通常会受到上期收益率的影响。在我国弱势有效的股票市场上这种影响尤为显著。由于我国股市不够规范、制度不够完善，同时个人投资者作为我国股市的主要参与者，其缺少金融理论，自身分析能力有限，盲目跟庄，对专家一味跟随，导致中国股市投资者的非理普遍存在，表现出盲目的“追涨杀跌”。此外，股市收益对宏观经济景气状况在短期内并无显著影响。因此，实证研究结果说明，我国股票市场仍不能内嵌到国民经济总体发挥其应有的功能，股票市场的运行仍然具有相当的独立性。
针对上面的结论，可以得到以下几个方面的启示：首先，宏观经济景气指数变动导致上证综指收益率正向变化，并在短期内持续。因此，投资者在股票市场投资时关注当前的宏观经济景气指数，可以完善对于股市收益的预期。其次，中国股票市场脱离国民经济成为具有相当独立性的市场，表现出较强的投机性和波动性，总体风险很大。管理当局应进一步完善股票市场的建设，放宽相关的管制，让市场发挥自动调节的功能，使股票市场逐步成熟，最终实现其作为国民经济晴雨表的功能。
参考文献：
[1] Flad and M.Do Macrofactors Help Forecasting Stock Market Volatility？Version： December31，2006.
关键词：宏观；经济学；理论；应用；分析
1问题研究背景及意义
依据研究对象来对现代西方经济学进行分析，一般情况下可以划分为研究经济资源最佳配置的微观经济学以及研究经济资源最佳使用的宏观经济学，两个重要分支型学科，宏观经济学一般情况下是会将整体国民经济活动作为研究对象，核心内容是国民收入决定理论，因为宏观经济学的研究角度是整体经济运行，因此其所研究的领域当中包含的是，长期经济稳定以及持续增长问题，短期经济波动问题、就业问题以及通货膨胀问题等，比方说贸易问题、国际收支问题以及汇率问题，因为宏观经济学研究的都是有关于国民生产总值、总投资以及银行信贷总额等国民经济领域当中发生比较大变动的法则，宏观经济理论实际应用的过程中，一般情况下解决的问题是，怎样才可以让各项经济资源得到有效的应用，具体措施是政府在对行政、经济以及法律措施加以一定程度应用的基础上，通过使用财政、货币以及产业等宏观经济政策，来让整体国民经济运行得到优化调整。
2现代西方宏观经济学学科研究的对象
经济学的产生，是为了让人类自身需求无限性和资源稀缺性之间的矛盾得到缓解，其所面对的两个问题较为严重：第一，人类的需求及欲望具有无限性。第二，资源具有一定稀缺性。不断发生变化的欲望和需求重要程度不同，相对来说稀缺性比较强的资源也有被选择的特征，经济学研究的并不是资源稀缺性问题的形成原因，而是在资源稀缺性问题的影响下，出现的资源选择及配置问题，极为有效的资源应当得到正确的应用以及有效的配置，以便于可以让人类社会需求得到满足，所以经济学应当站在资源稀缺性的角度上，研究怎样才可以让稀缺性比较强的资源得到科学合理的应用，在此情况下就将经济学划分为资源配置以及资源应用两个独立的分支学科，分别是微观经济学与宏观经济学。宏观经济学将资源科学合理配置当成是前提条件，致力于研究现有的资源为何难以得到充分的应用，并逐步在实际工作的过程当中，找寻出来可以让资源得到充分应用的方法，在此情况下应当让三个问题得到解决：第一，充分就业这个问题，因此资源是否可以得到充分的应用，产量是否可以达到最大数值，怎样才可以让资源闲置以及浪费问题得到解决，在此基础上涉及的一个重要问题就是社会劳动力是否充分。第二，通货领域中的问题，换一种说法就是货币的实际购买能力，无论是通货膨胀还是通货紧缩问题，货币实际购买能力发生的变动，会对资源的配置以及应用造成一定影响。第三，经济增长问题。和经济增长因素之间关系较为密切的因素是经济资源投入量以及生产率，也就是让经济资源得到动态合理的配置以及应用，以便于可以对经济增长的稳定性及合理性做出保证，逐步在国民经济领域当中实现可持续发展这个目标，在此情况下，宏观经济学自然应当将国民经济当成是研究对象，针对整个国民经济的运行情况进行分析，将决定国民收入的问题作为中心问题进行研究，也应当在整个经济运行流程当中涉及的各个经济变量进行研究分析，具体一些来说，就是针对国民生产总值，国民收入以及投资总量之间的相互关系进行分析，也应当针对经济资源应用问题衍生出来的社会经济问题形成原因及应对措施进行分析，在此基础上就可以提出可行性比较强的宏观经济调控政策，对国民经济稳定性及安全性做出一定保证，这是宏观经济学的研究目标以及任务。
3现代宏观经济学理论在中国的应用
现代西方宏观经济学逐渐进入到中国社会，并经过了一段时间的发展，在这期间，经过了否定批判、部分吸收以及借鉴应用等适应阶段，之所以西方宏观经济学理论在中国的应用十分曲折。第一，以前，中国经济将马克思主义政治经济学作为指导思想以及理论基础，现代西方经济学作为一个“后进者”，如果想要在整个经济学领域当中得到认识与接受，需要经历一个比较长的过程。第二，以前，中国施行的是社会主义公有制为主体的计划经济体制，和西方私有制为基础的市场经济体制之间的差异性比较强，中国进入到改革开放的崭新社会经济发展时期之后，虽然逐渐向着社会主义市场经济体制的方向转变，但是经济转型需要一定适应时间。第三，从本质的角度上对西方经济学进行分析，西方经济学其实具有双重性质，既具备宣传资产阶级意识的形态性，又具有对市场经济运行规律的客观总结性。针对宏观经济学宣传资产阶级意识形态这一特征，应当秉承的是否定态度；另外，因为社会主义市场经济和资本主义市场经济在“市场经济”领域当中有一定共同点，西方经济学对市场经济运行规律做出的总结，可以将经济社会客观存在这一个现实呈现在人们眼前，逐渐演变为应当吸收和借鉴的内容。当然在对现代西方宏观经济学进行借鉴的时候，不应当完全照搬，应学习并消化有效性比较强的部分，争取可以在实际工作的过程中，做到取其精华、去其糟粕，怎样才可以让西方宏观经济学理论知识得到适当的应用，是一个值得深入研究的问题。从市场经济运行性质的角度上分析问题，现代西方宏观经济学以及中国社会主义市场经济体制之下的宏观经济调控理论，其实都是针对现代市场经济运行客观规律进行科学合理的总结，通过施行科学合理的宏观调控措施，来对国民经济总量的均衡性做出保证，与此同时让经济结构逐渐得到优化调整，除去上文中所说的这些作用之外，也可以对国民经济发展稳定性及安全性做出一定保证，逐步推动经济社会得到全面的发展，从而也就可以在我国和国际接轨的过程中，起到一定促进性作用。
参考文献
[1]张新云.宏观经济预测理论及其在中国宏观经济中的应用[D].山东大学,2015.
[2]黄如祺.经济大萧条与宏观经济理论的形成与发展[D].东北师范大学,2012.
关键词：国民经济学；研究方向；培养模式；因材施教；同质化
中图分类号：G4
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）13014102
1引言
国民经济指的是由相互联系、相互影响的经济层次、经济环节、经济区域、经济部门构成的国家社会经济活动的总称，突出了社会经济活动的整体性与联系性。社会经济活动包括了宏观、中观、微观等经济层次；生产、交换、分配、消费等经济环节；国内与国外等经济区域；农业、工业、建筑业、商业、通信、文化教育等经济部门。国民经济学是以国民经济系统的运行及其规律为研究对象，研究一国范围内社会再生产各环节的衔接、各层次的组合、各部门的关联、各区域协调发展等内容的经济学科。相比于其他学科具有宏观性、综合性、战略性、对策性与前瞻性的特点。
国民经济学是一门具有中国特色的本土化学科。伴随着中国经济体制改革与社会发展不断变革完善。20世纪50年代初，高度集中计划经济体制的实行需要相应理论的指导，国民经济计划学应运而生。20世纪80年代初，随着计划经济改革为有计划的商品经济，国民经济计划学转为国民经济计划和管理学。1992年，邓小平同志南巡讲话，要求建立社会主义市场经济体制，该学科改革为国民经济管理。1998年，教育部正式将国民经济学定为高校研究生专业，属应用经济学下的二级学科。国民经济学的发展历程不单是名称的变化，更反应了经济体制改革与社会发展背景下学科建设等问题的变化。
国内学者对国民经济学学科的建设等问题进行了相关研究。和云研究了国民经济学的形成与发展历史，认为国民经济学学科建设应处理好规范性与特色性、本土化与主流化、国民经济学与其他学科的关系。包学雄、乔传福等指出国民经济学现有教学模式存在如以单项灌输为主、课程设置层次不清、课程组织形式封闭、教学手段落后等问题，并提出相应建议。林木西对国民经济学的起源、研究对象与研究方法进行了梳理与分析，建议将本科目录“国民经济管理”改为“国民经济学”以实现与硕、博培养的对接。徐建玲分析了国民经济学形成的历史因素，并从发展的视角指出国民经济学的未来建设方向：宏观调控与政策、经济发展战略与规划、区域经济协调发展。国民经济学不断发展变化，各高校在国民经济学的研究方向设置与不同研究方向的培养模式上存在较大差异。基于以上研究，本研究旨在通过人大与中南财大国民经济学不同研究方向培养模式的对比分析，以发现中南财大等高校在国民经济学学科培养上存在的问题，并提出相应建议，以推进各高校该学科的建设。
2国民经济学学科发展现状
1998年后，全国仅中国人民大学、北京大学、辽宁大学、中央财经大学、中南财经政法大学、山西财经大学、江西财经大学、江西师范大学等8所院校保留了国民经济管理本科专业。高校中有国民经济学硕士点60多个，博士点20多个。其中中国人民大学、北京大学、辽宁大学、中央财经大学的国民经济学是部级重点学科，代表了该学科建设的最高水平。下面具体分析人大与中南财大这两所院校国民经济学的建设现状，以找出一般院校在国民经济学学科培养模式上的差距。
2.1中国人民大学
人大是国民经济学专业国内建设最早、师资最权威、发展层次最完善的科研单位。围绕中国经济体制改革与社会发展过程中的宏观经济理论与现实问题展开研究，进行对策分析，在宏观经济管理与产业经济学领域取得丰硕成果，在国内同领域处于领先水平。
研究方向：宏观经济管理；社会经济发展战略与规划；产业结构与产业政策；宏观经济数量分析方法与模型。相应的硕士课程包括：中国特色社会主义理论和实践；第一外国语；计量经济学数理分析方法；中国宏观经济学方法论研究；西方经济学；财政经济学；货币银行学；国际经济学；宏观经济学；宏观经济数量分析方法与模型；产业结构与政策分析；中国宏观经济政策研究；社会发展与政策；宏观经济监测预警；政府管理行为分析；外国宏观经济管理；投入产出分析前沿专题；金融监管学；国民经济统计分析；商业银行市场结构研究。毕业生去向多为国家机关政府部门、大型企业、金融部门。
本研究认为人大的国民经济学学科建设能够在国内同领域居于领先水平，得益于以下几点：（1）研究方向设置很好地体现了国民经济学宏观性、综合性、战略性、对策性、前瞻性的特点；（2）师资权威，发展层次齐全；（3）理论联系实际，注重应用；（4）将定性分析与定量分析相结合。国内各高校应借鉴人大国民经济学学科建设的经验，结合自身特点，建设国民经济学。
2.2中南财经政法大学
中南财大也是新中国最早设立国民经济学的院校之一，且保留有本科国民经济管理专业。目前中南财大在三个学院设有三个不同研究方向的国民经济学：金融学院（投资经济方向）、经济学院（政府经济管理方向）、公共管理学院（宏观调控与社会发展方向）。
三个学院不同研究方向的国民经济学课程设置均包括公共课、学科基础课、研究方向课。其中公共课与学科基础课程相同，研究方向课存在差异。公共课：基础英语、写作英语、经济英语；学科基础课：中国特色社会主义理论与实践研究、中级微观经济学、中级宏观经济学、中级计量经济学。政府经济管理研究方向课：国民经济管理研究、中国经济改革与发展专题、政府规制研究、公共经济学、投资管理研究；宏观调控与社会发展研究方向课：国民经济管理研究、外国宏观经济比较研究、产业投资管理研究、劳动就业与经济发展问题研究、人力资本与经济发展问题研究、收入分配与社会和谐问题研究、社会保障与社会发展问题研究；投资经济研究方向课：国民经济管理研究、投资经济理论、金融投资理论、国际投资理论、房地产金融与投资、民间投资研究、中外投资理论比较研究（双语）。中南财大国民经济学硕士毕业生的去向，主要为银行等金融机构。
本研究认为中南财大根据各学院优势设立不同研究方向的国民经济学是值得肯定的，但不同研究方向的建设均侧重理论分析，教学内容宽泛，针对性不强，缺少实践性与特色性。与人大相比，方向培养脱离实际，片面强调定性分析，忽视定量分析。没能做到国民经济学应有的前瞻性、对策性等特点，又脱离实际无法满足社会需求，导致毕业生就业竞争力弱，就业不乐观。以下具体分析中南财大国民经济学不同研究方向在培养模式上存在的共同问题，并基于人大学科建设经验提出建议。
3国民经济学学科培养模式问题及相应建议
3.1违背因材施教原则
因材施教一直以来都是教育家们推崇的教育原则，强调依据学生自身差异，有的放矢地开展教学。因材施教原则不仅是教学成功的关键，也能使学生获得全面发展。从国民经济学生源情况来看，基本没有国民经济管理本科专业学生，主要是跨专业学生，甚至包括英语等语言文学类专业的学生，生源差异大，质量差。但在教学中，教师一般采取“一刀切”的教学方式，忽视了学生的知识素养差异。无法做到因材施教，不仅不利于学生发展，更有碍于学科整体实力提高。
本研究建议教学工作应遵循因材施教原则，依据学生差异，可将学生分为研究型与应用型，以提高学科的科研力量与学生就业能力。研究型学生的培养不仅要关注经济体制转型与社会发展中的重大问题，而且要注意定量分析，定量与定性分析相结合为经济与社会的发展提供对策。该学科毕业生就业大都从事于银行、证券公司等金融机构。任职于这些机构必须具有相关知识，甚至需要强制性的资格证书。如在证券公司工作，必须具备证券从业资格证书；在期货公司工作则需要期货从业资格证书。因此，应用型学生的培养，可侧重货币银行学、证券等方面知识的教授，教材如易纲《货币银行学》、博迪《金融学》、证券业委员会编“证券从业资格证书”的一系列教材等。
3.2教师队伍资源不足与教学资源无法共享
国民经济学是应实行高度集中计划经济体制的需要而产生的。随着中国经济体制改革，国民经济学受重视程度不断弱化，一方面国民经济学逐渐成为应用经济学的一个边缘学科；另一方面，原属国民经济学的部分教师纷纷转向其他专业寻求发展。这导致国民经济学的教师队伍资源匮乏，甚至良莠不齐。教师少，学生多，师生比较低。另外，有的教师资源丰富，所带学生能够获取丰富的学习与科研资源，获得长足发展；其他教师则由于自身能力限制，科研能力差，甚至无法获取资源，所带学生便处于一种“被放养”状态。目前学生培养上采取导师制，而非团队培养。个人导师制使得资源无法在学生间共享，存在一定排他性现象。
本研究认为首先各高校应加强对国民经济学的重视，扩大教师的招募与培养，提高师资力量。毕竟中国仍处于政府主导下的市场经济体制改革，各大方针政策的实施需要理论的支持与指导，对国民经济学学生的需求不会降低。其次，各高校在实行个人导师制的同时，可实行团队培养，达到部分资源共享或者定时开办读书会、研讨会等。人大国民经济学成功的一个非常重要的因素便是教师资源充足，办学层次齐全。
3.3缺少特色性
虽然中南大在国民经济学培养上有三个特色方向，但公共课与学科基础课一样，无法彰显特色性。另外，每个方向虽有自己的研究方向课，但课程大都是理论教学，不乏照本宣科的现象，缺乏实际性；教学内容宽泛，不深入。结果，培养出来的学生存在同质化问题，无法做到“人无我有，人有我优”的教学特色。当然并不排除部分教师的特色方向将会培养出具备异质性的学生。
本研究建议首先高校依据自身优势，设立国民经
济学的不同研究方向。中南财大在这点上做得很好，依托不同学院优势，设立不同研究方向。其次，不同研究方向的培养方式上应注重应用性，理论联系实际。根据各自不同的研究方向，可开展案例教学、组织适当调研或者对重大方针政策的实施可能导致的效果进行评估，将定量分析与定性分析相结合。
参考文献
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关键词：房地产业；周期波动；发展方向
一、房地产业周期波动研究的理论基础
1．凯恩斯主义宏观经济学。在凯恩斯主义宏观经济学的框架下，经济波动通常有许多潜在的原因：如货币和财政政策的改变，对投资需求的冲击、货币需求函数的变化等等，并且还包括对总供给的各项扰动因素。经济周期的主要传导机制为经济变量的刚性或者粘性。根据这些分析，凯恩斯提出了反周期的相机抉择政策，认为政府在经济波动的过程当中，应当积极采取宏观调控的财政政策。
萨缪尔森于1939年最先对凯恩斯周期波动理论进行了动态化的完善和调整，引入了收入和消费变动对投资的加速作用，分析了外部扰动通过投资乘数和加速数的传导过程。在此之后的凯恩斯主义波动理论有多方面的发展，包括卡尔多的非线性动态增长周期模型、哈罗德—多马德动态增长周期模型、希克斯的非线性乘数—加速数模型，但对引起经济波动的外部冲击和对冲击进行强化的内部传导机制的认识没有显著变化。
2．新古典宏观经济学。新古典宏观经济学的发展起源于对凯恩斯主义宏观经济学进行批判的过程中，并引导了为宏观经济学寻找微观基础的潮流。理性预期和市场出清是新古典宏观经济学的起点，卢卡斯在这个基础上试图解释宏观经济波动，他的周期模型主要试图阐明两个问题：经济波动的初始根源是什么？波动的传导机制又是什么？卢卡斯认为，货币因素是波动的初始根源，货币供给的冲击引起经济波动。波动的传导机制是信息不完全，由于当事人无法获得完全信息，不能准确判断价格变化的实际情况，从而导致了产量的波动。
自20世纪80年代以来，新古典宏观经济学派的学者们转向经济中的实际因素，用实际因素去解释宏观经济波动，这就是所谓的真实经济周期理论。他们认为波动的根源是经济中的实际因素，其别值得注意的是技术冲击。至于传导机制并不唯一，主要包括消费者的跨期闲暇替代和卢卡斯所提出的信息不完全。
3．新凯恩斯主义宏观经济学。新凯恩斯主义经济学与凯恩斯主义经济学的共通之处在于：缓慢的名义量调整是被事先假定的，而不是推导出来的。但是它的发展在于强调了宏观经济学的微观基础，从一些名义变量不完美性的源头出发进行分析，使得分析的结论更加具有说服力。
在20世纪90年代，新凯恩斯主义经济学主要关注名义冲击的真实效应，并认为如果名义不完美性对于总量波动是重要的，那么必然是微观经济层次上的小的名义不完美性对宏观经济有大的影响。关于名义刚性的微观基础的许多研究都是围绕着这个问题展开的。
新凯恩斯主义宏观经济波动理论虽然对凯恩斯主义的理论进行了多方面的拓展，但是关于引起经济波动的外部冲击并没有多大变化，凡是引起总需求或者总供给变化的因素都有可能通过经济系统内部的传导机制进行强化。不同之处在于，传导机制从名义变量刚性细化成为更加根源的因素，主要是市场的不完全竞争。
二、房地产业周期波动研究现状
早期的房地产业周期研究与建筑周期研究融为一体，缺乏经济学基础理论的支撑。主要集中探讨房地产业周期的影响因素，实际上着重于房地产业周期波动指标的研究与应用。Mitchell（1927）认为：由于建筑活动受人口增长、房屋折旧、维修及投资利润率高低等因素的影响，建筑业的供求不但像工业那样可以无限地扩大或缩减，而且庞大的建筑投资对经济活动的影响更为明显和巨大，由此形成一定的波动。Moore（1961）指出，住宅开工量受财政条件、建造成本、社会结婚率、房屋空置率、住宅修改法等因素影响，因此如果要了解房地产建造量，就可以从财政条件（主要是抵押贷款）或建筑成本推算，而住宅需求量和投资生产量则可从社会结婚率高低、房屋空置率多少等指标来研判。Harwood（1977）提出，经济变化、人口迁移、基础设施，特别是道路建设、人口出生率、银行贷款、政府政策等因素均会引起房地产业周期波动。Grebler＆Burns（1982）以GNP循环为基准循环，探讨了建筑波动周期问题，认为建筑成本在较低水平时，公共工程与私人部门呈相同方向变动；但建筑成本在较高水平时，两者呈相反方向变化。
随着西方经济学基础理论的迅速发展，一些新的研究成果不断的被应用到房地产业周期波动的研究当中，尤其伴随着为宏观经济学寻找微观基础的研究浪潮中，为房地产周期波动寻找微观动力的研究也迅速发展。例如PeterChinloy（1996）在模型中加入了预期的因子，着重分析了预期在形成房地产业周期波动中的作用。Chatterjee（1999）利用动态经济理论分析了反周期货币政策对房地产业周期波动的影响，并得出结论认为宏观经济政策对平稳房地产业周期波动效果并不明显。
除了一般性的理论分析之外，对各国房地产业周期波动进行实证分析和研究，也成为房地产业周期波动研究的重要组成部分。Wenzlick（1980）以美国房地产市场交易量（或销售额）为依据，通过分析1795年~1973年共180年间美国房地产的周期波动循环变化，指出美国房地产的长期波动周期约为18年。Case赞成美国房地产长期周为18年的观点，进而指出长期周期主要受历史事件，如战争、经济衰退、技术创新等事件影响。同时他还提出房地产短期波动周期的概念，从美国来看短期波动周期为5年，主要受货币市场、贷款额度和政府住宅政策等因素影响”。Barrast和Ferguson（1985、1987）从实证分析和理论分析两个方面研究了英国的建筑周期波动。认为建筑周期的需求循环大约为4年~5年，主要反映经济景气波动及政府政策的变动；而建筑周期的供给循环大约为9年，主要反映生产过程的落后状况。Kaiser（1997）利用78年的数据分析了美国房地产业的长周期。Clayton（1997）利用1982年~1994年的数据分析了个不同区域住宅市场的周期波动，在更加微观的层次上检验了住宅市场的效率问题。WheatonandRossoff（1998）则利用1969年~1994年的数据分析了工业不动产的周期波动。
在中国，对房地产业周期波动的研究开始于20世纪90年代中期。张元端（1995）分析了中国的房地产业周期波动现象，他通过比较国民经济增长率和全国商品房销售额增长率，认为中国房地产业的周期与国民经济周期基本吻合。相对而言，梁桂（1996）从房地产供求的周期性波动来定义不动产经济的周期波动，并采用年商品房销售面积指标，分析了从1986年~1995年中国不动产经济的周期性波动及其特性。何国钊等（1996）利用商品房价格等8项指标，在按环比增长率得出单项指标的周期波动后，再利用景气循环法等方法，分析1981年~1994年的中国房地产业周期波动现象及其特点。在此基础上，作者们着重探讨了中国房地产业周期与宏观经济周期在不同周期阶段的相互关系，并选择投资与政策两个因素，分析了中国房地产业周期的原因。谭刚（2001）在分析中国房地产业周期波动的基础上，选择总量、投资、生产、交易、金融及价格等6类共16项指标，利用扩散指数方法分析了深圳房地产业周期波动特征。中国社会科学院财贸经济研究所“房地产业周期波动研究”课题组（2004）利用中国1979年~2002年的数据进行，对房地产行业的运行轨迹和特征进行分析，并在此基础上分析了影响中国房地产业周期波动的经济因素。
三、亟待解决的问题
现有的研究尤其是中国的房地产业周期研究无论在理论上还是在实践上都存在很多不足之处，至少需要在以下方面进行扩展：
1．结合产业与产品独特性的房地产业周期波动研究尚需加强。房地产作为一种独特的产品，具有如下特征：必需品、重要性、耐久性、空间固定性、不可分割性、复杂和多重异质性、市场的分散性、生产的非凸性、信息的非对称的重要性、交易成本的重要性、缺乏相关的保险及期货市场。这些特征很多都对房地产业周期波动有着重大影响，但现有研究基本上套用经济周期理论或做一些变形，没有体现出房地产产业和产品的独特性。这些独特的特征对周期波动的影响如何并没有得到足够的重视。如市场的分散性和空间固定性造成了房地产业区域垄断的市场结构，这种市场结构对房地产业周期有怎样的影响几乎没有理论涉及。
2．应进一步深入考察房地产业周期波动的微观影响及对策分析。房地产业周期波动对宏观经济包括相关产业的影响已经有大量理论及实证的文献，但其微观效应还没有得到充分的发展。对此应主要从房地产业周期对开发企业战略规划和投资者的投资策略的角度出发，研究在房地产业周期的不同阶段，开发企业以及投资者应该采取什么样的措施来应对，这个研究主题在国外近几年才刚刚出现的，而在中国几乎是一片空白。
3．应进一步加强对中国区域性房地产市场周期波动的研究。房地产业具有显著的区域性特征，不同城市之间的房地产业发展可能具有巨大的差异性。从总体上研究中国的房地产市场可能低估一些问题的严重性。例如总整体上分析，中国的房地产市场在大多数情况下是不可能出现严重的泡沫的，但在某些区域性市场是可能存在的。目前中国几篇具有代表性的文献大多是对中国整体房地产业的周期波动进行实证分析，其中只有谭刚（2001）研究了深圳市1987年~1998年间房地产业周期式发展历程。可以看出，中国的房地产业周期研究很少对区域市场尤其是城市的数据进行分析的，尤其对不同城市之间周期的形态、成因等进行分析及比较的文献几乎没有。
参考文献：
1．何国钊，曹振良，李晟．中国房地产业周期研究．经济研究，1996，（12）．
2．梁桂．中国不动产经济波动与周期的实证研究．经济研究，1996，（7）．
3．谭刚．房地产业周期波动——理论、实证与政策分析．北京：经济管理出版社，2001．
