发布时间：2023-09-27 16:14:42
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的项目投资风险控制样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
项目投资是扩大企业生产能力,提高企业竞争力的物质基础。项目投资具有寿命期长、受自然环境和社会环境众多因素的制约,收益不确定性大、风险大的特征。尽管目前大型建设项目,如三峡工程,大都成功地运用了风险管理方法,煤炭企业、尤其是多经公司风险管理水平普遍不高。企业面对严重的投资风险,不是积极地采取风险分散策略,而是消极的采取风险承担或者不合理的风险转移方法,使企业承担了不必要的损失,或者失去了一些良好的投资机会。树立正确的风险态度,采取有效的风险管理方法,对于提高企业竞争力,保持企业可持续发展至关重要。
一、项目投资风险及成因
与其他形式的投资相比,项目投资具有投资内容独特(每个项目都至少涉及一项固定资产投资)、投资数额多、影响时间长(至少一年或一个营业周期以上)、发生频率低、变现能力差和投资风险大的特点。根据风险来源,项目投资风险分为资金风险因素、自然风险因素、管理风险因素三大类。对不同类型的风险展开分析,是采取正确的风险管理策略的基础。
1.环境风险。环境风险包括社会环境、经济环境和自然环境,社会环境如产业政策、法律制度、人文环境等;经济环境如金融危机、利率变动等;自然环境如气候、地理位置等不可控因素。在某一特定的社会环境下投资,必然会面对文化融合风险;在某一特定的经济环境下投资,必然会面对金融危机风险;在某一特定的自然环境下投资,必然会面对流沙层、山体滑坡等自然风险。项目投资寿命期长、不可逆转,因而其面临的环境风险要高于非建设项目投资,如矿山项目的投资具有多阶段性及复杂性的特点。一个完整的矿山开发要经过矿产勘查、矿山开采可行性研究、矿山建设设计、矿山基本建设、矿山投产经营等许多阶段,它所面临的环境风险就广泛分布在开发的各个阶段。
2.融资风险。建设项目一般需要巨额的资金投入,往往会形成企业的债务负担。项目投资的利息支出,会直接降低企业资产的流动性,从而会强化企业的财务风险。此外,市场利率变动、项目预期收益的不确定性等,均会加大企业面临的资金风险。
3.管理风险。管理风险主要包括管理者的素质和经验、管理团队、企业组织的合理性、决策体制、项目可行性研究等风险因素。就项目可行性研究而言,如果决策体制出了问题,如董事会职能失效,将会失去最关键的决策关口;如果可行性研究的次序错误,如为了报告而进行研究,那么项目投资决策失误风险便不可避免。
4.市场风险。市场风险是指由竞争能力、创新产品扩散速度、市场接受能力等因素所导致的风险。市场风险主要由产品市场前景、产品竞争力、潜在竞争者、营销能力和产品生命周期等因素构成。对于新建项目而言,消费者市场只是潜在的,其产品或服务能否为市场所接受,除了产品自身因素之外,还受社会经济文化其他因素的影响。
二、风险控制策略
从本质上讲,项目投资的目的也是要通过投资行为获得额外的收益,但是大量事实证明,不是所有的投资都能如愿以偿,有的甚至血本无归。近年来,“百富勤”、“广投国际”等一第列因投资失败导致单位破产的典型案例促使人们不得不深入思考:如何对对外投资进行有效控制,以避免不必要的投资损失,保证单位投资目的的顺利实现?尤其是金融危机之后,企业项目投资风险日益加大,这就需要引入风险管理系统,在整个项目期内实施全过程的风险管理策略,以有效地识别、评估和应对复杂的投资风险,避免项目投资膨胀和工期拖延损失以及后续的经营失败风险。
1.梳理业务流程,完善风险管理制度。风险管理以内部控制为基础,而内部控制的首要任务是梳理业务流程,并以流程管理为平台,进行风险管理。内部控制的本质就是要梳理流程、完善流程管理。就项目风险管理而言,则需要建立和完善可行性研究流程、项目决策流程等。为了减少人工干预,提高控制的效率和效果,企业还应当逐步实现流程的IT化、信息化、程序化和固定化。
2.优化项目设计,规避环境风险。项目投资具有一次性、多阶段性特点。一个完整的开发要经过勘查、可行性研究、设计、建设、投产经营等多个阶段。在项目的不同阶段,其风险程度是不一样的。一般而言,项目最大的风险发生于项目投资的初期阶段,项目早期的决策受环境因素影响较大,对后续项目实施成本的高低具有决定性的影响,因为项目成本终究是要转化为经营成本,项目建成后的运营成本对最终产品成本的影响比较有限。企业项目投资受施工现场地质条件复杂多变的影响,企业应当及时与设计部门沟通,根据施工条件,不断优化项目设计方案,控制项目投资成本,为后续经营成本的控制创造条件。优化项目设计,还可以将风险前移,提高企业抗风险能力。项目投资的某些风险是不可预测,需要经过一段时间才能转化为损失,企业有必要将提前识别这些潜在的风险并预以事前控制。针对项目投资可能存在的安全事故风险,企业有必要在项目运行中建立一种文化、流程和组织结构,分别从企业和项目层面,文化和制度等不同层面强化员工安全意识,规范其日常行为,通过企业管理层支持与全员参与的结合,形成可持续的以安全为中心的文化环境与奖惩责任制度相结合的风险控制体系,实现经济与环境的协同发展。
3.多渠道筹资,分散融资风险。如前所述,项目投资金额巨大,如果仅仅依靠企业自有资金或者依靠银行贷款进行项目投资,不但财务上难以承受,还会失去分散投资风险的机会。融资机制为企业提供了难得的分散项目风险的机遇。企业可以通过借入银行贷款和发行企业债券的形式筹集资金,以便将项目投资风险部分或全部地转移给债权人银行或者其他债务人,企业也可以通过发行股票的形式,与股票投资者共同分担投资风险。
4.优化项目组织形式,规避管理风险。由于建设项目利益相关者众多,投资项目的运行过程是所有项目参与人利益冲突而引发的一个连续的动态博奕过程。在项目整个生命周期中,一般会涉及技术、资金、施工、监理等多个业务部门,需要对其之间的利益关系进行协调。项目参与人之间的利益关系的协调取决于取决于资源的配置规则,不同的配置规则下人们会有不同的行为。如项目参与者在控制权大而剩余索取权小时,就会出现败德行为;在控制权小而剩余索取权大时,就会出现怠工行为等。项目法人制将建设项目的前期调研、可行性研究、项目建设、企业运营全过程的所有权利和义务全部由一个人承担,有利于明确责任,避免推诿责任现象发生。项目法人制也是控制项目投资风险的重要机制。正因为如此,规模浩大的三峡工程建设,从一开始就设立了长江三峡总公司作为项目法人,对整个项目建设和运行的全过程承担全部责任。
5.落实项目后目标管理,强化风险意识。项目后目标管理是根据投资项目的目的和任务的总体要求,以各阶段的目标任务为标准,对项目任务完成情况进行评价和考核的管理过程。项目后目标管理,有助于强化项目参与者风险管理意识,激发其进行项目风险管理的积极性和主动性。为了配合项目后目标管理工作,企业还应当完善项目审计制度,提高内部审计的独立性,以保证项目目标评价结果的科学性和公正性。
参考文献
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[2]刘泉军.风险投资项目运行中的投资风险控制.内蒙古科技与经济.2004(4)
[3]孙鹂.论我国投资项目风险管理.北方经济.2005(2)
关键词：BT投资风险 控制
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：
BT是由BOT（Build-Operate-Transfer（建设－经营－转让）模式的简称）演变而来，即Build-Transfer（建设－转让）,其含义是指政府通过与投资者签订特许协议，引入投资资金实施政府的基础设施项目建设，项目建成后由政府按协议回购其项目及有关权益。
BT模式有效解决政府在急需建设项目上资金不足的问题，较好地体现了资本、技术、管理、市场以及政策等资源的有效整合，具有投资大，时间相对较长，过程复杂等特点。BT作为国内一种新型投资建设模式，发展时间较短，国家和地方与之配套的法律、法规还不健全，在建造及回购过程中，不可避免会出现各式各样的风险。因此实际运作过程中，如何识别并有效防控项目风险，成为我们实施BT项目运作成败的关键。本文结合自身多年参与BT模式项目建设运作实践浅析其投融资风险及控制问题。
一、风险的类型分析
1、项目前期工作不完善的风险。引入BT模式的一般是政府急需建设而政府资金不足的项目，BT合同洽谈一般在项目工可批复后、初步设计完成前就进行，BT合同完成谈判、签署BT合同后，政府就会要求投资建设单位立即进场，以加快项目的建设。但此时可能存在法律和行政性审批文件未完成的情况，具体包括征地拆迁补偿标准、项目用地指标、工程规划许可、设计文件、以及BT合同约定的担保文件等。上述工作的完成是BT合同生效的前提条件，也是项目正常开展的必要条件，若上述工作未完善，则投资单位在项目建设上得不到全面的法律保障，项目建设期可能会延长，投资和施工单位管理成本加大，施工单位会要求工期和费用索赔。本人参与的几个BT项目在建设期内均不同程度存在上述问题，对项目建设前阶段制约非常大，其中一在建项目进场近两年了，其用地指标未批复，仍是制约征地拆迁、项目施工顺利开展的最大障碍。
2、项目建设过程中不当管理的风险。这里所说的不当管理是指项目管理程序不当和项目管理水平不高两个方面。目前国内建筑行业对BT模式的认识不够，有关立法工作还处于探索阶段，致使诸多问题无据可依，实践中政府有关部门（包括政府平台的项目业主）由于对BT模式不了解，仍按一般工程施工招投标项目办理相应手续，甚至出现交叉换位管理、多重管理等情况，实质上降低对投资商的保护力度，加大投资风险，同时也加大了政府管理成本，与采用BT模式的初衷背道而驰。某项目建设前阶段施工现场出现监理、项目业主、财政、审计等多机构、多部门管理，监理业主单位不能发挥正常的管理职能，财政、审计等机构、部门又没有项目现场管理职能和经验，至使一段时间内项目管理混乱，对项目建设造成十分不利的影响。项目业主是建设项目管理的核心，其管理水平对项目顺利开展有着至关重要的影响，主要反应在项目业主的协调沟通能力、现场管理经验能力、处理问题效率和魄力、制度化、规范化管理程度等方面。某地区建筑业欠发达，至今还未有高、难、新的工程项目，项目业主项目管理经验欠缺，管理程序较为混乱，办事效率较低，项目管理机构和制度不健全等，在很大程度上制约该地区投资项目的正常顺利开展。
3、合同履行不当的风险。合同履行不当是指项目建设过程中不执行合同约定的全部和部份条款、以及在合同条款理解上存在分歧两个方面，不执行合同条款本质上涉及到政府的信用问题。BT项目投资方和政府既是合作的关系，在涉及各自核心利益上，又是对立的关系，对合同条款的理解，也往往站在各自的立场上进行。但无论怎样，都会对投资方预期收益目标产生影响，给投资收益带来风险。某项目业主在建设过程中就对合同约定的建安费和非建安投融资管理费和利息计算公式提出修改，在部份项目合同价编制采用定额提出不同的看法，以致通过双方高层协商才予以解决。
4、不能及时回购的风险。BT项目一般是以政府财政资金作为回购保障。但由于各地的财政和支出情况不同，同时政府财政资金投向是多元化的，如果政府负债过多或回购资金量准备不足，必然对项目回购能力造成影响，这对投资方影响是巨大的。相对于经济较发达地区，财税资源相对充足，其项目回购保障也相对较高；而对于欠发达地区，政府的财政资源则相对不足，对项目回购的保障程度也相应降低。因此BT项目的投资应权衡地区性风险。
5、不良建设环境的风险。这里所说的建设环境指建设项目周边人员和地方政府及相关部门对项目的支持度。如果支持度不高，则对项目建设包括工期、质量、安全、成本控制等方面带来负面的影响。从在建某项目从实施情况来看，一些历史遗留问题对项目顺利推动产生不同程度的障碍，政府和相关部门在政令畅通和执行力方面做得不够，还具有较强的自我意思，思想解放程度不够；项目周边民风较为刁蛮，经常性发生强买强卖，索要工程，经常性阻扰施工车辆和人员等，项目建设每一步都显得很艰难。
6、法律法规、国家和地方政策重大调整的风险。法律法规的变化必将影响经济发展的走向，尤其是国家政策和法律法规与局部地区的政策、法规发生冲突的情况下，其影响更加明显。在BT模式下，由于项目的资金投入量大，建设周期较长，即使局部地区的政策和法规未作调整，但国家大环境的政策和法律法规做出调整是完全有可能的。国家政策与法律、法规的调整将导致局部地区政府对BT项目投资者的承诺发生变化，从而增加投资者投资利益的不确定性。某项目BT合同洽谈过程中，世界经济形式突然出现重大变化，国家经济政策作出重大调整，国家出台四万亿刺激经济措施，由适度从紧一下转变为宽松的货币政策，政府融资条件和能力短期内得到较大提升，政府一度提出不采用BT模式进行，自行采用施工招标方式，几乎让该项目流产。某项目刚签完BT合同，国际国内金融环境突然恶化，国家出台一系列货币收紧政策，大幅度提高融资难度和成本。
7、政府换届影响的风险。鉴于国情方面的原因，各届政府有不同的施政目标，政府职能结构会出现调整，每届政府特别是主要领导存在风格的差异等，这些都会直接影响政府行为的继承性，对投资项目的重视程度也会随之发生变化，甚至会影响到合同的继续履行。
8、其它类型风险。具体包括：成本控制风险、建设周期风险、质量控制风险、技术控制风险、安全控制风险等。这几类风险主要是投资方加强对项目的管理，一般来说，通过投资方自身努力就能进行防范，风险控制和防范措施较为单一，本文不作赘述。
二、风险的防范和控制措施
通过前述BT项目各类风险的分析，做好风险的控制和防范，对保护投资方利益十分重要，也直接关系到投资项目的成败。而大部份风险对投资者和政府双方立场来说是一致的，一般来讲，风险是由最有承担能力的一方来承担。因此，政府和项目投资者都应考虑如何设计项目运作中的风险分担机制，减小项目投资风险，并在BT合同中进行约定。同时，投资方还应从以下几个方面防范投资风险。
1、重视对项目可行性的评估工作。BT合同洽谈前，投资方和政府还有一个对项目沟通了解的过程，对投资主要条件进行洽谈。在这个阶段，投资方应组织有此类经验丰富的人员对项目进行评估。评估内容包括：当地软硬投资环境、政府财政情况、政府对项目的重视程度、项目周边情况、民风民情、征地拆迁工作量、项目各项法律性和行政性文件审批情况、项目设计进展、项目业主、设计单位以及与此有关政府职能部门基本情况、投资规模及预期收益、近远期国家和地方政策变动预测、项目潜在风险等。投资方应组织专家对评估报告进行分析，确定投资价值和风险应对措施。若项目可行，评估报告将作为制定BT合同谈判内容和策略的重要依据，尽力将风险进行转嫁。项目可行性评估工作是决定项目运作和实施成败的关键。
2、重视BT合同文稿拟订和谈判工作。BT合同文件是投资方与政府合作的基础和法律性文件，投资方应根据项目可行性报告，组织专家对合同文件进行起草和评估，掌握合同谈判的主动权，合同表述符合国家和地方的法律法规，文字清晰明了，关键条款应明确无歧异，应具有可操作性，同时应体现公平的原则，合同文稿应重视双方责任权利的划分，对影响项目开展的因素应进行责任约定，并有相应经济措施。合同谈判是一个艰难和长期过程，投资方应组织权威专家参与，谈判前应制定详细的谈判策略和步骤，关键内容应设置谈判底线，由谈判人员随机掌握。合同谈判在一定程度上是一门艺术，投资方应重视日常对相关人员的培养。
3、合理制定项目建设周期。项目建设周期包括项目前期工作开展时间、征地拆迁时间、建设工期、施工单位进退场时间等，涉及到项目前期工作准备情况、项目规模、征地拆迁工作量及难度、项目业主及地方政府管理水平及能力、设计水平及能力、建设环境、政府对项目的重视程度、融资情况、是否跨越政府换界时间等。投资方应综合各类情况与政府协商，切记不要盲目进行项目启动，开工没有回头箭，不恰当的建设周期不仅会损害投资方利益，也会影响政企良好合作。
4、重视机构建设、加强各方沟通协调。项目建设是一个复杂的系统工程，涉及到政府及相关部门、与项目有关的项目业主、监理、设计等单位、沿线地表及附属物权属单位等，营造良好的建设环境对项目顺利开展致关重要。投资方应根据项目情况合理设置项目管理机构，加强与相关单位、部门日常工作对接，加强工作联系和沟通，同时双方高层应保持日常联系，及时协调解决项目建设过程中出现的重大问题。
5、规范化、标准化管理项目。项目建设管理应符合国家建设项目管理程序，充分体现投资方资金、技术、人才和管理优势。设计单位、监理单位选择及管理尽可能由投资方进行，施工单位选择应按市场化进行，采取招标投标制度择优选择，加强对施工单位合同履行管理，确保项目安全、质量、工期、环保、投资得到有效控制。
6、多元化实施投资组合。多元化投资组合包含两个方面，一是多渠道融资，分散融资风险，二是联合有实力的投资公司共同投资项目，分散投资风险。多渠道融资可采用多家银行借贷、民间借贷、信托资金、国外基金、股权置换、发行债券等多种方式获取建设资金，确保融资资金满足项目建设需要；联合投资可考虑融资能力强的投资者、具有投资和施工实力的施工单位，也可将两者进行整合，既可保障项目建设资金，又共同分担投资风险，降低投资方风险承担程度。
结束语：BT作为一种新型的建设模式，尽管在国内发展时间较短，但目前已普遍成为各地政府公共设施建设采用的方式之一，作为有实力的投资管理公司，只要加强对投资项目风险分析，针对不同地区、不同的项目进行客观科学地分析和论证，制定有效的风险防范措施，总体把控项目的发展态势，做到论证充分、把控得当，措施有力、管理科学，就能创造良好的社会和经济效益这，实现企业与地方政府双赢。
关键词:财政性资金建设项目工程造价审核风险控制
随着经济社会的发展，财政性投资建设项目逐渐增多，而在工程造价审核中，由于采用了新的工程量计价控制模式，使得工程造价审核的风险逐渐增多，而且在现行的审核中还面临诸多问题，比如工程量清单项目叙述不清、施工图纸设计深度不够，以及工程变更较多较大等，这些问题均影响了工程造价审核。因此，重视工程项目造价审核风险，并注重风险控制，有助于提高工程造价深刻水平。
1目前财政性资金投资建设项目工程造价审核中存在的风险
1．1编制工程量清单阶段的审核风险分析
(1)叙述工程量清单项目不清晰。
按照最新版的建设工程量清单计价规范的相关要求和规定，需要描述清楚工程量清单中的每一个项目，并做特征性描述，同时也包括对项目工作的具体表述，主要包括项目实施中所需的材料数量、型号、质量要求，以及施工参数、技术参数等，为的是方便投标人按照项目特征进行报价。但是目前不少招标文件中的工程量清单，未对项目做特征性描述，只是简单的罗列，使得投标人在审阅工程量清单时，对选用何种规格、种类与技术参数存在不同理解，增加了工程审核的危险［1］。
(2)工程量计价清单中项目设置不科学。
在建设工程量计价清单上的项目，其划分有着规范的模式，以及对应的工作内容，但是部分招标文件中，将工程量清单上的内容分解掉，违背了工程清单计价规则，可能增加工程造价审核风险。另外，施工图纸设计深度不够，也是工程量计价清单中存在的一个突出问题。从理论上来说，在投招标前，应全面、详细制定设计图纸，且要保证深度，用来编制工程量清单。但是部分建设项目在实施过程中，图纸设计工作不到位，往往在项目实施后还未能提供施工图纸，或图纸深度不够，如果以此为图纸编制的依据，则必然会使得工程量清单出现问题，增加财政性资金投资工程造价审核风险。
1．2建设项目工程造价审核中的风险分析
(1)过大的工程量变更增加工程造价控制难度。在建筑项目实施过程中，由于设计深度不够或设计图纸本身不完整，使得工程量清单编制中出现不少问题，因为和工程实际偏差比较大，使得工程在实施过程中的出现的变更比较多。另外，还有一些单位在利益驱使下，随意变更工程，增加了工程造价审核的风险。
(2)虚假的工程资料，增加了工程造价。在对工程进行特征性描述时，要求所提供的资料是真实的、完整的、准确的，但是在项目实施过程中，由于一些人员缺乏职业精神，常常出现资料失真。
1．3工程清单结算阶段中存在的问题
不同的招标文件，不同的合同限定口径，在文件中不得调整，也不得随意调整。如果随意评估工程量，会出现重复计算或高估的问题。重复套定额、高套定额等，会将低价分项套在高价分项上，而在一些定额中，可能出现重复套定额问题［2］。最后一个问题，是材料价格过高时，如果一些材料商故意提高材料价格，则可能出现一些问题。比如签证时，材料价格已将运杂费和采保费包括在内，可是在结算过程中，又加上了运杂费、采保费，特别是部分装饰材料，报价可能出现过高的问题。
2降低工程造价审核风险的策略分析
2．1高度重视工程量清单编制与审核中的风险
由于财政性资金投资建设项目工程量清单编制与审核过程中的风险较多，所以不管是施工单位还是建设单位，均应高度重视工程量清单的编制与审核。根据是求是的原则，要如实编制工程量造价;第二，根据工程实际进行工程量造价编制，避免出现较大误差;第三，对于业主委托的单位，需要确保资料完整性，保证审批手续过关，积极做好复核工作，有条件的工程可并做好复核工作，如果条件许可，则应道现场进行复测，确保工程竣工图的真实性，从而保证建筑工程结算造价编制表的真实性、可靠性与准确性［3］。
2．2加强对材料价格的控制
在建筑工程中，用到各种各样的材料，比如钢筋、水泥，而且用量非常大，所以材料价格也成为影响建筑工程造价的重要因素。也就是说，材料价格是影响工程量结算造价的重要因素。降低工程造价，也需要加强对材料价格的重视和控制。而加强工程材料的控制，需要从以下两个方面入手:
(1)加强对材料价格的和材料市场供应的研究，尤其是对价格走势和影响因素的研究，掌握材料价格波动的因素，合理确定材料采购时机，降低材料采购成本。
(2)价格管理部门需要加大投入，定期全文主要建材与设备价格信息，以供施工单位参考［4］。另外，还应重复利用财政投资建设项目工程造价结算的资源，提高资源的利用率，建立和开发适合财政性投资建设项目审定的材料价格数据库，在工程量清单编制和审核过程中，实现对建筑工程造价的真正控制。
3财政性资金投资建设项目工程造价审核风险控制措施
3．1重视项目投资估算工作
为了提高对工程造价审核风险控制的效果，施工单位应重视项目投资估算工作，对于项目投资估算工作，首先要高度重视，加强对造价审核人员的培训，使其熟练掌握建设工程项目投资估算方法。计算方法;第二，应该编制正确的、科学的工程项目投资估算，为投资决策和初步设计编制，提供有价值的理论依据［5］。
3．2严格执行限额设计
财政性投资项目工程量清单的编制，必须执行限额设计，将限额设计始终贯穿在项目设计的各个极端，并利用价值工程对财政性投资项目设计方案，不断优化和比较，最终使财政性投资项目的工程项目在初始设计阶段，实现有效、合理控制。
3．3完善工程项目变更流程，并加强合同管理
合同管理水平关系到工程造价，加强合同管理，并完善工程项目变更程序有助于控制工程造价审核风险。为此，需要加强对合同执行的审核力度，提高合同管理控制效果。对于财政投资审核人员，应积极了解和学习合同，了解并熟悉国家相关的法律法规，做好财政性资金投资项目计算机构业务人员系统培训，注重提高人员的职业素养和办事效率［6］。另外，在财政性投资项目资金管理上还需要采取一定措施，出台投资项目具体规定和实施办法，切实做好建设资金预算的编制、监督、管理等工作，控制工程造价的审核风险。
4结语
随着经济社会的发展，建设项目工程越来越多，而财政性资金投资建设项目工程造价的审核，是一项专业性工作，需要高度重视工程造价的审核，同时也因为它是政策性和专业性相结合的工作。做好此项工作，需要审核人员具备较强理论知识、专业技术，同时也需要工作人员熟悉各个主管部门的规章制度，以制度来规范各项工作，在审核中多利用知识与技术，实现对工程造价审核的全面控制。
参考文献
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为实现对投资管理风险的动态管理，本文按照业务流程将特高压输电工程分为规划可研与设计、初步设计、招投标、前期准备、工程建设、竣工验收、竣工结算与竣工决算8个阶段，从阶段的角度出发构建综合评价指标体系。特高压输电工程投资过程中的8个阶段由于阶段特性和投资管理侧重点的不同，不同阶段同种风险发生的可能性和风险导致的损失程度也不同。本研究识别出各工程阶段的主要风险点，针对每个风险点找出对应的评价指标，形成特高压输电工程投资风险控制评价指标体系。
2离散Hopfield神经网络评价技术
Hopfield神经网络是一个单层全互联反馈神经网络，模拟了生物神经网络的联想记忆功能，在信号识别、优化计算等方面应用广泛。Hopfield网络属于神经动力学系统，具有稳定的平衡状态。该网络中各神经元相互连接，每个神经元的输入通过突触权值传递给其他神经元，又有可能通过其他神经元间接传递给自己，因此Hopfield网络是一种反馈型网络。对于前向网络，各层神经元节点接受前一层输入的数据，经过处理后输入到下一层，数据正向流动，没有反馈连接，当前的输出仅与输入和权值决定。Hopfield神经网络的实现经历两个阶段，记忆阶段和联想阶段。在记忆阶段，外界输入样本数据，通过一定的学习模式确定权值使得系统归于稳定状态;在联想阶段，对于特定的输入，根据系统根据既定的权值通过自身动力学状态的演化达到平衡点，得到输出。
3特高压输电工程投资风险控制效果动态评价实证分析
本文溪洛渡左岸－浙江金华±800kV高压直流输电工程项目为例，进行投资风险控制效果阶段性评价和整体性评价。
3.1特高压输电工程投资风险控制效果阶段性及整体性评价
现以溪浙工程项目规划可研与投资计划阶段投资风险控制效果评价为例，针对该阶段各指标属性和控制范围确定评价标准。
3.2综合评价分析
由特高压输电工程投资风险控制效果阶段性评价和整体性评价结果(表4)可以看出，除了建设前期阶段风险控制效果中等外，其他各阶段风险控制效果均为良好以上，说明:(1)溪浙工程在规划可研阶段、招投标阶段、建设阶段、竣工验收阶段和结算阶段投资风险控制效果较好，能够规避大部分风险，可以在此基础上创新本阶段的风险管理水平以追求更好的风险控制效果。(2)在初步设计阶段和决算阶段可以在已有的基础上完善本阶段以及上一阶段的风险控制措施，进一步提升风险控制水平。(3)在建设前期阶段需要继续挖掘本阶段及前期阶段的风险，加强前端业务流程和业务主体的风险控制执行力度。(4)该项目投资风险整体性评价等级为“A”，表示该特高压工程项目投资风险控制效果优秀，能够规避大部分风险，可以在此基础上进行管理或技术创新以追求更好的控制效果。
4结论
当前我国对石油的需求与日俱增，国内石油资源严重不足，石油缺口日益增大，对外依存度不断上升，2011年达到56.3%。面对日益尖锐的石油供需矛盾，我国石油企业积极开拓国际石油市场，至今已形成一定规模。海外油气投资与国内油气投资相比，具有高风险性，具体表现为综合性风险高、投资回收期长、不确定性高等特点。由于石油行业高投入、高风险的特点，国外的大型石油公司已建立了比较完善的风险管理体系，而我国石油企业的风险管理才刚刚起步，海外油气投资既缺乏经验又缺乏有效的风险管理。目前，国内关于海外油气投资风险管理的研究思路比较单一，一方面从定性角度对风险分类识别，另一方面从定量角度通过构建数学模型进行风险评估。海外油气投资风险管理尚未形成完整体系，缺乏系统性与可操作性。基于目前海外油气投资风险管理和理论研究的现状以及存在的问题，十分有必要对海外油气投资风险管理进行系统的体系构建，该体系的构建具有重要的理论与现实意义。因此，本文确定了海外油气投资风险管理的体系的构建原则与思路，通过对海外油气投资风险管理进行流程设计与组织设计，提出配套措施，构建了完整的海外油气投资风险管理体系，以期对中国石油企业海外油气投资风险管理起到一定借鉴作用。
二、海外油气投资风险管理体系构建框架
（一）海外油气投资风险管理体系构建原则 具体如下：
（1）整体性原则。风险管理部门是海外油气投资风险管理的主要部门，但仅仅依靠风险管理部门是无法完成的，需要公司各部门的共同参与，将风险管理结合到公司所有管理与生产经营活动中。
（2）动态性原则。海外油气投资风险管理体系应充分反映海外油气投资动态变化的特点，体现其发展趋势。做到事前、事中、事后管理相结合，当内、外部环境改变时，管理体系也应随之改变，能较好地描述、度量和管理系统的发展趋势。
（3）理论性与操作性相结合原则。构建海外油气投资风险管理体系，一方面要总结出普遍适用性的理论，在总体上进行把握，以便风险管理体系能在整个行业推行。另一方面，要结合公司具体情况，注重该体系的可操作性。
（4）定性分析与定量分析相结合原则。海外油气投资风险管理是一个多层次、系统性的综合管理。一方面要在宏观上进行把握，进行定性分析。另一方面，通过数量化佐证以衡量风险程度，并注意统计口径的一致性和可比性，从而保证结果的准确性。
（二）海外油气投资风险管理体系构建思路 构建海外油气投资风险管理体系，首先对海外油气投资风险管理进行基本流程设计，然后进行组织体系设计，在此基础上，形成海外油气投资风险管理的的完善流程，并辅以相应配套措施，构建海外风险管理的完整体系。
三、海外油气投资风险管理体系构建
（一）海外油气投资风险管理基本流程设计 海外油气投资风险管理基本流程以既定的目标和环境为依据，通过分析和评估项目风险因素，最终达到决策目的。该流程包括三个方面，即海外油气投资风险识别、海外油气投资风险评估与海外油气投资风险控制。
（1）海外油气投资风险识别。海外油气投资风险识别是管理者搜集相关信息，综合分析企业内外部环境各要素，对潜在的和已经存在的风险进行判断，确定风险评价指标要素的过程。海外油气投资风险识别应遵循全面周详、综合考察、系统化制度化、科学量化等原则。本文从内外部两个层面对海外油气投资企业所面临风险进行识别，从自然、政治、经济、社会四个方面对企业外部环境进行分析，从而发现企业所面临的和潜在的外部风险；通过对海外油气投资企业各级管理人员以及员工进行头脑风暴法，以期对内部风险达到最优分析。在此基础上，得到评价指标及主要影响因素，如表1所示：
（2）海外油气投资风险评估。作为海外油气投资风险管理中重要的一环，海外油气投资风险评估以定量的方法对风险进行分析，通过收集评价指标数据，结合数学和统计学等知识，对各风险要素发生的概率进行预测，并对风险损失程度进行估计，把风险数据转化为风险决策信息，为风险管理者采取措施提供客观可信的依据，其基本过程如图1所示。
下面以委内瑞拉某项目为例进行风险评估：
（3）海外油气投资风险控制。海外油气投资风险控制是指风险管理者通过采取各种措施和方法，消灭或减少风险事件发生的各种可能性，或者减少风险事件发生时造成的损失。常用的风险控制技术有风险规避、损失控制、风险转移和风险保留。根据确定的项目风险等级确定其可控性，并选择风险控制的方法。如表2 所示。
针对海外油气投资具体风险，提出风险控制措施，一般来说，政治风险的控制措施主要有建立健全政治风险评估体系，投保相关海外投资保险来转移风险，开展石油外交等。经济风险的控制方式有加强国际油价研究，利用合作、合资等投资方式，合理利用国际金融市场和实行外币集中管理等。可以采用恰当的股权结构，塑造良好企业形象等方式化解社会风险。通过加强企业的内部管理，建立健全预算管理体系，明确绩效考评激励机制，严格授权审批制度来控制企业的管理风险。组织风险的控制措施主要有优化组织结构，使组织扁平化；明确员工权责，将不相容职务分离。通过加强技术革新，提高员工技能等化解技术风险。
（二）海外油气投资风险管理组织设计 海外油气投资企业风险管理内部组织构架的设计主要涉及两个方面，即海外油气投资企业纵向组织构架与横向组织构架。
（1）海外油气投资企业纵向组织构架。通过在避税岛设立子公司，建立层层嵌套的公司构架，这种设计不仅可以节税，同时利用子公司有限责任的属性，可以实现“防火墙”功能，有效切断项目上的风险与损失向上传导到母公司。其基本构架如图2所示。
（2）海外油气投资企业横向组织构架。企业横向组织构架即公司风险管理部门设置，包括三个层级：第一层级为董事会，对风险全面负责。第二层级为风险管理委员会、审计部门与总经理。其中风险管理委员会是风险管理核心部门，不仅应包括董事、高级管理人员、风险部门经理， 还纳入财务、法律、市场等部门的管理人员。第三层级为风险管理部门、其他职能部门以及各具体项目部门，负责具体的风险管理。其横向组织构架如图3所示。
（三）海外油气投资风险管理完善流程设计 在海外油气投资风险管理基本流程设计与海外油气投资风险管理组织构建的基础上，形成了海外油气投资全面风险管理的最终流程。如图4所示。
四、海外油气投资风险管理体系构建保障措施
（一）识别并有效利用外部力量 海外油气投资风险管理外部力量主要体现在政府、社会、中介机构、东道国等方面，企业应有效识别并利用这些外部力量以引导风险管理。
（1）遵守政府法律法规。政府通过立法引导并监督企业建立风险管理机制，国资委《中央企业全面风险管理指引》和证监会《企业内部控制基本规范》是我国风险管理的直接法规和制度。国资委《中华人民共和国企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等是国有资产监管的法律法规，初步形成国有资产监管的法规体系。
（2）注重社会要求。由于股市的发展，社会对企业风险管理的关注度不断提升，促使企业风险管理的规范披露。
（3）利用中介机构的专业技能。近年来，一些国际和国内的会计师事务所以及咨询公司对全面风险管理做了大量研究和推广工作。主要做法是为企业做有偿咨询项目，通过管理者访谈等方式，为企业梳理出一些风险点，提出改进建议，并推荐一个全面风险管理体系理论框架。
（4）遵守东道国的法律法规。境外许多项目是与东道国政府或企业进行合资经营，因此东道国的法律法规对企业具有约束作用，其中关于风险管理的要求对合资经营企业具有相当效力。
（二）风险事前、事中、事后管理相结合 强化事前风险管理。主要是在海外投资项目投资开发前与风险未发生前进行预先管理，描述与度量项目失败的可能性，反映可能影响项目的所有风险事件综合产生的结果。企业风险管理中心应在于风险信息的收集加工，通过对企业外部投资环境的风险识别与评估，以确定是否达到投资标准，达到可控制标准才可进行投资。
（1）注重事中风险管理。指海外投资项目运行过程中的风险管理，这一阶段企业应将风险管理常态化，阶段性地对项目内外部风险进行识别与综合评估，针对重大风险提供不同的风险管理策略，进行比较筛选，选择最优的风险管理策略并最终实施。
（2）加强事后风险管理。产生全面风险管理报告，重点在于对前期风险识别、评估与控制方案的评价，针对风险解决程度对风险管理方案进行修正完善，提供压力测试和回溯测试。通过责任追溯员工考核，进行奖惩激励。
综上所述，海外油气投资具有高风险性，海外油气投资风险管理具有特殊性，构建完善的海外油气投资风险管理体系是必要而可行的。在一定原则指导下，通过对海外油气投资风险管理进行科学的流程设计与组织设计，构建完整的海外油气投资风险管理体系，具有系统性与可操作性。对于规避海外投资风险，进行投资决策，实现综合效益最大化具有重要意义。
关键词：企业投资 投资管理 风险控制
近年，随着国内经济高速发展，市场竞争加剧，企业并购数量成倍增长，通过投资实现快速扩张已是众多企业寻求自身发展的首要选择。 因此，投资管理过程的风险控制也显得尤为重要。企业投资的成败关系着企业未来的生存与发展，如何有效地防范和降低企业投资风险，使投资收益最优化，这是值得每个企业深入研究的。
一、企业投资风险的成因
（一）企业投资环境的复杂化
随着全球经济一体化进程，企业所处环境复杂多变，面临国内外政治、经济、军事、人文等多种因素的综合影响，任一方面细微的变化，都会使企业投资环境发生质的改变，带来不可预估的风险。例如可能发生的国家宏观经济政策、货币政策的调整，导致企业财务环境的不确定，企业的投资规模、投资方向等若不及时调整，投资风险亦会随之增高。
（二）追求高回报投资带有盲目性
一般情况下，投资和收益是成正比的，但企业在投资时往往为了追求较高的投资回报却忽略了投资的风险。企业在接受投资时如果只考虑到回报而忽略了企业本身体制和结构是否符合投资项目，那么企业的投资风险会陡然增大，势必会造成经济损失。
（三）国家政策变动导致利率升降
国家宏观调控和市场行情都会影响利息的升降，使其处于不稳定状态。我国市场利率化改革过程中，对于企业风险利率宽度增加。随之，企业在利息风险方面缺少管理经验，也缺乏应对的价格机制，利率风险计量和相应的监视系统对于我国企业来说是一个严峻的考验。
（四）企业管理者缺乏投资风险意识
企业缺少科学的投资管理机制，企业管理者又不具备投资风险控制理论。为了节省决策时间，管理者大都不愿意进行经济政策研究，不做市场调查，对企业投资前自身和投资后自身情况及经营影响考虑不健全，加之管理者缺少应对风险的经验，使企业投资产生风险。
二、企业投资风险的识别
（一）市场风险识别
巨大的投资发展空间不代表具有较大的市场份额，只有先前做好市场调查和市场战略研究，并对同行业的企业状况及潜在的其他竞争对手做好分析，才能高效准确的发现适宜于企业本身的投资机会。理顺投资市场的发展趋势，运用有效资源，做出合理决策，避免无效投资，投资才不会成为无源之水，获得最大的投资收益。
（二）资源风险识别
对投资进行可行性研究时，要统筹好资源与投资的关系。首要是从投资的客观要求着手，研究资源和上下级产业链的制约度；再次，要从企业履行的社会责任角度，投资项目是有利于建立资源节约型社会，是可持续发展之路。因此整个投资项目的资源供应是否能满足生产所需要的时间，资源是否最合理最节约的加以利用，在投资进行初期要认真贯彻落实。
（三）技术风险识别
投资是企业更新能力自主创造的重要途径，在投资可行性研究时，既要做好技术与投资项目的适用度分析，也要考虑技术在可行性的基础要推陈出新。通过在投资中接触到的先进技术，在实际生产中实习领会，有可能产生更新能力自主创造的机会，在市场的推动下，能力切实提高，会加快产生企业效益。
（四）资金风险识别
投资过程中，资金投入是关键。根据投资项目情况，企业会筹集银行及非银行资金或外商资金。完善企业投资资金风险识别，需重点分析资金筹集是否稳定，严格遵守科学合理性原则。要尽量选择筹集资金成本较低的途径，减少在筹集资金环节的风险。
三、企业投资风险的应对
（一）控制企业投资资金风险
控制投资资金风险的一个主要办法是，正确地筹措资金和使用资金，发挥好资金的效益。资本密集型企业普遍具有的特点是资金筹集密集、流动性较强、不容易控制。想要避免投资资金风险，必须使企业投资的管理以企业资金管理为中心。为了更好的促进企业的未来发展，必须有效的加强企业投资资金和运用资金之道。
（二）提高管理者水平和风险意识
管理者是否具有较高的素质和水平直接关系着企业的成败，他是赋予企业生命力的重要因素，没有管理者的企业，如同生命没有了灵魂。高素质的管理者会使企业蓬勃发展，具有对潜在风险认识识别的能力也是优秀领导者所要具备的能力。作为企业的领导者，要能全面了解在投资中将面临的风险，高度认识风险的客观性，采用科学的方法预测、防范、规避投资过程中的风险。
（三）注重加强企业投资组合
投资组合是种行之有效的降低风险方法，将资金分布在企业发展的各个阶段，分配在不同的项目上，这样可以将风险分散。投入部分资本，却不用承担全部风险，只要有些投资成功就会弥补某个失败投资造成的损失，防止投资孤注一掷，确保了企业在整体上的盈利目的，保证了企业投资收益。
（四）建立企业风险预警机制
建立健全企业风险意识和预警系统。预警系统对潜在的现实风险能进行量化评估，分析出投资项目可能存在的根源因素，向领导层发出信号并及时采取预防对策，有效规避风险。企业所建立的预警系统要想合理，需注意明确投资预警的应有目标，建立确定预控措施。
由此可见，企业投资风险的控制贯穿投资管理的全过程，从立项到最后的投资回收，不同的环节面临不同的风险，对投资风险合理评估、恰当应对，才能最终实现投资预期收益。
参考文献：
[1]吴利群.刍以投资风险控制和企业财务管理[J].商业时代，2012（9）：20-22
国内石油市场对外开放大大加剧了国内成品油市场的竞争程度,此外,根据2014年数据,中国公路总里程高超达440万公里,中国民用机动车保有量已达2.64亿辆,其中汽车1.54亿辆,大幅推动了成品油的市场内需,因此加油站行业已成为石油销售公司的投资首选。根据相关网站公布数据,我国石油销售公司纷纷加大了加油站的投资力度,加油站数量从2012年的96313家升至2014年的97905家。其中,从全国分布的加油站总数的构成分析,中石油自营及特许加油站接近20%,中石化自营及特许加油站数量约占30%,其他国有、民营、外资加油站大约占了50%,促成了我国加油站行业呈现国有、民营、外资“三足鼎立”的发展格局。石油销售公司的投资风险指的是石油销售公司在为获取不确定的收益而采取某种投资行为因此承担的风险。例如投资加油站,投资非油品业务(易捷便利店、汽车服务站点),油库改扩建等都属于投资行为。特别是对于石油销售公司来说,加油站的投资建设是最主要的投资活动,是关系到石油销售公司保值创收、生死存亡的关键。因此,石油销售公司必须客观、谨慎地识别投资风险,例如决策风险、存货风险、费用风险、工程进度风险、项目组织风险、实施风险等等;把握投资风险的特征,比如各类投资风险的客观性、可测性、相对性、可变性、风险和收益的对称性等;只有在了解和掌握了投资风险的特点和性质,才能更好地组织和调控相关人员对投资风险的管理和监控,进而尽最大努力保证石油销售公司的投资活动向有利的方向发展。
二、控制投资风险的制约因素
(一)投资风险意识薄弱抑制了控制活动
投资风险的存在类型的多样性和复杂性决定了石油销售公司在进行投资活动之前必须客观、谨慎地对投资活动进行评估,对各类潜在的、可视的投资风险进行识别和应对方案规划,但是,往往很多的石油销售公司的经营者和管理者没有将投资风险的管理和监控列入投资活动管理的主要内容,导致对投资风险的管理、监控出现很大的漏洞,惯用风险自留和风险不合理转移的方式处理发生的风险。再者,多主体投资的形式使得投资风险得到一定程度的分散,但不公平的风险分配方式致使各主体各出“奇招”,增加了其他投资风险。
(二)风险控制法规、制度不完善削弱了控制力度
当前我国已有一系列的法规、规章来规范和制约公司或企业对于加油站建设项目投资管理,例如《中华人民共和国担保法》《中华人民共和国建筑法》《中华人民共和国保险法》《建设工程施工合同示范文本》,但是对于加油站等投资项目的风险管理和监控没有很强的法律约束力,这对于进行投资风险的应对和化解是非常不利的。
(三)风险控制技术低制约了控制效果
风险控制技术的高低直接决定了石油销售公司对于投资风险的管理和监控效果,而更新控制技术至少包含了风险识别、风险评价、风险应对以及风险监控这四方面的技术。但是就我国目前情况来看,远远比不上西方发达国家,比如风险识别方面,没有形成一套完整专门的风险研究报告,风险评价偏差比较大,风险处理手段固定有一定的弊端,大大影响了投资风险的控制效果。
三、投资风险控制程序和步骤
对加油站等投资项目的风险识别,是通过科学的风险识别手段(情景分析法、头脑风暴法等)以及根据收集的历史信息等来识别出真、假风险以及潜伏的风险,此外,要识别出诱发投资风险的主要因素,并且要全面分析风险可能导致的后果;风险评价则是采用科学的评价手段(损失期望值法)准确预测投资风险发生概率,预判各类投资风险的严重程度和后果,估算投资风险的影响范围以及投资风险发生的时间。风险应对则是通过程序法、工程法、终止法等对于不同的投资风险类别采取特定的应对措施,比如造价投资风险,工期进度投资风险,土地征用投资风险,技术风险,质量风险等,以防风险发生时能够及时分散、回避、降低或者化解。风险监控则是在风险识别和评价的基础上,制定一套完善的监控体系,比如采取审核检查法,投资项目监视一览表,因果分析图等手段跟踪投资风险等。
四、投资风险应对和控制措施
(一)构建投资项目的风险预警系统
对于石油销售公司来说,加油站投资风险的预防环节是风险管理的最基础工作,构建一套完整而全面的风险预警体系是石油销售公司管理部门有效控制投资风险的保障。所以,管理部门必须创造风险预警体系构建的条件:其一,确定投资风险的综合评价指标,以便确定保险的预警戒线;其二,以投资风险的专业技术为支撑,来预测各类风险的走势和状态;其三,开拓多元信息传递途径,及时反馈风险信息于管理部门,以便作出决策。简单来说,就是识别投资风险类型,监控风险变化趋势,一旦风险偏离预警戒线,立马向相关人员发出预警信号以便应对。
(二)构建投资项目的风险信息资源库
信息资源库是信息时代的一个重要枢纽,对于石油销售公司来说,应该系统记录投资活动或者业务的风险状况,日渐充实对应投资项目或者行为的风险信息资源库,逐渐积累投资活动的风险资料。比如说,对于加油站的投资建设项目,石
油销售公司可以风险类型为主,分别以加油站的投资方式(比如收购或者自建等)为主线,根据每个加油站的实际情况,详细综合地记录和分门别类地收集投资风险信息,包括风险损失、风险诱发因素、风险应对方法等,为后期不同类型的加油站投资项目控制投资风险提供参考信息。 (三)谨慎综合调研投资建设项目用地
石油销售公司对于投资项目所征用的土地务必要谨慎综合调研,把握宏观政策,特别是对于全资建设的加油站投资项目,综合审核考察建设用地的合法性和增值性等,主要包括如下:审核各类拆迁协议和土地使用手续是/！/否合法并有效,土地补偿费或者出让金的计算是否准确;审查土地相关权益人是否合理要求给付土地补偿费用,额外增收各类违法收费等;审阅土地的投资合理性和实用性,评估土地用地的政策和商业风险等等。
(四)加强工程造价和工程成本的确定和审核
工程造价、工程成本风险是投资风险的主要类型,对于全资投资的加油站建设项目,石油销售公司务必雇佣专业的工程造价机构人士辅助审查投资项目的经济可行性研究预算,相关人员必须参与到投资项目的设计、施工变更、投资概算等,全面掌握工程造价的确认程序、根据、方法。另外,对于工程成本,石油销售公司的管理部门和财务资产部门等相关部门务必要审核每一项工程费用,对于列支和收益项目必须有规范的审批和完整的签名、手续才可以确认;再者,对于一些投资借款资金,必须以财务资产部门为主要审核、计算主体,准确计算利息等。
(五)严格规范和监控现场作业过程
现场作业是投资活动的投资风险的频发阶段。各类风险主要是伴随着投资活动的开展而发生的。所以,石油销售公司必须严格规范现场实施,特别对于加油站的现场作业,其高压性和高危险性等要求石油销售公司必须按规操作,时刻以安全为首,例如要严格按照规定设置安全警示标志并置于醒目处;石油销售公司的安全管理人员必须根据国家标准和行业规定每日对施工单位的作业进行巡查和监督;对于施工作业涉及的工具、设备必须严格保证质量,检测和维修必须按章作业,不可乱用设备和方法。总之,对于现场作业过程中,对于违章违规操作,必须严格依据《中华人民共和国安全生产法》勒令责改,不可延误和懈怠。
关键词：国有企业；投资；风险；管理
一、国有企业投资风险概述
企业的投资经营活动以提高国有资产的保值增值率为核心，从而实现股东利益的最大化。在企业的投资经营活动中，存在着一定的投资风险，如果风险发生，则会使整个投资过程蒙受较大的损失，对投资项目的风险进行管理迫在眉睫。自从二零零八年世界金融危机以后，全球的经济仍然处于一个萧条的状态，作为世界经济体系中的一员，我国自然不能独善其身，也受到了相应的影响，国有企业的经营也面临着下滑的状况。国有企业若想在这种严峻的背景下实现企业的收益，就必须建立起一套完善的风险管理机制，识别风险出现的原因，并做出相应的策略管理。
二、投资风险形成原因
对投资风险进行清晰的识别，是国有企业进行投资风险管理的有效途径。投资风险按照投资行为的介入程度分为直接投资风险与间接投资风险。
1.直接投资风险产生的原因
直接投资风险是指国有企业在进行经营决策的活动中，由于投资策略错误所造成的相应的风险，主要由投资主体所在的生产结构问题、投资决策的失误、投资执行的不到位以及经营过程的错误四大方面组成。
投资主体所在的生产结构是指国有企业所选择的投资项目所在的行业类别。由于现在的投资主体较多，大多数国有企业采取多元化的经营策略进行分散型投资，使得整个项目不具有连接性，以独立的个体出现。这也使得企业的资金流向多个管理方向，不利于资金的统一管理。由于跨专业的管理需要较强的前瞻意识以及综合能力，这对企业的领导者提出了更高的要求。多元化投资致使企业经营模式无法形成规模效应，不能利用集中优势进行投资结构的改善，所开发的产品可能不符合市场的需求，从而导致库存量的大幅度提升。
投资决策失误是指国有企业管理者在进行项目投资时，缺乏全局的观念以及系统性的分析，对项目的可行性方案存在一定的错误判断。这使得整个投资计划从开始阶段便处于一个劣势的状态，易导致后期的投资数据出现失误，也易导致整个投资项目的失败。这种投资风险不仅对企业的投资项目造成重大损失，也给企业带来了较大资金的占用和浪费。
投资执行的不到位是国有企业投资中一个可以控制的风险，对整体需要的人力、物力进行相应的规划分析，可以提高整个生产团队的执行力。执行力较弱是因为在整个投资过程中，因为企业的整体经营需要，导致项目的运作资金不能及时到位，从而出现资金链断裂的情况。相应的物资、原材料无法在相应的生产线上进行运转，也推迟了整个投资计划的完成时间，造成了企业成本的提升。
经营过程的错误是由于项目在经营的过程中，外部市场环境的变化使得整个投资产品已经不符合市场的需要。同时，由于原材料成本的上升，生产技术的更新以及通货膨胀等因素导致企业的成本上升，而利润下降。这部分风险是由于外在的宏观环境变化所造成的企业利润损失，属于系统性风险，不可规避，但却可以进行正面的预防工作。
2.间接投资风险所产生的原因
间接投资是指企业运用自己闲置的资金进行金融投资业务活动，对金融市场的投资成为了近几年来企业闲置资金的主要流向。由于金融投资活动的资金来源是直接投资的收益，因此，直接投资的收益好坏直接影响了间接投资的经营效果。国有企业多是以实业起家，经营运作的过程所建立的社会形象也形成了会计科目中的商誉科目，企业形象的好坏直接影响金融投资的效果。由于现在的金融市场瞬息万变，必须要有专业的金融专家进行企业资产的打理。而现在企业从事金融资产投资的人员多为业余的人士，这会造成金融资产的剧烈波动，影响企业利润的稳定性。
三、投资风险的管理策略
投资风险的管理策略是根据国有企业在经营活动中所出现的风险，提出一一对应的解决方案，通过科学的风险控制方法减小企业的投资损失。根据直接风险与间接风险的分类，从以下两方面提出风险管理策略。
1.直接投资风险管理策略
直接投资风险可以采取风险回避、风险控制、风险自留以及风险转移四大方法进行风险的管理和控制。对这四种方法进行单独的使用或者组合使用可以提高企业的风险管理能力，降低企业的经营风险。
风险回避是企业的管理层运用较多的一个方法，主要依赖于管理层的市场经营经验。当一个项目在运行的过程中，将要产生较大的风险时，企业管理者可以根据自己的经验改变整个投资项目的经营策略，以保证投资风险降低到最小。
风险控制是指在整个经营活动中，管理者已经清晰地辨别出项目中存在的风险，运用已有的措施进行风险的减小以及成本的降低。在不改变原有投资项目的情况下，将整个项目的风险降到最小。必要时，可以采取放弃整个项目的方法以保全大局。
风险自留是一种风险接受的态度，指项目中存在的风险无法通过相应的措施以及方法进行规避，在不影响整个项目的总体利益的情况下，采取牺牲部分收益的方法进行风险管理。以积极的态度面对项目中存在的风险，不逃避，不推卸，以迅速有力的行动减小风险。这种方法已经成为现下的国有企业进行风险管理的常用方法。
风险转移是整个项目在经营过程中所采取的科学化手段减小风险的策略。在项目经营之前，建立一系列合理的风险管理机制，以实现投资收益的最大化。建立相应的投资风险管理机制包括以下三个步骤：明确管理层的责任，落实风险承担者的收益回报，掌握风险承担者的地位。
明确管理层的责任是指投资项目在实施的过程中，按照项目的分工明确每一个业务工作的负责人，做得有法可依，有证可查。进行管理人员的风险意识培训工作，树立正确的项目风险投资意识，以国有企业的经营效率与法律责任两个方向建立对自己责任的认识，使管理层从根本上进行整个财务的风险规避策划，提高风险管理的水平。
落实风险承担者的收益回报是对风险承担者的一种物质以及精神上的激励。风险与收益并存是一句真言，在企业的投资风险管理上也存在这样的情况。风险补偿是对风险承担者在承担相关的风险压力以及心理压力上的回报。
掌握风险承担者的地位是进行投资项目权责分离的一个基础。将企业的经营权从政府主管部门中划分出来，在法律机制上可以受政府的主导，而在经营项目上，具有足够的自，使企业实现真实的独立自主经营。
2.间接投资风险管理策略
间接投资风险的管理以金融投资工具多元化的投资方式进行。在金融投资工具使用中，投资收益与风险的大小呈现正比的关系。根据风险收益报酬函数显示，当投资风险越大时，整个金融工具的投资收益越高；当投资风险越小时，整个金融工具的投资收益处于平衡的状态。因此，国有企业在进行自身金融投资风险控制时，可以采取多元化的投资组合策略，降低风险，提高收益。也可以利用远期期货合约对冲企业项目具有的风险，运用利率合约对冲利率调整所带来的利息风险。运用股票投资等方法加强企业的股息收入，提升企业的红利收入。同时，企业可以通过多元化的财务工具提升企业的收益，通过联营的方式引入战略投资者，加强企业内部的技术革新以及资金的注入，保证企业的活力；通过重组的方式剥离不良的资产，吸收优秀企业的资产，以实现企业内部的做大做强；通过兼并的方式加强企业上下游供应链之间的关系，缩小整个材料流转的成本，提升企业的市场占有率，加强企业的发展。
四、结论
对国有企业进行投资风险的管理，可以从技术层面提高企业的收益，降低企业的风险。在进行风险管理的过程中，以国内优秀的企业为榜样，借鉴优秀的风险管理策略，看到不同企业的风险管理策略的差别。在经验借鉴过程中，可以根据企业自身的发展状况以及经营特色，建立独特的风险管理机制，以科学化的手法提高整个投资的决策性以及降低企业经营过程中的风险，以保证国有企业的利润最大化和国有资产的保值增值。
参考文献：
[1]张勋喜 虎恩波 刘 涛：试论企业投资风险管理[J].经营管理者.2010（04）.
[2]王 爽：试论企业的投资风险及其管理[J].商场现代化.2010（30）.
