[关键词]房地产开发；风险控制；项目投资
[DOI]1013939/jcnkizgsc201625163
1引言
房地产投资风险是指从事房地产投资而造成的不利结果和损失的可能性大小，这种不利结果和损失包括所投入资本的损失和预期收益未达到的损失。作为我国国民经济支柱产业的房地产行业，对我国国民经济的持续、健康和稳健发展起了重要作用，是我国产业经济的基础性和先导性行业。房地产业的兴旺发达，是国民经济健康发展的重要基础和明显标志。随着我国城镇住房制度改革的不断推进，房地产业呈现出蓬勃发展的态势，成为国民经济的支柱产业。目前我国有数万家房地产开发企业，相当多的企业规模小，只重视项目开发而不重视管理，更不重视风险的管理，使房地产项目开发过程中的诸多风险因素得不到有效的控制，从而导致项目的失利。为了有效地规避风险，运用科学的方法对房地产投资项目的风险进行客观的分析和评价，并采取合理有效地控制风险的措施，有利于房地产行业的健康发展，也有利于国民经济的稳定运行。
由于房地产具有位置的固定性和不可移动性、投资额大、建设周期长、影响因素多样性等特性，使得房地产开发投资活动面临众多的风险。一般来说，风险是对未来行为决策及客观条件的不确定性而可能引致后果与预定目标之间发生的多种负偏离的综合。探究我国房地产开发项目投资的风险控制问题，对于房地产企业有效实现开发，有效避免和解决开发过程中所要面对的各种风险，从而促进我国国民经济持续、有效发展都具有重要的理论意义和现实意义。当前房地产开发投资项目出现了投资额度过高、盲目重复性建设、建设周期过长等的问题，针对当前出现的问题，亟须一定的理论先导，从而为其提供一定的实践指导。基于此，本文对此研究方向进行深入探讨。本文将吸收和借鉴前人的研究成果基础上，运用文献分析与规范分析相结合的方法，结合相关理论对我国房地产开发项目投资的风险进行深入研究和探讨，以期为其提供有益的借鉴和参考。
本文具体结构如下：第一部分为引言；第二部分是房地产开发投资项目控制风险的重要性；第三部分为房地产开发投资项目产生风险的原因；第四部分为我国房地产开发项目风险控制的路径选择；第五部分为总结与讨论。
2房地产开发投资项目控制风险的重要性
每个项目都存在一定的风险，房地产项目也不例外。房地产开发项目由多重环节组成，其风险也散播在各个环节、各个阶段中。不管是在项目投资、项目规划、土地获取等前期准备阶段，还是在项目施工建设阶段，还是到最后的商品房出售、用户使用、物业管理阶段，都有着这样或那样的不可知事件出现，而风险就是指这些不可控因素导致的经济损失的概率。对于风险这一客观事实，我们只能用概率来估算它，而究竟发不发生只要在实际项目过程中才能知道，其产生的后果也只能事后知道。针对风险的这一性质，我们需要建立多风险模型，全面考虑各个可能的风险因素，从定量角度和定性角度综合考虑，设计可以有效预估风险大小的模型。
21风险控制对于企业发展的意义
追求经济效益最大化是企业的核心目标，对于房地产开发企业来说，实现赢利，实现最大利润就是做好经营的关键指标，但是作为企业管理者必须清楚，进行何种投资都存在风险。如果企业想要投资房地产的话，就要提前考虑风险，用有效的方法手段防止风险的发生，如果事先没有预估准备，一味地自以为房地产项目好，盲目跟风，对风险认识不足的话，一旦风险发生，很容易就血本无归，陷入绝境。当前有很多小型没经验的企业就因为认识不够，导致投资不当，最后损失惨重。
22风险控制对于房地产行业发展的意义
房地产开发对于城市建设来说至关重要。随着我国城市化政策的实施，需要大量的住房保障措施来配套跟进，有一个合理的开发规划，才能有效处理经济发展所带来的城市病：房少价高、交通拥堵、环保问题等，而且能够有效促进公共基础设施的完善，将与之相关的其他产业也带动起来。那么要如何才能使房地产的开发健康有序进行呢？主要还是要看整体的规划是不是合理，施工的过程是不是高效，后期的销售是不是理性，风险的管控是不是到位。而这其中风险研究又是风险管理的重中之重，一切规划设计都是在风险管控之下进行的，是房地产发展的马前卒。
23风险控制对于城市与社会经济发展的意义
在房地产开发之前，首先要考虑的是供求关系，其对房屋定价、开发时间、房屋数量、成本计算等都有重要的指导意义，对行业的发展有促进作用。对于城市建设而言，在规划过程中，需要风险研究来警醒限制，使得规划更加现实，有可行性。
3房地产开发投资项目产生风险的原因
对于房地产开发项目这一复杂系统工程而言，必然有很多问题都会导致损失的产生，因此需要考虑很多影响因素，从风险的性质上分为系统和非系统风险。系统风险是全局的，全体项目都有这一风险，不可避免；非系统风险是局部的，只有某些项目有该风险，可以采取有效措施进行防范。
31系统风险
311通货膨胀风险
对于房地产开发投资项目而言，都需要经历多年的经营、建设和销售，存在一定的存续期间，这期间国家的货币政策、金融政策发生什么变化都是未知的，一旦发生通货膨胀，那么必然导致企业的收益低于预期，这个风险是不可避免的。
312利率风险
银行利率本身就有宏观调整功能，其直接影响资本的流入流出，从而影响整个房地产行业的发展状况。
313变现风险
作为不动产登记的重要项目之一的房地产，其固定性导致其流通性差，资金的回转很难在短时间实现，如果投资者在条件不成熟的情况下寻求变现的话，就会有很大的损失。
314政策风险
任何行业的发展都和国家政策息息相关，房地产更受政府限制。首先，国家管着土地，哪些土地可以用来出售都是由国家政策规定的；其次，环保政策，开发过程中的废物处理标准；最后，与资金直接挂钩的税务政策等，这些政策都是不可避的风险。
32非系统风险
321经营管理风险
项目能否顺利实施和经营管理有很大的关系，管理者如果管理不当，就会导致无法达到项目预期，资金出现断条等风险，其如果因为自己的错误预估，产生错误决策，将会使整个项目处于危险之中。这一风险受到不同管理者的经营管理决策的影响而出现差异。
322财务风险
房地产投资者总是利用财务杠杆原理，使用借入资金扩大投资可能收益范围，实现投资利润最大化的目标。然而，杠杆原理对自有资金的收益和亏损起着同样的放大作用。财务杠杆的使用提高了税前收益的期望值和可能收益的上限，但是也扩大了收益波动的范围，降低了可能收益的下限，下端风险增大了，所以增加贷款量也增加了营业收入不足以偿还债务的可能性。
4房地产开发项目风险控制的路径选择
抛开一些不可避免的系统风险，对于其他可以预防的非系统风险，需要房地产开发商根据自身情况可以采取以下措施进行风险控制，从而切实有效降低投资风险。
41加强管理者对国家政策的研究
企业管理者是项目的最终决策层，其决策对整个项目的进行都起着决定作用，所以管理层首先要对相关产业的国家政策烂熟于胸，并时刻关注政策新动向，最好要求相关部门每过一段时间，可以是半年、一年，提交一份房地产相关的国家政策。同时，其要有很严谨的投资理念，丰富自己的投资经验，风险投资意识一定得加强，对自己管理的项目风险要如数家珍，项目的每一个阶段要干什么，会出现什么问题，都要经过科学的规划和全方位的估测。最后，要将风险的量化评估和国家政策相结合，同时考虑市场因素的影响，在可行性范围内，进行投资规划。这其中，最需要注意的还是要和实际挂钩，在企业实际情况下，再结合国家的开发政策，积极向政策靠拢，享受一些优惠的政策，搭上国家发展的列车，促进企业健康发展。
42构建完整的企业资源管理平台
财务管理永远是一个企业的根基，如何基于这一中心构建一个企业内部完备的信息共享系统是公司高层所需要重点思考的问题。这一系统的构建对于房地产开发投资项目而言具有重要意义，首先能够提高房地产开发企业信息的传递效率，其次能起到监控整个项目过程的作用。这样的话，一旦房地产项目建设的任意环节出现问题，都能够及时反馈到公司高层，方便及时处理，有利于风险管控和风险预警。
43定期召集经济活动分析会议
对房地产开发项目的定期分析有利于风险的管控。首先要拟定各部门的会议纲领，让各部门知道明确的指标，然后由财务部组织召开会议，让各部门一同全方位地分析现阶段企业的投资情况。会议过程中，一旦发现问题，企业高层要根据企业情况作出恰当及时的补救措施，保证项目按计划进行。企业需重点关注投资过程中的资金变化，关注已投资项目的资金流通情况，明确项目的每一项支出和收益情况，利于减小投资风险。
44加强风险预测和重点风险管控
房地产行业需要时刻关注市场供求关系的变化，调研活动必不可少，要顺应社会需求，只有满足社会需求才能利益最大化。在项目进行时，对于具体施工合同的签署一定要谨慎，将施工日期、施工金额等核算清楚，如无意外，不要随意更换，最好能够有专门的工程监理全程跟进，负责工程质量的监督，从而降低这些方面的风险。
45强化房地产项目的风险转移
EPC+BOT模式，即政府向企业颁布特许，允许其在一定时间内进行项目建设和运营，企业在建设过程中进行工程总承包施工，特许期结束后向政府移交项目。该模式的优点在于，政府能够引入社会资本解决大型公共项目投入不足的问题，综合实力雄厚的企业能够发挥资金、技术和管理优势追求较大利润空间，摆脱激烈的低层次竞争，符合国家投资体制改革要求和政策鼓励方向。
作为投资人和总承包人的企业参与该类项目面临的最大风险是投资风险，包括资金安全得不到保障、投资成本难以控制、投资收益无法实现等，必须采取有效方式进行防控，争取利益最大化。
二、项目基本情况
该高速公路项目为某直辖巿政府“十二五”规划建设项目，总投资近50亿元，其中建安费逾30亿元，征地拆迁费5亿元，项目资本金为总投资的25%，工期3年。政府以EPC+BOT方式招标引进央企作为项目参股投资人暨总承包施工方，中标后由政府授权主体与中标方组建项目公司并按股权比例筹集资本金，中标方占比40%，其余建设资金由项目公司以收费权质押申请银行贷款。项目公司对项目实行全过程负责，在特许经营期满后无偿移交给政府指定机构。项目总承包价按照中标价实行总价包干。
三、项目主要投资风险
某集团参与该EPC+BOT项目的主要目的是以少量投入获取总承包施工任务，但作为参股投资人和总承包方，面临着投资风险，具体有以下几个方面：
（一）项目退出风险。由于总承包方只有作为参股方才能获得EPC合同，在建设期获得的绝大部分施工利润实际上转化为项目股权。如不能转让出去，根据项目投资评估，参股方从该项目获得的经济效益不大，施工利润将冻结在项目股权上，短期内无法变现。
（二）资金风险。项目资本金的风险在于施工利润形成滞后，前期启动资金投入大，以及资本金比例提高。银行贷款的风险主要是不能按时提款和利率增加。运营前期资金风险主要是项目收费不足以维持项目公司经营。
（三）成本控制风险。由于合同总价和建设工期固定，较大幅度的工程量变动、材料价格变化、设计变更都将对总承包方的成本控制和施工利润造成影响。
四、投资风险控制对策
（一）以股权变现为目的制定参与方案。通过对项目招标文件及政府有关规定的分析，项目进入运营期后经招标人批准可在母子公司间转让股权，为完全退出留下了操作空间。为此，集团引入合作方组建合资公司，在运营期将项目股权转让给合资公司间接变现。同时，为应对参与项目运营的可能性，在与政府及授权主体的投资协议中要求政府不新建改扩建竞争性道路；同时要求政府配套部分开发用地，并要求政府授权主体将所属房地产用地与集团联合开发，以房地产收益支持项目运营。
（二）多渠道降低资金风险。一是分散前期资金投入过大风险，引入合作方获得了大部分资本金融资，缓解了前期出资压力，并通过施工利润覆盖后续出资。二是针对资本金比例提高的风险，在投资协议中保留提高总承包价或无损失退出的权利。三是防范银行贷款风险，争取项目列入政府重点工程，取得优先提款权，并根据资金到位情况控制施工进度；对于利率提高的风险，采取调整概算、增加建设期利息的措施予以防范。
（三）严密防控合作方风险。集团通过引入合作方解决了项目股权变现和启动资金问题，合作方愿意承接项目股权以获得工程施工份额，但集团面临着合作风险。为此，集团在对合作方进行尽职调查的基础上签订了合作协议，对合作方从出资到回购的各个环节风险严密防范，并通过现金和资产担保、掌握分包结算权等方式保障双方合作方案有效实施。
（四）争取总承包的利润空间。一是争取在项目公司取得项目概算、设计变更等环节的共同决定权；二是争取减少概算下浮幅度；三是选派优秀的项目经理和项目公司经理，提高项目施工创利能力；四是充分发挥合作方的作用，加强与有关方面沟通，为项目争取较好条件；五是用足项目预留费。
（五）加强与政府有关方面的工作。积极与政府、银行等建立密切联系和良好的合作关系，为项目运作创造宽松的政策环境和操作环境，降低投资及施工风险。
（六）积极参与项目公司管理。为保证参股方权益并为总承包施工争取有利条件，集团要求一是设立完整的项目公司治理结构，二是交叉确定董事长、总经理、财务负责人，三是实施财务双签制。
五、参与该EPC+BOT项目投资实践的体会
通过对该项目投资风险的充分识别、评估和防范，某集团成功拟定了前期以较小投入，撬动30亿元总承包施工任务，实现上亿元的施工利润的投资建设方案并付诸实施，积累了如下实践经验与体会：
（一）EPC+BOT模式是抢占市场资源的现实需要，也是建筑企业摆脱价格战的有效途径。由于总承包方同时是项目股东，掌握多个环节的主动权，市场地位和施工利润明显高于纯粹承包施工。
（二）选择好条件合适的投资项目。一是经济发达、政府诚信地区的重点项目，有合法文件批准；二是工程难度适当，工期合理，投资规模可以承受；三是有操作弹性，能够切实发挥影响力争取有利地位和权利。
（三）加强观念创新与方式创新。一是深化经营理念，将竞争优势从施工技术提升到资源整合能力，赢得新竞争优势。二是与资金实力强和承建能力强的企业合作，填补资源缺口，降低经营风险和适应竞争环境。
关键词：风险分析；投资决策；成本控制；决策树。
Abstract: According to the importance of the engineering cost control in the project investment decision stages and the value of the risk analysis, this paper discusses the value of the project in the investment decision-making stage. The risk factors: mainly including political risk, environmental risk and investment timing risk, the position of the investment project risk and project type and decision-making risk, etc. But the influence degree, influence direction and the influence relationship between different risk factors on cost control in the investment decision-making stage are not all the same, the decision tree model is adopted to these risk factors and had got studied and comprehensive analysis, and at the same time, put forward the corresponding cost control measures for policymakers, the investment decision-making and cost control has certain directive significance.
Key words: Engineering project; Investment decision; Cost control; Risk analysis; Probability tree.
中图分类号：F832.48文献标识码：A 文章编号：
0引言
建筑产业在我国飞速发展，工程项目全过程成本控制已成为建设行业的热点问题。有关资料统计，建设工程项目的全过程中，项目决策阶段对工程成本的影响程度达到70 %～80 %，直接影响着其后的各个建设阶段成本的计算与控制[1]。而工程项目投资决策阶段的成本控制，受多种风险因素的综合影响，这些因素对成本控制影响程度、影响方向和影响关系都各不相同，全面分析工程项目投资决策阶段的各项风险因素，对合理决策、节约投资起着至关重要的作用。
1 风险分析的价值
首先，风险分析能促进工程决策的科学化和合理化，降低因决策失误导致的工程成本的增加以及与其经济效益的降低。
其次，综合分析各风险因素的危险程度，有利于决策者明确决策工作中应考查的重点内容，有利于找到投资安全与投资效益的最佳结合点。
另外，通过深入研究各风险因素的特点，为项目管理者找出相对合理的应对措施提供了重要的参考依据。
2风险类别分析
建设工程项目投资决策阶段影响成本控制的风险因素，主要有政治风险、环境风险、项目投资时机风险、投资项目的位置风险、项目决策风险等[2]。
2.1政治风险
政治风险是指由于工程所在国的政治条件改变而使工程失败，工程项目信贷结构或债务结构改变等方面的风险。国际上许多工程均在进行了漫长的决策阶段后，才进入实质性的进展阶段，很重要的一个原因就是政治风险的影响[3]。
2.2环境风险
社会民众环保意识的加强，要求决策者高度重视工程投资决策阶段对环境影响的分析。环境风险不仅表现在由于增加生产成本或资本投入而造成工程效益降低甚至丧失原有的经济强度，而且还有可能因为环保的原因使工程无法达到预期目标。
2.3项目投资时机风险
项目投资者在高投资风险背景下，必然期望高投资收益，因此必须充分重视市场的不确定性对投资的影响。投资进入的时机与决策风险的高低有很大的关系。例如在中长期内，当产品市场处于供不应求状态时，项目投资后就会占有相应的市场份额，投资进入的时机较为适宜，投资决策的风险较低；反之则导致投资进入过度的风险损失，此理论对于工程项目投资也同样适用。
2.4投资项目的位置风险
制约项目成本控制的位置风险主要包括建设地区和具体项目地址的选择。建设地区的选择是指几个不同地区之间对拟建项目相宜建设在哪个区域范围的选择，项目地址的选择是指对项目具体坐落位置的选择。因为不同地区和不同地址的经济发展水平及生产要素价格水平存在很大程度的差异。
2.5项目决策风险
要使建设工程项目达到一定的规模，并实现项目的投资目的，就必须考察其合理的生产规模，并力求取得规模经济[4]的收效。规模经济的客观存在对项目规模的合理选择有重大的影响，可以充分利用规模经济来合理确定和有效控制工程成本。另外，选用设备时要选用满足工艺要求和性能好的设备，尽可能选用标准化设备，以便配套和更新零部件。
3 风险因素的定量分析 (以西安市某项目为例)
3.1概率估计
基于“风险=(事件的可能性)×(事件后果)”，还须对风险发生的概率和危害性进行评价。对于各因素发生概率的估计可以通过多人评估法——以来自各个不同部门的专家组成一个团队来识别各种可能风险，并估计它的发生概率[5]，以西安市某工程为例，估计各风险因素发生的概率如表1。
表1各种可能风险因素发生的概率
3.2影响程度分析
投资决策阶段的不利条件可能导致多种后果，如决策成本超支、预期经济效益无法保证、项目实施难度大等。把这些因素对各可能导致的后果的影响程度按一定的标准分为五个等级，如表2。
表2风险后果等级标准
根据表2中给出的标准，借鉴专家法及历史资料法[6]，得出每项影响因素对决策成本、预期效益、实施难度的影响程度，如表3所示。如政治风险对决策成本的影响是30分(较低危害)，对预期效益的危害是30分(较低危害)。
表3影响因素对后果的影响值
关键词：EPC总承包；投资管理；风险控制
EPC模式充分发挥出总承包商的优势，使得丰富的工程经验被有效应用于建设工作中，有助于提升建设单位对项目各项要素的掌握程度，可紧密串联设计、采购、施工等各个环节，整个工程建设过程中给设计者创造优良空间，使其发挥出主导作用，提升了采购规模优势，并得到高资质施工单位的可行指导，因此兼具质量优良与效率高两方面特点。而在工程建设各环节中，总承包商发挥出监控与协调的作用，确保工程质量、提升效率并控制成本。
一、EPC模式的概念
EPC模式指的是工程总承包产业，其被广泛应用于国际通用工程中，各字母对应的具体内容为：E-设计、P采购、C-建设[1]。具体而言，设计指的是形成内容总体策划并细分至各设计工作中；采购指的是材料以及设备的选择与入场；建设指的是创建工程实体的环节，如施工、安装等。顺利开展EPC模式的核心体现在两方面，除分包商专业资质外，还要求将标准化过程控制工作落实到位，从而创造高品质、高效率的工程项目。
二、PPP+EPC模式的风险控制
（一）PPP+EPC中的法律风险EPC+PPP模式在现代化工程中取得广泛应用，且在《招标投标法实施条例》中做出明确规定，该模式得以实行的基本前提在于形成“特许经营项目”，但从现阶段法律法规对该概念的定义可以得知，其与“PPP项目”并不具备一致的含义，因此从法律层面来看两大项目类型不具备互相替换的条件。但从PPP三种细分模式来看，现阶段的PPP模式普遍采取的是特许经营“N+n”的形式，即指的是“建设时间+运营时间”，当实行“PPP+EPC”的方式后可有效避免二次招标问题，从这一角度来看其具有合理性。基于PPP+EPC模式能够有效联动金融企业与建设企业两大主体，将其视为联合体而参与至投标工作中。而参考当前阶段PPP模式的基本规定可以得知，投资人具备自行建设的条件。
（二）PPP+EPC中的金融风险顺利开展PPP模式存在基本前提，即创建特许经营公司，其实行市场化举债方式（常见有股份募集、商业贷款等），且要主动承担偿债责任。不同于常规投资项目的是，开展PPP项目所需成本较高，且存在建设周期长的基本特点，在缺乏合理控制措施的环境下，投资时会伴随大量风险，如汇率风险、通货膨胀风险等。
（三）PPP+EPC中的建造风险基于PPP+EPC合同条件，可以总结建设风险所涉及到的具体环节，即体现在工程设计、采购、施工与运营四个阶段。若项目处于实施过程中，此时社会资本方将成为开展设计工作的主体，其应当承担设计缺陷风险。从这一角度来看，设计工作中的资料复核尤为关键，且需要高度注重测量结果与地质资料，尽可能避免出现施工变更现象，为各环节施工作业提供支持，提升工程效率。工程项目的开展需得到设备与原材料的支持，与之相关的采购工作将对项目整体成本带来较大影响，且是影响施工质量的关键因素；施工是整个建设工作中的核心阶段，伴随有大量风险，如技术、施工环境、安全等层面的风险。从大方向来看，PPP项目主要应用在交通、水利等具有较大建设规模的项目中。
（四）PPP+EPC中的运营风险PPP+EPC模式下，运营风险体现在质量、收益低下、市场环境变化等多个层面[2]。考虑到项目稳定运营的基本要求，应当认真做好市场调查工作，以所得资料为参考预测市场发展状况，形成风险分担机制，做好对各层级管理人员的培训工作，提升其风险管理意识，将创建的项目风险管理制度落实到位。除此之外，为更好地推动运营风险管理工作的开展，可抽调人员并形成运营管理机构，主要负责日常运营风险管控工作。
三、项目BOT+EPC项目投资人风险评价
层次分析法评价步骤具体为：创建项目风险层次模型，为之引入成本比较法，根据各项风险指标创建判断矩阵，经计算后求得其特征向量，为之展开一致性分析工作，最终明确综合权重。
（一）项目投资人风险评价指标体系根据BOT+EPC项目的实际情况，引入德尔菲法，在其支持下创建基于项目投资人的风险指标体系，具体情况如表1所示。
（二）构建层次结构模型依托于上述提及的模型，将其导入yaahp软件中，创建具有层次性的结构模型，从构成来看，具体涉及到目标层、中间层与指标层三个部分。
（三）编制风险评价调查问卷当形成模型后，启用“检查模型”功能，若界面弹出“当前模型正确，可以进行后续步骤”，即可启用“生成调查表”功能。根据实际需求，若调查表中的内容存在不足之处，可通过“调查表设置”按钮做出灵活调整，对其加以改进。
（四）问卷回收与整理将发放的文件有效收回统一整理。同时挑选五位专家，实行的是匿名评价方式，此过程中各专家针对实际情况展开深入的交流，交换各自的观点，结束评价工作后整合各自的评价结果。使用到yaahp软件，在其支持下可完成判断矩阵相关数据的输入工作，整个过程中软件实时运转，评定矩阵的一致性程度，为专家提供指导并针对不足之处做出调整，此举可以确保专家发回数据均保持一致性，且足够可靠。
（五）专家群决策结果分析yaahp软件是重要的分析工具，可提供群决策的功能，创建层次结构模型图，自动跳转至判断矩阵输入页面，通过该处的群决策面板，能够呈现出“群决策支持”。此后，点击“增加专家”这一按钮，将各专家产生的数据有效录入，软件展开计算分析获得群决策计算结果。完成所有专家数据的录入工作后，便可启用“专家数据检查”功能，以便给查看群决策提供指导，明确专家数据的差异情况，具体体现在差异程度、残缺判断矩阵等多个方面，经检查后整合全部的专家数据，从而确定合适的数据集结方式。所用的yaahp具有功能多样化特性，其内置了四种专家数据集结方式可供选择。具体至本文中，则采取的是专家结果权重加权算数平均的方式，在其支持下求得“群决策计算结果”，随后再通过“详细数据”进一步明确与群决策有关的具体数据，将该部分数据导出。通过yaahp软件，可以实现对各项中间层要素的分析，明确其对于决策目标的排序权重决策结果，为后续分析提供指导，具体内容如表2所示。基于上述内容得知，项目风险类型呈现出多样化的特点，其中以市场风险最为典型。通过指标层的权重情况得知，交通量不足对应的风险最大，其对应的权重值达到了0.2827，紧随其后的是国家政策风险，权重达到了0.1557。部分项目的权重值在0.05以内，主要体现在竞争型项目风险（权重值为0.0432）、利率风险（权重值为0.0257）等共计9个方面。具体结果如表3所示。针对各权重值，可针对各类风险因素做进一步的划分处理，将其归为三个风险等级，具体分级情况如表4所示[3]。基于上述内容，可以得知项目投资人风险等级，在开展EPC总承包模式时需要高度注重交通量不足风险以及国家政策风险，二者的风险值相对较大；同时在成本超支风险、政府信用风险、政府机构与人员风险、融资风险以及法律变动风险几大层面也要给予足够的重视，因为其也伴随较为明显的风险，处于较高的风险等级，其他风险均属于一般关注风险。
四、结束语
1.1国家政策的影响
随着资本市场的不断发展，国有企业在投资项目内部控制与管理方面面临着更加复杂多变的外部环境，然而对其来讲，由于自身发展的局限性及其他诸多因素的影响，国有企业投资项目内部控制与管理系统相对落后，无法适应当前的宏观市场环境，企业投资项目内部存在着巨大的风险。一是，市场经济的活跃，促使物价一再提高，劳动力价格也有所增加，国有企业的经营成本不断提高，由于其自身的生产能力的有限，以及缺少一定的外部政策，使其利润空间逐渐减小，面临着收益分配以及结算等多方面的风险。而且，今年来，我国中央银行不断对带看利率进行上调，导致国有企业在融资及投资方面的风险加大。另外，国有企业在投资项目的内部管理与控制方面还有很多不足之处，投资项目的内部控制与管理规章制度缺乏，投资项目内部控制与管理混乱，缺少科学完善的投资项目内部控制与管理体系，导致其投资项目与外部市场、政策环境的失调，无法应对外部环境的变化，更不能对相关政策及市场机制的调整做出响应和预测，加大了企业的经营风险。
1.2投资项目内部控制与管理力度不足
目前，国有企业投资项目内部管理与控制独立性比较差，结构不尽合理，缺少有效的制约和监督机制。在国有企业投资项目的内部，管理者常常按照自己的主观意识，独断专行，使内部控制与管理制度形同虚设。投资项目的内部管理与控制制度的不够完善，使得其防控监管的职能得不到有效的发挥，执行起来较为疲软，使得企业项目管理出现较多漏洞。而且，国有企业投资项目中的内控监督功能失衡严重，尤其对审计部门给予的重视与权力不足。在企业的管理和运作的过程中，内控监督对企业风险目标的理解分析和处理应对无法完成，其项目风险导向的作用丧失。
1.3风险控管机制不健全
评估及防控管理项目风险是国有企业投资项目内部控制与管理的主要职责。目前国有企业识别投资项目风险的能力较为滞后，合理的风险分析和管理机制缺乏，内部控制与管理对项目风险的“预警防控”作用处于被忽略的地位。在投资项目内部控制与管理中，国有企业不能有效连续地识别、监督、计量和评估项目风险，加大了企业在战略执行、产品组织运作和经营等方面的项目风险，使企业的发展增添了潜在的危害。另外，国有企业投资项目内部控制与管理制度一定要在全面有效、科学合理和及时实用的原则基础上建构。要保证企业经营管理战略目标执行、资产保护以及生产经营效益的提高，合理科学的组织分工协作规划是重要条件。但是，目前国有企业科学性的投资项目内控组织分工不合理，组织规划设计不足，难以有效地进行内部控制与管理，致使投资效率低下，管理混乱。
1.4内部控制与管理的监督功能失衡
2014年12月30日，国有企业投资项目中的内控监督功能失衡严重，尤其没有给审计部门没有应有的权力，且重视不足。在企业管理运作的过程中，内控监督对企业投资项目风险目标的分析理解和应对处理无法完成，不能够发挥其项目风险导向的作用。国有企业投资决策机制不完善导致，资金流通不顺、流失严重，资本缺少安全性和完整性等问题。不能及时发现潜在的投资项目风险，更不能采取有效措施，致使投资经营决策出现重大失误，导致出现巨额的损失和不良资产。对资本结构的科学规划的缺乏，陈旧的投资管理模式，负债高垒，投资和融资成本高，投资项目风险高危不下，使企业的发展存在严重的隐患。
1.5投资项目风险预警系统体系的缺失
第一，缺少投资项目风险防范与预警意识。面对日益复杂的市场投资环境，企业投资活动风险日益突出，但是，很多企业缺少投资项目风险预警系统体系，严重阻碍了国有企业投资活动健康有序运行。第二，缺少投资项目风险防范与处理相关制度。在进行投资项目风险防范环节上缺少预警机制，投资人员没有对相关投资项目风险评估的能力，更没有对投资项目风险预警的体系建设的科学方法，在投资制度和管理上严重缺失对投资项目风险额预警。国有企业在战略决策过程中，风险防范与预警意识淡薄，在企业进行战略决策时，也往往忽视对投资项目风险管理的规划风险投资管理体系不健全，甚至欠缺，在很大程度上使投资项目风险的危害加大，企业承担风险的能力降低，使得企业资金的最大效用无法发挥，更没有形成系统的、稳定的、科学的风险预警体系，导致企业战略决策滞后于风险的发生，往往在风险产生之后，才进行“亡羊补牢”式的补救，给企业造成了巨大的经济效益损失。即使企业拥有相关的预警系统，由于没有与管理信息系统进行有效联动，造成投资预警信号的精准性较低，实效性也相对较差。而且在投资项目风险评估方法上也缺少一定的科学合理性，导致企业风险预警功能的实效。
2投资项目内部控制与管理对策
多年实践经验表明，对所有企业来讲，建立完善内部控制与管理制度，对于企业投资项目收益有着举足轻重作用。投资行为是国有企业日常管理中极为重要经济性质活动，对于当前企业可持续发展影响越发深远，企业对其应当给予高度重视。基于此，该文接下来就对上述国有企业投资项目内部控制与管理存在主要问题提出针对性解决措施。
2.1国家宏观环境方面
有关政府管理部门应从国有企业发展的实际情况出发，健全相应有利于国有企业投资发展的制度政策，从宏观方面为国有企业的发展提供良好的外部环境。第一，加快推进对国有企业信用担保体系的建立，成立国有企业资产评价机构，为国有企业的融资和投资进行指导，成立国有企业联合会组织，促进企业之间的交流与合作。第二，发挥政府的监督与调控职能，加强对国有企业投资项目内部控制与管理的监督与指导，建立专门的监督管控机构，对国有企业的经营运行进行有效地监管，以此提高国有企业财务及会计信息的质量，为其创设和谐地外部运营环境。
2.2优化国有企业内部控制与管理环境
使国有企业的投资内部环境从根本上得到优化，内部需求得到满足，健康积极的企业文化被建构起来，是建立健全企业投资项目内部控制与管理的重要的措施。健康正确的企业价值观有利于财务人员对企业使命感和认同感的培育，企业战斗力和凝聚力的增强，推动投资项目内部控制与管理得带有效的实施。建立健全人力资源管理体制，完善绩效考核制度，创造和谐、民主、公平的企业氛围，使内部控制与管理对投资风险管理作用最大化。强化投资风险防范能力，建立有效的投资风险管控制度，才能够使企业规避投资风险、查漏防弊得到有效保障。所以，企业应建立专职投资风险评估分析及管理防控部门，培养内部成员正确的投资风险意识，强化内部控制对投资风险的管理力度，扎实推进投资风险“预警”建设，建设科学严密的投资风险管理系统，使投资项目风险的发生得到有效防范。
2.3健全投资风险管控体系的监督机制
有效监督投资项目内部控制与管理情况，并及时制定出有针对性的风险应对措施，在国有企业的发展过程中，占据着重要的地位。所以，国有企业应将监督机制加入投资项目管控体系，定期的规范性监督投资风险管控效果，及时发现问题并分析其发生原因，根据存在的问题，制定应对措施，使投资风险管理的有效发挥受到保障。另外，还要强化内部审计监督和内部控制力度，使得投资风险监督管理和两者合力，促进风险管理有序开展，推动企业可持续的、健康的发展实现。制定并实施以内部控制为依托的投资项目风险管理方案。该方案在起初制定投资风险管理目标的时候，就已经有效地结合了投资项目内部控制与风险管理方法，并且定期监测投资风险方案，进行及时整改，建立了科学规范的投资项目风险管理体系。
2.4完善内部控制与管理监督系统
在进行投资项目内部控制与管理的时候，将以预防为主的方针贯彻到底，使内部控制监督制度建立健全，以审计部门为主体，主动进行有效的监控，在此基础上增强应对各类突发事件和风险能力。内部控制能否实现有效的执行，需要审计客观公正的评价，独立的审计体制有利于使国有企业资源的安全性和国有企业财政信息的真实可靠性得到保障，找出投资项目内部控制与管理的薄弱之处，并对其进行分析和评测，提出应对的策略及发展的建议，进而使投资项目内部控制与管理臻于完善，并使投资管控实现自我诊断，实现投资项目内部控制与管理的自我诊断。坚持以审计部门为主体的政策路线，以预防为主的内部控制监督的系统，采取积极措施，有效监测，并在此基础上，提高了应对金融风险的能力。有效实施内部控制的审计需求是客观和公正的评价，建立独立的审计制度，以保证企业财务信息的可靠性，实际和企业资源的安全性，发现内部控制的薄弱环节，通过分析评估指出，应对策略与建议，从而达到完善的投资项目内部控制与管理的最终目标，实现监督管控的自我诊断。
2.5建立健全投资项目风险预警系统
在国有企业投资项目风险内部控制与管理工作中应用先进的信息技术，使投资管理更加高效便捷，风险管理信息的畅通无阻得到保障。企业财务工作与投资风险管理实现无缝对接，保证企业的风险投资管理人员最快地获取最有效、真实、精准的信息，并及时地反馈。强化财务信息管理的透明、公开化，最大化“预警”企业财政风险，建立健全企业风险投资管理体系，促进企业和谐健康发展。企业在生产经营过程中积极建构合理的风险财务审核体系，确保企业风险管理信息的安全，并能够及时精准地分析和处理相关信息数据，提高企业的风险承担力，建立监管分开的责任制度，最大化实现企业的经济效益。
3结语
关键词：房地产开发 财务风险 控制
一、房地产开发项目财务风险的特点
（一）房地产企业筹资难度和偿债压力巨大
房地产开发行业是资金密集型行业，因此筹资活动是支持房地产项目开发经营，促进房地产项目投资和再投资效率的重要环节。目前我国房地产行业用于运转的资金的主要来源有自筹资金、银行融资、销售回款三个主要方式，其他方式的资金来源不足融资总额的10%。而销售回款中约有60%的资金来源于银行按揭贷款，由此可见我国房地产行业发展对银行的依赖程度。由于我国经济发展阶段和资本市场成熟程度的限制，欧美国家房地产行业的多渠道融资模式在我国难以推广，加之国内证券市场对房地产企业上市的限制严格，信托受限，房地产行业资金需求规模的不断增加和融资方式的单一使房地产企业在筹资融资环节上面临巨大的财务风险。
（二）投资活动对企业经营管理水平要求高
房地产项目的投资活动是以资金为资本通过对项目投资的手段以获取投资收益的行为，是企业经营管理水平、战略决策和资金运用能力的综合体现。房地产项目投资回收期长、资金需求量大，因此在项目投资决策时要十分谨慎，一般的房地产企业在进行投资决策的过程中都会进行可行性研究分析和投资测算，从主观方面来说，不管是公司管理层还是专业咨询机构对市场走势和竞争环境的预测均来源于对历史数据的分析和主观经验假设，因此企业管理能力和专业水平的高低对投资成败有着不小的影响。从外部政策环境来说，投资决策中对政策条件和经济环境的因素变化的分析不可能面面俱到，外部环境的不确定性很大。因此这些投资决策过程中的不确定性因素会引发较大的财务风险。
（三）项目销售资金回收情况受市场波动影响大
房地产行业的投资回收取决于销售收入额和其转化为资金流入的速度，资金回收是企业偿还债务和再投资的基础。销售收入的实现主要受房地产市场供求状况和购房者的心理预期影响，图1为2008年-2014年我国房地产开发面积和销售面积增长率变化情况。
由图1可见，除去2008年度金融危机到2009年度房地产行业反弹过程中我国房地产开发面积和销售面积均存在较大增幅以外，其余年度我国房地产行业新开发面积和销售面积均呈现下降趋势，但是销售面积下降幅度和波动程度远高于新开发面积的变动程度，由此可以分析判断出，我国房地产的总体供求关系还是供应量高于市场需求。进入2015年以来购房者仍持观望态度，一边是高企的库存，一边是浓厚的观望情绪，不少中小型房地产企业的资金回收不足，在加上融资能力的欠缺和较高的融资成本，使其资金链越来越脆弱，而为了确保资金链条，这些企业纷纷降价促销，导致购房者强烈的降价预期，在这一过程中有不少中小房地产企业已经不堪重压，面临破产。企业资金回收中面临的风险会直接导致资金链紧张，引发财务风险。因此，企业应采用加强销售战略制定和收款管理的双重机制，降低资金回流风险。
二、房地产开发项目财务风险控制的主要环节
房地产行业的财务风险控制应该在结合房地产企业财务风险特点的基础上，结合企业财务风险控制的主要环节进行企业财务风险的把控。
（一）投资风险控制
房地产企业的投资管理水平与房地产企业的财务风险控制水平有着密切的关系，投资管理主要体现在对整个投资项目的事前投资策略制定、事中控制、事后反馈三个过程，通过聘请具有丰富行业经验的高管团队、建立科学严谨的决策流程、扎实细致的预算工作等手段可以有效降低项目投资管理中的非系统风险，因此科学的投资管理体系是房地产投资风险控制的有效手段。
（二）筹融资风险控制
根据房地产面临财务风险的具体特点，可知融资风险把控是与投资风险控制密切相关的风险控制环节。从房地产经营的开发时序性来说，在投资策略制定后最重要的财务风险控制就是融资风险控制。目前我国房地产企业的投资主要来源就是外部融资，而投资策略能否按步骤实施完全取决于融资风险的控制能力，因此，房地产企业应当在健全投资管理体系的基础上，理性客观地评价企业的资金需求和资金平衡能力，将融资工作的控制细化到每一个节点。不仅仅是将成功实现融资作为主要目标，对于融资的偿还和再融资安排也要形成具有系统管理能力的体系，这样才能完成既定的投资管理目标，降低筹融资风险及整体财务风险。
（三）营运资金风险控制
作为房地产项目投资最重要的资金来源及投资效果评价最关键的环节，营运资金风险控制始终是房地产企业财务风险控制的重中之重。目前，我国对于房地产开发企业的流动资金控制愈加规范和严格，房地产企业无法将所有的销售回款进行再投资或进行企业间拆借。因此，要控制好房地产营运资金风险首先要确保资金来源，加强回款管理保证资金回流速度。其次，在做好回款管理的基础上，合理制定营运资金滚动计划管理机制，确保对于项目整体投资策略的细化目标实现。最后，合理利用流动资金进行融资还款及再投资，实现项目资金的良性循环，降低整体财务风险。
除了上述三方面在房地产行业普遍存在且影响较大的风险以外，房地产企业与其他企业一样还面临着利益分配风险、内控管理风险等，虽然每个企业的综合管理能力有所不同，但是每个企业都应该重视风险控制，避免严重危机的产生。
三、房地产项目财务风险控制的主要措施
（一）建立完善的投资预算体系控制财务风险
在房地产开发项目投资建设期间，一些预算及分析体系不完善的企业往往偏向关注项目开发进度及销售进度，对项目前期的财务测算及事中事后的财务预算管理重视程度不高，导致项目开发过程中出现资金链断裂和清算，造成整个投资失败。
因此，必须通过进行概率分析法和例举法在项目开发前期进行整体现金流量可靠预测，避免项目财务风险。在项目开发的过程中应该实时根据项目开发进度及市场情况的变化及时调整整体预算及资金预算，加强对项目开发过程中出现的意外情况的把控能力，保障整体预算目标的实现，体现出财务管理工作的监督和保障职能。
（二）多方面开拓筹融资渠道，合理配置资金结构
基于健全项目开发预算体系，通过对项目开发整体资金需求的分析，求出资金需求缺口峰值，根据资金需求峰值出现所处的项目开发阶段，考虑项目所处开发阶段对融资的局限性，客观分析筹资缺口，如果项目自身融资能力不足以满足，通过合理的方式寻求自有资金需求，避免筹资额度不足带来的财务风险。
通过多渠道的融资方式间的互相弥补，降低资金成本，消减获利能力风险。由于项目开发类融资有获取难度大、期限长、资金成本高的特点，而短期经营类融资有着易于获得、期限短、成本低的特点，因此通过长短期融资的高低搭配以实现长期融资为基础，短期融资为辅助，利用短期融资流动性强的特点，实现长期融资和短期融资之间的置换和互动，降低整体资金成本，减少偿债风险。
（三）增强流动性资金管理，使资金利用率最大化
房地产项目对资金投入的要求较为密集和持续，假如在某一个环节上，出现资金投入困难的问题，项目投资很可能难以为继，严重时甚至会拖累整个企业的发展。所以在日常运营时，流动管理资金就更加应该得到充分的重视，加强各方面的营运资金管理。
1.加强回款管理提高销售回款率缩短回款时间
对于房地产开发项目来说，销售回款是整个项目开发的命脉，销售回款的速度直接影响整个项目开发资金链的稳定程度及财务风险控制水平。因此，需要构建完善的营销与财务的对接机制，形成对销售未回款部分按期梳理和逐笔清理的具体措施，并制定合理的任务目标与具有激励性的考核机制，最大限度地提高销售回款比例。
2.经营性资金流入用于筹资业务有关的支出管理
房地产行业是资金密集型行业，其筹资成本必然在其整体项目获利能力预期和项目投资评价中起到举足轻重甚至是决定性的作用。因此，当项目进入销售期和经营期以后，将一定的经营性现金流入用于归还融资本金，降低资金成本就成为增强项目获利能力的重要途径。从经营性现金流入的类别来说，项目销售类资金流入虽然有着资金流入量大、回收期限短的特点，但其受市场波动和政策调整等不确定因素的影响较大，如果在项目销售情况比较好的情况下去预测未来较长一段时间的销售资金流入，很可能出现过于乐观的判断和假设，在此阶段使用过多的销售类回款用以提前偿付筹资本金，极有可能使整个项目在市场波动或政策调控情况下面临开发资金短缺。而此部分资金缺口由于在短时间内需求量较大，难以通过短期融资来弥补，从而使企业面临较大的财务风险。
针对这一特点，开发企业应当对销售性资金流入进行妥善管理，在较为理性保守的财务预测分析下，对波动性较强的销售回款和较为稳定的持续经营类收入做好统筹安排，在优先保证项目开发和到期融资的资金需求前提下，再考虑提前偿付融资。
3.利用经营性资金盈余进行再投资管理
由于房地产行业发展的特性及近年来我国房地产行业的市场发展模式，我国大多数房地产企业均会在其投资项目的中后期利用项目自身产生的净现金流量进行再投资，主要的投资资金用途包括摘取新土地、为其他项目开发提供资金支持等，但是不管是摘取土地还是进行其他项目开发投资，其对资金的占用期限均较长，而且被投资项目的投资效果不确定性很强，在短时间内无法产生足量的现金流入。因此，从项目本身来说，对于利用项目盈余资金进行投资的控制应在绝对满足项目自身开发经营的前提下，利用多种假设及敏感性分析的模型同时对资金输出项目和被投资项目的现金流量情况进行预测，避免由于过度投资产生的资金流动性弱而导致的财务风险。
四、结论
关键词：电力工程；投资；效益；控制
电力工程一般具有投资大、规模大、项目多等特点，因此，加大对投资的管理力度是防范风险，取得较好的经济效益和社会效益的有效手段。对投资过程中的风险进行全面的分析，为项目投资给予指导，对投资过程进行有效管理与控制，具有现实意义。
一、电力工程项目投资风险分析
电力工程投资项目在实施过程中每个阶段都有可能会遇到各种各样的风险，具体来说，主要包括以下几个方面：
1、投资决策阶段的风险。在投资决策阶段可能会遇到的风险如国际经济形式发生变化的风险、国家经济政策变化风险、国家产业结构发生重大调整的风险、项目规划的风险、环境评测时的风险、技术参数选择的风险、对于供电方案论证时的风险、电力工作项目在建设前期拆迁工作的风险，征地环节的风险、采用多种方法筹措资金时的风险、国家利率发生变化时的风险、在提交可行性研究报告时无法通过的风险、项目核准时碰到障碍时的风险。
2、项目实施前准备阶段的风险。在电力工程项目实施前可能遇到的风险包括：在设计技术上可能会存在缺陷形成风险、在设计的可靠性上可能存在风险，在工程设计的实用性存在风险、在设计质量上可能存有风险、设计阶段对于投资如何进行管控的风险、对于承包商的选择中可能存在的风险、合同管理中存在的风险等，如招标过程中，存在着招标准备不足的风险、中标人选错的风险。
3、项目实施阶段的风险。对于施工工艺的管控、在施工过程中保证工艺的合理性与安全稳定性可能存在风险。在原材料质量不合格的风险、质量管理方法不合理的风险、图纸工艺不及时、设备到货延期、空中坠落风险、物体打击风险、坑基塌方风险、触电风险、放、紧线中转角飞线伤人、设备材料损坏风险、跨越交通要道组织不当风险。
二、电力工程实施过程中各阶段的投资控制
要对电力工程项目各阶段投资风险采用有效的策略进行控制，这是对电力工程项目投资风险处理的基础工作，要根据电力工程项目风险的大小和性质来对电力工程项目的风险进行管理与控制。
1、投资决策阶段的投资风险控制
这一阶段的任务具体涵盖了项目建议书的提出、可行性研究工作的开展、明确投资估算、制定和设计任务书等。由于电力工程项目具有投资大及不可重复性等诸多的特征，所以，工程项目投资前，应对项目进行可行性的研究，因为其是工程项目开展投资决策时的重要依据。所制定的工程项目可行性研究报告不仅要有建设用地等方面的基础资料、周围环境、合作条件等一系列的基础内容，同时，还必须有项目投资估算、投资风险评估以及资金计划等内容。其中，投资估算环节是经济合理性评价的基础，对最终获取的经济效益分析结果有着一定的影响。
在项目可研估算中，除了要涵盖建设时期内的成本之外，还应全面的考虑项目节能以及建筑产品维护阶段等各个生命周期，同时对项目的成本进行估算。所以，对项目投资进行估算在可行性研究工作中属于核心部分。而可行性研究报告中包含的投资估算在项目投资控制管理中属于基本目标。
2、设计阶段的投资控制
电力工程项目立项明确之后，控制投资的重要环节是设计阶段。当前，人们一致认为初步设计阶段对工程整体造价影响程度达到75%～95%，技术设计阶段达到35%～75%，施工图设计阶段达到了20%～30%。
在工程设计阶段中，最先需要完成的任务是选择优质的设计方案，其对电力工程建设有着重要的作用。在设计方案时，除了要对技术的可行性加以全面的考虑之外，还要对其经济合理性进行考虑。设计阶段投资控制主要涵盖了三个方面。首先是设计单位按照项目功能定位制定出各种方案和一定的造价估算，在对每一个方案进行估算时，都不允许超出可研报告中的投资估算。建设方应对设计、技术、造价等各方面加以考虑，以选择出科学合理的设计方案。当设计方案明确后，应按照可研报告中的投资估算分解所有分项以及限额设计，这一环节在设计阶段的投资控制工作中属于核心部分，其次，项目初步设计与概算工作完成后，建设方应以经济技术设计为切入点展开全面的考虑，进一步优化概算，同时分解各个分项，对各分项中的概算值加以调整，以制定出准确的各分项投资控制目标，作为施工图设计的控制限额，并且还要明确工程造价控制管理工作的总控制目标以及各分项的分解目标。另外，设计单位应按照分解后的设计限额开展施工图设计工作；当设计限额得到认可后，加强控制变更程序，不允许私自变更设计，以免超出了投资限额。工程项目建设过程中，最常见的问题就是设计深入不够，这是导致工程造价不断攀升的关键因素。如果设计变更过于频繁，那么，就会使得工程整体造价发生失控现象，所以，应积极构建一套奖惩考核激励机制，以确保设计具有较高的质量以及经济性。
3、项目实施前的投资控制
施工阶段在工程建设过程中属于核心位置，是将工程设计图纸变成物质形态的实体阶段，必须按照合同中的规定对建设成本加以控制。这一阶段投资控制的关键环节是对工程变更严格控制，促进各个分项投资控制目标的实现。在任何一个工程项目中，必须面对的问题就是工程变更，并且其还是业主投资控制中的重要风险。所以，工程建设过程中除了要对合同进行严格的管理外，还要加强管理变更与增加工程。另外，设计变更时应结合施工现场实际情况，优化设计方案，减少不必要的投资，并且，新增加的设计部分必须在不影响原有功能的基础上，对经济与社会这两方面的效益进行充分的考虑。这一阶段的投资控制属于动态控制，应按照工程项目实际情况将项目实际成本进行全面的调整，同时，和计划成本进行对比，如果存在偏离现象，应及时的分析其变化原因，将事后控制转变为事前控制。定期制定投资控制报告，具体涵盖了合同金额、预估结算价以及累计付款等，如果现场发生数额较大的签证应第一时间进行反映，并确认其对总体工程项目投资控制造成的影响。
4、项目实施阶段的投资控制
这一阶段是工程投资控制的一个重要环节，重点是对增减成本项目的工作量进行详细的核查，以避免有不合理的工作量增加。结合施工合同的约定、竣工资料、现场签证以及工程变更材料开展审核工作，将审核后的结算控制在投资控制目标范围内。工程项目结算工作结束后，应制定投资控制分析报告，对项目的实际控制情况进行全面的分析，以整理出工程项目整体造价指标。
三、结论
综上所述可知，虽然电力工程的投资大、规模大、风险高，但是只要我们不断的学习、积极的探讨、深入的研究，就可以对项目投资进行全过程的控制，合理的规避风险，创造效益，以实现电力建设的良性发展。
参考文献
[1]陆保罗.浅议工程造价在决策与设计阶段的控制管理[J].魅力中国，2010年01期.
[2]王勇.关于建设项目全过程投资控制的思考[J].中国高新技术企业，2008年18期.
1风险控制的原则
由于投资方和被投资方在掌握的信息上处于高度的不对等地位，再加上环境的差异，风险投资所面临的风险更大。风险投资的风险总是处于不断的变化中的，更加难以控制。因此，在风险投资的风险控制上应该结合其自身特点进行控制。
1.1合同约束为主，律法为辅
这些年来，随着世界经济一体化的不断增强，风险投资在世界各国开始蔓延开来，但是由于各国发展的时间各不相同，其风险投资领域并不相同。每一项投资需要相应的支撑体系，重要的一环就是法律政策。一些风险企业和投资公司不成熟，不能用法律手段去解决问题。合同具有自身的特殊性，可以弥补一般法律政策的不足，保证投资过程的顺利进行。在风险投资过程中要充分利用两者的优点，进行风险的控制。
1.2制度优于量化
风险投资面对的是新的创新技术，前面并没有可借鉴参考的东西，且所带来的不确定性比传统的企业要高出很多，因此对于风险投资企业来说“前途未卜”。同时，风险投资的企业一般都是新兴企业，许多方面都还不是很成熟，包括财务、经营数据等，在对未来的发展进行预测时缺少相应的数据支撑，所以数量上控制风险可能非常的小。相对应地采用另外一种方式:制度控制则具有很大的优势，制度是一种强制性的约束，对员工起着激励和约束的作用，通过制度这种模式，能够使员工自动产生积极性和专业特长，这种方式更为有效。
1.3分散风险为主，规避为辅
风险投资在投资过程中存在着众多的风险，人们普遍采取一些措施来减少风险，其中规避和转嫁是比较常用的两种方法。风险投资是一种新的投资模式，承担比较高的风险从而获得比较高的利益，风险的规避和转嫁这与风险投资的初衷有很大的出入，因此在风险投资过程中意义并不是很大。风险投资公司一般是通过购买金融衍生物来进行，但是在风险投资中几乎没有金融工具，因而很难实现风险的转嫁。与此截然不同的是分散投资，这种模式使用价值更大，投资公司可以通过投资将资金分散投资到不同的领域，这种情况下同样可以获得相同的利益，但好处是比原先的模式大大地降低了系统风险。
1.4结合投资前选项控制与投资后管理控制
风险投资公司对风险的控制一般分为两个部分，投资前的控制和投资后的管理的控制，这与风险投资的特点以及投资成本和管理有很大的关系。为了减少投资风险，风险投资公司除了在投资前对风险企业的技术、市场、管理、创业团队素质等各个方面进行详细考察以外，也会发挥自身在管理方面的巨大优势对风险企业进行管理。这种方式可以从很大程度上降低管理和风险，既有利于风险企业管理绩效的提高，也符合风险投资公司自身的利益。
2风险控制的措施
2.1组建团队控制风险
风险投资的核心项目是技术的创新，技术创新的最大特点是项目的不确定性，由于创新使其项目的增速常常是惊人的，因此需要对企业的组织进行强化管理，如果不能做到组织管理的强化，就会造成项目规模的膨胀和组织结构的不均衡。风险投资是技术创新与金融创新相融合的一项新型的事物，是在知识经济社会中形成的，具有自身的特点，能否成功的实现风险投资，组织的管理是非常关键的因素。传统的投资项目对于组织内部的人员有相当高的要求，其中尤为重要的一项是管理经验，并且应该有非常高的风险意识。最重要的一点是他们必须具备应用这些知识和机能的能力。对于这些知识和技能的协调运用只有高性能的项目团队能够完成。这些都表明团队合作的重要作用。风险控制团队与过去的团队有所不同，对传统的组织模式实施了改进。组织过程不是职能部门，而是组成部分。这个过程中，项目经理的作用举足轻重，成为了过程的重要构成和主导。在风险投资过程中，团队的建设十分关键，应该从获得过程的核心部分进行，这样才能使参与的人员为企业创造出高品质的产品和服务。工作的要求必须得与项目从事人员相协调，倘若不协调则会导致团队不能充分发挥活跃的性能，最终使得项目不能够按期执行，造成经济或者其他方面的损失。因此如充分发挥每一个参与者的积极性和才干，在这样一种氛围下实现项目成员忠诚度的提升，最终使团队的工作效能大大提升。为建立一个高效率的项目团队，我们需要了解其主要推动力和障碍。推动力和阻碍对风险投资有着不同的作用，推动力能够增强团队的性能，发挥其助力作用;阻碍则相反。团队的作用对于风险投资的风险控制具有不可取代的作用，是项目成功不可或缺的重要因素。
2.2对项目进行评价
对于一个项目的投资，最初的选择，也就是决策是非常关键的。我国的风险投资出现严重亏损的有很多，对其原因进行深入剖析不难发现是选择上的错误，也就是投资项目所采用的决策出现了错误。风险投资都是一些成本比较高、科技创新含量高和产品更新的速度快这些特点，因此选择合适的项目具有重要的意义，项目选择将决定项目的成败，也就是控制风险的关键。不论是传统企业还是风险投资公司，在投资之前对所投资的项目进行价值评估都是非常重要的一环。很多时候对风险投资项目的价值评估往往只是根据风险投资家的市场经验和直觉，这种情况下决策并不能反映真实的情况，存在片面性，往往会使风险增加。风险投资具有不确定性，承担的风险大于传统的投资项目，因此对于风险的预测需要一种非常真实的环境，如何构建比较真实的风险环境，然后对风险进行评估是项目进行风险评估的十分重要的一步。价值的评估很多时候需要不仅仅是单一方面的评估，更为重要的全面的评估。但是，全面的评估是非常复杂的，要考虑众多的因素，包括对企业以及企业所在行业的经济形势，还有公司的管理等方面要非常的了解，只有这样才能实现全面价值评估的第一步。接下来需要选择比较好的价值评估的方法。正确的评估方法对财务系统的了解程度，利用数学分析的方法，充分分析财务和统计相关的数据，用科学的统计分析方法进行全面的分析，并且结合实际情况进行预测，最终实现比较准确的风险预测。风险投资是一项新的投资模式，前人的经验数据非常的少，这给项目风险评估者带来了困难。所以只有采用类似的数据进行类比分析，通过这种方式选取合适的财务数据。数据的分析的最终目的依然是要考量收益利润。在此过程中需要分析现金的流动过程，以此推断预测利润的多少。
2.3借助信息技术控制风险
风险投资的很多情况是结合市场的需求量来确定其投资的项目成本的，但是市场总是处于不断变化的过程中，对于市场的投资往往存在巨大的不确定的风险。为了减少这一风险的产生，需要制定相关的策略，时刻把握市场动向并不断调整相关的项目参数，且对资源进行再次分配。企业风险管理信息系统建立是一项新的非常有效减少这一风险的措施。企业管理的信息系统是将整个企业的计划、组织、领导和控制以及决策等相关信息。通过将这些信息进行系统化，进而在市场的资源分配上更为高效的运用。通过全面信息收集避免了信息不完全所带来的风险，这种措施大大减少了风险投资的风险。
3结论
