摘要：以企业多元化经营及其市场风险为研究视角，基于我国创业板上市公司的经验数据，实证分析了风险投资机构介入对被投资企业在IPO时点多元化经营程度及其市场风险的影响。研究发现：风险投资机构介入会显著提高公司多元化经营程度，且具有政府背景或者行业专长的风险投资机构介入后会对公司多元化经营具有明显的正向影响；多元化战略往往会导致公司市场风险的增加，而风险投资机构的介入则对公司多元化带来的市场风险具有缓解作用，且具有政府背景或行业专长的风险投资机构介入的缓解作用更加突出。进一步检验还发现，风险投资机构能够促进多元化并且抑制相关市场风险的原因可能与其能够有效地减少被投资公司的成本以及融资约束有关。本文的研究提供了风险投资缓解或者降低多元化经营市场风险的可行路径，有利于帮助企业做出是否引入以及引入哪种风险投资的决策。

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