杂志简介：《金融研究》杂志经新闻出版总署批准，自1958年创刊，国内刊号为11-1268/F，是一本综合性较强的金融期刊。该刊是一份月刊，致力于发表金融领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目：金融银行体制、方针政策及其阐述、银行制度与业务、金融商场、信贷与投资、保险理论、商业银行、农村信用合作社、金融银行理论
杂志简介：《金融研究》杂志经新闻出版总署批准，自1958年创刊，国内刊号为11-1268/F，是一本综合性较强的金融期刊。该刊是一份月刊，致力于发表金融领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目：金融银行体制、方针政策及其阐述、银行制度与业务、金融商场、信贷与投资、保险理论、商业银行、农村信用合作社、金融银行理论
作者：周小川 刊期：2012年第01期
人民币资本项目可兑换涉及国内国际多方面的问题，是一个达成共识的过程。本文综合分析了国际经验及资本项目可兑换与通货膨胀、汇率制度、国际货币体系等方面的关系，提出我国可以在多维区间内拟定目标，有计划、有步骤地推进人民币资本项目可兑换。我国自1996年宣布实现经常项目可兑换以来，已经在对外贸易、投资及其他多方面为实现资本项目可...
作者：杨长江 钟宁桦 刊期：2012年第01期
购买力平价是衡量均衡汇率的最为重要的方法之一，依此方法对人民币低估程度的估计也曾经是最为严重的。本文就如何适当运用购买力平价来度量均衡汇率的问题做了系统性的文献回顾和评论。结合近期的相关研究，我们指出了在一些有关于人民币均衡汇率的讨论中所存在的需要商榷乃至于错误的地方。本文认为：相对于基本均衡汇率等方法，扩展型的购买...
作者：魏巍贤 高中元 彭翔宇 刊期：2012年第01期
中国经济的快速发展伴随着大量的能源消耗，能源价格的快速上涨势必会对经济的稳定性带来负面影响。考虑到经济波动源的不唯一性，本文构建一个三部门的动态随机一般均衡（DSGE）模型，着重研究能源冲击对中国经济的影响，探讨冲击的传导机制。外生冲击的传导机制由模型的消费跨期替代、劳动力与消费替代、利率政策规则等决定，但各种冲击的具体...
作者：方先明 裴平 张谊浩 刊期：2012年第01期
为研究国际投机资本流入中国大陆的动机及其对经济发展的冲击效应，本文基于所构建的向量自回归分布滞后模型，选取中国大陆1999．1—2011．6期间的样本数据进行实证检验。研究发现：套汇与套利是国际投机资本流人中国大陆的主要动机，其中套汇的动机更为强烈，出于套利动机的国际投机资本流入对国内外利差变化存在明显的时滞。国际投机资本流入...
作者：郭凯明 龚六堂 刊期：2012年第01期
本文通过引人社会养老替代家庭养老的经济机制，分析了社会保障制度对人口和经济增长的长期影响。加大社会保障力度可以降低年老人对子女赡养的依赖程度，促使家庭减少生育率。当父母生育更多的是为了将来获得养老保障，而从子女数量中获得的直接效用相对较低时，家庭会转为增加对子女的教育投入，从而促进人力资本与经济的增长。数值模拟的结果...
作者：李猛 刊期：2012年第01期
本文建立了一个宏观经济稳定理论模型，分析县乡财政困境和政府层级体制对中国经济的全面影响，寻求兼顾转型与稳定的改革方案。理论分析结果表明：政府层级体制对宏观经济的影响具有不确定性，理顺政府间关系的关键点不在于省直管县改革这一具体形式，而是在于转变政府职能的同时缓解县乡财政困境。基于试点样本的经验研究结果表明：当县乡财政...
作者：张曙霄 戴永安 刊期：2012年第01期
本文使用2001～2008年中国266个地级及以上城市的面板数据，在考虑个体异质性和参数异质性的基础上，基于Koenker（2004）提出的面板分位数回归模型方法，检验了财政分权对城市经济增长的影响。结果显示，财政分权确实促进了城市经济增长，但不同分位数水平下其影响存在显著差异，基于样本分组的稳健性检验得出了同样的结论。考虑地方政府财政分...
作者：杨俊 王佳 刊期：2012年第01期
金融与收入不平等的关系一直是发展经济学文献的热点，但从金融结构角度对收入不平等进行探讨的研究尚不多见。本文主要从金融分工和企业融资角度来考察金融结构，基于中国2000～2009年的省级面板数据，在进行异质性检验的基础上运用FMOLS进行了估计，对金融结构与收入不平等的长期趋势和内在作用渠道进行了分析，得出了以下结论：（1）直接融资...
作者：陈斌开 徐帆 谭力 刊期：2012年第01期
本文首次利用人口普查数据对人口结构转变和中国住房需求的关系进行实证研究。经验观察表明，“婴儿潮”很可能是2004年以来中国住房价格快速上涨的重要原因。基于微观家户数据的实证研究发现，中国居民住房需求与年龄高度相关：个人在20岁以后住房需求快速上升，直到50岁以后开始逐步下降；这些实证结果对于测量误差、样本选择、住房产权类型都...
作者：刘晓欣 周弘 刊期：2012年第01期
金融市场对于支持和鼓励家庭借款进而刺激家庭消费起着愈发重要的作用。作为家庭消费金融意识的重要体现，居民借款行为正在受到更多的关注。本文认为居民家庭借款行为包含两层含义：1．家庭是否有借款；2．家庭借款渠道的选择。利用CFPS调查项目中京沪粤三省市家庭借款行为的微观数据，本文运用Logit模型和Probit模型对影响居民家庭借款行为的...
作者：王茵田 朱英姿 章真 刊期：2012年第01期
本文研究了影响我国权证价格偏离的主要因素。以往文献的重售动机理论和便利收益理论不能诠释权证定价偏差的不对称性。我们的研究提出理性避险动机是权证价格偏离的主导因素，即我国投资者并不是非理性的进行重售投机，也并没有忽视权证的避险性能。本文避免了以往文献的Black—Scholes模型依赖，在平价准则的基础上构造了非模型的误差度量方法...
刊期：2012年第01期
中国人民银行金融研究所博士后科研流动站于2001年经原国家人事部批准成立，是我国金融界第一家博士后科研流动站。现面向国内外招聘博士后研究人员。热忱欢迎符合申请条件、有志于中央银行金融研究工作的博士毕业生来流动站从事科研工作。
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