作者：蔡锐帆; 徐淑一; 郭新雪; 陈平 刊期：2016年第04期
本文从理论上分析了资产配置对幸福感的影响，并利用2011年和2013年中国家庭金融调查数据进行实证研究。由于投资风险金融资产是居民的选择，直接纳入方程中可能会产生选择性偏差，本文在面板数据有序Probit随机效应模型的基础上，采用联立估计的方法进行估计。研究发现：在控制了相关影响风险金融资产的因素后，拥有风险金融资产会降低居民幸福...
作者：钱雪松; 金芳吉 刊期：2016年第04期
本文以2004—2014年中国上市公司公告的委托贷款样本为研究对象，实证考察了股权关联对企业间信贷抵押要求的影响。研究发现，股权关联与抵押要求显著负相关，关联程度越大，信贷过程中要求抵押的概率越小。进一步的分析揭示出，股权关联对抵押要求的降低作用表现出丰富差异性：一方面，与整体经济资金趋紧时比，资金宽松时期股权关联对抵押的降...
作者：叶德珠; 李小林; 李阳 刊期：2016年第04期
宗教作为文化的重要组成部分，会影响人们的价值观和财富观，进而影响人们的经济行为和金融决策。本文基于2010年中国综合社会调查（CGSS2010）的数据，检验了宗教信仰和居民金融资产选择行为之间的关系。研究结果表明，有宗教信仰的人更愿意持有股票、基金和债券等风险资产。进一步分析发现，宗教信仰对居民金融资产选择行为的影响可以通过社会...
作者：刘金全; 解瑶姝 刊期：2016年第04期
本文以1996-2015年的房地产价格和股票价格数据为支撑，在对以往相关文献进行梳理的基础上，首先选取DCC-MGARCH（Dynamic Conditional Correlation）模型就我国房地产市场和股票市场的动态关联机制进行了实证研究，得出了房地产市场投资惯性较强，股票市场稳定性较差；两个市场的相关性具有时变特征且大部分时间内为正，但在“新常态”时期出现...
作者：胡盛昌; 干胜道; 李万福 刊期：2016年第04期
机构投资者作为证券市场中的一种重要力量，日益受到公司治理理论和实务界的关注。不同类型的机构投资者持股特征、目的和行为具有较大差异，而距离地缘优势较明显的机构投资者是否会更加关注上市公司治理，进而影响上市公司的避税行为，目前鲜见文献探讨。本文通过计算机构投资者与其持股上市公司之间的地理距离，研究了具有不同距离地缘优势的...
作者：黄顺武; 韦东; 贾捷 刊期：2016年第04期
本文研究了分析师荐股评级修正市场效应的内在机理，并进行了多层次的实证检验。研究结果显示：分析师评级修正具有一定的市场效应，但交易量效应大于股价效应，因而其评级修正报告对投资者决策具有一定的参考价值；分析师评级修正市场效应的影响因素是多样的，而评级修正结果、分析师特征、公司特征与投资者关注等因素对股价效应与交易量效应的...
