金融评论杂志 CSSCI南大期刊 北大期刊

中国地方政府公共资本融资：问题、挑战与对策——基于地方政府融资平台债务状况的分析

作者：刘煜辉 沈可挺 刊期：2011年第03期

本文通过对地方政府融资平台债务现状的分析,对当前中国地方政府公共资本融资模式面临的问题与挑战进行了探讨。当前因地方融资平台债务激增导致的地方政府债务风险所反映的不只是中央与地方财政分权不当的问题,还深刻地反映了现有的公共资本投融资体制存在的缺陷。为了加快推进地方政府金融管理体制改革,构建地方政府公共资本投资的可持续融资...

财政赤字、金融发展与经济增长：省级面板数据实证研究

作者：方文全 刊期：2011年第03期

本文在概括性描述我国金融发展的典型事实并重新构造度量指标的基础上,利用省级面板数据实证分析我国金融发展的决定因素,证实地方政府的财政收支行为对我国金融发展有显著的作用,其中财政赤字对经济货币化指标具有显著的正向影响,对重新构造的金融相关比率具有显著的正向作用,对以股票资产交易额衡量的资本市场发展指标具有显著的反向影响;而金...

机构投资者、内幕交易与投资者保护——来自中国上市公司资产注入的证据

作者：雷倩华 柳建华 季华 刊期：2011年第03期

机构投资者在资本市场中承担何种的角色一直是被广泛关注的问题。本文用分笔高频交易数据库中分离出机构投资者交易记录的方法,对机构投资者参与内幕交易和管理层激励对其影响的情况进行了实证检验,给出了机构投资者参与内幕交易的直接证据,探讨了我国特殊管理层激励状况对其与机构投资者合谋内幕交易的影响,并计算了投资者因为机构投资者内幕交...

货币国际化程度度量的简单方法和人民币国际化水平的提升

作者：张光平 刊期：2011年第03期

货币国际化程度的度量是非常重要的问题,有了客观科学的度量方法,才能对不同货币在不同时间段内国际化程度的变化有客观的判断和把握。货币国际化功能表现在多个领域,涉及很多数据和参数,准确而全面地度量货币国际化并不容易。然而,不管货币国际化功能在多少个领域有所发挥,皆会导致相应货币外汇交易的活跃,因此,货币在国际外汇市场的活跃程度可...

国际金融中心的风险传递效应及其管理

作者：王旭祥 刊期：2011年第03期

随着经济金融的发展,中国需要培育自己的国际金融中心。但是,一旦成为真正的国际金融中心也意味着可能要面临更大的风险,这一点往往容易被忽视。此次全球金融危机表明,国际金融中心面临金融风险和危机冲击时,可能受到更大的影响。基于此,本文运用计量经济模型对全球金融危机前后主要国际金融中心的风险传递情况进行了实证检验,并提出我国在国际...

我国保险业区域发展路径和模式选择——基于情景模式分析法的实证研究

作者：胡宏兵 郭金龙 田乾 刊期：2011年第03期

预测未来保险区域发展的趋势并以此为据设定发展目标,是保险区域发展路径与模式选择的基础。本文采用情景分析法分析各保险区域的未来发展趋势。研究表明,相对惯性情景模式,以适宜情景设定保险区域的发展目标是比较合理的发展方向。为实现区域协调发展,未来仍需加大对保险业发展的宏观指导,针对各个区域保险的发展特点,选择适当的区域保险发展模...

多层次道德风险与小银行运营模式

作者：杜创 张星铜 刊期：2011年第03期

本文运用信息经济学中的激励系统理论（incentive system theory）分析了小银行运营模式,揭示了该模式各组成要素之间的互补性及其如何被用以解决银行运营中的多层次道德风险问题,并与大银行（中小企业部）的运营模式进行了比较。主要结论及政策含义是：不同规模银行的运营模式之间不具有可复制性,大银行设立中小企业部（或子银行）并不能从根本...

短期融资券市场存在金融加速器效应吗？——信用利差非对称性研究

作者：牛新艳 刊期：2011年第03期

本文基于门限向量自回归模型研究了我国货币政策对信用利差的影响。研究结果表明,短期融资券的信用利差存在着明显的非对称效应,即短期融资券的信用利差在紧缩货币政策时期的上升幅度大于放松货币政策时期的下降幅度。此外我们还发现,在紧缩货币政策时期,短期融资利率与股票收益率存在竞争关系,即短期融资信用利差的上升对股票指数上涨起到一定...

环境与经济增长的动态均衡分析

作者：夏艳清 王维国 刊期：2011年第03期

本文以Solow增长模型为基础,在生产函数中引入环境资本这一生产要素,建立了环境Solow模型。它首先分析了资本均衡点和环境资源均衡点的存在性,而后应用非线性微分方程组的相位图分析方法对密集形式模型中的资本存量变化率和环境资本存量变化率进行动态均衡分析,得到在模型设定的条件下,经济达到均衡增长路径的条件。本文同时分析了模型中的参数...

日本的房地产税收制度与调控效应及其启示

作者：董裕平 宣晓影 刊期：2011年第03期

本文回顾描述了日本土地财税制度的建立与调整过程,重点分析了20世纪80年代以来日本经济发展过程中土地税收政策的运用调整及其效应。在我国当前房地产市场发展面临诸多问题与争议的情况下,日本在房地产税收方面的历史经验与教训,对于我国改革完善房地产税收制度和运用税收政策调控房地产市场具有较好的借鉴意义。

投资者非理性假设下公司金融决策前沿理论评述

作者：潘敏 朱迪星 刊期：2011年第03期

随着行为金融理论的逐步发展,市场错误定价的稳定存在已经得到越来越多学者的认可。本文对行为公司金融理论中投资者非理性范式下的前沿理论进行了综述,从投资和融资决策两个方面分析了面对错误时的外部市场定价行为,以及理性的财务决策者如何利用这种市场无效率来为长期股东获利,或迎合非理性投资者预期来实现自己的短期目标。

英文摘要

刊期：2011年第03期

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地

刊期：2011年第03期

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位。专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要理论和实务问题研究。