金融博览杂志 部级期刊

当前宏观经济调控中货币政策的取向选择：稳健货币政策的新取向：适度从紧

刊期：2004年第06期

当前国民经济形势总体上是好的，但也必须清醒地看到，经济运行中出现的一些突出矛盾进一步显现，有些问题还在发展。集中表现为固定资产投资过快增长，一些行业和地区的低水平重复建设没有得到有效遏止，资源的瓶颈约束加剧，通货膨胀压力加大。反映在货币信贷上，是货币信贷增长仍然偏快。今年第一季度金融机构实际增加贷款8351亿元，已占全年...

金融改革带来货币供应预期加大

刊期：2004年第06期

去年末、今年初开始，新一届政府实施了一系列金融改革。目前已经采取的改革措施既增加了当期的货币供应量，也增加了预期的货币供应量。

信贷规模增长是否过快？

作者：杨眉 刊期：2004年第06期

中央财经大学金融系主任陈颖教授、北大中国经济研究中心陈平教授表达了基本相同的观点：如果将信贷规模增长置于中国连续多年高达8％左右的经济增长这一大背景下，增速是可以接受的；如果面对这么好的宏观经济形势，商业银行为避免可能的信贷风险而惜贷、增加经营成本，也不符合商业银行的市场行为。

宏观调控面临多重制约

作者：沈明高; 徐忠 刊期：2004年第06期

目前我国宏观调控的间接手段面临多重因素的掣肘，我国货币当局可以使用的货币手段不多，如果这些因素不消除，间接调控的作用很难充分发挥出来。

当前宏观调控应处理好的几个问题

刊期：2004年第06期

根据目前投资持续高增长、信贷持续大投放的局面，宏观政策应进一步加大调控的力度，利用政府定价、土地管理、进出口配额以厦财政货币政策手段，多管齐下，坚决予以遏制，但应考虑处理好以下矛盾：

解析央行货币政策走向

作者：吴祖尧 刊期：2004年第06期

政策调控的重点是投资而非消费。从物价走势情况来看，宏观政策调控的重点是投资而非消费。人民银行监测的企业商品价格变动情况显示，3月份企业商品价格总水平较上月上升1.3％，较上年同期上升8．3％。3月份企业商品价格变化的特点是投资品和消费品价格双双上扬。投资品价格较上月上升1．4％，较上年同期上升8．8％；消费品价格较上月上升1．2...

遏制投资过热 央行还有几招？

作者：薛莉 刊期：2004年第06期

货币政策应辅之适当行政手段。中国银河证券研究中心高级研究员宋国祥博士说，调高存款准备金率将直接导致资金的紧缩，这就必然会影响整个经济的增速，进而影响部分行业上市公司的业绩。由于准备金率调整主要针对实体经济，因此这一调整对股票市场资金的影响不大。

央行为何不加息

作者：林文俏 刊期：2004年第06期

首先，加息会加大人民币升值的压力。人民币升值的压力一方面来自与中国贸易长期发生逆差的国家，另一方面来自人民币利率与外币利率的巨大利差。以美元为例，目前国内美元一年期存款利率为0．5625％，低于人民币一年期存款利率1．4175个百分点。加息将会进一步加大利差，吸引大量国际投机游资进入中国进行无风险套利。

加息取决于三个因素

作者：朱绍勇 刊期：2004年第06期

今年第一季度各项宏观经济数据近期相继出炉，与去年第一季度相比，国内生产总值增长9．7％，全社会固定资产投资增长43．0％，全国居民消费价格总水平上涨2．8％。由于固定资产投资增长过快，通货膨胀压力未有缓解，社会上对于央行可能进一步采用加息等货币紧缩政策的猜测甚嚣尘上。

扩大贷款利率上浮范围是曲线加息？

作者：孙铭 刊期：2004年第06期

“央行下一步将扩大贷款利率浮动范围，将加息的主动权交给商业银行。”央行从事货币政策研究的一位人士日前表示，“这样既可以抑制货币信贷的过快增长，又能加快利率市场化步伐。”

加息是现实而有效的政策工具

作者：戴旭 刊期：2004年第06期

对于动用利率工具来调整当前过快增长的信贷规模和日益增加的通胀压力，经济学家们仍在争论。

加息宜早不宜迟

作者：关鹏 刊期：2004年第06期

四大因素影响中国货币政策传导

作者：孙铭 刊期：2004年第06期

周小川在中国货币政策传导机制高级研讨会上指出，微观基础不成熟、价格型工具的作用受到限制、社会保障体制落后以及激励政策不到位等因素，造成中国货币政策传导出现阻滞。

用存款准备金约束贷款需制度合力

作者：殷剑峰 刊期：2004年第06期

在法定存款准备金制度、存款保险制度和法定资本充足率制度这三大制度中，资本充足率要求居于银行业监管框架的核心。在此基础上，形成了三大制度相互配合、取长补短的监管格局。

未雨绸缪 构建显性存款保险制度

作者：范建军 刊期：2004年第06期

维护金融稳定还是保护存款人利益。存款保险制度被引入金融领域的首要目的是为了维护金融体系稳定。但这种制度安排在客观上也确实起到了保护存款人利益的作用。国内对存款保险制度的认识有很大偏差，普遍认为设立存款保险制度纯粹是为了保护公众存款人的利益，从而大大低估了它对保证金融体系安全的作用。