一、文献回顾
国际权威专业机构给个人理财所下的定义是“通过财务策划来弥补生活现状与预期目标差距的行为，制定合理利用财务资源、实现个人人生目标的程序。个人进行理财时需要运用理财工具，而有效的利用理财工具就必须进行投资组合。Markowitz于20世纪50年代最早提出关于组合投资的均值――方差模型（Markowitz 1952），开启了金融投资定量化研究的先河，成为金融投资理论研究的主要论题和决策实践的重要工具，构成了现资组合理论的核心基础。投资组合是指为达成一个或多个投资目标而组合在一起的一系列投资工具，也就是运用资产组合来完成理财目标，提出当投资者面对多种资产，考虑用多少种资产，每种资产占多大比例时，资产配置的决策过程就开始了。
而投资组合的资产配置或制定个人理财方案，可以根据个人的资金状况、投资动机、投资期限的目标、年龄、风险偏好、税收考虑等因素来确定。例如通过对大中型城市居民个人理财的需求进行实证分析，发现中低收入的家庭对理财需求更强烈，学历较低的人对理财需求较弱。结合上述各种因素，研究者引入了生命周期理财理论，其是由F・莫迪利亚尼与R・布伦博格、A・安多于20世纪50年代共同创建的。该理论认为，人会根据一生的收入和支出来安排各个生命阶段的即期消费和储蓄，以达到整个生命周期内的效用最大化。即不同的家庭在不同的生命阶段，其不同的财务状况、资金需求和风险承受能力都会导致不同的理财目标。
关于投资组合的研究有很多，但是基于个人生命周期、资金状况及投资偏好三个因素来分析个人投资组合中各投资工具所占比例的研究较少。理论研究主要集中于商业银行个人理财业务、投资组合理论的发展分析，或者基于生命周期理论等单方面的研究分析。由于现实情况的限制，实证方面的研究更少。
二、研究假设
本文主要研究的是生命周期、资产状况及投资偏好三个因素与五大投资工具所占投资组合比例的相关性分析，并在此基础之上得出适合不同人的个人理财投资策略。将个人生命周期分为单身期、家庭事业形成期、家庭事业成长期、退休前期及退休期五个阶段；资产状况由年收入表示，分为小于10万元、10~50万元、50~100万元、100~300万元及大于300万元五个等次；投资偏好分为保守型、中庸型及进取型三个类别。
假设1，资产状况与储蓄比例呈负相关。个人的资产状况由年收入表示，总体而言，个人投资理财策略中储蓄所占的比例会随着收入的提高而提高。但考虑到个人或外部条件的影响下，就会有所不同，就如个人处于不同的生命周期，存在不同的投资偏好，国家的调息政策等都会影响到投资者的储蓄比例。就投资者个人而言，随着个人收入的不断提高，投资者的可支配收入也越来越高，相同比例下储蓄的资金会逐渐增多。为此，投资者在财务安全的基础之上，开始追求财务自由，更加注重资产的增值，就会逐渐减少储蓄比例，转而有闲置资金去投资其他收益较高的投资工具。
假设2，生命周期与寿险比例呈正相关。生命周期是从单身期到退休期的五个阶段，简单来说可以是个人从青年到老年的过程。单身期，收入高支出多，可用投资资金较少，而且身体也较为健康，因而对寿险的需要就不多。但随着年龄的增大、财产的增加及家庭成员的增加，个人、家庭成员及财产都需要一定的寿险保证。寿险不仅表现在人身、医疗及财产方面的保险，随着理财市场的成熟，也逐渐增加了收益相对储蓄较高风险也较低的投资型保险。所以当生命周期处于退休前后阶段时，除了需要大量的养老医疗保险，投资型保险也很适合该阶段投资者对风险的保守态度。
假设3，投资偏好与储蓄、债券、基金及寿险比例呈负相关，与股票比例呈正相关。投资偏好从保守型进取，换种说法就是对风险的承受能力越来越强。顾名思义，保守型的投资者风险承受能力较低，避免高风险的投资，偏好风险低的投资工具，例如储蓄及债券。同时也偏好有专业投资管理的基金，风险低的情况下有相对较高的收益；此外也需要较多的保险来转移风险，特别是投资型保险非常适合保险型投资者。而中庸型的投资者所能承受的风险稍高，就逐渐减少储蓄、债券等投资，逐渐增加风险较高但收益也高的股票投资。随着风险承受能力的增强，进取型投资者对股票在能承受较高风险的基础之上，偏好投资收益高且风险高的股票，而风险低且收益低的储蓄债券等投资工具所占投资比例也越来越少。
三、研究设计
为了分析生命周期、资产状况及投资偏好三个个人特征对五大投资工具所占投资组合比例的影响并得出各个工具应占投资比例。将三个个人特征作为自变量，投资工具所占比例为因变量利用统计数据对个人特征对投资工具所占比例的相关关系进行实证分析，并进行回归分析得出各个投资工具所占比例。
其一，样本数据来源及变量定义。样本数据借用平安保险给客户提供的理财规划投资组合表，通过投资组合表可以根据各阶段生命周期、各层次收入及各个投资类型总结得出75个样本。通过对理财顾问投资案例及经验数据的平均值进行总结，设计全部类型个人投资者类型，样本涉及较为全面。个案选择的投资工具较为适合我国投资者的偏好，主要集中在储蓄等五大投资工具的选择上。在研究中，投资工具所占比例分别选用5个变量：储蓄比例Saving、债券比例Bonds、股票比例Stock、基金比例Fund及保险比例Insurance，将这些比例组合起来就成为投资组合策略。另外用Income、Life、Preferences分别表示反映个人投资者特征指标：生命周期、资产状况及投资偏好。变量的具体定义见表1。
其二，建立模型。由于被解释变量有5个，所以需要用相同的方法建立五个模型，分别计算出解释变量的系数，使得最后可以得出5个回归方程，以便完成个人投资理财策略。所建模型为：
Saving =C1+a1 Income+b1 Life+c1 Preferences +ε1
Bonds=C2+a2 Income+b2Life+c2 Preferences +ε2
Stock=C3+a3 Income+b3 Life+c3 Preferences +ε3
Fund=C4+a4 Income+b4 Life+c4 Preferences +ε4
Insurance=C5+a5 Income+b5 Life+c5 Preferences +ε5
模型中， Ci （ i =1，2，3，4，5 ） 为对应方程的常数项， a i、b i、c i （ i =1 ， 2 ， 3 ） 分别为对应于自变量Income 、Life及 Preferences的偏回归系数，εi （ i =1，2，3，4，5 ） 为误差变量。等号左边为储蓄比例、债券比例、股票比例、基金比例及寿险比例五个被解释变量，右边等式引入个人投资者的资金状况、生命周期及投资偏好为解释变量，从而作出相关性及回归分析。
四、实证结果及分析
其一，相关性分析。本文从资产状况、生命周期、投资偏好分别对个人在投资时储蓄比例、债券比例、股票比例、基金比例及保险比例进行了相关性分析。由于本文主要考察各个自变量对因变量的相关程度，所以通过对SPSS18.0软件的Spearman相关性检验的结果进行统计分析，分析结果如表2所示。从表2中可以看出，资产状况在1%的显著水平下与储蓄比例显著负相关，在5%的显著水平下与基金显著正相关；生命周期在1%的显著水平下与寿险成正相关；投资偏好在1%的显著水平下与储蓄、债券、基金及寿险比例呈负相关，与股票成正相关。
其二，回归分析。制定个人投资组合策略，需要得出各个投资工具的比例，这时就需要进行回归分析，得出个人特征的系数，得到回归方程。运用SPSS18.0软件将模型中的变量进行线性回归分析，模型回归结果见表3。由于篇幅有限，本文仅列出储蓄比例系数表。从表3中可以看出，四个Sig.值都小于0.05，说明目前样本得出的结果还是有统计意义的。除了从表中可以得出储蓄比例的线性回归方程，债券比例、股票比例、基金比例及寿险比例也可同理分析得出回归方程：
Saving =73.930-3.838Income+0.732 Life-18.127Preferences
Bonds=27.572+0.819 Income-0.473 Life-6.904 Preferences
Stock=-30.363+1.107Income-0.970 Life+32.486 Preferences
Fund=21.989+1.582Income-0.341Life-6.123Preferences
Insurance=7.431+0.273Income+1.004Life-1.453Preferences
经过回归分析已得出方程，根据个人投资者的实际情况，即资产状况、生命周期及投资偏好，分别按期变量值带入，即可得出各个投资工具需要在投资中应有的比例。另外，还可以对不同投资偏好而其他两项相同的个人投资者进行对比分析。例如为10万元以下年收入、单身期、性格相对保守的初入社会大学生制定适合的投资理财决策策略，可以将Income=1、 Life=1 、Preferences=1带入模型中的五个方程，得出该投资者投资时可以把资金按储蓄52.697%、债券21.014%、股票2.26%，基金17.019%，寿险7.255%的比例分配。用回归方程得出的投资工具比例，相比投资组合表来说更为实际、具体且全面。
本文通过对个人投资者个案的75个样本数据进行了相关性及线性回归分析，得出结论：（1）个人投资者的资产状况与储蓄比例及基金比例有较明显关系，但是与债券比例、股票比例与寿险比例并无太大关系；（2）生命周期与寿险比例呈显著相关性，与其它投资工具并无显著相关性；（3）投资偏好与五大投资工具的选择比例都有显著相关性。研究结果表明，个人投资者的个人情况对投资工具的选择有着直接的影响，这就要求个人投资者或者投资机构为个人选择投资工具时一方面需要慎重考虑个人的各方面实际情况，选择合适的投资工具及分配比例。另一方面，除考虑个人因素以外，还应重点关注宏观环境的变化，包括金融市场及国家政策的变化，都会直接或间接的影响投资者的投资收益及风险。
参考文献：
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关键词：CPI；通货膨胀；投资理财
2010年，我国CPI出现快速、持续增长的态势，物价水平的不断上涨严重影响了人们的经济生活。在通货膨胀的情况下，怎样实现财富的保值增值，已成为个人投资理财亟待解决的现实问题。
一、通货膨胀的含义及其理解
通货膨胀是纸币流通条件下，纸币的发行量超过流通中所需要的货币数量而引起的一种货币贬值、物价普遍上涨的现象。
在一定阶段，流通中所需要的货币的是相对稳定的，当纸币过多发行，单位纸币所能代表的单位货币量越少，纸币的贬值程度就越大，物价上涨程度就越高。
二、我国当前的通货膨胀情况
2010年以来，我国食品类价格和居住类价格持续上涨，CPI指数节节攀升。2010年7月以来，CPI已连续5个月超过通胀警戒线。
2010年12月9日召开的中央经济工作会已明确：2011年GDP增长约8%，CPI涨幅控制目标为4%左右。而近期中央高层领导多次在公开场合表达了对物价问题的高度重视，称物价上涨不会是短期问题，可能持续两年，甚至更长时间。
在通货膨胀的预期下，居民将如何进行个人投资理财实现财富的保值增值？本文将试图解决这一问题。
三、通货膨胀下个人投资理财的相关建议
（一）储蓄
储蓄，个人投资理财中一种最为传统的投资方式。在众多投资理财方式中，储蓄是安全性最强、操作最为容易的一种，因而不少人出于安全和方便的角度考虑，可能会习惯将大部分财富用于储蓄，尤其是中老年人。
而在当前通货膨胀的情况下，银行存款的利率极可能低于通货膨胀率，这样的“负利率”会给存入银行的财富带来不同程度的“缩水现象”，造成个人财富的损失。
在个人投资理财中，一个最基本的目标是实现个人财富的保值。因此，为了防止个人财富的在通货膨胀的情况下贬值，笔者认为，居民应尽量减少个人资产中银行存款的比例。当然，我们也需要一个合理的活期存款量来保证正常生活，其数额以一个月到两个月的正常开销为宜。
（二）股票
在我国股票市场中，很多投资者喜欢短线频繁操作，追求短期投资，获取投机差价。但是笔者认为，中国股票市场起步晚，受经济坏境的制约，尚处于一种十分不健全的阶段。股价很难及时反映企业业绩，频繁短线操作的方式很难有规律可循，因而并不适合于个人投资理财。
但上述分析也并不意味着不进入股市。短期投资不推荐，但长期投资却是可以考虑的。2008年的金融危机之后，A股市场的整体估值水平大幅下降，虽近两年部分中小板块估值水平上升过快，但大部分大盘蓝筹股的估值水平仍然比较低。居民若能关注“十二五”规划重点支持的大内需和战略新兴产业、估值存在修复可能的大盘蓝筹股及通胀预期相关行业和个股，并适时进行长期投资，将有利可图。
我们需要警惕的是，当前中国经济前景并不十分明朗，CPI指数过高令人担忧，故入市一定要慎重选择，入市的财富占总资产不宜超过25%。
（三）基金
基金按投资方向和投资对象不同分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金，其投资风险依次降低。总体上讲，购买基金所承担的风险比较小，选择成长性较好的基金进行长期投资是可供考虑的一种投资理财方式。2011年的中国股市极有可能出现的是结构性牛市，故选择主题性投资基金所获得的收益率也许会高于指数型基金，投资者可重点关注能源、低碳、贵金属、消费等主题的基金。
但投资者现阶段也不太适宜投入太多资产到基金中去，因为通货膨胀的压力下，过多进行虚拟投资并不可取。投资者当前应根据自己仓位的高低，重新衡量自己的风险承受能力，全面评估和调整所持的资金产品，优化结构比一味地投资进入更为重要。
（四）保险
在个人投资理财规划中，保险是一种极其重要的个人投资理财方式。
购买保险最主要的目的不在于获得较高的收益率，而在于提供保障。在通货膨胀下，购买保险的短期收益率有可能跟不上CPI的上升速度，或者，保险投资的收益率会比不上许多其他投资方式，但我们应当清楚的是，保险的主要功能是对未来客观存在的风险进行转移，而应对风险是每一个人人生规划中一个重要话题。因此，在个人财富中，保险投资应始终占有一定比例，有效地利用保险来规避未来可能存在的风险是十分必要的。
（五）房地产
花旗银行曾对近80年来全球主要国家进行过调查统计，结果发现，房地产最为抗通胀。中国现在的房地产市场有其发展的特殊性，2010年房地产市场的走势以及政府抑制房价的政策实施将影响到我们对房地产在2011年是否值得投资的考虑。
在通货膨胀比较温和、房地产泡沫较少时，投资房地产以抵御通胀是一种明智选择；而在房价一路飙升，泡沫较多时，投资房地产以抵御通胀却是不适宜的。中国社科院的《住房绿皮书》指出，通过对2010年9月全国35个大中城市二类地段(城市一般地段)普通商品住宅集中成交价的对比分析发现，全国35个大中城市二类地段普通商品住房平均房价泡沫为29.5%。但房地产的刚性需求毕竟很强，我国中小城市当前的房地产价格尚有上涨空间，中小城市的房产投资可能会带来理想的收益，可以考虑这个方面的投资。
（六）黄金
投资黄金是抵御通货膨胀很有效的一种方式，被全球公认为“硬通货”。
我们较为熟悉的黄金投资有纸黄金、实物黄金和黄金期货等几种。从2008年年末至今，黄金价格的涨幅已经接近60%。2010年金价在1000美元以上的历史高位上再接再厉，并超过了1400美元的高位。随着黄金价格的一路走高，作为小众投资产品的黄金也一跃成为了市场的热点。中国当前通货膨胀压力正在加大，预计2011年人们投资黄金的需求也将增加，各种投行和黄金分析机构纷纷预测，2011年国际黄金价格将继续上扬。投资者可以合理把握这个投资机会，选择适当的方式，把相当一部分财富投资黄金，实现个人资产保值增值的目的。
参考文献：
关键词: 家庭理财 投资渠道 资产分配
随着我国居民收入和生活水平的提高,以及通货膨胀率的提高,越来越多的人开始关注理财,并希望自己的钱能被更好地利用,甚至产出更好的效益。传统式的理财观念,例如铁饭碗、死工资、完全依赖银行储蓄等类似观念已经不能够很好地适应中国高速发展的经济和每年加速的通货膨胀率。人们根深蒂固的理财观念在改变,越来越多的人开始了解并接受新的行之有效的理财方法。因此我根据社会的现状,对什么是理财,目前国内主要投资渠道,以及合理家庭资产分配比例进行分析。
一、什么是理财
理财是为了实现个人全部财务目标而制定和实施的协调一致的总体规划,有以下三个关键词。
1.全部财务目标
普通老百姓对于理财的观念,往往认为“理财首先要有财可理”,而这个财则是手边节余出来的钱,因此很多人会认为理财要等到“有钱”的时候才理财,结果却使得自己的经济更加混乱。
其实,理财不但是指以上部分,而且包括个人及家庭的资金流入与流出,就是不但能够合理规划出自己的生活所需、风险管控,而且要把多余的资产作合理的投资,保值增值。
以上家庭的所有与经济相关的财务目标,统称为全部财务目标。
2.协调一致
当个人在进行理财时,一定要将各个财务目标协调一致,切忌“边理边破”,就好像当个人在完成储蓄目标的时候,却有着没有计划的消费习惯一样,只会在储蓄了一段时间后,发现根本没有攒到钱。
3.总体规划
如果有了家庭的全部财务目标,并且希望协调一致的时候,我们就需要从总体的规划着手,统一管理家庭财务,尽量避免不必要的浪费,规避各种风险对理财的冲击,达成理财目标。
二、理财包含的范围
1.赚钱―收入
理财首先要有“财”可理,就像我们家庭的蓄水池,让池中的水源源不断地变多,我们往往通过工资收入、理财收入等实现。
2.用钱―支出
支出在任何家庭的理财中都必不可少,就像家庭的蓄水池中总要有水流出一样,往往最为常见的就是日常生活支出、家庭意外支出、理财支出等。
3.存钱―资产
如何让家庭资产的蓄水池中的水保存完好,一个简单必要的方法就是存钱。这里的资产包括我们家庭的紧急预备金、投资和置产。
4.借钱―负债
用明天的钱办今天的事儿、用别人的钱办自己的事儿,在很多年轻人看来都已经习以为常了,最常见的有:消费负债――信用卡,自用资产负债――车贷、房贷,投资负债――融资融券保证金,发挥财务杠杆的借钱投资。
5.省钱―节税
合理合法地减少不必要的税务支出,也是减少浪费的好习惯,目前常见的有:所得税节税规划、财产税节税规划、财产移转节税规划(该项目前境外较多)。
6.护钱―保险与信托
所有的概念明晰后,我们就需要保护好我们的家庭财务蓄水池了,也就是我们的钱,通常可以通过这些来被保护:人寿保险――寿险、医疗险、意外险、失能险,产物保险――火险、责任险;信托。
三、目前国内主要投资渠道分析
1.银行存款
指机构和个人将资金存放于金融机构,金融机构承诺到期支付约定利息和本金的债权债务凭证。目前,国内存款利率是由人行规定的,金融机构无权根据市场情况进行调整。
下图为中国人民银行自1990年至2008年间12次调息变化整理:
银行存款作为中国老百姓的主要投资渠道之一,最大优势在于流动性好,且风险较低;而同时让广大储户最不满意的是回报率较低,不能抵御通货膨胀。
2.债券
指政府、金融机构、工商企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者发行的,并且承诺按一定利率、约定期限支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券最大的优势就在于安全性好,收益比银行存款高,并且流动性强;而债券的劣势也十分突出――灵活性差。
影响债券收益的因素:
债券的利率:债券利率越高,债券收益也越高;反之,收益下降。
债券的期限:还本期限越长,票面利息率越高。
市场利率:市场利率上升,债券价格下跌;市场利率下降,债券价上升。
通货膨胀率:通货膨胀升高,债券的实际收益率降低;反之,实际收益率上升。
3.股票
是股份有限公司公开发行的,用以证明投资者的股东身份和权益,并据此获得股息和红利的有价证券。
很多股民都尝到过“几多欢喜几多愁”的滋味,2008年的股票市场使众多中国股民坐了一回过山车,股票投资渠道的问题暴露无疑:收益不确定不保底、风险性较高、对投资者的要求高等;然而事物总是具有两面性的,股票投资由于其流动性高,投资回报率高、可以抵御通货膨胀等优势,还是成为了一种众人追捧的投资渠道。
4.投资基金
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管、基金管理人管理和运用,从事股票、债券等金融工具的投资,以获得投资收益和资本增值。基金分为封闭型基金与开放型基金。
封闭型基金与开放型基金的主要区别
相比股票而言,一些稍微保守点的投资者会选择投资基金。基金投资由于其专业化管理,能分散投资风险,获得规模效益,降低投资成本等优势,稳稳占据了投资市场的一角;当然降低风险的同时收益比股票也降低不少。
5.保险产品
保险产品主要包含储蓄型的保险产品(传统非分红产品)、分红类保险产品、投资连结产品。
保障型保险产品是指人们为了应付无法预测的意外事故,采取由投保人向保险公司交纳保费,保险公司在人们蒙受损失时给予赔偿的一种经济补偿制度。
分红型和投资连结产品除了具备以上特点外,以一定的收益性满足客户的资产增值要求。
上图为一个普通家庭的资产分配比例图,金字塔自下向上投资渠道不同,收益越来越高,同时,高的收益也伴随着高的风险。
在保本型的投资渠道中,一个家庭中应该有45%的家庭资产是用来购买传统保障型保险和银行存款,这里的银行存款为应急预备金,通常为个人家庭每月开支的6倍,也就是家庭半年的生活费。
在收入型的投资渠道中,家庭收入的30%用来购买投资型保险和基金,确保收益和风险都相对低一点,却有稳定的升值空间。
在成长型投资渠道中,房地产、股票为高投入或高风险的投资渠道,应该用家庭年收入的20%来作合理配比。
在投机型的投资渠道中,不应超过家庭年收入的5%为宜,主要投资渠道有期货、等。
以上的理财金字塔仅为普通家庭投资分配,对于冒险型的投资人和极其保守型的投资人来讲并不一定适用。
总之,理财的原则就是根据不同的投资人群设定不同的投资目标,使其达到资产保值增值的最大原则。
四、结语
如今我国国内的投资渠道虽然仍没有西方先进的金融市场中的种类齐全,但是对于以家庭理财为目的的人群来讲是足够的。在这些家庭理财的投资渠道当中,每个家庭应该根据不同的收入、支出、目标利润等情况作出不同的规划,对每种投资工具有一个必要的了解,才能够更好地进行家庭理财。所以对于相关知识的了解甚至更深入的学习是必不可少的。我希望本文能够给读者带来一定的引导和帮助。在本文中,针对投资工具和渠道的讲解部分较多,但关于不同工具的详细优缺点和适合哪种类型的投资人只是稍作分析。所以,这也将是未来的一个研究领域,有待相关学者完善。
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【关键词】个人理财投资意识；理财方式
随着我国经济的不断增长，个人可支配收入持续增长，在国内金融改革不断深化，世界经济一体化不断加深的背景下，个人理财观念，个人理财方式、居民理财产品等相关问题日益引起广泛的关注。本文基于地方经济视角，于2012年6月对兰州市居民个人理财观念和方式等问题进行问卷调查，此次调查共发放问卷123份，收回有效问卷123份。
一、兰州市居民个人理财的现状
1、首先从相关部门获悉，全国36个大中城市的人均可支配收入为9824.54元，兰州市为6364.32元，低于36个大中城市的平均水平3460.22元，人均可支配收入排列第35位。其次本次调查年龄在26-35岁的居多，占到被访问者的41%，36-45岁年龄段的人群，有16.7%，46-55岁的占到5.1%，56岁以上的人群有14.1%，25岁以下年龄段的人群，有23%，这些年龄段中，对理财投资略知一二的人数占到其总人数的60%，完全不知道也不了解的只占到其中的20%，说明理财投资意识经开始深入我市的中、轻年群体。
2、被调查人群中月收入在2000-3500元人民币的人数居多，占到对理财投资相关知识略知一二部分总人数的37.5%，他们生活的时代正处于投资理财新旧观念的交替时代，所以他们中的大多数开始选择接受新型的理财投资意识并开始积极的进行理财投资。但他们在生活中担当的角色需要更多的财力支持，加之近年来由于物价的增长远远大于每月收入的增长，理财投资的资金链确很薄弱，因此，虽然理财投资的意识正在迅速增强，但理财投资行为却滞后于意识。
3、56岁以上的人群，了解或接触投资理财的意识非常弱，传统理财观念根深蒂固，他们更愿意接受单一化的投资方式，会选择简单的将闲散资金存入银行的可能性最大，年龄更大一些老人宁愿把一辈子为数不多的积蓄放进自家的保险柜也不愿意将其简单的存入银行而得到相应的利息回报。
4、25岁以下年龄段的人群由于他们大多数是刚刚进入社会或还在上学期间，他们的收入只能保证基本的生活所需，因此，有50%的人对理财投资并没有实质了解，只有5.6%家庭收入富裕或对此方面问题相当感兴趣的人了解或知道相关的理财投资知识。剩下38.8%对此略知一二。另外在上学期间，同学们除了家人供给外并没有或只有少量额外收入，即使对投资理财方面做了相关的了解也未必有相应的经济能力负担理财投资行为。
从整体看此次调查，对理财投资了解较全面的市民只占很少比例，绝大部分市民集中在对其略知一二的了解程度，完全不了解的人数也占到总人数的28.2%也就是说，理财投资受到越来越高的关注度，但仍有部分市民因受到收入瓶颈制约对理财投资无暇顾及，也有些市民因为“防老”思想有相当一部分人选择传统或放在自己家里。对理财投资的了解渠道主要有亲友、银行等机构宣传，通过自己阅读书籍资料获取理财知识的人数比例最少，造成这一现象的主要原因是，读书时间在人们的生活中所占比例越来越少这也使得图书的更新速度变慢，相关书籍不全等。对未来经济走势的预期很大程度上影响着他们是否会增加理财投资的资金量。
在所有被调查者中，有30.8%的人在众多的理财方式中选择银行存款，会投资房地产来进行资产保值增值的占16.7%，选择股票投资的有12.8%，选择银行理财产品投资的只占到9%，令人惊奇的是有21.8%的人对理财投资非常盲目，我们将这部分人群进一步分为有部分闲散资金、家庭月收入中上水平和收入较低、没有闲散资金两部分进行分析，其中大部分处在家庭收入在4000元以下，他们大多从市面广告或其他渠道或多或少的听到过一些理财知识，除了个人保险以外，有的会因跟随身边亲友尝试性的进行一些盲目的股票或基金的投资，但只要风险过高或者收益受损会立刻撤出；家庭月收入在4000元以上的另一部分人群，大多是40岁左右的中年人，他们会关注理财投资的动向和方式，但为了教育和“防老”，其投资的偏向往往是低风险低收益的服务项目，总体来看，被调查的市民中34.6%对未来经济走势比较看好，认为下半年经济会出现回暖迹象，并且会根据经济发展的明朗性适时调整自己的理财投资计划，还有46.2%的市民反映物价太高，不敢贸然投资，并且不看好未来的经济走势，还有19.2%认为走势不明显，也不愿过高的加入理财投资的行列。选择其成本和收益回报也不同，起决定因素主要是个人的资本、机会、技巧、收益率等，人们在决定选择某种理财产品前应从各方面了解这项投资，在对比和根据个人自身情况的前提下，选择适合自己的理财产品而非盲目投资较为科学。
二、树立正确的理财观，合理安排支出
我认为日常生活中开源节流，合理规划日常开支是必不可少的，国家应引导市民消费向正确的方向发展。投资人也应该及时调整合理的花销，优化家庭财政结构，提高资金利用率以便制定下一步的投资理财计划。
三、银行等投资机构推出相关理财产品
由于收入水平不同，人们承受风险能力的也大不相同，年龄段不同，接受投资理财观念的程度也不同，因此，根据年龄段推出投资理财产品既有利于银行增加收益，同时也引导了市民的理财观，培养青少年的理财意识。
四、社会要规范、引领积极健康的消费环境和投资制度
关键词：商业银行；理财；心理偏差
众所周知，中国是一个拥有高储蓄率的国家，而随着中国经济的不断升温，拥有大量储蓄的中国居民意识到，银行的利率普遍要低于国内的通货膨胀率，仅仅把自身资金存放在银行只会令自己的财富越来越“缩水”，确保自身财富的保值以及增值可谓刻不容缓，这也反映出国内居民投资理财的大量需求。
而从商业银行的角度看，从2011年起，我国商业银行的理财产品迅速发展，理财产品的发行速度在不断上升，所发行的产品种类愈来愈多，发行规模也在不断扩大。而各家商业银行之间的理财产品差异小、相互模仿性高，造成商业银行之间的竞争越发激烈的现象。对于银行来说，在激烈的理财市场当中获得顾客的青睐，从而使其发展成为忠诚顾客就变得更加重要了。
一、银行理财的概念与产品的分类
从目前国内学术界来看，有的研究者把银行中的个人贷款业务、个人结算业务、咨询服务以及理财服务定义为银行理财；也有的学者认为银行理财是商业银行中对个人居民财产进行保值以及增值的创新业务，也就是银行为个人居民所设定的理财服务、金融投资产品的统称。国内学者对银行理财产品的具体定义比较少，多从对银行理财业务的角度来进行相关的具体研究。而银监会在2005年9月所颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》中，将商业银行中的理财业务定义为“银行为个人顾客所提供的专业化综合服务”。
从不同的方面来划分，理财产品有不同的分类。从币种方面来划分，银行理财产品分为人民币理财产品以及外币理财产品；从产品发行后，资金存续的期限方面来划分，可以分为短期、中期以及长期。现有的银行理财产品存续期多为1年以内。从银行理财产品的发行主体方面来划分，可以概括性地分为外资银行理财产品和国内银行理财产品。从本金是否会发生亏损方面看，可以划分为保本理财产品与非保本理财产品。
二、投资者的心理偏差对产品选择的影响
行为金融学从非理性出发，通过研究投资者的投资行为发现，投资者的主体决策并不总是以理性的角度出发进行判断以及决策，主体的情绪、心理、性格情感等主观因素在投资者进行金融投资时发挥着不可估量的作用。在现实当中，大部分投资者在分析已得的信息时，很容易发生认知误差，即在对信息进行分析理解时发生偏离，最终导致投资者做出错误的投资决策。所以，行为金融有助于我们分析顾客选择银行理财产品的投资决策。
通过多年的研究分析，国内外研究者认为投资者心理偏差有：
（一）模糊厌恶
杨秀平（2006）认为，人们往往会更偏爱于自己熟悉的事物，而在面对不熟悉的事物时往往缺乏安全感。所以，人们总会选择回避自己不熟悉的事情而更偏向于熟悉的事物。回归到投资者选择银行理财产品的角度，投资者在选择理财产品时由于羊群效应的存在，即所谓的跟风现象，大多数投资者往往会选择国内声誉较好的、自己比较熟悉的银行。例如，工、农、中、建等四大国有银行。这主要是因为国内投资者往往对外资银行、中小银行等银行缺乏了解，认为四大国有银行的理财产品更为安全，所以有的时候会出现投资者愿意把资金投入到收益率较低的四大国有银行理财产品，而放弃中小银行发行的同是保本且收益率较高的产品的现象。
（二）选择偏差
Tversky（1974）和Kahneman（1974）等研究者认为，投资者在处理信息的时候，由于认知容量有限，在短时间内无法处理所有信息，所以人们往往只会选择其中一部分事物认知并分析。也正因如此，被选中的认知对象往往在大环境中显得格外的突出，最终使投资者做出非理性的判断决策。而现在的理财市场当中，发行理财产品的商业银行越来越多，理财产品种类更是越来越丰富。面对花样繁多的各类理财产品，投资者往往缺乏专业的分析能力去判断每个产品的差异与好坏，往往会发现大部分投资者都更愿意投资自己曾经买过的或者熟悉的银行所发行的理财产品。而一家银行想要从其他银行争取到顾客，难度往往会增大。
（三）易得偏差
人们在获取信息时，总会认为脑中首先想到的事情发生的可能性会更高，而不容易想到的事情往往发生的可能性较低，投资者很容易发生易得偏差。在投资理财产品市场当中，投资者往往会寻找常见的投资行为作为参照物，最终导致跟风行为的出现。
虽然现实当中，投资者往往会因为各种偏差而做出非理性的决策，但是银行的理财客户经理也可以应用行为金融的理论，针对客户所出现的偏差制定策略，帮助客户发现自身的偏差并且提醒客户有可能出现的非理性决策，从而帮助客户制定理财计划。客户不仅会因理财成功感到满意，更会在心理上增加对银行的信任。
三、给商业银行营销理财产品的几点建议
（一）提高理财队伍的专业水平
理财人员的专业水平往往会影响到顾客对银行理财产品的信任感。因此，银行应加大培养复合型专业人才的力度，使得理财队伍熟练掌握金融、法律、时事等各方面的知识，保持对经济信息的敏感性，提高自身的分析与判断能力。此外，理财人员应多了解顾客的基本信息与财务信息后，针对顾客的特定需求来为顾客提供合适的理财产品与理财建议，这对理财人员的专业素养要求大大提高。
（二）加大技术投入力度
通过加大技术投入，提高产品的安全性与收益率，从而提高客户的忠诚度。再者，通过促进技术创新，大力发展电子银行技术，通过占领电话银行、手机银行、网上银行等市场，为客户降低获取信息的时间与空间成本，从而为客户提供最便利的了解、购买产品的途径，提高银行的销售能力。
（三）加强品牌建设
国内大部分的商业银行在顾客心中已经拥有自己的品牌，但是不难发现，产品差异性的缺乏使得各家银行难以吸引目标客户。而银行需要建设自身独特的品牌并非一朝一夕就可以完成的，而是一个长期的过程。建设自身的品牌，银行可以通过公关、公益活动等途径在客户心中建立自身的形象，与顾客建立一个良好的关系，通过网络、电视等媒体传播，时刻向顾客传达产品的最新资讯，加深顾客对产品的印象与关注。再者，银行应增加理财业务的配套服务。例如，购买理财产品额外送礼品、老顾客购买手续费优惠等，提高顾客的忠诚度。
参考文献：
[1] 侯明.国内商业银行理财产品发展趋势与发展对策[D].山东大学，2011.
【论文关键词】个人理财投资意识；理财方式
随着我国经济的不断增长，个人可支配收入持续增长，在国内金融改革不断深化，世界经济一体化不断加深的背景下，个人理财观念，个人理财方式、居民理财产品等相关问题日益引起广泛的关注。本文基于地方经济视角，于2012年6月对兰州市居民个人理财观念和方式等问题进行问卷调查，此次调查共发放问卷123份，收回有效问卷123份。
一、兰州市居民个人理财的现状
1、首先从相关部门获悉，全国36个大中城市的人均可支配收入为9824.54元，兰州市为6364.32元，低于36个大中城市的平均水平3460.22元，人均可支配收入排列第35位。其次本次调查年龄在26-35岁的居多，占到被访问者的41%，36-45岁年龄段的人群，有16.7%，46-55岁的占到5.1%，56岁以上的人群有14.1%，25岁以下年龄段的人群，有23%，这些年龄段中，对理财投资略知一二的人数占到其总人数的60%，完全不知道也不了解的只占到其中的20%，说明理财投资意识经开始深入我市的中、轻年群体。
2、被调查人群中月收入在2000-3500元人民币的人数居多，占到对理财投资相关知识略知一二部分总人数的37.5%，他们生活的时代正处于投资理财新旧观念的交替时代，所以他们中的大多数开始选择接受新型的理财投资意识并开始积极的进行理财投资。但他们在生活中担当的角色需要更多的财力支持，加之近年来由于物价的增长远远大于每月收入的增长，理财投资的资金链确很薄弱，因此，虽然理财投资的意识正在迅速增强，但理财投资行为却滞后于意识。
3、56岁以上的人群，了解或接触投资理财的意识非常弱，传统理财观念根深蒂固，他们更愿意接受单一化的投资方式，会选择简单的将闲散资金存入银行的可能性最大，年龄更大一些老人宁愿把一辈子为数不多的积蓄放进自家的保险柜也不愿意将其简单的存入银行而得到相应的利息回报。
4、25岁以下年龄段的人群由于他们大多数是刚刚进入社会或还在上学期间，他们的收入只能保证基本的生活所需，因此，有50%的人对理财投资并没有实质了解，只有5.6%家庭收入富裕或对此方面问题相当感兴趣的人了解或知道相关的理财投资知识。剩下38.8%对此略知一二。另外在上学期间，同学们除了家人供给外并没有或只有少量额外收入，即使对投资理财方面做了相关的了解也未必有相应的经济能力负担理财投资行为。
从整体看此次调查，对理财投资了解较全面的市民只占很少比例，绝大部分市民集中在对其略知一二的了解程度，完全不了解的人数也占到总人数的28.2%也就是说，理财投资受到越来越高的关注度，但仍有部分市民因受到收入瓶颈制约对理财投资无暇顾及，也有些市民因为“防老”思想有相当一部分人选择传统或放在自己家里。对理财投资的了解渠道主要有亲友、银行等机构宣传，通过自己阅读书籍资料获取理财知识的人数比例最少，造成这一现象的主要原因是，读书时间在人们的生活中所占比例越来越少这也使得图书的更新速度变慢，相关书籍不全等。对未来经济走势的预期很大程度上影响着他们是否会增加理财投资的资金量。
在所有被调查者中，有30.8%的人在众多的理财方式中选择银行存款，会投资房地产来进行资产保值增值的占16.7%，选择股票投资的有12.8%，选择银行理财产品投资的只占到9%，令人惊奇的是有21.8%的人对理财投资非常盲目，我们将这部分人群进一步分为有部分闲散资金、家庭月收入中上水平和收入较低、没有闲散资金两部分进行分析，其中大部分处在家庭收入在4000元以下，他们大多从市面广告或其他渠道或多或少的听到过一些理财知识，除了个人保险以外，有的会因跟随身边亲友尝试性的进行一些盲目的股票或基金的投资，但只要风险过高或者收益受损会立刻撤出；家庭月收入在4000元以上的另一部分人群，大多是40岁左右的中年人，他们会关注理财投资的动向和方式，但为了教育和“防老”，其投资的偏向往往是低风险低收益的服务项目，总体来看，被调查的市民中34.6%对未来经济走势比较看好，认为下半年经济会出现回暖迹象，并且会根据经济发展的明朗性适时调整自己的理财投资计划，还有46.2%的市民反映物价太高，不敢贸然投资，并且不看好未来的经济走势，还有19.2%认为走势不明显，也不愿过高的加入理财投资的行列。选择其成本和收益回报也不同，起决定因素主要是个人的资本、机会、技巧、收益率等，人们在决定选择某种理财产品前应从各方面了解这项投资，在对比和根据个人自身情况的前提下，选择适合自己的理财产品而非盲目投资较为科学。
二、树立正确的理财观，合理安排支出
我认为日常生活中开源节流，合理规划日常开支是必不可少的，国家应引导市民消费向正确的方向发展。投资人也应该及时调整合理的花销，优化家庭财政结构，提高资金利用率以便制定下一步的投资理财计划。
三、银行等投资机构推出相关理财产品
由于收入水平不同，人们承受风险能力的也大不相同，年龄段不同，接受投资理财观念的程度也不同，因此，根据年龄段推出投资理财产品既有利于银行增加收益，同时也引导了市民的理财观，培养青少年的理财意识。
关键词：长期股权投资 权益法 投资收益 财税处理
长期股权投资收益取得方式主要有两种，一是持有投资收益，二是投资处置收益。持有投资收益是企业因持有投资而取得的股息、红利所得；投资处置收益是企业收回或转让投资取得的收入超过投资成本的部分。《企业会计准则》、《企业所得税法》对长期股权投资业务的处理有所不同，尤其是在投资收益的处理上存在很大差异，会计处理依据的原则是权责发生制，而企业所得税处理依据的原则是收付实现制，这直接导致了会计上的入账价值与计税基础存在差异，影响了当期的应纳税额。对长期股权投资收益进行准确的财税处理是企业财务管理中的重点和难点。本文结合相关的财税法规和实际业务就长期股权投资收益的会计与税务处理作一辨析。
一、长期股权投资收益的相关规定
（一）会计准则的规定
《企业会计准则第2号――长期股权投资》及其应用指南对长期股权投资持有收益和处置收益作了相关规定。
1.对持有期间收益的规定。当被投资企业实现净损益，投资企业应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，确认投资损益，记入“投资收益”账户，并调整“长期股权投资”的账面价值，记入“损益调整”明细。当然在确认投资损益时，应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后加以确定。而当投资企业分配股利或利润时，投资企业按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，确认“应收股利”并相应减少“长期股权投资”的账面价值，记入“损益调整”明细账户。
2.对处置股权取得收益的规定。当投资企业处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，记入当期损益“投资收益”账户。因此，在财务会计制度中，企业的全部投资所得，不管是投资持有收益还是投资处置收益都合并在“投资收益”账户中反映。
（二）税法的规定
1.对持有期间收益的规定。《企业所得税法》、《企业所得税法实施条例》明确规定，股息、红利等权益性投资收益，除国务院财政、税务主管部门另有规定外，按照被投资方做出利润分配决定的日期确认收入的实现，计入当期应纳税所得额。同时规定对于符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益及在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利等权益性投资收益，为免税收入，不计入企业应纳税所得额征税。因此，在税务处理上，股息、红利等权益性收益所得有应税所得和免税所得之分。在被投资方做出利润分配时，投资方一方面要将取得的股息红利所得计入当期应纳税所得额，同时从被投资方获得的股息红利，属于已缴纳企业所得税的税后所得的分配，当投资方与被投资方适用的企业所得税税率一致时，投资方分得的股息、红利则不需再缴纳企业所得税，要调减当期应纳税所得额。
2.对处置股权取得收益的规定。对转让股权投资产生的收益，《国家税务总局关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函[2010]79号）规定，企业转让股权收入，应于转让协议生效、且完成股权变更手续时，确认收入的实现。转让股权收入扣除为取得该股权所发生的成本后，为股权转让所得。企业在计算股权转让所得时，不得扣除被投资企业未分配利润等股东留存收益中按该项股权所可能分配的金额。
对撤回或减少投资产生的收益，《国家税务总局关于企业所得税若干问题的公告》（国家税务总局公告2011年第34号）规定，投资企业从被投资企业撤回或减少投资，其取得的资产中，相当于初始出资的部分，应确认为投资收回；相当于被投资企业累计未分配利润和累计盈余公积按减少实收资本比例计算的部分，应确认为股息所得；其余部分确认为投资资产转让所得。
因此，从税收角度看，处置股权投资取得的价款与投资成本之间的差额要区别对待。如属撤回或减少投资产生的收益差，要辨析是否有属于股息红利性质的所得。如属转让投资产生的收益差则属于资本利得，是所得税前收益，应全额计入应纳税所得额。
（三）财税处理差异分析
比较会计与税法规定，运用权益法核算长期股权投资收益存在下列不同点：
1.收益确认时点上的不同。对于持有期间的投资收益，会计准则规定企业应在每个会计年度末，在被投资单位确认净损益时就按比例确认“投资收益”，计入当期损益；而在税法处理上，则要在被投资方做出利润分配决定的日期才确认收入的实现，计入当期应纳税所得额，缴纳所得税。在实际生活中，企业当年实现的利润一般于下年度才进行分配，从而导致会计上确认投资收益在先，而税法上确认收益在后，产生暂时性的差异。对于处置投资取得的收益，无论是会计上还是税法上都是在处置实现时确认收益，在确认的时点上没有差异。
由上看出，由于收益在确认时点和金额上的不同所导致的财税处理差异，使得在纳税时要进行纳税调整。在被投资单位实现净损益，投资方按比例确认“投资收益”时，税法上要求调减应纳税所得额；在被投资方做出利润分配决定的日期时，会计上不作处理，而税法上要确认收益实现，计入当期应纳税所得额，计算缴纳所得税。而对满足条件的股息、红利所得免税，则要相应调减应纳税所得额。
关键词：科研院所；长期股权投资；无偿划转财税处理
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（《决定》）之中统筹安排国企改革相关事项，指出其中的核心内容与关键工作，表示今后应当重点对资本进行控制，切实强化管理，对国资授权经营体制进行改革，创办大量相关运营企业，鼓励满足标准的国企通过重组的方式变成国有资本投资企业，清晰地指明各种国企的作用，推动混合所有制经济不断发展等。面对该形势，国企纷纷开始重组，揭开了重组的大幕，与此同时，无偿划转的方式逐渐在实践中得到普及推广。
一、无偿划转定义
按照《企业国有产权无偿划转管理暂行办法》相关规定，可以成为无偿划转方（划出方和划入方）的是事业单位、国企、政府部门等。《企业国有产权无偿划转工作指引》之中明确阐明了无偿划转的主体的概念：“事业单位、国企投资及其再投资创办的一人有限责任公司，能够作为划转主体”。通过上述的概念我们能够看出，通常情况下，该种活动往往是在国有产权机构相互间开展。根据这两个规章，并非所有的全资国有企业都可以成为划转方，例如由两个国有独资公司成立的普通有限责任公司。理论上，全资的国有单位都可以成为划转方。
二、无偿划转的税务处理
按照内容上的差异，其主要包括企业所得税等以下几方面。
(一)企业所得税
国家税务总局公告2014年第二十九号之中明确指出，“企业接收股东划入资产，凡协议、合同约定为资本金且在会计上已经进行处理的，不计入公司的收入总额，公司需要根据公允价值来明确其计税基础；企业接收股东划入资产，凡作为收入处理的，需要根据公允价值计入总额，计算缴纳企业所得税，并且根据公允价值明确其计税基础。”
(二)印花税
根据《中华人民共和国印花税暂行条例》产权转移书具按0.0005收取；国税发[1994]25号之中明确指出，资本公积与实收资本的印花税需要黏在公司账簿上，要是公司上述两者的额度没有提高，那么就无须贴花，然而，要是上述两者额度提高，那么就必须对提高的数额进行贴花。按照国资发产权[2005]239号文相关内容，其中明确指出，无偿划转涉及到的当事人必须签订相应的协议。具体来说，其免税依据主要包括以下几方面：按照《印花税暂行条例》之中明确指出的应纳税凭证，其协议并未包含在目录之中；按照财税[2003]183号文相关内容，公司由于重组而签订的产权转移书据不必进行贴花。公司重组以前签订然而却没有实行完毕的印花税应税合同，要是重组以后仅仅需要改变其主体，而别的条款保持不变，那么过去已经进行贴花的就无须再次进行。要是无偿划转可以被确认是改制，在这种情况下，则能够免税，同时那些变更实施主体的合同同样无须进行贴花。
(三)营业税、土地增值税、契税
要是划转的是房地产，那么相关税种主要有这几种类型。长期股权投资无偿划转不涉及营业税、土地增值税、契税。
(四)增值税
长期股权投资无偿划转不征收增值税。
三、长期股权投资无偿划转的财税实务处理
甲研究所(事业单位)需要将所持的下属公司A公司100%股权、B公司45%股权、C公司70%股权无偿划转给下属控股公司D公司（100%控制）持有。完成后，D公司分别持有前述三家公司100%、100%、70%股权。
(一)无偿划转长期股权投资税务处理
涉税主体为甲研究所和D公司，A公司、B公司和C公司为被划转单位，没有涉税业务，只需变更工商登记即可。由第二章可以看出，长期股权投资无偿划转不涉及营业税、土地增值税、契税和增值税。1、印花税根据《中华人民共和国印花税暂行条例》产权转移书具按0.0005收取；国税发[1994]25号文之中明确指出，资本公积与实收资本的印花税需要黏在公司账簿上，要是公司上述两者的额度没有提高，那么就无须贴花，然而，要是上述两者额度提高，那么就必须对提高的数额进行贴花。则甲研究所和D公司印花税计算过程如下：公司印花税计算公式甲研究所产权合同书金额*.0005+实收资本*0.0005=0*0.0005%+0*0.0005%D公司产权合同书金额*.0005+实收资本*0.00052、所得税国家税务总局公告2014年第二十九号之中明确指出这一个方面内容，我们在上文中已经论述，在此不再赘述。
(二)无偿划转长期股权投资账务处理方法
1、ABC公司变换股东做如下账务处理：借：实收资本—甲研究所xxx贷：实收资本—D公司xxx2、甲研究所无偿划转方账务处理根据国家税务总局公告2014年第29号相关内容，凡协议、合同约定为资本金且在会计上已经进行处理的，不计入公司的收入总额，公司需要根据公允价值来明确其计税基础。合同中应明确作为资本公积处理，账务处理为：借：事业基金-投资基金xxx贷：长期股权投资xxx3、D公司接收无偿划转方账务处理对无偿划转，有两种会计处理方式。一种是走资本公积科目，另一种是走营业外收入（支出）科目。无偿划转是资产在国有单位之间的转移，不能算收入（支出）。因此，应按第一种方式进行处理。捐赠按照第二种方式处理。如果无偿划转也这样处理，就把它等同于捐赠。借：长期股权投资xxx贷：资本公积xxx
参考文献:
