转变观念
年轻人在理财问题上首先需要改变观念，即钱都不够花，无需理财。在改变观念之前，年轻人应该反思自己的一些消费习惯。在上学期间，花的是父母的钱，还能有所节制，现在自己赚钱了，花起来往往就没有～个限度，不假思索地买这买那，不考虑消费给自己带来的实际后果。其实早有研究表明，一个人富有的程度在很大程度上取决于他的支出而不是收入。建议年轻人制定一个明确的消费计划，极力避免非理性消费，以此为自己理财积累“弹药”，同时培养良好的理财习惯，这可以始于每月坚持将自身收入的一定比例进行投资。
树立目标
根据自己的收入合理安排支出并形成“我现在就可以理财”的观念以后，年轻人就需要树立理财的目标。理财最忌讳无的放矢，年轻人在理财时要结合对未来收入的预期充分考虑短期、中期与长期理财目标。理财的目标因人而异，例如短期目标可以是先积累收入购买属于自己的第一款笔记本电脑；中期目标可以是积攒购买房子的首付款；而长期目标可以是策划如何为自己准备充足的退休养老金。实际上，时间才是理财的利器，而年轻人最大的优势就是时间，尽管现在投资的数额很小，但是如果长期坚持，就会发现时间带来的回报是巨大的。
学习技能
除了树立理财目标，年轻人还要不断学习理财知识、提高理财技能。学习理财知识有助于充分认识理财的重要性，形成良好的理财习惯。没有学习过财务知识的年轻人可以学习一点最基本的会计、金融知识。除了不断了解各种金融工具、理财渠道和方法以外，还要积极关注现实中的投资机会，养成每天阅读财经新闻的习惯。最后，年轻人要多和别人交流，尤其要注意和理财高手交流，不断拓宽自己的眼界。
选择渠道
年轻人在理财时还要注意合理选择投资工具与渠道。一定要根据自己的资金实力、理财经验和承担风险的能力理性选择理财产品，切忌为了追求短期高额回报，盲目进行高风险投资。很多年轻人盲从别人，将自己的全部收人投入到股市，导致血本无归；也有人在没有做好全面的调查评估之前，就将积蓄投入一些实业投资，如酒吧、饭店等，最后往往经营不善不得不忍痛退出。年轻人在早期可以选择较为稳健的投资策略，以积累为主，并且根据自己资金的丰裕程度构建一个较为稳健的投资组合。
巧用基金
基金作为近年来新出现的一种投资工具，是年轻人进行理财的最佳选择之一。基金本身并不复杂，聪明的年轻人稍加学习即可
基本掌握它的内涵，可以根据自身的资金实力和风险承受能力，将准备长期持有
【关键词】 短期理财基金 货币基金 基金公司
一、短期理财基金和货币基金的简单概述
短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品，特指针对短期理财市场的创新型债券基金。2011年，银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，庞大的短期理财需求没有产品对接，此时基金公司瞅准了机会，以汇添富和华安两家基金管理公司为先锋，率先杀入短期理财市场。其中，国内发行最早的汇添富30天理财基金、60天理财基金、14天理财基金三只短期理财基金首发规模累计超过500亿元，华安短期理财基金首发规模也近300亿元，两者巨大的成功拉开了短期理财基金的发展序幕。
货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金。货币基金专门投向无风险的货币市场工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。
二、短期理财基金和货币基金的区别
1、投资范围
短期理财基金和货币基金是限制于投资货币市场工具的固定收益类产品，投资标的主要包括现金、通知存款、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、期限在一年以内（含一年）的债券回购、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、短期融资券等。但在具体品种上，短期理财基金和货币基金仍有细微差别。
货币基金对信用债的评级要求较高，不可投资于AAA级以下的券种，而短期理财基金对信用债的评级要求低于货币基金，部分产品甚至可以投资于A+级信用债；货币基金在银行间市场的回购比例不可超过20%，而短期理财基金上限则可达40%；此外，短期理财基金每日组合平均剩余期限上限为运作周期+120天，而预计货币基金未来剩余期限或不得超过120天。
2、收益率
由于短期理财基金投资范围宽于货币基金，且运作期间不可赎回，现金流进和流出的可预期性更强，因此管理人可将大量资产配置于流动性较差的高息债券。此外，在进行协议存款利率谈判时，短期理财基金各现金流相对确定的投资期限能提升其议息能力。从理论上看，相对于货币基金，短期理财基金通过牺牲流动性来换取投资操作上的便利，在组合期限差异不大的前提下，其预期收益率更高。
不过，由于债券收益率曲线短端的斜率明显大于长端，对运作周期偏短的产品而言，只要基金经理不过于激进，其组合平均剩余期限将短于货币基金，从而拉低其预期回报，因此运作周期较短的产品预期收益可能低于货币基金，运作周期较长（在90天以上）的产品预期收益则有望超越货币基金。
从短期理财基金成立以来的收益率对比情况看（剔除10天开户期），早期发行产品收益率多落后于同期货币基金。但2012年8月中旬以后，情况似乎有所变化，该时段发行的产品成立以来的收益率与同期货币基金的差距大幅缩小。10月以来，运作周期较长的产品甚至战胜了货币基金的表现。
短期理财基金收益逐步赶超货币基金的主要原因还在于货币基金前期签订的高息协议存款逐步到期，在市场利率下行时再投资操作无疑降低了整体投资回报。
3、管理费用
短期理财基金和货币基金均不收取认购、申购和赎回费用，而收取管理费、托管费和销售服务费。短期理财基金的管理费在0.25%～0.3%之间，托管费在0.08%～0.1%之间，相比而言，货币基金的管理费在0.25%～0.33%之间，托管费在0.08%～0.1%之间，短期理财基金在费率方面有稍许的优势。考虑到固定收益资产的长期预期收益低于股票，费用占毛投资回报的比重更大，因此费用的节省对于扣费后实际收益的提升作用也更为明显。
4、流动性
货币基金在每个交易日均可提交申购和赎回申请，赎回资金一般可在T+2日到账，某些产品甚至T+0日到账，流动性最高。
由于运作周期内份额无法赎回，因此短期理财基金流动性弱于货币基金，且与运作周期长短相关。目前短期理财基金运作周期长度最短为7天，最长达180天，期限布局较合理，为投资者提供了较大的选择空间。
此外，短期理财基金还有刚性和柔性申赎模式，其在流动性上的差别主要体现在申购操作的便利性上。刚性申赎模式的申购日和赎回日固定不变，有理财需求的投资者只有等到当前运作周期结束后才能提出申购申请，流动性相对较差；柔性申赎模式下，投资者可在交易日随时提交申购申请，但是赎回还是得持有到期才能提出申请，流动性更强。
5、投资者群体
风险承受能力偏低的投资者是这两类产品的主要受众，其中投资期限较长的投资者更适合运作周期较长的短期理财基金，而运作周期偏短的短期理财基金在季度末等资金面趋紧的时点，对于短期套利型投资者的吸引力较高；投资期限较短的投资者则适合投资于货币基金，此外，货币基金还可作为主动型投资者的资金”中转站”。
虽然短期理财基金对货币基金产生了一定的替代效应，但其在分流资金的同时，对投资者的需求作到了更细致的区分，使货币基金更好的回归现金管理工具及资产”中转站”功能的本质之上，而短期理财基金更为偏重绝对收益，具有较强的流动性需求，为不希望承担净值波动的低风险投资者提供了一个更为适宜的投资理财工具。
三、基金公司扎堆发行短期理财基金的原因
1、市场行情低迷
由于欧债危机的恶化客观上拖累美国经济复苏，欧美市场未来需求刚性的增大将导致新兴经济体出口半径整体萎缩；此外新兴市场经济体国家可能硬着陆以及欧洲大量银行资金回流本土自救，国际资本在2012年掀起撤离新兴市场的风潮，进一步对新兴经济体金融市场产生了一定的动荡。2012年国内资本市场依旧重复着2011年的熊市，偏股型基金、混合型基金整体表现失色，绝大多数产品出现大幅亏损。今年以来，中国银行业身处“放贷紧缩期”，不少企业面临资金瓶颈，转向寻求发行债券进行融资，债券市场迅速扩容。企业通过债券市场融资规模超过往年、发展较快，基于以下几方面原因：一是中国金融监管层对信贷有比较严格的控制，在这一背景下，较大的社会融资需求催生了企业债市场的发展；二是今年以来，中小企业发债规模明显上升；三是对一些信用评级较高的大中型企业而言，通过发行债券进行融资成本低于银行信贷融资成本，中小企业通过发行债券，能避免“灰色市场”的高融资成本，因此更受青睐。得益于债券的发展，固定收益类基金在本年也取得了较高的收益。与如此低迷的股票市场相比，一向厌恶风险的投资者更青睐于投资债券基金。
2、销售渠道的倒逼
短期理财基金被如此多的基金公司列入发行计划，不全是基金公司想做大规模的结果。而是由于五大行对前来洽谈基金托管业务的公司提出“短期理财为首选”的要求，想在五大行发行产品的基金公司不得不首先考虑短期理财产品。五大托管行选择短期理财基金的主要原因有以下几个，第一，短期理财产品的管理费约等于或略低于货币基金，但规模可观，权益类产品首发规模均只有数亿，短期理财基金平均都有数十亿的首募规模，即便是低风险基金也难以与短期理财相比。第二，由于前期投资者投资偏股型基金遭受到较大的损失，为了挽留投资者，保护投资者利益，同时提高投资者对银行的信赖，五大行会优先选择风险较低的固定收益类产品来向投资者销售。第三，短期理财基金算是银行理财产品的一个复制品，银行在销售理财产品方面已经积累了较多的经验和客户资源，因此对于类似产品的销售，更能吸引投资者的目光，也更能获得投资者的青睐。
截至11月份，2012年新发基金数量为228只，其中托管在五大行的基金数量为184只，占八成以上，从历史的托管数据表明，五大行对基金的销售会产生很大的影响。详细请参照表1、图1。
四、理性投资应注意的几个方面
1、投资者要明确投资目标
投资者投资的主要目的就是资产的保值和增值，在投资之前，应对自己的风险承受能力做一个评估，了解自己归属的类型，稳健型或者激进型，根据自己的风险投资类型进行相应的资产配置。从微观经济的角度来说，投资者都属于风险厌恶者，他们更愿意将资本投资在风险较低的资产上面，但是由于追求高额利润的本性，投资者会产生情绪化的行为，做出非理性的投资。因此，投资者需要在理性与非理性的冲突中，寻找到适合自己的投资策略。一般而言，对于稳健型的投资者来说，投资固定收益类基金是一个明智的选择，如货币基金，既不损失本金， 也能拥有稳定收益的同时不丧失流动性；对于激进型的投资者，可以考虑偏股型的基金，甚至可以考虑股票和期货等更具风险性的投资。
2、投资者要加深对投资基金的认识
证券投资基金根据投资对象的不同，可以分为四大类，股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币型基金，这四类产品中，股票型基金的风险最高，货币型基金的风险最低。投资者在选择基金时，应先明确基金的类型，然后对基金的投资标的、交收日期等做一个充分的了解，根据自己的投资偏好，选择适合自己的产品。
就短期理财基金和货币基金相比，根据本文前半部分对两类产品区别的介绍投资者会偏向于选择货币基金，但实际情况却相差甚远，短期理财基金自2012年5月份开始，已经累计募集超过2400亿份，远超过同期货币基金的新增规模，主要原因是投资者对产品的详细信息未做充分的了解，完全依赖销售渠道的引导，投资者缺乏最基本的知识，在产品选择上也无法完全满足自身的投资风险类型，这其实也是中国资本市场一个不成熟的原因。
【参考文献】
[1] 时寒冰：欧债真相警示中国[M].机械工业出版社，2012.
[2] 吴福龙、曾勇、唐小我：中国证券投资基金的羊群行为分析[J].管理工程学报，2004（3）.
老年理财需注意啥?
由于年事已高，老年人在日常生活中难免患病或发生意外，需要相应的医治费用。发生这类情况，既影响自己的生活，还会累及子女。老年人可选择投保意外伤害保險和健康保險，以便在发生不测时减轻自己和子女的负担。
老年人在投资理财活动中，应关注国家投资政策导向和利率水平的变化，进行综合分析，确定重点投资品种和各种投资的比例。根据老年理财的安全性、流动性、收益性原则，应将用于养老的资金重点投资在免征利息税的国债、金融债券、货币市场基金、银行理财产品、保險理财产品等品种上，比例宜控制在投资总额的40％左右；考虑到资金的灵活调度，投资储蓄的资金比例亦应控制在投资总额的40％左右；对于部分家庭经济宽裕，又具备金融理财知识和良好心理素质的老年人，如手头积蓄较宽松，可将少量资金用于股票、收藏等风險投资，一般应控制在20％以内。
同时，老年人在理财时要注意投资期限，即便是相同的收益率，由于期限不同，投资时就要充分考虑。有的老年投资者过分偏重短期理财产品，但如果短期品种到期后没有及时找到合适的产品，就会产生资金闲置期，其综合收益就不如长期品种。很多老年人没有充沛的精力和快速的反应力及时分辨投资品种，因此要注意准确选择投资品种的期限，宜采取“长短结合，统筹兼顾”的原则，按照资金使用的需要，作出合理的安排。
老年理财警惕“五大險区”
值得注意的是，在投资理财活动中，少数老年人由于对新事物、新知识了解甚少，缺乏科学理性的分析能力，加上防范意识薄弱，容易造成不必要的经济损失。老年人理财切记避开以下“險区”——
一、轻信他人贪小便宜。目前，“马路骗子”的骗术花样百出，有的故意在路边丢弃假钱币、假文物，引诱他人上钩，然后以“见者平分”为由，诈骗钱财；有的利用过期作废、不可兑换或伪造的外币，通过“串通表演”手法进行诱骗。一些老人由于“贪便宜”心理作怪，容易上当失财。天上不会掉馅饼，老年人防骗先要戒贪心。
二、图高利息集资。近年来，非法集资案时有发生，有的地方民间借贷活动活跃，集资人往往承诺支付15％～20％的年利息，甚至会约定支付更高的利息。一些老年人为获得高利息而对其情有独钟，而一旦非法集资或民间借贷砸盘，不但得不到高利息，还会血本无归。
三、随意放债。俗话说“六十不放债”，意指老年人不宜借钱给别人。有的借款人不守信用，借钱时说尽好话，信誓旦旦，可一旦把钱借到手，便以种种理由推拖，即使有钱也不愿还款。因此，老年人一般不要随意借钱给别人。
[关键词] 新形势；财务；风险管理；措施
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 17. 010
[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2014）17- 0016- 02
当今时代是一个充满竞争与挑战的时代，获益越多，风险越高。企业作为市场经济的主要元素，其面临的风险也逐渐增大，特别是财务风险。企业发生财务风险的原因有多种，主要来自内部，在这种情况下，对企业的财务进行合理有效的管理是十分必要的。通过对新形势的分析，加强对财务风险的防范，健全管理机制，提高有关人员的风险意识，减少企业的损失，使得企业能够健康、快速、平稳地向前发展。
1 新形势下企业财务风险的成因
1.1 企业筹资风险
由于经济危机的出现，很多企业的筹资活动受到了不同程度的影响，企业的运转离不开资金，有些企业由于受经济危机的影响，发生了违约的状况，不仅对企业的信誉带来损失，也增加了财务上的困难。而在当前的经济环境中，债权融资与股票融资的要求也比平时高出许多，这就造成了企业无法通过债权和股票来进行融资。同时，由于经济形势严峻，使得银行的批贷难度增加，造成企业通过银行贷款的融资成本上升，更难成功。
1.2 企业内部财务控制和制约机制不完善
企业财务计划实现的保证是内部财务控制，而它也是现在企业财务管理的核心。在市场经济管理过程中建立和不断完善企业内部财务控制制度是必需的，内部财务控制发挥着保证、监督、促进与协调等作用。但是我国很多企业目前还没有这个意识，即使有些企业建立了内部财务控制制度，监管控制的力度也不够，执行得也不彻底，出现问题后也没有相应的追究制度，无法发挥内部财务控制制度的作用，形同虚设，财务风险仍然很高。
1.3 投资活动存在风险
企业在经营时存在各种各样的风险，其中投资活动是风险与机遇并存的，因此企业在进行投资活动时，更应当谨慎细心。企业在投资时，要避免短贷长投，因为短贷长投实际上是有很大风险的。所谓短贷长投，即企业将获得的短期贷款投入到企业的长期发展规划中，虽然它能给企业带来高回报率，但是同时，它所投入的长期项目的风险率也是很高的，企业由于投资资金不足加上没有良好的贷款信誉，不能贷到长期贷款，因此将短期贷款用于长期投资，可能导致企业无法按时还贷，这样不仅会造成资金的短缺，给财务管理带来风险，同时也会影响企业的声誉。
1.4 市场环境的变化
企业应随着市场环境的改变而做出相应的调整，市场经济的飞速发展给企业带来了契机，同时也带来了挑战。国家经济政策和有关法律随着市场经济的发展而改变，原材料价格也随之改变，发展的环境也在改变，这些外部的改变又使企业的财务风险加大，宏观环境的改变给企业的财务活动带来的财务风险是不可预测的，也是不能改变的。例如金融危机的产生就是由于经济增长过快和不稳定造成的。因此，市场环境对企业财务风险的影响是不可忽视的。
2 新形势下完善企业财务风险管理的措施
2.1 加强资金管理
企业的经营离不开资金的运转，加强企业资金的管理是企业经营者首先应该重视的一件事。企业应当加强对资金的统一管理，对资金的流动有详细的了解并加强控制，提高对筹资、投资、经营中资金的流动等一切与企业资金有关活动的监督力度，确保企业有足够的支付和偿还能力。此外，企业也应当提高对预算的重视，确保预算的合理性。
2.2 完善内控制度及制约机制
企业在运营时首先应当制定一系列规章制度和管理办法等。制定内部控制制度的原则是对无控制的进行制定，对控制有缺陷的进行修正。内部控制制度的制定应当尽可能考虑到各个方面，最大化减少风险的事后应对，将损失降到最小。内部控制应当重视的管理环节：（1）规范各项业务操作；（2）明确业务审批流程；（3）业务流程间形成相互制约；（4）避免权力过于集中；（5）重大和重 要事项集体决定；（6）加强职业道德教育；（7）开展经常性财务分析，并对风险产生的可能性、概率、原因等进行分析。这些都有利于企业建立起完善的内控制度和制约机制。
2.3 利用已有资源，盘活资金
企业在日常经营时，应当注重成本的节约，减少不必要的开支，这样日积月累可以节约一笔可观的费用。同时企业也要尽量减少库存的积压，对于销量不好的产品要根据市场状况进行处理，而对于闲置的资源，企业也应当充分利用起来，提高资金的周转率。在进行投资规划时，也要充分考虑企业的自身情况，要进行合理的投资活动，不能抱着走一步是一步的想法，要从长远的角度来进行投资。
2.4 加强员工与企业发展之间的关系
由于市场环境的变化，企业的财务风险可能发生在财务管理的各个环节，企业应当重视管理的每一个环节。就目前看来，我国企业管理人员的财务风险意识普遍不强，这不仅是因为企业大多数管理人员的专业知识储备不足，也是由于大部分员工没有意识到财务风险与自身的关系，所以企业可以提高员工对于企业的归属感，要让他们认识到，企业的效益好坏与自身的利益是紧密相关的，只有企业发展好了，员工的个人待遇才会更好，同时，企业也应当不定期开展员工知识培训，在提高他们专业知识的同时，也提高了企业的文化素养，使得员工能够更有效地管理财务风险。
3 结 语
财务风险是无法避免的，企业的每项决策几乎都伴随着不确定性和风险性。财务风险渗透于企业的很多方面，而每个企业也会针对自身情况采取不同的防范措施。正确分析财务风险并采取防范措施，对企业的生存和发展具有重要的意义。经济危机对我国很多企业都产生了影响，一些中小型企业甚至被迫倒闭，这些都是企业应当借鉴的。财务风险虽然无法避免，但并非不能降低其发生的概率和减少其带来的损失。恶劣的外部环境虽然对企业有一定的影响，但并不足以摧毁一个企业，风险在给企业经营带来威胁的同时，也给企业的发展带来了新的机遇。所以企业应当加强内部财务风险管理，树立风险意识，建立和完善内部管理机制，这样在发生财务危机时，企业才能从容应对，保证企业的健康快速发展。
主要参考文献
[1]吴国娟.新形势下企业财务风险管理的思考[J].企业研究，2013（18）.
[2]印国琴. 新形势下企业财务风险管理的思考[J].财经界，2013（20）.
《投资者报》注意到，从首发结果来看，工银7天理财债券基金（A/B份额）的首发规模接近400亿元，系今年以来首发规模最大的新基金。汇添富理财30天紧随其后。此外，华安月月鑫、汇添富理财60天、建信双周理财等首发规模也均在百亿元以上。
大戏尚未唱完。
据证监会网站信息显示，截至9月上旬，仍有多达21只短期理财基金上报待批，其管理人多是销售实力强劲的大公司和银行系公司。再加上目前已批待发的中银理财14天、汇添富理财28天、南方理财60天等，短期理财基金势必将成为基金公司年度规模比拼的利器。
收益优势将进一步显现
从已成立的短期理财债基表现来看，它们的收益基本符合市场预期。截至9月11日，三季度以来85只货币基金（按A、B份额分类）的七日年化收益平均值为3.38%，12只短期理财基金为3.21%，都超一年期定存收益（3%）。
首发火爆的工银7天理财B自成立以来的7日年化收益率始终位列第一。在9月7日这一周迎来第二个运作期满开放赎回日时，工银7天理财B和A的7日年化收益率分别为3.608%和3.323%，远超一年定存，甚至超过大部分货币基金的收益。同时，经过两个运作周期开放赎回的考验，工银7天理财的资产规模已进入相对平稳期。
不过，从数据看，除了工银7天理财等个别短期理财基金外，相对于货币基金，该类产品的收益率优势还未显现。
“但未来监管部门可能加强对货币基金的风险管理，据我们了解，监管部门拟提高对货币基金流动性的要求，可能对货币基金投资定期存款进一步加强管理，将货基投资组合的平均剩余期限(久期)从180天降至120天或更低。这可能使货币基金产品的收益率下降。”上海一位债券基金经理向《投资者报》分析称。
目前，短期理财基金属于类货币基金管理，下一步，监管部门可能将其与货币基金分别开来。短期理财基金投资组合的平均剩余期限有望大于货币基金，从而增加投资标的，届时，短期理财基金的投资收益优势将进一步显现。
短期资金理财意识增强
《投资者报》注意到，在工银7天理财基金受追捧的背后，体现出国内投资者对短期流动资金理财意识的增强。
据普益财富的7月银行理财市场报告显示，7月发行的理财产品平均期限为121天，而目前银行理财产品中1～3个月期限的占到主流，达55.05%，其次分别是占比达24.91%和12.35%的3～6个月产品和6～12个月产品。短期理财基金的出现，恰好满足了客户理财一个季度甚至是一个月以内的流动性需求，而工银7天理财产品，更填补了之前同类产品14天以下运作周期的空白。
值得注意的是，工银瑞信7天理财基金合同规定，在银行间市场的正回购上限可达40%，这一水平高于货币型基金上限20%的比例。因此，当个股存在较好的投资机会时，基金经理能够使用更高比例的回购杠杆来放大投资回报，这就使基金收益水平有可能高于7天通知存款收益1.35%。
此外，短期理财基金不仅能理“短钱”，其低至1000元的投资门槛，让投资者也能轻松理“小钱”，进一步增加了投资者的兴趣。
继续看好固定收益创新产品
引人关注的是，今年以来普通基金销售并无起色，但仰仗沪深300ETF和短期理财债基两大法宝，新基金在弱市中募资额创5年来天量。天相投顾统计显示，截至9月11日，今年以来新成立基金168只，达到4036.67亿元，这是自2008年以来新基金年度募资额首次超过4000亿元。其中，12只短期理财基金的募资额占今年以来新基金募资总额的39%。
为何产品创新会如此集中在今年井喷？
工银瑞信有关人士在接受《投资者报》采访时分析称，今年以来基金业创新风暴的兴起，根本动因源于当前基金业面临的双重困境——行业内部产品同质化日益严重导致基金产品吸引力降低，以及银行、券商、保险、信托、私募等机构同基金在理财产品市场份额的竞争。
“目前基金产品的投资标的有限，运作模式大同小异，加上同类基金产品不断扩容，导致基金的销售愈发艰难。与此同时，银行、券商等机构在借鉴了基金业的经验后，通过良好的营销渠道与契合投资者的产品设计形成了自己的产品特色，在理财市场上开始与基金直面竞争，这使得基金行业发展面临越来越大压力。”
他透露，工银瑞信在几年前就意识到了基金业在发展过程中遇到的瓶颈，并制定了“走示范性创新之路”的战略，确立了以创新带动公司发展的路径。
摘 要
高新技术企业是高级技术人才汇集、高新技术密集、高产品附加值的企业。在高新技术企业中,知识技术和人力资源已代替有形资产成为企业发展的基本动力,无形资产占企业资产总额的比例高;企业具有“高投入、高风险、高收益”的明显特征;企业的生产方式以科技开发创新为主。
基于上述特点,高新技术企业在创立、发展,成长过程中, 为了企业有新的发展与突破，需要有独特的财务管理方式。
目 录 摘 要..
1 高新技术企业及财务管理概述.
1.1高新技术企业概述及特点...
1.1.1高新技术企业的概述...
1.1.2高新技术企业的特点...
1.2财务管理概念及功能...
1.2.1企业财务管理的定义...
1.2.2企业财务管理的功能...
2 高新技术企业的财务管理环境、..
2.1高新技术企业财务管理环境分析...
2.1.1高新技术企业宏观财务管理环境现状分析...
2.1.2高科技企业微观财务管理环境现状分析...
3 财务管理的重要性..
3.1新形势下企业的所有权和经营权分离，企业成了自立经营的主体...
3.1.1从资金的筹集而言...
3.1.2就资金的使用而言...
3.1.3就经营环境而言...
3.1.4就市场营销策略而言...
3.1.5就企业经营规模而言...
3.1.6就税收合理负担而言...
3.2财务管理的原则企业财务管理是企业经营管理的一个关键环节，总的来说企业财务管理必须遵循一下三个原则...
3.2.1风险、报酬平衡原则股东财富最大化的目标依靠对风险和盈利能力的平衡...
3.2.1合理配比原则...
3.2.3货币时间价值原则...
4 高新技术企业中的财务问题及改善..
4.1关于高新技术企业价值评估...
4.1.1高新技术企业价值评估的重点应由有形资产向无形资产转移..
4.1.2无形资产评估的范围应有所拓宽。.
4.1.3企业价值评估应注重成长性原则...
4.2关于筹资渠道...
4.2.1知识资本筹资...
4.2.2风险基金筹资..
4.2.3股票筹资和银行贷款..
4.3关于财务激励与约束机制...
4.4关于财务风险规避...
4.4.1加强各项指标测算,建立风险监控机制...
4.4.2提取科技开发基金...
4.4.3.提高财务人员业务水平.
.. 结束语..
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1 高新技术企业及财务管理概述
1.1 高新技术企业概述及特点
1.1.1 高新技术企业的概述 本世纪80年代，人类开始进入信息社会时期。在这个时期，科学技术发展日新月异，知识更新与传播以空前的广度、深度和速度进行。与此同时，电子信息产业的崛起，为人们展示出高新技术企业将主导21世纪世界产业经济发展潮流的前景。高新技术企业即为从事高新技术及相应产品的研究、开发、生产、经营活动的企业，是当前最为活跃、发展最快、最有前途的企业群体。据统计，在过去的十年中，经济合作与发展组织(oecd)成员国的高新技术产品在制造业产品和出口中的份额翻了一番多，年增长率达到20%-25%。作为未来知识经济微观基础的高新技术企业，将成为21世纪市场竞争的主体。
1.1.2 高新技术企业的特点 高新技术企业的特点可以用“高、快、灵”三个宇概括。“高”，指产品技术含量高，附加价值高，员工文化素质高，经营风险高;“快”，指产品更新换代快，市场发展快，企业成长快(相应地，企业稍有失误，垮得也快);“灵”，指企业对科学技术发展反应灵敏，对市场外界条件变化感应灵敏，对组织结构的设置、管理制度、技术手段和方法的选择及生产工艺的安排，都更为灵活。
1.2 财务管理概念及功能
1.2.1 企业财务管理的定义 企业财务管理，是指在国家法律法规和方针、政策指导下，根据国民经济发展的客观规律和企业对资金管理的要求，有组织地对企业财务活动及财务关系所进行的一项管理工作，是企业生产经营管理的一个重要组成部分。
1.2.2 企业财务管理的功能 财务管理作为企业管理的一个重要组成部分，其意义在于实现企业的经营目标，企业作为自主经营，自负盈亏及独立的商品生产者和经营者，不仅要尽可能取得最大利润，而且还要做到稳步发展，增强企业的流动性，避免风险，所以财务管理的职能是围绕利润最大化和风险最小化这一经营目标进行的。
2 高新技术企业的财务管理环境、
2.1 高新技术企业财务管理环境分析 “财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总合。它既包括宏观的理财环境，也包括微观的理财环境。其中宏观环境主要是指企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化环境;微观环境主要是指企业的组织形式、企业的生产、销售和采购方式等。”(王化成，2000年)影响我国高科技企业财务管理的因素既有宏观方面也有微观方面，各种因素互为条件，互相制约。
2.1.1 高新技术企业宏观财务管理环境现状分析
(1)产业政策不明确。
至今为止，我国尚无一个明确完善的发展高科技产业的产业政策，这必然导致我国高科技产业发展的无序化，表现在整体分布和产业结构不合理。各地的高科技企业盲目上马，各自为阵，造成不断出现低水平重复现象，例如近年来的vcd市场。最后不仅企业无利润可言，而且造成国家资源的极大浪费。
(2)我国科技基础研究薄弱。
我国每年在r&d(研究与开发)经费中用于基础性研究的比例仅为6%.科技基础研究是科技的持续发展的基础，科技基础研究薄弱，会使我国科技发展到一定阶段出现后劲不足。而在美国，近十年来，美国政府的r&d经费支出一直呈上升趋势，在克林顿政府时期，1993-1996年研究与开发费用约2900亿美元，1998年r&d经费预算为750亿美元，加上私人的投资，美国目前人均r&d经费约500美元。正是大量的科研经费投入为美国保持科技世界领先地位提供了雄厚的资金基础。
(3)我国高新技术企业融资渠道不畅。
我国高新技术企业的融资渠道主要是靠政府的科技拨款，银行信贷和企业自筹。如今，政府拨款能力有限;普通银行信贷又不愿承担高科技企业的高风险，而企业较小的有形资产也无法满足抵押的要求;大多高科技企业本身较难满足主板市场较高的上市要求，无法通过现有的证券市场融资。这样，我国高科技企业可融通的资金主要是从银行获得的短期流动资金贷款。由于发展所需的资金短缺，已经极大地限制了我国高科技企业的发展。
(4)侵犯知识产权的案例时有发生。
我国国民的知识产权意识近年来已有了很大的提高，但距离发达国家的水平还相差很远。一位it巨子已经给我们提出了警告，如果我国再不加强知识产权的保护，那么中国的软件业永远不可能发展。的确，知识产权保护不力，挫伤科技人员的科技创新激情，这对本身就缺乏科技创新的中国高科技企业而言，无疑是雪上加霜。
(5)现行科研体制与时展严重脱节。
具体表现在科技开发和创新的成果转化率低，转化速度慢，转化质量不高。现行科研体制将高校、研究院等科研机构与企业截然分开，这显然是对前者科研能力的极大浪费，使科研成果不能很快的转化为生产力。
2.1.2
高科技企业微观财务管理环境现状分析
(1)高科技企业缺乏完善的公司治理结构。
完善公司治理结构，已成为我国包括高科技企业在内的所有企业一个迫在眉睫的问题。由于高科技企业的老总通常是其核心产品的发明人，及本企业的创办者。从心理上讲，他不希望退出企业管理的一线。但当企业发展到一定的规模时，搞科研出身的人往往会有力不从心的感觉。西方发达国家的高科技企业发展到这个阶段时，通常的作法是，创办者退出直接管理企业的行列，转而聘用职业经理代其管理，自己转为对职业经理的经营业绩实施监督评估。
(2)高科技企业普遍缺乏持续创新能力。
也可以说是缺乏一种科技创新意识。要知道，科学技术是具有很强的时效性的。高科技企业的超额利润往往来源于企业产品所含科学技术知识的垄断性、排它性和先进性。但这种排他性、先进性只可能存在与一段时间内。特别是在知识经济时代，科技更新的速度越来越快，很多先进技术一段时间后就变得不先进了。而我国很多中小高科技企业在发展初期就没有很好地注意持续创新能力的投入，仅靠一项技术闯天下，最终只能是昙花一现。
(3)我国高科技企业对财务管理重视程度不够。
很多高科技企业内部财务管理混乱，缺乏高素质的财务管理人才，没有制订或实施完善的资产控制制度、项目评估制度和会计核算制度。这就必然导致财务决策的失误。其中名噪一时的巨人集团就是一个例子。巨人集团因追求多元化经营，以超过其资金实力十几倍规模投资于一个自己生疏而且资金周转周期长的房地产行业，使公司有限的财务资源被冻结，从而使公司的资金周转困难。而且巨人集团从事房地产开发和建设，却未向银行申请任何贷款，不仅使企业白白浪费了合理利用财务杠杆而给企业带来杠杆效益的机会，而且也使企业因放弃举债而承担高额的资本成本，最后使企业陷入难以自拔的财务困境。此外，由于企业的财务管理和会计核算不完善，将给企业今后上市融资带来很大的困难。
(4)大多数高科技企业的市场开拓能力较差，创建“名牌”的能力不够。
对于企业而言，生产出高品质的产品只是第一步。成功的将产品卖出去，才是最终的目的。技术创新和市场开拓能力，是企业核心竞争力的重要组成部分，缺一不可。我国目前有一些高科技企业的产品市场前景看好、科技含量高、性能价格比优，但由于企业的市场开拓能力差而发生滞销。
(5)高科技企业的人才流失严重。
人才流失已成为严重威胁我国高科技企业生存的一大难题。当前企业间的竞争越来越激烈，相互挖人才的情况屡见不鲜。科技人才的流失，特别是关键人才的流失，不仅使企业在人力资本上的投入付诸东流，而且本企业的核心技术也将被带走，企业的竞争力荡然无存。
3 财务管理的重要性
3.1新形势下企业的所有权和经营权分离，企业成了自立经营的主体 企业效益的高低完全取决于外部市场环境和企业内部管理水平。财务管理部门作为资金营运的管理部门，其重要性因而受到了高度重视。这主要表现为财务管理的综合性：现代企业的财务管理贯穿于企业经营的全过程。不仅对资金的筹集、使用、利润分配进行管理，而且还要研究企业的经营环境、国家宏观政策、市场营销策略、企业经营规模以及税收合理负担等。
3.1.1 从资金的筹集而言 财务管理要研究资金的筹集规模、筹集方式，如何借贷，还是发行股票，是内部集资，还是举债经营，要调节好自有资金与借贷资金比例，要充分考虑所能承受的财务风险，以避免造成以贷还贷的恶性循环。
3.1.2 就资金的使用而言 财务管理要调节好生产性支出与非生产性支出的比例关系，调节好企业各部门之间的比例关系，特别要调节好各产品之间的投资比例，以重点产品为主，次要产品为辅。
3.1.3 就经营环境而言 财务管理要研究企业所处的地理位置、地区政策、生活水平等。如果进入经济开发区，还是高科技园区，依据哪一方面的优惠政策能使企业取得最优的经济效益，以避免由于政策原因产生决策失误，造成不必要的损失。
3.1.4 就市场营销策略而言 实行市场经济以后，企业从原料采购到产品加工、销售等一系列经营活动，都由企业按市场及企业情况自主安排，经营风险由企业自己承担，这样，企业就必须由财务管理部门对市场行情进行预测，对市场信息进行搜集管理，以制定营销策略。
3.1.5 就企业经营规模而言 不同的经营规模，其筹资成本不同，规模成本及效益也不同，这样，财务管理要研究如何实现最优规模成本水平，创造最优规模效益。
3.1.6 就税收合理负担而言 企业是以小规模税负为佳，还是以一般纳税人为好，都要由财务人员进行科学的测算、分析，以达到企业合理避税，转嫁税负。
3.2 财务管理的原则企业财务管理是企业经营管理的一个关键环节，总的来说企业财务管理必须遵循一下三个原则
3.2.1 风险、报酬平衡原则股东财富最大化的目标依靠对风险和盈利能力的平衡 一般说，风险越大的投资项目，所期望的投资报酬也应越高，财务经理要实现股东财富最大化的目标，必须对风险和盈利能力进行最佳的平衡。
3.2.1 合理配比原则 配比原则是指短期资产所需资金应该用短期负债来筹集，而长期资产所需资金应该用长期借款来筹集。财务管理中如果不能很好地遵循配比原则，则会产生一系列的问题。如果用过多的长期资金去融通流动资产的需求，会损坏企业的盈利能力。如果固定资产用短期资金来融通，则会导致资金的短缺。
3.2.3 货币时间价值原则 决定货币时间价值的因素有两个：一是时间长短，二是收益率高低。期限越长，利率越高，其将来值越高，现值越低;反之，期限越短，利率越低，其将来值越低而现值越高。财务管理部门要充分考虑货币的时间价值，遵循货币时间价值原则，充分合理地运用资金。
4 高新技术企业中的财务问题及改善
4.1 关于高新技术企业价值评估
4.1.1 高新技术企业价值评估的重点应由有形资产向无形资产转移 企业价值评估主要把重点放在存货、厂房、机器设备等实物资产上,极少关注知识、信息、人力资源等无形资产。而在高新技术企业中知识成为发展经济的首要资本,使得知识资本在高投入的刺激下不断扩张,这必然导致企业资产结构的改变。企业资产中,以知识、信息及人力资源为主的无形资产所占的比重大大增加,其重要性也越来越显露出来,使得无形资产越来越受到信息使用者的关注,逐渐成为企业会计核算和披露的重点。由此势必导致企业价值评估的重点由重视存货等有形资产的评估向重视知识、信息、人力资源等无形资产的评估转变。
4.1.2 无形资产评估的范围应有所拓宽。
我国2001年颁布的《企业会计制度》第43条规定,纳入会计核算体系的无形资产只包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权和商誉等六项内容,即对无形资产提供者的权益只部分承认,只承认专利和技术等成果化部分,而对大部分的智力资源或知识性资产是不予承认的。从知识经济的角度理解,这种对无形资产的确认是有缺陷的。因为对高新技术企业来说,企业的价值和竞争力的源泉是其所具有的创新能力。而创新能力的大小主要决定于企业所拥有知识量及知识的积累程度。如果企业不认可知识资产,一方面会导致对资产的计量与反映的不全面,给权益各方造成巨大的经济损失,使得资产所有者、经营者权益的产权价值得不到保障,影响了投资者信心,使企业筹措资金渠道受阻。另一方面会对企业收益造成影响,人才流动频繁,扼杀企业的创造及创新能力的形成与提高。
因此,在高新技术企业中,应拓宽无形资产评估范围,除了现行会计制度中规定的六项内容外,还应将人力资源、网络域名、软件版权、特许经营权、管理才能、企业文化、is0质量体系认证、绿色产品标志、产品品牌等列入评估内容,并注重评估方法的合理选择,如采用收益现值法和市场比较法,全面客观公正地评价企业的内在价值。
4.1.3 企业价值评估应注重成长性原则 高新技术企业一般经过五个阶段,即种子期、创立期、成长期、扩张期和成熟期。在创立期和成长阶段的前期,研究与开发费用投入大,技术不稳定、知识资产尚未借助于有形资产发挥其原有潜力与作用,市场前景不明确,使得前期收益很少,有的甚至是亏损;在成长期后期,随着研究与开发过程不断深入,人力资源、智力资产等各因素不断渗透与融合,将各项无形资产转化为生产力,逐渐开发成可供应用的高科技产品,并满足市场要求,使企业利润逐渐上升;到了扩张期和成熟期,产品以其工艺新颖、科技含量高的特点进一步占领市场,扩大市场占有率,企业价值出现高速成长性。如美国雅虎,1996年净营业收入为1970万美元,1997为7045万美元,年增长率为257%,1998年为30327万美元,年增长率为330%。
因此,对于高新技术企业的价值评估,要注重企业的成长性。评估的重点应放在企业拥有的人力资源水平(包括管理队伍的构建、科研人力的储备、人力资源的未来价值和创业者的智慧与运作能力)和技术资源水平(包括技术与产品的可行性、运营能力、市场前景与获利能力、成长壮大性与未来收益的能力)。4.重视风险评估。高新技术企业具备高速的增长潜力,但未来增长具有很大的不确定性,存在着巨大的风险。在对企业价值评估时,应充分考虑风险因素,建立风险预测模型,测算风险程度。风险性因素评估的主要内容应包括技术风险、市场风险、财务风险、时效风险、人力资源风险等。评估的程序一般经历风险辨别、分析、管理、控制等过程。
4.2 关于筹资渠道 目前,高新技术企业筹资困难、资金短缺,已成为限制高新技术企业发展的制约因素。因此,应加强对筹资策略的研究,寻找新的筹资渠道。
4.2.1 知识资本筹资 高新技术企业在创立之初,资金短缺,然而它拥有较多的知识人才和知识资本,而知识资本技术含量高,凝结大量的人类智慧,使其起到了价值放大器的作用,普通的有形资产一旦与其结合,便可身价倍增,一旦其获得成功,便会带来极高的回报。企业可以吸收知识资本入股,使知识人才成为企业的股东,参与企业剩余价值分配,把个人利益与企业发展联系起来,促使人才为企业的发展尽最大的努力。
4.2.2 风险基金筹资 高新技术企业的创立阶段和成长阶段的前期是风险最大期。这一阶段,企业的新产品的不可预期性大,信用状态不稳定,可供抵押的有形资产少,难以获得银行贷款。同时,由于以往没有盈利记录,在股票主板市场通过上市筹资也很困难,使得企业筹资渠道较窄,间接筹资成本高、难度大。因此,风险基金筹资是这一阶段的最佳选择。风险基金具有二大特点:一是风险资本属于长期的风险性权益类融资技术,它追求的是最终资本利得,而不是利息或股息收入,这与传统的筹资方式相区别。二是风险基金的投资者在投入风险资本后,仍与企业家的经营管理活动保持直接联系。这些特点有利于企业取得长期、稳定、大量的资金,解决资金难题,而且风险投资公司一般都拥有丰富的技术、管理、经营、法律等方面的知识经验,又有一套成熟的风险管理体系,通过风险投资公司组合有效地分散风险,实施科学管理,从而有效地减少各个阶段的风险损失,协助和监督企业健康成长。风险基金为高新技术企业提供了启动资金,它是企业成长的催化剂。
4.2.3股票筹资和银行贷款 风险基金不是以控制被投资企业为目的,而是追求早日收回投资,实现高收益,所以风险基金为被投资企业提供启动资金并与之合作一段时间后,就会通过市场退出机制退出被投资企业。这时高新技术企业可以通过发行股票,增加自有资本,以满足企业发展的需要。如果公司的规模与财务状况达到主板市场要求,其股票可通过主板市场上市流通。如果达不到,则可通过创业板市场上市流通。目前,国家正在组建创业板市场,它与主板市场相比有下列特征:一是股票全额流通;二是上市门槛低;三是以成长速度、成长质量为公司上市的根本条件;四是实行完全市场化的机制。这些特点很适合高新技术企业,使得难于在主板市场上市的高新技术企业也可从创业板市场筹集到资金。另外,成熟期的高新技术企业经过前期的经营后,市场前景清晰,各项风险小,而且企业已有一定的资信,银行愿意为其提供资金,企业还可向银行贷款,进一步弥补企业资金不足。
4.3 关于财务激励与约束机制 在高新技术企业中,具备科技创新的智能型技术人才和高素质的管理人才,是企业生存与发展的关键。拥有具备高科技创新能力技术人才和管理人才,才能保证企业未来的优势和利润。但在激烈的人才大战中,优秀的人才总是处于稀缺状态,且有着市场争夺激烈、流动性大的外部环境,这与高新技术企业对科技人才的高度依赖性是一对矛盾。因此,如何留住已有人才、招来外来人才,并为之创造良好的工作环境和条件,激发其创造力和工作热情,培养企业的竞争优势,将决定企业能否生存。这就要求企业决策阶层以及财务管理、人力资源部门不断创造新的财务激励与约束手段,以人为本,以人的发展中心为出发点,围绕人的价值管理实行分配政策。
有的企业通过年薪、绩效薪酬、销售提奖等方式提高员工的报酬,也通过直接持股、利润分成制来进行分配。但前者需要以支付大量现金为前提,对于那些成立不久的企业以及还处于成长过程中的中小型企业来说,资金来源渠道单一、数额有限,不可能支付高级管理人员和核心技术人员很高的工资和奖金;而后者会使高级管理人员为了更多地获取年底利润分成或使现期所持股票更值钱,往往更注重企业的短期收益,甚至为了获取企业短期的繁荣而不惜牺牲企业的长远收益和发展前途。
因此,高新技术企业应采用股票期权这种约束与激励机制来调动高级管理人员和核心技术人员的积极性。所谓股票期权,它是一种长期激励的报酬制度,是公司给予高级管理人员和核心技术人员的一种购买本公司股票的选择权。股票期权使高级管理人员和核心技术人员把个人收益和企业的长远目标联系起来,大大减少他们的短期化行为,使其在做出各种决策和进行科技创新时能更加注重企业的高度成长性。其次,股票期权的魅力不仅仅在于它本身是一种物质奖励,更重要的是它作为一种精神奖励,可以有效地吸引和留住人才,增加企业的凝聚力,强化人力资本与高新技术企业的结合。
再次,股票期权制度通过让高级管理人员和核心技术人员也成为未来的股东,赋予其剩余索取权,一定程度上解决了剩余控制权和剩余索取权相分离产生的矛盾,使其目标函数和股东的目标函数尽可能地达到内在的一致,减轻他们的机会主义行为和所有者对其进行监督的负担。最后,股票期权使股票期权持有者通过行权来获取数量较大的报酬,而且这一报酬可以通过资本市场来实现,公司一点净现金流出都没有,可以减少企业日常支付现金的负担,节省大量营运资金投入到企业的科技开发中去,实现企业良性循环。
由此可见,高新技术企业在进行分配时,要考虑兼顾“责任、风险、贡献、利益”相一致的原则,采取短期激励和长期激励相结合的办法。对于一般员工可以采用绩效薪酬、销售提奖或弹性工资等.一是因为这部分员工的工资和奖金比高级管理人员和核心技术人员数额小得多,二是因为他们不是决策层和核心层,不会影响到企业的长期发展。而对于高级管理人员和核心技术人员采用年薪制、直接持股和股票期权相结合的办法,在薪酬结构中逐步缩小年薪、直接持股的比例,加大股票期权的比例,利于企业高速成长
4.4 关于财务风险规避 高新技术企业中高成长性与高风险性并存。因此,企业本身必须树立正确的风险观,采取各种防范措施。
4.4.1 加强各项指标测算,建立风险监控机制 高新技术企业必须建立风险监控机制,因为科学的财务预测与风险监控机制是一个有机的整体。它应包括以下内容:
其一,风险监控的组织机制。建立风险监控的组织机构,它主要由财会人员、企划人员、企业管理部门人员参加,同时还可聘请企业外部管理咨询专家。它独立开展工作,不隶属于任何中层机构,对企业最高管理层负责,保证风险控制的有效性。
其二,风险信息收集、传递机制。风险监控组织机构中应指定专人利用信息网络搜集风险预测所需资料,这些资料来自企业内部与外部。前者包括财务部门提供财会信息、营销部门提供的营销信息以及技术开发和生产部门提供的开发与生产进度信息、人力资源部门提供的人员储备信息等,后者包括相关外部市场信息、同行业竞争情况信息、国家产业政策和法规变更等信息。
其三,风险预测与分析机制。利用运筹学、统计学的数学模型对企业筹资、投资、销售等项目进行预测,根据预测的结果利用多变量模型和单变量模型进行风险分析,找出风险的成因,评估其可能造成的损失。
其四,风险处理机制。在风险因素分析清楚后,应立即制定相关的预防、转化措施,修正相关数据,实施各种控制方案,将风险降低到最小程度。
4.4.2提取科技开发基金 可仿效美国高新技术企业做法,按照每年销售额或投资额的一定比例提取科技开发基金,利用谨慎性原则,尽力降低企业在投资与经营方面的风险。
4.4.3.提高财务人员业务水平 吸收高素质财务人才并加大继续教育力度,不断提高他们的适应能力和创新能力。首先,财务人员要具备较丰富的知识和合理的知识结构,不但要掌握财会理论知识和实务操作能力,而且要掌握经济学、统计学、现代数学、金融和网络技术知识;其次,能利用上述知识优势,实行多学科渗透,合理科学地测算、分析各种指标,具备捕捉、衡量、防范风险的能力。
再次,高新技术企业是知识经济的产物,其财务管理内容与传统企业有很大的不同,财务人员应具备开放性思维和创新能力,摸索出适合于高新技术企业的财务管理方法,以便更好地参与企业的经营管理与决策, 结束语 高新技术企业财务管理是企业经营中的重要部分，它贯穿于企业经营的整个环节，由于高新技术的特性使得财务管理也具有独特的方式。因此有必要实行与传统企业管理结合并有所发展的方式控制企业成本，加强资金管理合理利用资金，建立财务监督制度发挥财务管理的重要作用，促进企业财务业务一体化，提高企业经济效益。
致 谢 衷心感谢我的导师__教授，他严谨细致、一丝不苟的作风一直是我学习中的榜样;他循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪。
2007年到2008年上半年，在美国金融危机的严重影响下，我国CPI呈现快速而持续增长的趋势，物价水平不断上涨，整个社会经济生活受到影响。在投资者个人理财中，如何应对才能使自己的财富不缩水，实现保值增值，已成为个人投资理财中不得不面对的现实问题。
2通货膨胀的含义及其特点、类型
通货膨胀是纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的一种现象。它是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象。纸币发行量过多引起的货币贬值、物价上涨, 是造成通货膨胀的直接原因。通货膨胀有二个特点: (1)纸币因发行过多而贬值。在流通中所需的金属货币量已定的情况下, 纸币发行越多, 单位纸币所能代表的金属货币量就越少, 纸币的贬值程度就越大。(2)物价因纸币贬值而全面上涨。纸币贬值率越高,物价上涨率也就越高。
3通货膨胀下个人投资理财的相关建议
3.1个人投资理财应该遵循的原则
3.1.1规避风险原则
在通货膨胀预期下,任何投资都是机会与风险共存的,所以个人理财应把规避风险放在首位。
3.1.2量入为出原则
如果你有工作, 应至少将收入的10% 存入银行。也许你目前的投资收益很不错, 但不可能代替基本的储蓄备用金。
3.1.3资产配置原则
要作合理的资产配置。选择不同的资产进行投资组合,并确定各种资产的比例。分散投资和组合投资可以使你的投资减少风险。
3.1.4应注意投资的整体收益
对任何投资者而言,真正有意义的是投资组合的整体收益, 也就是说,投资收益要以收到的股息、利息和资产价格增值之和来衡量。除此之外,避免高成本负债原则、制定应急计划原则也是在个人投资理财中应该遵守的原则。
3.2对个人投资理财的相关建议
由于个人理财有较大的自主决定权，个人投资者相对企业、公司集体投资者而言，具有更大的风险性，再加上个人的风险偏好不同，对同一个投资产品，即使在投资报酬相同时，投资者也会做出不同的投资决策。
3.2.1股票、基金投资领域分析
国外经济学有一种观点：良性通胀对股市有利好效应；而恶性通胀则对股市的抑制作用明显。在此情况下，投资有两个重要特点：一是坚持长期投资；二是有效化解通胀风险。如何将这一理论应用于股市理财，值得我们重新思考。首先，恶性通货膨胀目前在我国很难出现；再者，我国CPI的计算和国际不接轨。目前我国股票市场还是一种单边市场，制度建设仍然不健全，促使股票市场短期上涨，随后机构投资者的纷纷抛售致使散户信心挫败，股市陷入熊市，投资者难以获利甚至亏损。
3.2.2房产投资领域分析
从长远看，房地产、黄金和股票是最适合对抗通货膨胀的资产。但是要注意通胀的不同阶段。如果通胀发展趋势比较温和且软着陆，房市价格就会快速上扬，此时对房地产等不动产进行投资，就是避免通货膨胀损失的积极办法。
3.2.3黄金投资分析
随着金融市场的不断发展，黄金作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识。笔者认为，对于普通投资者来说，本币大幅贬值时期投资实物黄金是比较明智的选择。就我国目前的情况看，投资者一定要注意黄金投资的品种和机构。国内的黄金投资途径有：实物金、Au(T+D)以及“纸黄金”，国内的Au(T+D)尚未对个人开放。纸黄金指黄金的纸上交易,投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,而不涉及实物金的提取。在“纸黄金”交易中，银行是永远的赢家。所以，适合个人投资者的黄金投资渠道就只有实物金了。
3.2.4个人信贷分析
在通胀预期下，取得贷款预期也会贬值。所以在购买力下降之前投资实物资产或消费则是值得的。在具体选择贷款种时，应选择个人无抵押贷款。因为抵押贷款通常以实物资产作为抵押品。在选择无抵押贷款品种时，还应考虑还款期限、现在的贷款利率与通货膨胀率之间的关系。
4个人投资理财应注意的问题
4.1投资理财要具备应有的专业知识
术业有专攻, 不可能每个人都成为专业理财师, 但至少应掌握基本的常识。经常有投资者因对受托理财不满而与银行发生纠纷。银行固然要承担相当责任, 但很大程度上也是由于顾客缺乏应有的基本知识造成的。有道是技不压身, 多学一点总是好的。
4.2应短、中、长三种理财方案配合使用
一个人的理财规划和投资结构, 往往表现出他对于理财的态度。笔者认为,科学的态度应该是谨慎而不死板。应设计长期、中期、短期三种理财方案,结合使用,相辅相成。
【关键词】商业银行；理财产品
今年以来，随着稳健货币政策的执行，商业银行的资金面趋紧，为了稳定并扩张资金来源，商业银行个人理财产品的发行量大增，同时随着通胀预期的不断走高，其销售规模也快速增长。但个人理财产品的信息透明度不足、性质有所偏离、风险加剧等问题也随之逐渐暴露出来。
一、盐城市个人理财产品发售的基本情况
截至2011年6月末，盐城市银行业金融机构共发售个人理财产品1298个，募集金额141.67亿元，分别比去年同期增加972个、87.71亿元，且上半年盐城市商业银行个人理财产品销售总量比去年全年的销量还要高出30.32亿元。今年6月末，盐城市各商业银行个人理财产品余额为72.14亿元，同比增加40.99亿元，增幅达131.59%。盐城市商业银行个人理财产品在大幅增长的同时，呈现出以下一些主要特点：
（一）个人理财产品期限趋于短期化
2011年稳健货币政策的执行，使得整个金融市场的资金面有所趋紧，对短期资金的需求量不断增加，辖内各商业银行发售的个人理财产品也因此呈现出短期化趋势。2011年上半年，盐城市商业银行发售的个人理财产品中，1个月以内的个人理财产品459个，占比为35.36%，较去年同期提高6.88个百分点，其中，7天以内的超短期个人理财产品138个，占比为10.63%，较去年同期提高6.84个百分点；3个月以内的个人理财产品824个，占比为63.48%；1年以上及无固定期限的个人理财产品仅有33个，占比为2.54%。
（二）个人理财产品的购买门槛有所提高
2011年上半年，盐城市商业银行发售的理财产品中，委托起始金额基本在5万元以上，超过5万元的个人理财产品有228个，占比达17.57%，较去年同期提高10.61个百分点，部分商业银行某些个人理财产品的起始委托金额甚至高达300-500万元。在宏观调控的背景下，2011年以来，各商业银行的资金面有所趋紧，为了增加资金来源，商业银行提高了部分收益较高理财产品的起始委托金额，如：某银行一款人民币个人理财产品的起始委托金额为100万元，期限为12天，年化收益率高达3.6%。此外，同一个理财产品存在不同起始委托金额的情况，委托起始金额较大的，预期收益率则相对较高。
（三）人民币债券类个人理财产品占主导
从发行的币种来看，2011年以来，除中国银行发售了几款澳元、美元和欧元的理财产品外，盐城市其他商业银行发售的理财产品均为人民币理财产品。截至6月末，人民币理财产品的募集金额为141.66亿元，占总募集金额的99.99%。从个人理财产品的类型看，今年上半年个人理财产品募集的资金有很大一部分投资于债券市场，在盐城市商业银行发售的1298个个人理财产品中，有超过62.4%的理财产品资金投向国内银行间债券及货币市场等。
（四）非保本浮动收益成为收益的主要形式
调查显示，盐城市商业银行发售的个人理财产品中，非保本浮动收益是个人理财产品收益的主要形式。2011年上半年，非保本浮动收益类产品募集金额达91.54亿元，占总募集金额的64.61%；固定收益类个人理财产品募集金额为5.54亿元，占总募集金额的3.91%；保本浮动收益类个人理财产品募集金额44.59亿元，占总募集金额的31.47%。非保本浮动收益类理财产品相对于保本浮动收益、固定收益类理财产品，其收益要高出很多如某银行30天的固定收益类理财产品的年化收益率为2.3%，而另一银行非保本浮动收益类理财产品的年化收益率则高达4%。由于目前非保本浮动收益类理财产品所募集的资金大部分投向债券、货币市场等，预期收益能够得到保障，因此该类产品较受投资者认可。
（五）超短期理财产品收益率持续走高
今年上半年，盐城市商业银行发售的理财产品呈现短期化趋势，短期个人理财产品的销售金额同比大幅上涨，且在整个募集金额中所占的比重同比也大幅提高。个人理财产品短期化，一方面由于金融市场对资金需求的频度增加，另一方面由于短期理财产品的利率高企致使市场对该类理财产品的需求量也不断增加，从而实现买卖双方在理财产品期限上趋短的共同需求。2011年上半年，盐城市商业银行发售的理财产品中，7天以内的超短期理财产品最高年化收益率达6.5%，而年化收益率超过3.5%的个人理财产品占比达到41.04%。相比而言，大部分1年期个人理财产品的收益在4%-5%之间。此外，从理财产品的发售时间上看，在季末发售并到期的超短期个人理财产品收益相当可观。某银行在6月30日当天到期的个人理财产品金额达3.53亿，且全部为7天以内的超短期理财产品，其中，某3天期限的个人理财产品年化收益率高达6.5%，最低的年化收益率也达到5.3%。高收益率的超短期理财产品在季末积淀为存款，这已成为商业银行应对季末存款考核的一种非常有效的手段。
二、个人理财产品业务中存在的主要问题
（一）个人理财产品的信息透明度缺乏
对盐城市的基层商业银行而言，个人理财业务仅仅停留在机械性的操作层面，其所销售的任何一款理财产品均是由总分行统一规划的，基层行只是负责资金的募集，而募集到的资金全部上划，由上级行统一支配。至于所销售的理财产品如何投资、客户能否得到预期收益等问题，基层行均心中无底。虽然客户在购买理财产品时也签订“协议书”，且协议书中对产品的收益率、风险等作出了相应说明及提示，但也只是一种浮于表面的流程形式，明显缺乏透明度，不利于商业银行理财产品的健康销售和有序发展。首先，对理财产品的投资标的表述较为笼统，投资去向不明，致使客户对投入资金的去向缺乏充分的了解；其次，对理财产品投资标的的预期收益、支付方式、实际收益等信息缺乏相应的披露机制；再次，对客户资金用于投资所获得收益的分配结构缺乏准确而充分的提示。从目前盐城市商业银行开办的个人理财业务来看，理财产品销售以后，从未向客户披露理财资金的管理及运用情况、投资组合及风险收益变化以及其他重大影响事件等信息，在理财产品终止时，也未向客户提供详细的产品投资收益情况，客户对资金的操作及风险情况一无所知。
（二）个人理财产品的性质有所偏离
银监会所颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》中明确规定：“个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾间、资产管理等专业化服务活动。”而个人理财产品的发售就是商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。从本质上讲，这是银行的一种活动中间业务。在当前货币政策趋紧、商业银行资金缺乏、存贷款考核力度不断加大的情况下，商业银行的个人理财产品愈来愈成为存款的稳定器和调节器，理财产品的本质。首先，今年上半年，随着各项货币政策的实施，各商业银行资金面趋紧，存款争夺力度不断加大，加之CPI持续高企，存款利率不具吸引力，各商业银行为了稳定存款，纷纷推出高利率理财产品，以期在资金趋紧的情况下稳住现有资金来源。其次，今年存贷款考核力度较大，各商业银行通过理财产品期限的调整，能够在季末及时调节增加存款，以应对季末时点考核。据统计，盐城市金融机构在6月29日、30日两天到期的理财产品共有21.15亿元，其中尚不包括不定期理财产品中的到期数额。这些到期的理财产品在季末顺理地沉淀为银行存款。再次，为了加强存款调节器的作用，商业银行超短期理财产品增多，并配以高收益，这在一定程度上加大了商业银行的营业成本，并可能出现动用其他收益来兑付此类超短期高收益的风险，这与理财产品发售的本质亦发生了偏离。
（三）个人理财产品趋同致风险加剧
受我国金融制度的限制，很多金融领域的管制措施还未完全放开，因此，银行理财产品的创新也在一定程度上受到限制，各商业银行已经发售的个人理财产品在投资方向、收益类型、期限等方面都存在趋同性。从目前盐城市各商业银行发售的个人理财产品来看，绝大部分募集到的资金投向于国债、金融债、中短期票据等货币市场的投资品种，其占比超过62.4%，大量资金涌入货币市场必然会降低理财产品的收益率。从理财产品的收益类型看，非保本浮动收益类产品占64.61%，非保本浮动收益类产品占主导加大了理财产品兑付的风险，一旦某些理财产品投资失败，商业银行就存在无法向投资者承兑预期收益、投资者无法收回本金的风险。而商业银行个人理财产品短期化且配以高收益率等进一步加剧了理财产品兑付的风险。
三、对推动个人理财产品健康、有序发展的几点建议
（一）推动商业银行加大信息披露力度，进一步健全银行理财产品的统计制度
目前，商业银行理财产品信息高度不透明，投资者对于理财产品的投资标的、真实收益等均无从知晓，因此，为方便投资者了解银行经营发展与风险变动情况，降低理财产品购买风险，应当推动和促进商业银行及时、准确地披露资产变动情况、期末资产评估值等重要信息。同时，建议尽快将银行理财产品信息纳入金融统计监测体系，制定统一规范的产品分类标准、统计口径和信息反馈与渠道，以便投资者与监管部门及时掌握有关信息，促进银行理财产品市场健康有序发展。
（二）加大对商业银行理财产品的监管力度，进一步规范理财产品发售行为
目前，个人理财产品在商业银行中更多的是充当存款“稳定器”及“调节器”的作用，理财产品的本质发生偏离，这在某种程度上加剧了商业银行之间的恶性竞争，增加了社会成本。建议监管机构进一步加大对商业银行的监管力度，规范个人理财产品发售行为，制止商业银行利用理财产品“冲时点”应付存款考核的现象，尤其是对超短期理财产品要加以限制，防止出现商业银行动用其他收益来兑付此类超短期理财产品的高收益而引发连带风险。
