摘要：本文利用1989—2015年OECD国家行业面板数据,研究金融结构对该国制造业创新活动的影响研究发现,独立型融资(例如,股票市场)越发达,越能显著地增加行业研发支出,这种影响在外部融资依赖性较强的行业尤为强烈然而,关系型融资(例如,信贷市场)对创新活动的影响方向难以确定当进一步引入风险投资市场相关变量时,关系型融资不再显著影响行业研发支出以上结论对衡量行业创新活动的不同指标均稳健考虑内生性问题,本文还使用了国家层面的面板VAR模型,发现一单位风险投资市场发展的冲击,对国家整体研发支出增长有较强的影响本文结论能够为我国建设创新型国家获得金融支持提供决策依据,为如何提升金融服务实体经济能力提供参考建议。

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