摘要：本文以2007-2014年A股上市公司为样本，运用固定效应面板回归实证检验了管理层持股对企业盈余管理行为的影响，同时深入考察了宏观经济波动对管理层持股与盈余管理程度关系的调节效应。研究发现：管理层持股与盈余管理程度显著正相关；并且在经济繁荣期，管理层持股与盈余管理程度的正相关程度显著增强；进一步分析表明，宏观经济波动对管理层持股与盈余管理程度关系的调节效应主要存在于非国有企业和非主板企业。本文将宏观经济波动纳入管理层持股与盈余管理的研究，丰富了关于管理者激励经济后果的研究，提供了盈余管理影响因素的新证据，拓展了宏观经济波动与企业微观主体行为关系的研究视角，对监管部门、审计师和投资者等具有一定的参考价值。

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