杂志简介:《财经理论与实践》杂志经新闻出版总署批准,自1980年创刊,国内刊号为43-1057/F,是一本综合性较强的经济期刊。该刊是一份双月刊,致力于发表经济领域的高质量原创研究成果、综述及快报。主要栏目:金融与保险、证券与投资、财经智库、财务与会计、财政与税务、经济管理、经济法
作者:张启迪 刊期:2017年第03期
根据通货紧缩对经济的最终影响,可以分为良性通货紧缩和恶性通货紧缩。在新凯恩斯主义框架下,从理论角度证明了恶性通货紧缩对经济有害,而良性通货紧缩对经济有益。通过实证研究表明:在中长期内,决定中国通货膨胀水平的五个因素分别为产出缺口、全要素生产率、货币、贸易和国际大宗商品价格。而本轮通货膨胀水平下降的主要原因是国际大宗商品价...
作者:王益君; 宋长青; 王紫瑜 刊期:2017年第03期
通过对异质性通胀预期与实际通货膨胀动态关系的实证研究,证实了不同微观经济主体的预期都会对实际通货膨胀产生影响,并且适应性预期所占比例远远大于理性预期。更进一步,适应性预期与理性预期对实际通货膨胀的影响力不同,理性预期对实际通货膨胀的即期影响力大于适应性预期,但是影响的持久性却小于理性预期。所以央行在调控通货膨胀的时候,应关...
作者:皮俊; 杨胜刚; 熊军凯 刊期:2017年第03期
运用变异系数法、相关系数法、熵值法和Critic法四种赋权方法,构建中国黄金金融化指数,考量中国黄金金融化指数的时间演化。结果发现:随着时间的推移,中国黄金金融化的整体水平不断上升;2008—2015年“储备与支付属性”对黄金金融化的贡献度最高,是推动中国黄金金融化的主要驱动力量。
作者:周晔; 高斯 刊期:2017年第03期
利用上市银行2002—2013年的季度数据,考察资本缓冲调整、宏观经济波动与资产价值变动之间的内在联系。研究发现:上市银行资本缓冲的顺周期性并不显著,但是其风险变动却对宏观经济的波动极为敏感;同时,资本缓冲的调整与上市银行的风险变动具有相关性,在宏观经济变动时,银行会因自身表内资产组合风险的变化而连续调整其资本缓冲。此外,上市银行...
作者:周玉琴; 张华 刊期:2017年第03期
基于上市公司分行业融资规模与增加值的实证结果表明:融资规模与经济增长之间在总量和行业结构的协调程度较好,但两者趋势未保持一致,说明社会融资规模的统计还需细分到行业层次;其次,各行业结构偏离度有着不同的演变趋势,相比较于行业增加值,金融体系对房地产等行业存在过度资金支持,而对科学研究和技术服务等行业的资金支持严重不足。因此,政...
作者:冯海红 刊期:2017年第03期
基于2013—2015年山东省259家小额贷款公司的面板数据,运用DEA-Tobit两阶段法分析小额贷款公司财务效率和社会效率及其影响因素。实证结果表明:小额贷款公司社会效率的均值低于财务效率的均值,同时小额贷款公司在财务效率方面差异较小,并且总体水平较高,而社会效率的分布相对比较分散,并且总体水平较低。盈利能力、融资结构和地区经济发展水平...
作者:樊恒希; 徐春华 刊期:2017年第03期
香港强积金制度是一种确定供款型养老金制度,经过十六年实践已形成成熟的制度体系,有效缓解了香港人口老化带来的经济压力,对于内地企业年金制度建设具有借鉴价值。通过分析香港强积金制度的发展过程、运作模式、制度特点,以及对内地企业年金制度存在的问题分析,认为要完善内地企业年金制度应重构企业年金制度基本框架,突破制度设计的禁锢;减轻...
作者:闫春; 张静; 苏瑞 刊期:2017年第03期
在存在异常值的情况下,非寿险公司应用传统案均赔款法估计准备金常出现估计精度不高的问题。在分析传统案均赔款法中进展因子和结案率估计方法的缺陷之后,引入数学规划法对估计方法进行改进,建立进展因子和结案率的二次规划和目标规划模型,并引入权重因子弱化异常数据对进展因子和结案率估计结果的影响,运用一组流量三角形数据进行实证分析,结果...
作者:李颖 刊期:2017年第03期
采用2003—2014年的数据,考察分析师评级修订时是否会对股票收益过度反应,哪些因素有可能加剧或者抑制过度反应的程度。研究发现:仅明星分析师评级修订时会对无形股票收益反应过度;当机构投资者重仓持股或上市公司高管计划减持股票时,明星分析师评级修订对无形股票收益的过度反应程度会加剧;当法律环境变得更加严格或明星分析师所任职券商的规...
作者:杨林; 杨雅如 刊期:2017年第03期
选取2015年6月15日至8月26日股灾期间沪深300股指期货与沪深300指数5分钟高频数据,通过E-G两步协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应模型等,对股灾期间股指期货市场价格发现功能及波动溢出效应进行实证研究。结果表明:股灾期间沪深300股指期货仍具备价格发现功能,但存在对现货市场的单向波动溢出,具有一定的“助跌”效应。
作者:吴丹; 胡振华 刊期:2017年第03期
基于TVP-VAR模型,考量有色金属价格时变相关性。结果显示,铜价、铝价及锌价之间存在显著的正向相关关系;一种有色金属价格发生变化,其他两种有色金属的价格通常出现正向响应,并且这种响应的强度是时变的。时点脉冲函数结果表明,不同时点下有色金属价格之间的相关关系是不同的,但大多时点下表现为正相关关系。
作者:梁雯; 刘淑莲 刊期:2017年第03期
以2004—2010年沪深A股上市公司为研究样本,追踪企业IPO(首次公开募股,Initial Public Offerings,简称IPO)后5年,考察并购行为是否为企业进行IPO的重要动因之一。结果表明:现金对价方式的并购支出与IPO初始资金筹集量显著正相关,与SEO资金筹集量显著正相关;股票对价方式的并购支出与IPO抑价显著正相关,与Jensen指数显著正相关;并购总支出与IP...
作者:张正勇; 邱佳涛 刊期:2017年第03期
以2009—2014年披露社会责任报告的A股上市公司为样本,研究会计稳健性与公司治理对企业社会责任报告印象管理的交互影响。结果表明:企业会计稳健性越高,社会责任报告印象管理程度越低;公司治理水平越高,社会责任报告印象管理程度越低;公司治理水平越高,会计稳健性对社会责任报告印象管理的抑制作用越小;反之,公司治理水平越低,会计稳健性对社会...
作者:张功富; 师玉平 刊期:2017年第03期
以2008—2012年我国沪深非金融类A股上市公司为样本,运用社会网络分析方法,实证检验高管社会网络和会计稳健性分别对企业创新的影响,以及高管社会网络对会计稳健性和企业创新关系的影响。结果发现:高管社会网络中心度和会计稳健性均可以促进企业创新;但高管社会网络中心度削弱了会计稳健性对企业创新的促进作用。
作者:宋美喆; 徐鸣鹤 刊期:2017年第03期
基于财政竞争视角,从理论与实证两方面分析同级政府之间的财政竞争行为对地方政府债务规模的影响。研究结果表明:为了吸引资源要素流入,促进本地区经济增长,地方政府在制定相应政策时,往往会考虑其他地区政府的策略选择,利用财政手段展开竞争,从而导致债务规模膨胀。基于此,应从完善现行政绩评估机制、合理界定各级政府间事权与支出责任、加强...