摘要：促进民间投资健康发展是推进供给侧结构性改革的重要内容。本文通过基于实物期权效应、金融加速器效应和债务-通缩效应的理论分析与面板回归模型估计,发现经济政策不确定性对民间投资增长具有显著的抑制效应,而且表现出明显的行业差异,在投资不可逆程度更高的行业,此抑制效应更大。中介效应模型估计结果显示,经济政策不确定性对民间投资的负面影响具有多维特征,既有直接的实物期权效应,也有因金融摩擦而形成的显著中介效应,并且金融摩擦通过金融加速器效应和债务-通缩效应,对经济政策不确定性的民间投资抑制效应产生了明显的放大作用。强化各类经济政策的统筹协调、深入推进利率市场化改革、针对投资不可逆程度高和民间投资增速下降幅度大的行业精准发力,能够促使民间投资增速回稳向好。

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