作者:李海涛; 陈通 期刊:《投资研究》 2005年第06期
我国于2005年1月1日起正式施行首次公开发行股票询价制度。为新股发行的市场化迈出了坚实的一步。新股询价制度是我国新股发行方式的又一次重大改革。对市场和各方机构将产生重大影响。本文对此作了分析。
为进一步完善股票发行价格形成机制,8月30日,中国证监会《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿),对首次公开发行股票询价的程序、定价机制及发行方式等作出了新的规范,并公开征求意见。虽然8月31日市场以红盘对这则消息做出了反应,但随后的阴跌走势又将市场企盼已久的复苏尽数抹去。投资者对询价制度出台的背景、目的,以及新举措对市场的影响等问题看法不一。那么,询价制度的实施对市场会产生什么影响?对...
作者:陈新宏 期刊:《技术经济与管理研究》 2004年第03期
由于我国证券市场背景的特殊性,新股发行先后采用了多种方式,从而产生了多种的市场赢利模式.本文就最新的新股发行对二级市场进行市值配售方式进行了探讨,揭示了市场上"长庄"现象的内在原因,同时对证券市场未来的发展进行了一些预测.
作者:曹幸仁; 赵新杰 期刊:《中国城市金融》 2004年第10期
股票市场:新股频频"破发" 8月份,股票一级市场扩容速度放缓,融资规模大幅下降.当月共有15家公司进行股票融资,其中首发12家,增发2家,配股1家,总筹资金额为57.54亿元,比7月份快速降低73.83%.一级市场扩容速度的放慢与新股发行方式改革有密切的关系.预计"十一"后,随着新股发行方式改革的不断推进,一级市场扩容速度将重新加快.
尽管近年来我国新股定价的市场化改革使得IP0抑价(即一级市场股票发行价低于上市首日收盘价)得到了一定程度的抑制,但总体水平仍较高.
作者:袁晓兵 期刊:《河南财政税务高等专科学校学报》 2006年第02期
市值配售是我国证券市场特定历史时期的产物,带有浓厚的行政干预色彩。市值配售不仅没有达到原定的政策目标,而且也阻碍了资本市场按照市场原则配置资源,不符合证券市场发展方向。在股权分置改革完成后的全流通IPO中,必须废除市值配售方式,以体现证券市场的公正,提高证券市场的效率。
随着股权分置改革第二阶段的推进,“大小非”的解禁带给市场的压力成为新的关注焦点。本文从分析评价股权分置改革入手,揭示“大小非”问题的由来和影响,在总结思考现有针对“大小非”问题解决措施的基础上,论述了新股发行方式的改革思路和方向及其对于化解“大小非”解禁风险的意义。