企业债券是我国历史最悠久、法律地位最明确的信用债券品种。自1987年国务院颁布《企业债券管理暂行条例》以来,至今已整整30年。30年来,企业债券伴随着改革开放的历史大潮不断创新求变。从1987年企业债券发行量不足100亿元,主要为少数大型中央企业提供融资服务,逐步发展到2016年全年发行量超过7000亿元,年末存量规模近5万亿元,融资主体涵盖中央、省、市、县各级国有和民营企业。
针对房地产业融资渠道单一的问题,金融部门正在制定拓宽融资渠道的政策。现在房地产金融滞后非常明显,主要存在融资错位和融资梗阻两个问题。当前房地产市场难以合理有效地配置资金。房地产市场要想发展,必须大大加快房地产多元融资的改革。金融部门正在制定有关发放房地产企业债券和项目债券、建立房地产产业发展基金和发行房地产投资信托基金(REITs)的政策,并准备紧锣密鼓地出台有关方案。房地产融资渠道多元化后,民间资...
以各种有价证券形式存在的、能够给其持有者按期带来一定收入的资本。具体构成包括股票、企业债券、公债券等。从广义上讲,还包括没有黄金保证的银行券和不动产抵押等。这类有价证券所以成为资本,在于它们是现实资本的所有权证书,能够证明一定数量的现实资本归持券人所有,持券者凭证券可取得定期收入,出让证券可换取现实货币资本,因而它们被当成资本。它们只是实际资本的纸质复制品,因而是一种虚拟资本。虚拟资本的买卖价格...
作者:韦秀长; 金高波 期刊:《发展改革理论与实践》 2004年第08期
中国联通的CDMA网发展用户和升级网络都需要大笔的资金,中国移动(香港)收购中西部八省区市移动通信公司的资本支出同样造成了庞大的资金缺口……在全球电信资本市场低迷的大背景下,中国电信运营商“逆市而动”,在国内外资本市场上频频出动,收获颇丰。
作者:上海国际集团 期刊:《企业与文化》 2019年第01期
近期,经国家发改委核准批复,上海国际集团获准发行不超过200亿元的优质主体企业债券。优质主体企业债券是国家发改委为支持优质企业开展债券融资,进一步增强企业债券服务实体经济的能力推出的储架式债券品种。在国家发改委、上海市发改委及市国资委的大力支持下.
作者:崔鹏; 包宇翔 期刊:《中国货币市场》 2020年第01期
企业债券是社融存量规模中仅次于贷款的一个重要组成部分,其利率的变化直接关系到实体经济的融资成本,文章通过实证研究指出,近年来基准利率与信用债二级市场成交收益率和一级市场发行票面利率相关性逐步提升,反映出通过债券路径的货币政策传导效果在逐步增强,而债券市场成交活跃度提升是其重要推手。文章进而提出进一步提升市场流动性的相关政策建议。
作者:杨金亮(整理) 期刊:《中国招标》 2019年第42期
近日,国家发展改革委了《企业债券招标发行业务指引》(以下简称《指引》)。修订后的《指引》包括总则、承销团成员、直接投资人、其他投资人、内控制度、招标现场管理、招标规则、异常情况和应急处理、企业债券分销和缴款、附则等十章四十九条。本次印发的《指引》将自2019年11月1日起执行。
作者:李秀君; 刘冬冬 期刊:《金融博览》 2019年第11期
当前民营企业的主要融资渠道有信贷、债券、股票市场,融资方式多为申请银行贷款、发行债券、发行股票、企业拆借、内部员工集资、资产抵押、资产拍卖、技术出让、品牌有偿使用等。其中,由于债券市场具有公开、透明、预期引导性强等特点,我国着力发展债券市场,有效拓宽7了民营企业融资渠道,在一定程度上缓解了民营企业的融资困境,但在两个环节仍然存在一些问题。
近年来,我国债券市场快速发展,企业债券违约风险事件发生愈加频繁,近两年更呈加速增长趋势。文章对国内企业债券违约情况开展调查。结论显示:我国企业债券违约金额增长较快,以北京、辽宁、山东及上海等居多,集中于产能过剩行业及其他强周期性行业,民营企业债券违约金额迅速攀升。经营状况持续恶化、短期流动资金不足等是企业债券违约主因。同时,企业债券短期兑付压力较大,推迟或发行失败债券规模上升、企业债券发行利率水平上升等...
一、非法集资犯罪频发的制度原因 非法集资是指违法国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为,在国外有时被称为庞氏骗局(Ponzi.scheme)。在我国刑法中并没有明文规定非法集资罪,这一表述更多是基于理论研究的需要。刑法中涉及非法集资的罪名包括非法吸收公众存款罪,集资诈骗罪,欺诈发行股票、债券罪,擅白发行股票、公司、企业债券罪,擅自设立金融机构罪,组织、领导传销活动罪,非法经营罪七个...
针对目前我国交通基础设施建设中存在的资金需求及项目特点,通过对公路基础设施项目可选融资方式的比较,得出发行企业债券是交通投资公司目前较优的融资方式的结论,并提出加快发展企业债券市场的配套政策建议,对指导公路基础设施项目债券融资具有现实意义。
近年来,随着债券业务市场深度、广度的不断扩展和金融业债券投资业务的迅速发展,债券投资业务已成为金融企业拓宽资金运用渠道和改善资产结构的主要工具.债券投资收益也已成为金融企业收入的重要来源。在对债券投资业务正确进行财务核算的基础上,如何准确缴纳营业税正逐步成为一个引人关注的问题。
问:我是一家生化企业的财务人员.今年,我公司出于扩大生产规模的需要,将另一企业的资产,包括固定资产、存货等全部收购,双方约定的收购价为2200万元,我公司以现金、股权以及部分企业债券支付.请问,对于所收购的资产,我公司是按照该企业的账面价值入账,还是按照其他什么价值入账?
作者:谢赤; 陈歆; 禹湘 期刊:《湘潭大学学报·哲学社会科学版》 2006年第06期
在目前中国普遍缺少违约概率和回收率等历史数据的情况下,简约定价模型模拟出的理论价格与市场价格吻合得较为理想,这说明简约定价方法能够较好的反映短期企业债券的内在价值。而且市场对中长期企业债券的不同信用风险的定价信息理论上也可以用类似的方法得到(如中长期企业债券的风险定价可以用中长期的国债作为计量的参照物。其计算程序与短期的一致)。
为进一步鼓励和引导企业加大直接融资力度,加快我省资本市场发展,近日省金融办对2015年我省直接融资的企业予以通报表彰,对企业高管及有功人员予以奖励。全省8家企业债券发行企业全部获得表彰和奖励,其中陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司奖励15万元,
4月29日国家发展和改革委员会有关负责人表示,鼓励各种所有制经济参与储气设施投资建设和运营,加大对储气设施投资企业融资支持力度,地方政府为建设储气设施发行的企业债券不受年度发债规模指标限制。
作者:陈文; 杨云红 期刊:《金融学季刊》 2011年第01期
本文在Diamond(1991)模型中引入抵押品,研究企业信誉对企业债权融资工具选择的影响。主要结论有:(1)大型企业债权融资的可获得性不受其信誉水平影响;(2)中小型企业只有达到抵押贷款市场的信誉门槛,才能获取债权融资;(3)银行甄别成本足够低时,中小型企业只会选择抵押贷款、信用贷款与信用债券三种债权融资工具。本文的模型能够解释Diamond(1991)无法解释的实证结论,并为国内中小型企业债权融资难问题的解决方向提...
作者:侯乃聪; 张燃 期刊:《金融理论探索》 2006年第01期
信用风险、利率风险和流动性风险是债券投资者面临的最严峻的风险,对这几种风险的精确估计是债券定价的合理依据和债券投资者有效风险管理的前提.本文介绍一种风险估值的模型--简化式方法,并探讨它在债券定价、信用风险、流动性风险以及违约损失率估计中的应用.
约束性制度安排对企业债券市场各参与主体的策略行为和互动模式产生影响,进而形成迥异的市场发展结果.我国企业债券市场发展滞后的真正根源,就在于政府约束制度对市场约束制度的替代.为了实现金融资源的有效配置,必须积极推进政府约束制度向市场约束制度转换,以修正企业债券市场参与主体的行为选择,从而形成良性的市场互动机制.