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劳动力转移过程中的高储蓄、高投资和中国经济增长

作者：李扬; 殷剑峰 刊期：2005年第02期

中国的转轨经济具有独特的增长模式，其典型特征就是持续的高储蓄率和高投资率。本文从劳动力转移的角度，解释了这种模式赖以产生的基础。我们认为，剩余劳动力由农业向工业(工业化)、由农村向城市(城市化)、由国有向非国有(市场化)的持续转移是我国经济能够长期、高速增长的关键，而高储蓄率和高投资率既是这种增长模式的必然结果，也是劳动力...

基于中国经济转轨实践的分析方法研究——兼作对“北京共识”合理逻辑的一种解释

作者：吕炜 刊期：2005年第02期

与中东欧有意识设计的转轨模式不同，中国经济转轨的实践动因源于如何更好地解决民生问题。这一动因也成为推动和评价转轨绩效的线索，并贯穿始终。迄今的转轨实践证明，转轨必然是一个渐进的制度形成过程，转轨过程、绩效与预期目标之间并不存在一元线性关系。因此，针对转轨过程的分析方法具有十分重要的政策指导作用。本文试图以中国转轨实践...

央行货币政策操作效果非对称性实证研究

作者：赵进文; 闵捷 刊期：2005年第02期

货币政策操作效果的对称与非对称性研究，近年来在国外金融界十分关注。研究表明：紧缩性货币政策与扩张性货币政策在抑制经济过热和治理经济衰退的效果上存在极大的差异，并且，不同国家和地区的货币政策运用效果及特点也有明显差别。KimD．H．(2002)使用Hanmilton(2001)提出的浮动法，分析了美国的货币政策。他得出的结论认为，1979年前美国货...

作为国家竞争战略的货币国际化：美元的经验证据——兼论人民币的国际化问题

作者：陈雨露; 王芳; 杨明 刊期：2005年第02期

布雷顿森林体系解体后，国际货币体系进入了多元储备货币时代。货币发行国可能获得的各种利益，或许是对现代信用货币竞相国际化的最好解释。作者认为，除了在国际金融体系中的话语权等无法计量的好处以外，货币国际化利益主要表现为国际铸币税收益，以及运用境外储备投资的金融业收益。文中以实证研究表明，可计量的美元国际化利益至2002年底已...

股票内在投资价值理论与中国股市泡沫问题

作者：刘熀松 刊期：2005年第02期

股票内在投资价值理论是评估股票内在投资价值的依据。而只有准确评估了股票的内在投资价值，投资者和决策者才能正确认识股市泡沫问题。本文首先对股票内在投资价值理论做了综述，然后对目前最前沿的股票内在投资价值模型(基于帐面价值和剩余收益的F-O模型)做了改进，使之更具有实用价值。接着利用改进后的F-O模型，测算了中国股市目前的内在投...

盈余信息度量、市场反应与投资者框架依赖偏差分析

作者：吴世农; 吴超鹏 刊期：2005年第02期

本文以2000年9月到2003年12月沪市A股338家上市公司为研究对象，应用实证研究方法，检验以四种不同度量方式表示同一盈余信息所产生的“盈余惯性现象”是否存在差异。结果表明：在三因素模型进行风险调整之前，基于四种盈余信息指标的盈余惯性现象都显著地存在。但经过三因素模型风险调整后，基于“意外盈余率”和“标准化意外盈余率”二个指标...

信息不对称资本市场的实验研究

作者：高鸿桢; 林嘉永 刊期：2005年第02期

我们采用经济学实验研究方法构建了信息不对称的实验室资本市场，研究信息是否可以通过市场迅速传递。实验结果表明，在信息不对称的情况下，资本市场是非有效的；市场对信息的传递和价格反应是有条件的而且也是需要时间的；资本市场中的投资者并非完全理性，而是具有认知和行为偏差的普通人，存在过度自信和过度交易的情况；信息不对称还可能引...

中国股市机构投资者多账户交易行为研究

作者：徐龙炳 刊期：2005年第02期

多账户交易行为是中国机构投资者的典型特征，是中国股票市场的特有现象。限于交易数据的可获得性，相关研究较少。本文提出了一种从交易数据中将机构投资者的交易记录分离出来的方法。据此，本文分析了机构投资者证券账户与资金账户的对应关系，证实了多账户交易行为的存在，发现采用多账户交易的机构投资者具有集中投资、日内多次交易、利用不...

中国上市公司治理结构的实证研究

作者：白重恩; 刘俏; 陆洲; 宋敏; 张俊喜 刊期：2005年第02期

我国上市公司的市场价值与其治理结构有无联系?投资者愿为治理良好的公司付出多大的溢价?本文旨在对上述两大问题进行全面和系统的实证研究，揭示当前上市公司存在的治理弊病，为建立具有中国特色的公司治理体系提供依据。为此，我们充分考虑了公司治理的内外部机制，并结合中国的市场环境，归纳出一系列变量来描述公司治理在我国的具体实践。基...

国有企业中的薪酬管制与在职消费

作者：陈冬华; 陈信元; 万华林 刊期：2005年第02期

本文从我国国有企业中存在薪酬管制这一特殊制度背景出发，对上市公司高管人员在职消费行为进行理论分析，并对在职消费的主要影响因素与薪酬管制的经济后果进行了实证检验。经验证据表明，我国上市公司在职消费主要受企业租金、绝对薪酬和企业规模等因素的影响；由于薪酬管制的存在，在职消费成为国有企业管理人员的替代性选择，说明在职消费内...

地方保护主义对地区产业结构的影响——理论与实证分析

作者：胡向婷; 张璐 刊期：2005年第02期

本文旨在考察地区政府保护对地方产业结构的作用，对地区间产业结构趋同问题进行了研究。本文首先提出理论模型，在一个厂商投资行为模型中，从改变地区间贸易成本和政府直接投资两个方面引入地方政府行为变量，讨论政府行为对地区产业结构的影响。模型分析发现贸易成本的增加会促使地区间产业结构趋同，而政府直接投资对产业结构的影响并不确定...

现代经济学的基本分析框架与研究方法

作者：田国强 刊期：2005年第02期

本文讨论了现代经济学研究人类经济行为和经济现象所采用的基本分析框架和研究方法。一个规范经济理论的分析框架有五个基本组成部分：(1)界定经济环境；(2)设定行为假设；(3)给出制度安排；(4)选择均衡结果；(5)进行评估比较。基本的研究方法包括提供研究平台、建立参照系、给出度量标尺，及提供分析工具。本文也讨论了区分充分条件与必要条件...

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刊期：2005年第02期

新世纪 新知识 新概念——荐最新出版《现代经济辞典》

作者：刘树成 刊期：2005年第02期

历经六个春秋的研磨，《现代经济辞典》问世了。这部辞典由中国社会科学院经济研究所集体编写，江苏人民出版社2004年12月出版，并于2005年1月8日在首都人民大会堂举行了隆重的首发式。这部辞典从1998年底开始启动，由策划、创意、撰写、审改、校核，直到2004年底印制完成，共历时六年整。这部辞典是编写者与出版社通力合作，以六年之辛苦，锲而...

“共同基金和投资者行为”国际学术研讨会征文启事

刊期：2005年第02期