摘要：基于CPT视角的多风险资产投资组合模型，探讨投资者面对不同投资风险时的心理变化以及心理变化对其投资策略的影响。通过选取不同超额收益率及波动率水平的股票，测试投资策略对于风险态度指标的敏感度。研究表明，投资者面对不同风险具有明显地心理变化，并且其心理变化对投资策略具有显著的影响。具体表现在几个方面：投资者面对不确定收益时，表现出风险厌恶，面对不确定损失时，表现出风险偏好；投资者将无风险资产的投资收益作为心理参考点，所做的投资决策与相对于此参考点的相对财富水平的变化有关，而不是与传统理论中的绝对财富变化量相关。

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