摘要：5月31日统计局公布5月PMI数据,其中制造业PMI为49.4%,回落0.7个百分点,近三月首次跌落荣枯线;非制造业PMI54.3%与上月持平。下滑原因主要有:4月起增值税下调,企业集中在3月采购透支后续生产订单;受贸易摩擦影响,出口订单下滑外需走弱;五一假期对生产造成一定影响。基建持续复苏,在对冲风险方面仍有较大政策空间与弹性2018年下半年至今发改委密集批复大量新开工基础设施建设项目(含较多前期储备项目),今年二三季度有望进入密集开工期,对基建投资形成较强支撑。

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