摘要：本研究选取2001-2018,2010-2018及2007、2008、2015三个时间段的数据,进行时间序列回归,对三因子模型在我国A股市场上的有效性进行检验,发现在各时间段内,账面市值比效应均不明显,账面市值比因素可以被超额市场收益、公司市值因素代替.最大、最小市值公司的资产组合均存在超额收益,并发现三因子模型的有效性并未随时间推移、市场发展而有所提升,且模型的失效并非是由投资者情绪造成.

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