作者:吴祖光; 万迪昉; 吴卫华 期刊:《金融监管研究》 2013年第04期
信用评级机构虚高评级以及频繁下调主权评级等行为造成并加剧了金融市场动荡,各国政府以及实务界要求加强信用评级监管。美国明确了SEC对信用评级的监管责任,要求促进信用评级业的竞争,并认为评级机构应当适用于与审计师类似的法律责任和公共监管。欧盟对信用评级的监管也由“遵守或解释”模式转向行政监督。我国需要优化配置政府监管与评级机构对金融市场风险的监管权力界限,发挥各自监管优势,利用信用评级降低信用违约发生...
作者:孙勇; 赵洪进 期刊:《经济研究导刊》 2018年第33期
评级机构与被评对象的利益冲突问题一直广受争议。以投资者付费评级模式产生为契机,并将其作为传统评级模式的对照样本,实证检验我国企业债与公司债评级决定因素,投资者付费模式是否改善了现有评级的质量,以及不同付费模式对信用评级高低的影响。研究发现,市场公开的财务指标、债券和公司特征能较好地解释现行评级体系;现有评级模式并没有因为投资者付费模式的产生而改善,但是与投资者付费模式相比,现行评级等级显著偏高,存在信用...
作者:林晚发; 何剑波; 周畅; 张忠诚 期刊:《会计研究》 2017年第09期
利用2008—2014年交易所发行的公司债券数据,以评级收费模式为切入点,分析在“投资者付费”模式压力下,“发行人付费”评级机构后续信用评级的调整情况以及评级质量的变化。实证发现,在“投资者付费”模式压力下,“发行人付费”模式的评级机构会调低发行主体的信用评级,但却提高了评级的质量。另外,当“发行人付费”模式的评级机构与企业存在严重的利益合谋时,这种调低作用更显著。上述结论从评级收费模式视角解释了中国信...