摘要：本文以2010-2017年沪深A股上市公司为样本,实证考察了广告支出、研发支出对企业绩效的协同影响。研究发现:广告支出和研发支出不仅能够改善企业短期财务绩效,还能提升企业长期财务绩效;对于不同行业不同产权性质的企业,广告支出对企业绩效都具有明显的提升作用。但是研发支出对企业绩效的提升主要存在于高技术企业和民营企业。国有企业研发支出的增加提高了投资者对企业价值的评估,但是对短期绩效的影响不显著;在改善企业长期业绩方面,广告支出和研发支出是替代而非互补。这一结论解释了为什么当前我国资本市场上存在“重广告、轻研发”的现象,为政策制定者制定政策引导企业研发创新提供了参考。

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