摘要：使用2009年7月至2015年7月的新股发行数据，通过实证检验表明，限制新股上市首日涨幅会显著提高IPO抑价率。基于信息不对称理论的分析框架，本文进一步研究其他因素与限制涨幅政策的交互效应后发现，与不限制涨幅时相比，限制涨幅时的IPO抑价率对短期市场气氛、公司声誉和承销商声誉的反应模式都有明显变化。此外，研究还发现信息不对称问题的减弱不仅可以降低IPO抑价率，还会减小声誉对IPO抑价率的影响。

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