摘要：虽然国内已有学者从不同角度对公司债券定价展开研究,然而盈余管理对于公司债券风险溢价的影响还没有引起广泛关注,更鲜有学者在其基础上研究"四大"会计师事务所审计及公司产权性质对两者关系的影响。本文以2008-2014年在沪、深两市公开发行的公司债券为样本,基于应计盈余管理和真实盈余管理两类模型,研究上市公司盈余管理行为对公司债券风险溢价的影响。研究发现,应计项目盈余管理和真实活动盈余管理都与公司债券风险溢价显著正相关。进一步研究发现,相对于"四大"会计师事务所审计的上市公司,非"四大"审计上市公司盈余管理程度越高,公司债券风险溢价越大;在国有企业中,盈余管理程度越高,公司债券风险溢价越大。

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