摘要：理论上，利率变动能够影响到价格水平，并且存在确定的传导渠道。基于四国（地区）的月度数据，对利率政策价格效应进行实证分析的结果表明：利率政策的价格效应并不明显，并且还表现出很大的国际差别。进一步分析发现：利率政策价格效应面临若干因素的制约．这对政策的启示在于不能够把利率调整作为稳定价格水平的唯一手段。

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